65
дебиторской задолженности с различными сроками возникновения на
основании использования таблицы 3.1.
Таблица 3.1
Оценка реального состояния дебиторской задолженности ООО
«Решке Рус»
Классификация
дебиторов по срокам
возникновения
задолженности
Сумма
дебиторской
задолжен-
ности, тыс.
руД
Удельный
вес в
общей
сумме, %
Вероятность
безнадежных
долгов, %
Сумма
безнадеж-
ных
долгов,
тыс. руб.
Реальная
величина
задолжен-
ности, тыс.
руб.
0-30 дней
3415
28
4
136,6
3415
30-60 дней
4513
37
10
451,3
4513
60-90 дней
1098
9
17
186,7
1098
90-120 дней
1342
11
26
348,9
1342
120-150 дней
732
6
29
212,3
732
150-180 дней
610
5
32
195,2
610
180-360 дней
486
4
35
170,1
486
Свыше 360 дней
-
-
-
-
-
Итого
12196
100
-
-
12196
По данным таблицы видим, что на предприятии не выделяют
безнадежных долгов и оценивают всю сумму дебиторской задолженности как
реальную к получению. На рисунке 3.2 представлена динамика изменения
дебиторской задолженности ООО «Решке Рус» в 2019 году в зависимости от
сроков возникновения.
Рисунок. 3.2 Динамика дебиторской задолженности ООО «Решке
Рус» в 2019 году в зависимости от сроков возникновения
66
Таким образом, видим, что наибольшую долю занимает дебиторская
задолженность со сроком возникновения 30-60 дней; с увеличением срока
задолженности ее величина уменьшается (рис. 3.2)
С целью максимизации притока денежных средств возможна
разработка широкого разнообразия моделей договоров с гибкими условиями
формы оплаты и гибким ценообразованием. Возможны различные варианты:
от предоплаты и частичной предоплаты до передачи на реализацию и
банковской гарантии.
3.2 Разработка кредитной политики ООО «Решке Рус»
В современной коммерческой и финансовой практике реализация
продукции в кредит (с отсрочкой платежа за нее) получила широкое
распространение в Российской Федерации. Формирование принципов
кредитной политики отражает условия этой практики и направлено на
повышение эффективности операционной и финансовой деятельности ООО
«Решке Рус».
Термин «продажа в кредит» в данном случае является неким условным
термином, означающим, что оплата товара, работ, услуг осуществляется не за
наличный расчет. По отношению к ООО «Решке Рус» следует говорить о
«продаже с рассрочкой платежа», если договором или системой расчетов
предусматривается единовременное поступление денег по истечении
некоторого периода с момента поставки продукции. В торговле под
продажей в кредит обычно подразумевают продажу товаров населению,
когда стоимость покупки погашается частями в течение определенного
времени.
В процессе формирования принципов кредитной политики по
отношению к покупателям продукции ООО «Решке Рус» решаются два
основных вопроса: в каких формах осуществлять реализацию продукции в
67
кредит и какой тип кредитной политики следует избрать предприятию по
каждой из форм реализации продукции в кредит.
Формы реализации продукции ООО «Решке Рус» в кредит имеют две
разновидности - товарный (коммерческий) кредит и потребительский кредит.
Товарный (коммерческий) кредит представляет собой форму оптовой
реализации продукции ООО «Решке Рус» на условиях отсрочки платежа,
если такая отсрочка превышает обычные сроки банковских расчетов. Обычно
товарный (коммерческий кредит) предоставляется оптовому покупателю
продукции на срок от одного до шести месяцев.
Потребительский кредит (в товарной форме) представляет собой форму
розничной реализации товаров покупателям (физическим лицам) с отсрочкой
платежа на срок от шести месяцев до двух лет.
В сложившихся условиях предлагается использовать коммерческий
кредит.
Тип кредитной политики характеризует принципиальные подходы к ее
осуществлению с позиции соотношения уровней доходности и риска
кредитной деятельности ООО «Решке Рус».
Дальше необходимо определить возможную сумму оборотного
капитала ООО «Решке Рус», направленного в дебиторскую задолженность по
товарному кредиту.
При расчете данной суммы для ООО «Решке Рус» необходимо
учитывать планируемые объемы реализации продукции в кредит; средние
размеры отсрочки платежа по отдельным формам кредита; средний период
просрочки платежей исходя из сложившейся хозяйственной практики (он
определяется по результатам анализа текущей дебиторской задолженности в
предшествующем периоде); коэффициент соотношения себестоимости и
цены реализуемой в кредит продукции.
Расчет необходимой суммы оборотного капитала ООО «Решке Рус»,
направляемого в дебиторскую задолженность, осуществляется по следующей
формуле:
68
Для ООО «Решке Рус» необходимая сумма оборотного капитала,
направляемого в дебиторскую задолженность равна:
Определение размера скидок покупателям за сокращение сроков
расчета, продолжительности рассрочки, срока предоставления кредита и
величины процентной ставки за его использование - следующий этап
дипломного исследования.
Срок предоставления кредита характеризует предельный период, на
который покупателю предоставляется отсрочка платежа за реализованную
продукцию. Установим срок кредитования продолжительностью 3 месяца.
Размер предоставляемого кредита характеризует максимальный предел
суммы задолженности покупателя по предоставляемому кредиту. Его размер
необходимо установить с учетом типа осуществляемой кредитной политики
ООО «Решке Рус» (уровня приемлемого риска), планируемого объема
реализации продукции в кредит, среднего объема сделок по реализации
готовой продукции, финансового состояния ООО «Решке Рус». Кредитный
лимит дифференцируется по формам предоставляемого кредита и видам
реализуемой продукции.
Первоначально определим, что максимальный размер кредита в ООО
«Решке Рус» составит 400000 руб., минимальный - 50000 руб.
(3.1)
69
Максимальный размер кредита для каждого покупателя рассчитан по
методике Сбербанка:
Стоимость предоставления кредита характеризуется системой ценовых
скидок ООО «Решке Рус» при осуществлении немедленных расчетов за
приобретенную продукцию и величиной процентной ставки за пользование
кредитом.
Предложение скидок оправдано в трех основных ситуациях.
Ситуация 1. Снижение цены приводит к расширению продаж, а
структура затрат такова, что это отражается на увеличении общей прибыли
от реализации данной продукции (товар тонко эластичен и имеет достаточно
высокую долю постоянных затрат).
Ситуация 2. Система скидок интенсифицирует приток денежных средств
в условиях дефицита на предприятии. При этом возможно краткосрочное
критическое снижение цен вплоть до отрицательного финансового резуль-
тата от проведения конкретных сделок.
Ситуация 3. Система скидок за ускорение оплаты более эффективна, чем
система штрафных санкций за просроченную оплату.
Основная задача заключается в ускорении оплаты дебиторской
задолженности ООО «Решке Рус», т.е. наиболее приемлемы ситуации 2 и 3.
Предоставление скидок выгодно как покупателю, так, и ООО «Решке
Рус». Первый имеет прямую выгоду от снижения затрат на покупку товаров,
второй получает косвенную выгоду в связи с ускорением оборачиваемости
(3.2)
70
средств, вложенных в дебиторскую задолженность, которая, как и
производственные запасы, представляет собой иммобилизацию денежных
средств.
В данной схеме можно варьировать любым параметром, однако
наиболее существенным является величина скидки.
Для определения допустимого уровня скидки ООО «Решке Рус»
необходимо оценить косвенные доходы и потери.
Экономический смысл потерь выражается в трех аспектах.
чем длительнее период погашения дебиторской задолженности, тем
меньше доход, генерируемый средствами, вложенными в дебиторов (равно
как и в любой другой актив). Это следствие основного принципа
деятельности ООО «Решке Рус»: деньги, вложенные в активы, должны
давать прибыль, которая, при прочих равных условиях, тем выше, чем выше
их оборачиваемость;
в условиях инфляции возвращаемые должниками денежные средства
частично обесцениваются;
дебиторская задолженность представляет собой один из видов активов
ООО «Решке Рус», для финансирования которого нужен соответствующий
источник; поскольку все источники средств имеют собственную стоимость,
поддержание того или иного уровня дебиторской задолженности сопряжено
с соответствующими затратами.
В основу расчетов закладываются подходы, базирующиеся на учете
динамики падения покупательной способности денежной единицы.
Основными показателями, используемыми для расчетов, являются
индекс цен (Iр) и коэффициент падения покупательной способности
денежной единицы (Крс), связанный с индексом следующей формулой:
Логика рассуждения следующая. Если сумма договора об оплате
продукции равна S
,
а цены за период поставки до момента платежа выросли,
(3.3)
71
то реальная ценность величины S
в момент получения платежа с учетом
изменения покупательной способности денег будет меньше и составит:
То есть в случае с ООО «Решке Рус»:
Каждая тысяча рублей, получаемая в момент платежа по покупательной
способности эквивалентна 895 рублям на момент отгрузки продукции ООО
«Решке Рус», т.е. косвенная потеря от инфляции в год с каждой тысячи
рублей составляет 105 рублей (1000 - 895). Очевидно, что, сокращая период
погашения дебиторской задолженности, можно уменьшить величину
косвенных потерь.
Таким образом, величина косвенных потерь зависит от двух факторов:
уровня инфляции (прогнозного или фактического, в зависимости от видов
проводимого анализа) и количества дней, на которое сокращается период
погашения дебиторской задолженности ООО «Решке Рус».
Следует обратить внимание на необходимость соблюдения
корректности при проведении аналитических выкладок.
Ключевым параметром в подобных расчетах является индекс инфляции,
который в оперативных и статистических операционных справочниках чаще
приводится по месяцам. В расчетах необходимо использовать формулу слож-
ных процентов и дневной индекс цен:
Для удобства выполнения расчетов можно пользоваться
табулированными значениями коэффициента падения покупательной
(3.4)
(3.5)
72
способности рубля в зависимости от различных значений темпов инфляции и
продолжительности периода, для которого ведутся расчеты.
В таблице 3.2 и на рисунке 3.5 приведена динамика коэффициента
падения покупательной способности рубля при темпе инфляции 1% в месяц
(0,033% в день).
Таблица 3.2
Динамика коэффициента падения покупательной способности
рубля при темпе инфляции 1% в месяц (0,033% в день) в долях
единицы
Длительность периода, дней
30
60
90
120
150
180
360
Коэффициент падения
покупательной способности
рубля
0,990
0,980
0,971
0,961
0,952
0,942
0,888
Так, если инфляция составит 1% в месяц, что эквивалентно 0,033% в
день, сокращение фактического погашения дебиторской задолженности
предприятия с 360 дней до 90 дней приведет к снижению потерь от влияния
инфляции на 83 рубля с каждой тысячи рублей: (0,971 - 0,888) * 1000 = 83
рубля.
Таким образом, ООО «Решке Рус» может представить до 8% скидки (83
/ 1000 * 100%).
Предоставление скидок в определенной степени препятствует
негативному влиянию инфляции. Но есть и другие компоненты
экономического эффекта. Так, более быстрое поступление реальных
денежных средств на расчетный счет позволяет получить дополнительный
доход от их многократного реинвестирования.
73
Рисунок. 3.6 Динамика возможной величины безнадежных
долгов ООО «Решке Рус» в 2020 году
Установим в ООО «Решке Рус» величину скидки 4%; льготный период,
в течение которого предоставляется скидка - 3 дня. Максимальная
длительность отсрочки платежа, в течение которой покупатель оплачивает
полную стоимость поставки - 15 дней. Рассчитаем возможность применения
такой политики скидок в ООО «Решке Рус».
Фактическая дебиторская задолженность покупателей ООО «Решке Рус»
составляет 9649 тыс. руб. Предполагаемая дебиторская задолженность 6098
тыс. руб. Ежегодные продажи в кредит 9649 тыс. руб. Т.о. предполагается
уменьшить задолженность до 6098 тыс. руб. (на 36,8%).
Вложив данную сумму в производство, получаем при затратоотдаче
7,13% дополнительную прибыль ООО «Решке Рус» в размере 6098 * 7,13% =
434,79 тыс. руб.
Стоимость скидок (3 / 30 дней) * 12196 * 4% = 48,78.
Выгода ООО «Решке Рус» от политики скидок 434,79-48,78 = 386 тыс.
руб.
74
Если покупатель ООО «Решке Рус» оплачивает товар до истечения
определенного срока, то сможет воспользоваться скидкой с цены. После
этого срока оплачивается полная цена, при условии соблюдения срока
платежа, указанного в договоре с ООО «Решке Рус». Что выгоднее: оплатить
продукцию со скидкой в течение льготного периода, даже если для этого
придется воспользоваться банковским кредитом, или потерять скидку? Для
ответа на данный вопрос необходимо сопоставить «Цену отказа от скидки»
со стоимостью банковского кредита на базе годовых процентных ставок.
Если результат превысит ставку банковского процента, то покупателю
выгодно обратиться в банк за кредитом и оплатить товар ООО «Решке Рус» в
течение льготного периода.
Применительно к объекту исследования:
Т.е. цена отказа от скидки значительно превышает ставку банковского
процента, что подтверждает целесообразность покупки со скидкой.
Оценим финансовые результаты сделки с использованием скидки и без
использования скидки с точки зрения покупателя, использующего для
досрочной оплаты кредит под 24% годовых. ООО «Решке Рус»
предоставляет скидку 4% либо отсрочку платежа в 15 дней. Расчет приведен
в таблице 3.3.
Таблица 3.3
(3.6)