45
Несмотря на рост данного показателя за анализируемый период в 1,57
раз, норматив для коэффициента текущей ликвидности не выполняется, что
создает угрозу финансовой нестабильности ввиду различной степени
ликвидности активов и невозможности их срочной реализации в случае
одновременного обращения кредиторов.
Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемую
платежеспособность организации при условии своевременных расчетов с
дебиторами. В этом случае к сумме активов, используемых для погашения
краткосрочных обязательств, добавляют краткосрочную дебиторскую
задолженность и определяют либо возможность полного покрытия
краткосрочных обязательств этими активами, либо долю обязательств,
которые могут быть покрыты в данной ситуации. В 2017 году показатель
менее установленного норматива (могут быть покрыты 70% обязательств); в
2018-2019 гг. норматив превышен.
Коэффициент восстановления платежеспособности, имеющий значение
менее 1, свидетельствует об отсутствии тенденции восстановления
платежеспособности предприятия в течение 6 месяцев.
В процессе анализа необходимо сопоставить коэффициенты текущей и
критической ликвидности. Они содержат различную информацию только в
числителе, так как коэффициент покрытия включает и запасы товарно-
материальных ценностей. Нормальным считают соотношение Ктл: Ккл = 4:1.
2017 год: 1,003/0,7043 = 1,42
2018 год: 1,247/1,0212 = 1,22
2019 год: 1,5722/1,3979 = 1,12
Это соотношение нарушено в 2017 г., в 2018 г. и в 2019 г., что может
говорить о существовании сверхнормативных и скрытых запасов ТМЦ,
большом объеме незавершенного производства, хотя возможны и иные
варианты.
46
Анализ уровня и динамики финансовых результатов по данным формы
№2 проводят с использованием методов горизонтального и вертикального
анализов.
Проанализируем показатели прибыли на основе результатов,
представленных в таблице 2.3.
Анализ абсолютных показателей, приведенных в таблице 2.6,
показывает, что предприятие добилось высоких результатов по прибыли. По
сравнению с 2017 годом прирост прибыли до налогообложения составил
8884 тыс. руб. или 571%, а чистой прибыли 6595 тыс. руб. или 1837%.
В динамике финансовых результатов можно отметить следующие
положительные изменения:
- прибыль от продаж растет быстрее, чем выручка от реализации (298%
и 120%), что свидетельствует об относительном снижении затрат на
производство продукции;
- чистая прибыль растет значительно быстрее, чем прибыль от продаж
(1937% и 298%), что свидетельствует о рациональной налоговой политике
организации;
- коммерческие расходы снизились на (100 - 50,68 = 49,32%) за ана-
лизируемый период.
47
Таблица 2.3
Анализ динамики прибыли, тыс. руб.
№
п/п
Наименование показателя
2017 год
2018 год
2019 год
Отклонение, тыс. руб.
В % к показателю за
предыдущий год
В% к
показателю за
2017 год
2017-
2018
2018-
2019
2017-
2019
1
Выручка от реализации (без НДС)
94389
104578
113661
+10189
+9083
+19272
110,79
108,69
120,42
2
Затраты на производство реализованной
продукции
81925
90919
97555
+8994
+6636
+15630
110,98
107,30
119,08
3
Валовая прибыль
12464
13659
16106
+1195
+2447
+3642
109,59
117,91
129,22
4
Коммерческие расходы
8508
7469
4312
-1039
-3157
-4196
87,79
57,73
50,68
5
Прибыль от реализации продукции
3956
6190
11794
+2234
+5604
+7838
156,47
190,53
298,13
6
Прибыль от прочей реализации
-
-
-
-
-
-
-
-
-
7
Сальдо прочих расходов
-2401
-1136
-1355
+1265
-219
+1046
-
-
-
8
Прибыль до налогообложения
1555
5054
10439
+3499
+5385
+8884
325,02
206,55
671,32
9
Налог на прибыль
1196
1684
3485
+488
+1801
+2289
140,80
206,95
291,39
10
Чистая прибыль
359
3370
6954
+3011
+3584
+6595
938,72
206,35
1937,05
48
Рисунок. 2.9 Динамика показателей прибыли за анализируемый
периоды
Однако имеются и негативные изменения: темп изменения активов,
рассчитанный по данным баланса (24513 / 14668 = 1,6719) больше темпа
роста выручки (1,2042), а значит производительность активов снизилась).
Качество прибыли зависит от множества факторов, но в целом они
характеризуют два признака «качественности» - ее устойчивость во времени
и адекватность ее оценки.
Очевидно, что полноценный анализ прибыли и факторов, ее
определяющих, по данным бухгалтерской отчетности сделать невозможно,
поэтому содержание анализа определяется наличием доступных источников
информации.
Структура прибыли до налогообложения приведена в таблице 2.4.
График на рисунке 2.10 иллюстрирует полученные результаты анализа
формирования прибыли.
49
Таблица 2.4
Структура прибыли до налогообложения, %
№
п/п
Наименование показателя
2017 год
2018 год
2019 год
Отклонение
20172018
2018-
2019
20172019
1
2
3
4
5
6
7
8
1
Прибыль от реализации
продукции
254,41
122,48
112,98
-131,93
-9,50
-141,43
2
Сальдо прочих расходов
-154,41
-22,48
-12,98
131,93
10,40
141,43
3
Прибыль до налогообложения
100,00
100,00
100,00
-
-
-
Рисунок. 2.10 Динамика и структура прибыли до налогообложения в
2017-2018 гг.
Прибыль предприятия в анализируемом периоде сформирована за счет
основной деятельности. В целом за три года снижаются расходы,
положительно влияя на величину прибыли.
Расчет и анализ показателей рентабельности
Экономическая эффективность работы предприятия характеризуется
относительными показателями рентабельности или прибыльности
50
(доходности) предприятия. Рентабельность характеризует прибыль,
получаемую с каждого рубля средств, вложенных в финансовые операции,
либо в другие предприятия.
Для расчета коэффициентов рентабельности воспользуемся данными
таблицы 2.5.
Таблица 2.5
Данные для расчета коэффициентов рентабельности
Наименование показателя
Среднегодовая величина, тыс. руб.
2017 год
2018 год
2019 год
Стоимость активов
14668
15457
20380
В том числе:
Оборотные активы
14668
15457
20380
Внеоборотные активы
-
-
-
Инвестированный капитал
14237
13507
14017
Собственный капитал
431
1951
6363
Заемный капитал
14237
13507
14017
В том числе:
Долгосрочные обязательства
-
-
-
Краткосрочные обязательства
431
1951
6363
Чистая прибыль
359
3370
6954
Балансовая прибыль
1555
5054
10439
Выручка от реализации продукции
94389
104578
113661
Расчет показателей рентабельности и их динамика в 2017-2019 году
представлены в таблице 2.6 и на рисунке 2.11.
Результаты расчета показателей рентабельности, представленные в
таблице 2.6 и на рисунке 2.11, свидетельствуют о достаточно невысокой
привлекательности анализируемой организации с точки зрения отдачи на
вложенные средства.
51
Таблица 2.6
Расчет показателей рентабельности
№ п/п
Показатель
2017 год
2018 год
2019 год
Изменение показателей
Абсолютное (+, -)
Темп гхзста, %
2017-2018
2018-2019
2017-2019
2017-2018
2018-2019
2017-2019
1
KR
A
0,0245
0,2180
0,3412
+0,1935
+0,1232
+0,3167
890
157
1393
2
KRBA
-
-
-
-
-
-
-
-
-
3
KROA
0,0245
0,2180
0,3412
+0,1935
+0,1232
+0,3167
890
157
1393
4
KRH
0,1092
0,3742
0,7447
+0,2650
+0,3705
+0,6355
343
199
682
5
K-RCK
0,8329
0,9712
0,7525
+0,1383
-0,2187
-0,0804
117
77
90
6
KR
4
0,0038
0,0322
0,0612
+0,0284
+0,5798
+0,6082
847
190
1611
7
KR
P
0,0419
0,0591
0,1038
+0,0172
+0,0447
+0,0619
141
176
248
Рисунок. 2.11 Динамика основных показателей рентабельности в 2017-2019 гг.
52
В целом показатели, оценивающие рентабельность организации, за
исключением рентабельности собственного капитала, демонстрируют
положительную динамику. В последний год анализируемого периода
динамика несколько ухудшилась. Однако рентабельность продаж
увеличивается за анализируемый период с 4,19% до 10,38%; уровень
рентабельности собственного капитала, не смотря на снижение, превышает
среднюю банковскую процентную ставку и свидетельствует о том, что
предприятие является выгодным объектом для инвестирования.
Рентабельность активов заметно увеличилась за анализируемый период.
Особого внимания заслуживают два показателя: во-первых, показатель
рентабельности продаж, назначение которого оценивать выгодность произво-
димой продукции, во-вторых, рентабельность собственного капитала,
которая характеризует инвестиционную привлекательность организации
(рентабельность собственного капитала должна превышать отдачу от
альтернативных вложений с сопоставимым уровнем риска).
В таблице 2.7 приведены результаты факторного анализа
коэффициента рентабельности продаж.
Таблица 2.7
Факторы, определяющие уровень рентабельности продаж, %
№ п/п
Наименование фактора
2018 год
2019 год
1
Изменение выручки (В)
+9,33
+7,53
2
Изменение себестоимости (С)
-8,60
-5,84
3
Изменение коммерческих расходов (КР)
+0,99
+2,78
4
Изменение управленческих расходов (УР)
-
-
Совокупное влияние факторов
+ 1,72
+4,46
На уровень рентабельности продаж положительно повлиял рост выручки и
снижение коммерческих расходов. Увеличение себестоимости продукции
уменьшило рост коэффициента рентабельности продаж на 8,6% в 2018 году и на
5,84% в 2019 году.
53
Таблица 2.8
Факторы, определяющие уровень рентабельности собственного
капитала
Наименование
показателя
Порядок расчета
2017
год
2018
год
2019
год
Темпы
прироста
факторов, %
Рентабельность
собственного
капитала
83,29
97,12
75,25
16,60
-22,52
Чистая маржа
0,38
3,22
6,12
747,37
90,06
Оборачиваемость
активов
6,44
6,44
4,64
-
-27,95
Мультипликатор
собственного
капитала
34,03
4,68
2,65
-86,25
-43,38
Рентабельность
собственного
капитала
83,29
97,12
75,25
16,60
-22,52
В таблице 2.8 приведены результаты факторного анализа
коэффициента рентабельности собственного капитала.
Основным фактором, определившим положительную динамику
коэффициента рентабельности собственного капитала в 2018 году, является
чистая маржа. Второй возможный фактор влияния на рентабельность
собственного капитала - оборачиваемость активов за 2018 год не изменился,
поэтому не оказал влияния. Мультипликатор собственного капитала,
который оценивает рискованность предприятия, так как представляет собой
отношение авансированного капитала к собственному, за анализируемый
период значительно уменьшился. В 2019 году, не смотря на рост чистой
маржи, происходит снижение рентабельности собственного капитала в 1,12
раз из-за снижения оборачиваемости активов и мультипликатора
собственного капитала.
54
2.3 Анализ и оценка финансовой устойчивости ООО «Решке Рус»
Для определения типа финансовой устойчивости составим таблицу 2.9.
Данные таблицы 2.9 показывают, что в 2017 году предприятие находится в
кризисном финансовом состоянии: запасы и затраты обеспечены
источниками их формирования только на 10,15%.
В 2018 году за счет значительного увеличения III раздела баланса, и
уменьшения величины запасов финансовое состояние становится абсолютно
устойчивым, что встречается крайне редко и представляет собой крайний тип
финансовой устойчивости. В 2019 году данная ситуация сохраняется.
На рисунке 2.12 представлена динамика показателей обеспеченности
запасов источниками их формирования в 2017-2019 гг.
Итоги расчета коэффициентов, характеризующих финансовую
устойчивость предприятия, представлены в таблице 2.10.
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств показал,
что зависимость предприятия от заемных средств в 2017 году велика, т. е.
предприятие работает в основном за счет заемного капитала. За 2018-2019 гг.
данный показатель значительно уменьшился с 38,7507 до 1,6749, но не
достиг нормативного значения, равного единице.
Коэффициент автономии связан с коэффициентом заемных средств и
свидетельствует о финансовой зависимости предприятия. Коэффициент
показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов
предприятия. Чем выше эта доля, тем выше финансовая независимость
предприятия, тем легче ему справиться с неурядицами экономики, и это
понимают управляющие, стремясь к наращиванию собственного капитала
предприятия. Такие возможности имеются, прежде всего, у хорошо
работающих предприятий.