66
изменением потребительских предпочтений, можно управлять с помощью
маркетинговых исследований. Результаты данных исследований могут быть
использованы для определения приоритетов при распределении ресурсов в
зависимости от их наличия, прогноза вкусов клиентов и с учетом действий
конкурентов в производственной и маркетинговой политике.
Выбор стратегии оздоровления финансового состояния организации
должен быть осуществлен на основе анализа ключевых факторов,
характеризующих состояние ООО «Стар Текс» и внешнюю среду, портфеля
продукции. Проведенный анализ финансового состояния послужил отправной
точкой прогнозирования, планирования, управления финансовыми рисками
организации. Стратегия управления финансовыми рисками разработана на
основе сильных сторон (с одновременным подавлением недостатков), при этом
учитываются источники возможностей и опасностей, выявленные во внешней
среде.
Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового
оздоровления ООО «Стар Текс» является поиск внутренних резервов по
увеличению прибыльности продаж и достижению безубыточной работы: более
полное использование производственной мощности организации, повышение
качества и конкурентоспособности продукции, снижение ее себестоимости,
рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов,
сокращение непроизводительных расходов и потерь. Основное внимание при
этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения — организации
действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучению и
внедрению передового опыта в осуществлении режима экономии,
материальному и моральному стимулированию работников в борьбе за
экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.
Необходимо пересмотреть организацию труда и начисление заработной платы,
подбор и расстановку персонала, рынки поставок оборудования и рынки сбыта
товаров, инвестиционную и ценовую политику и другие вопросы.
К внешним источникам привлечения средств в оборот ООО «Стар Текс»
67
можно порекомендовать использование: факторинга, лизинга, привлечение
кредитов под прибыльные проекты.
Проведенный в предыдущей главе анализ финансового состояния
организации ООО «Стар Текс» показал, что значительную долю собственного
оборотного капитала составляет дебиторская задолженность. Для
финансирования такой большой дебиторской задолженности предприятие
использует собственные основные средства, но это говорит об отсутствии
эффективной работы с дебиторами. Считаем целесообразным использование
основных приемов управления дебиторской задолженностью:
учет заказов, оформление счетов и установление характера
дебиторской задолженности;
проведение АВС-анализа дебиторов;
анализ задолженности по видам продукции для определения
невыгодных с точки зрения инкассации товаров;
оценка реальной стоимости существующей дебиторской
задолженности;
уменьшение дебиторской задолженности на сумму безнадежных
долгов;
контроль за соотношением дебиторской и кредиторской
задолженности, определеннее конкретных размеров скидок при досрочной
оплате;
оценка возможного факторинга - продажи дебиторской
задолженности.
Для организации очень важно разработать систему заключения
контрактов с гибкими условиями сроков и формы оплаты:
предоплата, обычно предполагает наличие скидки;
частичная предоплата - сочетает наличие скидки и продажу в
кредит;
передача на реализацию - компания сохраняет права собственности
на товары, пока не будет получена оплата за них;
68
выставление промежуточного счета - этот прием эффективен при
долгосрочных контрактах и обеспечивает регулярный приток денежных средств
по мере выполнения отдельных этапов работы;
банковская гарантия, предполагает, что банк будет возмещать
необходимую сумму в случае неисполнения дебитором своих обязательств.
гибкое ценообразование - используется для защиты организации от
инфляционных убытков.
Заключаемые контракты с покупателями должны быть гибкими: - если
полная предоплата невозможна, то следует попытаться получить частичную
предоплату. Следует ввести систему скидок, а не несколько разрозненных
скидок; оценить влияние скидок на финансовые результаты деятельности
организации. Считаем необходимым установить целевые ориентиры для
различных видов продаж, например, часть продаж в кредит может быть
зарезервирована только для перспективных клиентов, которые в данный момент
не имеют в наличии денежных средств, а также входа на новые важные рынки.
Необходимо установить вознаграждения персонала в зависимости от
эффективности мер по продажам и получению платежей.
Скидки будут оправданы, если они приводят к расширению продаж и
более высокой общей прибыли. Если предприятие испытывает дефицит
денежных средств, то скидки могут быть предоставлены с целью увеличения
притока денег, даже если в отдаленной перспективе общий финансовый
результат от конкретной сделки будет отрицательным.
Скидкам за раннюю плату должно отдаваться предпочтение перед
штрафами за просроченную оплату, это связано с тем, что более высокая
прибыль ведет к повышению налогов, в то время как скидки приведут к
снижению налогооблагаемой базы.Как было ранее указано, существует также
факторинг, специальное агентство (фактор) и клиент заключают договор о
продаже конкретной дебиторской задолженности. Затем предприятие извещает
клиента о том, что фактор купил их долги. После этого фактор осуществляет
платежи предприятию на основании договора, причем независимо от того,
69
заплатил покупатель или нет. За предоставление фактором такой услуги клиент
получает на руки номинальную сумму долга со скидкой. Факторинг может быть
использован для расширения продаж: возможность продавать новым группам
покупателей, а также более быстрая оборачиваемость капитала. Но и имеет ряд
недостатков: чистые убытки из-за получения неполной суммы долга, потеря
контроля и информации о должниками, как о потенциальных клиентах
Главной задачей управления оборотными средствами организации не
состоит в том, чтобы свести к абсолютному минимуму риски, связанные с
коммерческой деятельностью. Рациональное управление оборотными
средствами состоит в умелом балансировании между рисками, связанных с
недостатком оборотных средств, а значит угрозой срыва производственных
планов из-за нехватки необходимых товаров, а также риски, обусловленные
избытком оборотных средств, т.е. «замораживанием» денежных средств в
запасах товара и дебиторской задолженности.
Расходы и риски, связанные с недостатком оборотных средств могут
состоять в следующем - задержки в снабжении товарами и как следствие
снижение объемов продаж из-за недостаточных запасов.
Расходы и риски, связанные с избытком оборотных средств это
увеличение налога на имущество. А оптимальный уровень оборотных средств
позволит максимизировать прибыль при приемлемом уровне ликвидности и
коммерческого риска. Следовательно, предприятию периодически необходимо
оценивать свои потребности в оборотных средствах и стремиться удерживать
их на минимально необходимом уровне. Финансовое положение организации,
его ликвидность и платежеспособность, непосредственно зависит от того,
насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные
деньги, такое влияние связано с тем, что со скоростью оборота средств связаны
с минимально необходимой величиной авансированного (задействованного)
капитала и связанные с ним выплаты денежных средств; потребностью в
дополнительных источниках финансирования; суммой затрат, связан с
владением товарно-материальными ценностями и их хранением и др.
70
Текущее расходование денежных средств и их поступления не связаны
во времени, в результате у организации возникает потребность в большем или
меньшем объеме финансирования в целях поддержания платежеспособности.
Поэтому предприятию необходимо увеличивать скорость оборота текущих
активов.
Внешнее финансирование является дорогостоящим и имеет
определенные ограничительные условия. Собственные источники увеличения
капитала ограничены, в первую очередь способностью получения необходимой
прибыли. Таким образом, управляя текущими активами, предприятие получает
возможность в меньшей степени зависеть от внешних источников получения
денежных средств и повысить свою ликвидность.
Отметим, что непосредственное влияние на величину оборачиваемости
оказывает принятая на предприятии методика их оценки. Наиболее
распространенным в нашей стране до сих пор был метод оценки по
фактической себестоимости. Однако при его использовании в условиях
длительного хранения запасов, характерного для многих предприятий, во-
первых занижается себестоимость реализованной продукции, во-вторых,
существенно занижается стоимость остатков материалов, а значит искусственно
завышается их оборачиваемость.
Таким образом, исходя из стоящих задач и выбранной стратегии
управления активами, предприятие имеет определенную возможность
регулировать величину оборачиваемости своих активов.
Таким образом, эффективное управление товарно-материальными
запасами позволяет уменьшить производственные потери из-за дефицита
товаров, пользующихся спросом, ускорить оборачиваемость этой категории
оборотных средств; свести к минимуму излишки товарно-материальных
запасов, которые увеличивают стоимость операций и «замораживают»
дефицитные денежные средства; снизить риск старения и порчи товаров;
снизить затраты на хранение товарно-материальных запасов. Запасы товаров
предоставляют предприятию свободу в составлении производственного плана и
71
маркетинговых мероприятиях. Необходимые запасы позволяют эффективно
удовлетворять потребительский спрос. Если продукции определенного вида нет
в запасе, то можно потерять нынешние и возможно будущие продажи
покупателю.
Есть несколько преимуществ поддержания повышенного объема
запасов: предприятие может получить экономию времени за счет возможности
быстро выполнять заказы. Но при этом существуют и очевидные затраты:
общие издержки по содержанию запасов, включая расходы на хранение и
перевозку, а также упущенная выгода от средств, вложенных в избыточные
запасы, могут быть весьма значительными.
Дополнительный ущерб - угроза старения, и т.д. Поэтому предприятию
следует воздерживаться от чрезмерных запасов.
Существует метод эффективного контроля запасов - АВС метод.
Согласно АВС - методу запасы товаров делятся на 3 категории по степени
важности отдельных видов в зависимости от их удельной стоимости. Наиболее
важные запасы входят в первые две группы: А и В. Запасам, включенным в эти
группы, должно уделяется особое внимание. Следует отметить, что особое
выделение видов товаров в первые две группы не означает, что внимание ко
всем остальным видам товарно-материальных запасов может быть ослаблено.
Концентрация на отдельных, наиболее ценных видах запасов позволит достичь
наибольшей экономии денежных средств.
АВС-анализ может осуществляться не по одному параметру, а по
нескольким, соответственно товары можно объединять не в три, а в девять
групп (в том случае, если анализ делается по двум параметрам). Например, если
в анализе первым параметром будет товарооборот, тогда вторым параметром
может быть не постоянство спроса товара, а любой другой параметр, важный в
данный момент (например, маржинальный доход, прибыльность и т. д.). И
тогда, например, по товарам группы CZ проводить мониторинг можно будет
реже, чем по товарам, допустим, группы AX. Следовательно, для повышения
эффективности целесообразно использовать XYZ-анализ, с его помощью можно
72
определить, какие товары на данный момент пользуются постоянным спросом,
как с точки зрения коммерции, так и с точки зрения логистики.
Товары группы – товары, имеющие постоянный спрос, Z-товары –
хаотично продаваемые товары (например, обогреватели), соответственно
товары AX – AY – AZ – наиболее влияющие на товарооборот или на тот
параметр, по которому делается анализ. XYZ-анализ проводится в течение
длительного периода.
А если мы совмещаем ABC- и XYZ-анализы, то получаем два параметра:
товарооборот и постоянство спроса. Таким образом, можно контролировать
ассортимент более разумно, т. е. отслеживать отсутствие товаров из групп AX –
AY – AZ чаще, чем из групп CX – CY – CZ. Можно распределять графики
мониторинга, и от этого будет больше пользы, нежели от мониторинга всего
ассортимента в одинаковом режиме.
Следует сделать вывод о том, что на предприятии группировка
материальных затрат должна проводится для всех видов товарно-материальных
запасов с целью выявления среди них наиболее значимых; по стоимости
отдельных видов товаров может быть выделена конкретная группа, контроль за
состоянием которой имеет первоочередное значение для управления
оборотными средствами организации; для наиболее значимых и дорогостоящих
видов целесообразно определить наиболее рациональный размер заказа, а также
величину страхового запаса.
Эффективность работы организации и его основные проблемы
характеризуют три наиболее важных финансовых показателя: выручка от
реализации, прибыль, поток денежных средств.
Каждый из показателей имеет большое значение, но наиболее важным
является поток денежных средств, поступающих на предприятие, так как
именно наличие или отсутствие денег, в конечном счете, определяют
возможности и направления развития организации, его судьбу и вероятность
выживания, поскольку при превышении поступлений над платежами и наличии
необходимого резерва денежных средств предприятие получает конкурентное
73
преимущество, обеспечивающее возможность дальнейшего развития и
снижение финансовых рисков.
ООО «Стар Текс» должно учитывать два обстоятельства: с одной
стороны, для поддержания текущей платежеспособности необходимо наличие
достаточной величины денежных средств, с другой - всегда есть возможность
получить дополнительную прибыль от вложения этих средств.
Основная задача анализа денежных потоков заключается в выявлении
причин недостатка или избытка денежных средств, определение источников их
поступлений и направлений расходования.
Основополагающие принципы управления потоком денежных средств
состоят в следующем: продавать как можно больше и по разумным ценам. Цена
продажи включает в себя не только реальные денежные затраты, но и
амортизацию, которая на деле увеличивает денежный поток.
как можно больше ускорять оборачиваемость всех видов запасов,
избегая дефицита, который может привести к падению объема продаж.
как можно быстрее собирать деньги у дебиторов, не забывая, что
чрезмерное давление на всех без исключения потребителей может привести к
снижению объема будущих продаж. Для ускорения получения денег можно
использовать разумные скидки на свои товары и услуги.
постараться достичь разумных сроков выплаты кредиторской
задолженности без ущерба для дальнейшей деятельности компании;
использовать любые преимущества, предоставляемые скидками,
существующими у поставщиков.
Разделение всей деятельности организации на три самостоятельные
сферы очень важно в российской практике, поскольку хороший (т.е. близкий к
нулю) совокупный поток может быть получен за счет компенсации
отрицательного денежного потока по основной деятельности притоком средств
от продажи активов (инвестиционная деятельность) или привлечением
кредитов банка (финансовая деятельность). В этом случае величина
совокупного потока маскирует реальную убыточность организации. Когда на
74
предприятии появляется некоторое количество свободных денежных средств,
являющихся следствием того, что величина денежного потока несколько
превосходит потребности компании денежных выплатах, неизбежно возникает
вопрос о том, как их использовать, или иными словами, куда их инвестировать.
В каждом из возможных вариантов основным моментом является
принятие решения о целесообразности инвестиций такого рода, какое
базируется на трех основных принципах инвестирования: инвестиции должны
быть ликвидными, безопасными и прибыльными. Поэтому критериями для
принятия решения об инвестировании служат степень ликвидности
предполагаемых инвестиций, степень риска, присущая данному виду
инвестиций, доходность данного вида инвестиций, а также альтернативная
стоимость инвестиций средств в другие объекты.
При прочих равных условиях именно альтернативная стоимость,
представляющая собой для организации стоимость («цену»), упущенной им
выгоды (прибыли) из-за отказа от инвестиций денежных средств в другой
объект, является окончательным критерием для принятия решения об
инвестировании. Существуют специальные методики расчета альтернативной
стоимости инвестиций для разных видов инвестиционных объектов,
базирующиеся на технике дисконтированных денежных потоков. Для принятия
решения об инвестировании разрабатываются инвестиционные проекты,
которые затем оцениваются по степени рискованности и возврата на сделанные
инвестиции.
Кроме, того возможно использования расчетов через бартерные
операции и взаимозачеты. Бартер - прямой товарообмен между участниками
сделки без использования денежных средств.
Взаимозачет - процедура погашения взаимных обязательств,
исключающих реальное движение денежных средств в пределах равных сумм
задолженностей. Существуют потенциальные выгоды от совершения бартерных
сделок:
снижение расходов наличных денежных средств;
75
способ погашения дебиторской задолженности;
сохранение прежних объемов производства;
способ расчетов, если банковские счета «заморожены»;
отказ от привлечения заемных средств для осуществления
непрерывного производственного цикла;
цена бартерного контракта иногда ниже, чем цена контракта на
продажу за наличные ( возможна экономия на налоге на прибыль).
Хотя в целом бартерные сделки отрицательно влияют на величину
денежных средств организации, но бывают случаи, когда их использование на
фоне кризиса наличности выгодно.
Но есть также и негативные стороны бартерных сделок - снижение
поступлений наличных денежных средств; получатель бартера, как правило,
принимает то количество и ассортимент продукции, которое диктуется
размером задолженности контрагента, а не потребности компании;
необходимость продажи товаров, полученных по бартеру, задерживает
поступление наличных денежных средств, увеличивают издержки на хранение
и сбыт; цена бартерных контрактов, как правило, выше, чем цена за наличные,
что ведет к переплате налога на прибыль; в момент совершения бартерной
сделки необходимо уплатить налоги денежными средствами.
В то же время большой удельный вес бартерных сделок в общем объеме
операций организации может указывать на вполне конкретные проблемы,
стоящие перед ней и связанные, прежде всего, с неэффективным управлением
различными аспектами его деятельности.
Поэтому необходимо постоянно отслеживать и эту не денежную часть
дохода.
Кроме вышеперечисленных рекомендаций по снижению рисков ООО
«Стар Текс» могут быть использованы методы минимизации рисков, связанные
с включением дополнительных пунктов в контракты с контрагентами, таких
как: