15
сфер. Причем каждый из проектов должен обеспечивать экономический
(социальный, политический, культурный и т.д.) эффект для территории. Однако
привести показатели разнообразных проектов к единой системе оценочных
индикаторов является сложной задачей. Однако разработка такой системы
является обязательным условием эффективности инвестиционного процесса.
Необходимо отметить также значимость различий конечной цели
инвестиционного процесса региона и организации (компании, частного
инвестора и т.д.) при разработке стратегии инвестирования. Организация
проводит ранжирование, экспертизу, отбор инвестиционных проектов с целью
последующего финансирования и получения прибыли от реализации, а
правительство региона, не осуществляя непосредственную реализацию, в
основном предоставляет стимулирование и поддержку проекту, создает условия
для реализации. Исходя из этого, правительству региона целесообразно строить
инвестиционный процесс более логично – по аналогии с процессом
коммерческих организаций, закладывая в цель получение финансовой и
социальной выгоды. Эффективность и адресность модели государственной
поддержки инвестиционных процессов может быть обеспечена только при таком
подходе.
Логика инвестиционного процесса при таком подходе может быть
рассмотрена следующим образом (рисунок 2)
12
. Подобная сущность
обеспечивает экономический рост субъекта РФ. Рост регионального продукта
увеличивает валовой региональный продукт (общие доходы), из чего следует
увеличение региональных сбережений и увеличение потребления. Сбережения,
как потенциальные инвестиции, при реализации приводят к дальнейшему
увеличения капитала (расширению производства) и далее все повторяется «по
спирали роста».
12
Щербаков В.С. Особенности инвестиционного процесса на субнациональном уровне [электронный ресурс]
/В.С. Щербаков// Современные научные исследования и инновации. - 2016. - № 5. – режим доступа:
http://web.snauka.ru/issues/2016/05/66475
16
Рисунок 2. Логика эффективного инвестиционного процесса на
уровне субъекта РФ
Особое значение в модели играет инвестиционный климат, как
неотъемлемая часть конкурентоспособности региона, которая, в свою очередь,
определяет мезоуровень развития экономической системы. Необходимо
отметить, что инвестиционная привлекательность регионов РФ существенно
отличается между собой. По данным НРА в 2018 г. высокую инвестиционную
привлекательность имели только 24 субъекта РФ
13
. Распределение регионов РФ
по уровню рейтинга инвестиционной привлекательности в 2018 году
представлено на рисунке 3.
Рисунок 3. Распределение регионов РФ по уровню рейтинга
инвестиционной привлекательности в 2018 г. (по данным НРА)
Причем максимально высокая привлекательность отмечается только у 2
регионов, а практически полное отсутствие инвестиционной привлекательности
– у 12 регионов. В целом большинство регионов страны входят в категорию
13
Рейтинг инвестиционной привлекательности регионов России по итогам 2018 года [электронный
ресурс]//Официальный сайт Национального рейтингового агентства. 2018. – С. 4. – режим доступа: http://www.ra-
national.ru/sites/default/files/analitic_article/IPR-6-06112018.pdf
ВРП/Доход Сбережения
Инвестиции Запас капитала
Инвестиционный климат
(инвестиционная прилекательность)
региона
0
5
10
15
IC1 IC2 IC3 IC4 IC5 IC6 IC7 IC8 IC9
2
7
15
8
11
15
7
8
12
17
«средняя инвестиционная привлекательность». За 2018 г. рейтинг повысили
только 5 регионов, а понизили 16.
Исходя из логики инвестиционного регионального процесса, этапы
должны строиться следующим образом
14
:
-на первом этапе осуществляется бизнес-планирование, инициация
инвестиционных проектов. Органы государственного управления субъекта РФ
не могут влиять на инвестиционный процесс непосредственно. Их задача на
данном этапе – создание инвестиционного климата и общеэкономических
благоприятных условий, которые расположат частный бизнес осуществлять
инвестиции, реализовывать максимальное число инвестиционных проектов.
Также специально уполномоченная организация субъекта РФ должна оказывать
инвесторам поддержку в сфере обеспечения необходимой информацией об
инструментах государственной поддержки в данном регионе, об имеющихся
площадках для их реализации и т.д.;
- на классическом втором этапе «формирование инвестиционного
портфеля) участия субъекта РФ, как правило, не требуется. Но на этом этапе
важным становится построение коммуникаций в инвестиционной системе
(разработка проектов и включение в инвестиционный портфель, обязательный
учет общеэкономического, социального, бюджетного эффекта от реализации
проекта и др.)
15
;
- формирование инвестиционной программы. На этом этапе необходимо
развитие (или формирование) региональной базы инвестиционных проектов
(совокупность инвестиционных проектов региональных компаний, органов
исполнительной региональной власти и др.). Формирование инвестиционной
базы важно по двум причинам: она служит каталогом инвестиционных
предложений для внешних инвесторов; структура базы способствует развитию у
компетентных органов власти комплексного видения инвестиционных
14
см. Токар А.Ф. С. 63-68.
15
Савенкова Е.В. Финансовые проблемы инвестиционного процесса в России: региональный аспект/Е.В.
Савенкова//Экономические науки. – 2016. - № 134. – С. 130-134.
18
интересов инвесторов. Важным элементом этапа является отбор значимых
проектов в инвестиционную программу региона, который осуществляется по
определенным критериям: соответствие проекта инвестиционной стратегии
субъекта РФ, вклад проекта в достижение целевых индикаторов инвестиционной
стратегии. С нашей точки зрения перечень критериев необходимо дополнить
следующими – значимость вклада проекта в социально-экономическое развитие
субъекта РФ, отсутствие негативных эффектов от реализации проекта
(экологических, политических, социальных и т.д.). Элементы и источники
комплексной инвестиционной региональной программы (в идеале)
представлены на рисунке 4.
Рисунок 4. Конфигурация инвестиционной программы региона РФ
- следующим этапом является реализация инвестиционного проекта,
которая осуществляется в две фазы: инвестиционную и эксплуатационную
(операционную)
16
. Главной задачей региональной власти в первой фазе является
обеспечение доступа к имеющейся инвестиционной инфраструктуре
специальных площадок (ОЭЗ, индустриальный парк) и содействие в
прохождении разрешительных процедур. Во второй фазе инвестор может
нуждаться в продвижении продукта, в участии в бизнес-миссиях, в подготовке
кадров и иных программах государственной поддержки. На этом этапе
16
см. Токар А.Ф. С. 63-68.
Отраслевые перечни
инвестиционных
проектов
Проекты
инвестиционных
планов
муниципальных
образований
Перечень
стратегических
инвестиционных
проектов
Инфраструктурные
проекты,
инициированные
государством
19
обеспечение взаимных гарантий может быть реализовано при помощи
инвестиционного меморандума.
И заключительным этапом может стать мониторинг реализации
инвестиционного процесса.
Таким образом, очевидно, что на региональном уровне инвестиционный
процесс обладает рядом особенностей: множественность субъектов процесса,
необходимость эффективно сочетать интересы инвестора и интересы
регионального развития, выборочность участия в этапах процесса и наличие
особенностей реализации на каждом этапе и т.д. Сутью регионального
инвестиционного процесса является непосредственное выражение
инвестиционной деятельности во взаимодействии субъектов и объектов для
реализации основной цели - создания наиболее оптимальных условий для
повышения и развития производственного, финансового и кадрового потенциала
территории.
1.2 Государственное управление инвестиционным процессом на уровне
субъекта Российской Федерации
Необходимо отметить, что на современном этапе управление
инвестиционными процессами в разрезе регионов РФ затруднено в связи с
комплексом объективных проблем: невостребованность на российском рынке
передовых инновационных продуктов, нехватка финансовых ресурсов, острая
нехватка квалифицированных кадров, угрожающий размер коррупции,
значительное количество экономических рисков, выраженная диспропорция
инвестиционных вложений по федеральным округам и т.д.
17
. Инвестиции в
основной капитал по федеральным округам в 2017 году представлены на рисунке
5.
Ситуацию усугубляет широкий круг участников, что провоцирует
сложность эффективных взаимовыгодных взаимоотношений. Это формирует
17
Измаилова Н.М. Проблемы инвестиционной привлекательности регионов/Н.М. Измаилова//Наука и
образование: хозяйство и экономика; предпринимательство; право и управление. –2017.- №10 (89), - С. 7-10.
20
необходимость системного подхода в повышении эффективности управления
инвестиционными процессами в субъектах РФ.
Рисунок 5. Инвестиции в основной капитал по федеральным
округам в 2017 г. (млрд. руб., по данным Росстата)
18
Механизм управления региональными инвестиционными процессами
может быть определен, как совокупность методов, форм, инструментов
воздействия региональных органов власти на инвестиционный региональный
процесс для его активизации и повышения конкурентоспособности субъекта РФ.
1. Методы и инструменты. Субъекты процесса могут оказывать как
прямое, так и косвенное влияние на управление инвестиционным процессом с
использованием различных методов и инструментов (представлены в таблице 1).
Таблица 1
Инструменты и методы регионального управления инвестиционным
процессом
Инструменты и
методы
Прямое воздействие
Косвенное
воздействие
Организационные
-оптимизация инвестиционных
структур, которые на
территории субъекта РФ
принимают участие в
инвестиционном процессе
-проведение
конференций,
семинаров;
-организация ярмарок и
выставок
Административные
-создание стратегической
программы развития;
-разработка региональной
нормативно-правовой базы,
регулирующей инвестиционную
деятельность
-совершенствование
нормативно-правовой
базы
18
Инвестиции в нефинансовые активы [электронный ресурс]//Официальный сайт Росстата. – режим доступа:
http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/enterprise/investment/nonfinancial/
4241,5
2833,1
2428,8
1883,3
1551,5
1443,3
1149,6
496,1
0
1000
2000
3000
4000
5000
ЦФО УРФО ПФО СЗФО СФО ЮФО ДВФО СКФО
21
Продолжение таблицы 1
Инструменты и
методы
Прямое воздействие
Косвенное
воздействие
Экономические
-ценовые компенсации;
-обеспечение части проектов
государственными заказами;
-формирование доходов и
расходов регионального бюджета;
-выпуск ценных региональных
бумаг и др.
-регулирование
тарифов и цен,
-льготное
кредитование и
налогообложение;
-страхование рисков;
-программы
подготовки и др.
Информационные
-использование моральных
санкций и стимулов;
-проведение систематического
прогнозирования и анализа
инвестиционного процесса в
субъекте РФ
-формирование баз
данных
инвестиционных
проектов,
реализуемых в
регионе;
-формирование
системы оказания
консалтинговых услуг
Прямые методы воздействия имеют в основе управление региональным
инвестиционным процессом, при котором региональная власть напрямую
стимулирует или ограничивает инвестиционную деятельность
19
. Преимущества
этой группы методов заключается в жесткой правовой регламентации и
оперативности применения. Методы косвенного воздействия управляют
инвестиционным процессом опосредовано посредством формирования
мотиваций и условий хозяйствующим субъектам для привлечения их ресурсов к
решению вопросов территориального развития в максимальной степени.
Основным преимуществом косвенных методов является создание системы
мотивации, при которой интересы частных инвесторов совпадают с интересами
субъекта РФ. Большое разнообразие методов и инструментов позволяет
подходить к выбору с учетом регионального развития, особенностей
взаимодействия субъектов и объектов и т.д.
20
.
2. Нормативно-правовое обеспечение. Основным нормативно-правовым
актом, регулирующим инвестиционную деятельность в РФ, является
19
см. Трещева А, А. С. 179.
20
см. Инвестиции: учебник для вузов. С 280-287.
22
Федеральный закон № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской
Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»
21
. ФЗ №39
обеспечивает: благоприятные условия инвестиционной деятельности (защита
интересов инвесторов, предоставление ряда льгот и гарантий, принятие
антимонопольных мер и т.д.); прямое участие государства посредством
капитальных вложений.
Федеральный закон № 160ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ»
22
.
Закон определяет гарантии иностранным инвесторам, условия их
предпринимательской деятельности на территории РФ, порядок получения от
них доходов. Закон направлен на эффективное использование и привлечение
иностранных финансовых и материальных ресурсов, управленческого опыта,
передовой техники, обеспечение стабильности и т.д.
Федеральный закон № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов
инвесторов на рынке ценных бумаг»
23
.
Федеральный закон № 224-ФЗ «О государственно-частном партнерстве,
муниципально-частном партнерстве в Российской Федерации…»
24
и др.
Субъекты РФ имеют право принимать региональные нормативно-
правовые и законодательные акты, регулирующие иностранные инвестиции,
инвестиционные отношения в соответствии с законодательством РФ. Важным
нормативно-правовым актом, регулирующим опосредованно инвестиционный
процесс в регионе, является стратегия социально-экономического развития
субъекта РФ, в которой четко обозначены цели, задачи и наиболее актуальные
направления регионального развития. Данная стратегия является основой для
21
Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме
капитальных вложений" от 25.02.1999 N 39-ФЗ (последняя редакция) [электронный ресурс]//Официальный сайт
компании Консультант Плюс. – режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_22142/
22
Федеральный закон "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" от 09.07.1999 N 160-ФЗ
(последняя редакция) [электронный ресурс]//Официальный сайт компании Консультант Плюс. – режим доступа:
http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_16283/
23
Федеральный закон "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" от 05.03.1999
N 46-ФЗ (последняя редакция) [электронный ресурс]//Официальный сайт компании Консультант Плюс. – режим
доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_22219/
24
Федеральный закон "О государственно-частном партнерстве, муниципально-частном партнерстве в
Российской Федерации и внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации" от
13.07.2015 N 224-ФЗ (последняя редакция) [электронный ресурс]//Официальный сайт компании Консультант
Плюс. – режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_182660//
23
разработки и принятия регионального инвестиционной политики и
региональной инвестиционной стратегии.
3. Инвестиционная политика и стратегия. Региональные
инвестиционные стратегия и политика призваны решить задачи повышения
инвестиционной привлекательности субъекта РФ. Внедрение Регионального
инвестиционного стандарта дало возможность систематизировать деятельность
по разработке инвестиционных региональных стратегий
25
.
Региональная инвестиционная политика включает в себя четыре
концептуальных аспекта
26
:
- сущностный – определяет ее принципиальное понимание как
управленческой категории. Инвестиционная политика региона в этом ключе
является составной частью политики субъекта РФ – составной частью
экономической политики, которая включает целенаправленную, научно
обоснованную деятельность органов региональной власти по эффективному
развитию инвестиционного потенциала субъекта РФ, по стимулированию и
активизации инвестиционных процессов
27
. В этом ключе основная цель
региональной инвестиционной политики – достижение стратегических целей и
задач экономического роста субъекта РФ;
- установочный аспект, в рамках которого рассматриваются цель,
приоритеты, задачи инвестиционной политики на уровне субъекта РФ;
- системный аспект определяет основные субъекты инвестиционной
политики (см. далее) и объекты (капитальные ресурсы, нематериальные активы
и основные средства);
- структурный аспект определяет основные структурные элементы
инвестиционной политики в регионе: инвестиционную концепцию, основные
принципы, инструменты и методы регулирования инвестиционного процесса.
25
О стандарте [электронный ресурс]//Официальный сайт Агентства стратегических инициатив. – режим доступа:
https://asi.ru/investclimate/standard/
26
Панягина А.Е. Целеориентированная региональная инвестиционная политика: сущность, принципы и
основные элементы [электронный ресурс]/А.Е. Панягина // Региональная экономика и управление. – 2017. - № 3
(51). – режим доступа: https://eee-region.ru/article/5105/
27
Новокшонова Е.Н. Оценка эффективности региональной инвестиционной политики/Е.Н. Новокшонова //
Региональная экономика: теория и практика, 2014. - № 11. – С. 49-60
24
4. Региональные органы управления инвестиционным процессом,
организационное обеспечение инвестиционного процесса. Государственное
управление инвестиционным процессом в каждом субъекте РФ имеет
федеральный и региональный уровни (рисунок 6). Основным субъектом
государственного управления инвестиционным процессом на федеральном
уровне является совокупность фондов (инвестиционных институтов)
28
.
Инвестиционная организационная система РФ включает: Минэкономразвития
РФ (а именно его структурное подразделение – Департамент государственных
целевых программ и капитальных вложений), которое является федеральным
органом, осуществляющим функции государственного регулирования
инвестиционной деятельности; Министерство финансов РФ; Центробанк РФ;
Инвестиционный фонд РФ; АСИ; Российский фонд прямых инвестиций,
Агентство по страхованию экспортных кредитов и инвестиций,
Инвестиционного омбудсмена, паевые инвестиционные фонды, инвестиционные
компании. Законодательное регулирование осуществляется парламентом РФ.
Рисунок 6. Структура органов управления инвестиционным
процессом региона (составлено автором)
На уровне субъекта федерации законодательное регулирование
инвестиционного процесса осуществляется законодательным органом
региональной власти. Структуру и соответствующие функции исполнительных
28
см. Инвестиции: учебник для вузов. С. 283.
Государственное
регулирование
инвестиционного процесса
в суб
ъекте РФ
Федеральное Собрание РФ
(законодательное и
нормативно-правовое
регулирование)
Законодательный
представительный
орган субъекта РФ
Совокупность
инвестиционных
институтов федерального
уровня
Органы исполнительной власти
субъекта РФ (в каждом регионе
устанавливаются
самостоятельно)