12
В бухгалтерскую отчетность должны включаться показатели,
необходимые для формирования полного и достоверного представления о
финансовом состоянии предприятия и его динамике, финансовых результатов
деятельности. Отдельные показатели, которые являются несущественны для их
отдельного представления в бухгалтерском балансе и отчете о финансовых
результатах, могут представляться обособленно в пояснениях к бухгалтерской
отчетности.
При формировании бухгалтерской отчетности должны быть соблюдены
требования нормативно-правовых актов по раскрытию информации путем
включения соответствующих показателей, таблиц, расшифровок
непосредственно в формы бухгалтерской отчетности или в пояснительную
записку, а именно:
об изменениях учетной политики;
об операциях в иностранной валюте;
о материально-производственных запасах;
об основных средствах;
о доходах и расходах;
о последствиях событий после отчетной даты;
о последствиях условных фактов хозяйственной деятельности;
иной информации об активах, капитале и резервах, и
обязательствах;
дополнительной информации, сопутствующей бухгалтерской
отчетности, полезной для заинтересованных пользователей при
принятии экономических решений.
Глубокий и всесторонний анализ деятельности компании необходим
руководству для оценки качества менеджмента предприятия и для его
корректировки в планируемом периоде. Результаты анализа, как правило,
описываются в виде аналитических пояснительных записок. Примером такого
13
документа может служить аналитическая записка к годовому бухгалтерскому
балансу.
1.3. Методика, методы и приемы финансового анализа
В общепринятом смысле под методологией понимаются принципы
построения методов, их научное обобщение. Метод финансового анализа
предполагает рассмотрение процессов и явлений в диалектическом смысле: в
движении, развитии, взаимосвязи. Таким образом, метод финансового анализа
– это системное, комплексное изучение, измерение и обобщение показателей
финансовой отчетности, а также расчет и оценка влияния факторов на
результаты деятельности предприятия с помощью обработки системы
показателей с использованием специальных приемов (способов) с целью
повышения эффективности деятельности.
Решение задач финансового анализа становится возможным при
использовании различных методик исследования. Ими могут быть методики
анализа отдельных показателей деятельности хозяйствующего субъекта,
методики комплексного анализа и др.
В общем понимании методика – это совокупность способов
исследования, правил наиболее целесообразного выполнения какой-либо
работы. Методику финансового анализа можно определить как систему
способов и правил проведения аналитического исследования, направленного на
достижение поставленной цели анализа. Построение любой методики анализа
должно быть ориентировано на соблюдение последовательности действий,
связанных с определением:
цели и задач анализа;
объектов и субъектов анализа;
системы показателей;
последовательности и периодичности исследования;
способов изучения объектов анализа;
источников данных и пр.
14
Существуют общие методики анализа, которые могут быть использованы
для анализа различных объектов (например, методика анализа финансовой
устойчивости), а также частные методики, которые конкретизируют общую
методику относительно конкретного предприятия с учетом его специфики и
масштабов деятельности.
Одним из важнейших элементов методики финансового анализа является
выбор методов (способов) исследования, которые используются в качестве
инструментов аналитического процесса на различных этапах: первичной
обработки информации; изучения динамики показателей и их взаимосвязи;
определения влияния факторов на результативные показатели; выявление
резервов и определения перспектив повышения эффективности деятельности
предприятия.
В соответствии с международными стандартами рекомендуется
проводить финансовый анализ в три этапа.
Этап 1. Выбор метода анализа:
сравнение достигнутого уровня показателей с показателями бизнес-
плана, среднеотраслевыми и др., что позволяет оценить результаты
деятельности анализируемой компании;
сравнение достигнутого уровня показателей анализируемой
компании во времени, что позволяет оценить динамику ее развития
и спрогнозировать будущие результаты;
сравнение достигнутого уровня показателей анализируемой
компании с показателями конкурентов для оценки рыночной
устойчивости.
Этап 2. Оценка качества информации и достижение сопоставимости
данных финансовой отчетности.
Этап 3. Аналитические процедуры (использование стандартных приемов
и методов для преобразования исходных данных, систематизации,
интерпретации показателей).
15
К стандартным приемам анализа бухгалтерской отчетности в
соответствии с МСФО (Международные стандарты финансовой отчетности)
относятся:
1. Чтение отчетности и анализ абсолютных показателей.
Бухгалтерский баланс является высокоинформативным источником
данных о состоянии имущества предприятия и его источниках финансирования,
в котором зафиксированы итоги хозяйственной деятельности к моменту его
составления. Бухгалтерский баланс отражает финансово-экономическую
ситуацию в компании. Чтение бухгалтерского баланса – это знание содержания
каждой его статьи, способа ее оценки, роли в деятельности организации, связи с
другими статьями. Чтение бухгалтерского баланса дает возможность
определить и оценить состав активов, собственного капитала, заемных средств
и их элементов, а также определить наличие слабых мест – убытков,
уменьшения валюты баланса.
2. Горизонтальный анализ.
Горизонтальный или динамический анализ позволяет провести сравнение
показателей во времени. Для этого рассчитываются абсолютные и
относительные показатели. Абсолютные показатели определяются в виде
разности между значениями показателя за отчетный период и значением
показателя за предыдущий период (т. е. мы из фактических данных вычитаем
нормативные либо плановые). Относительные показатели определяются в виде
отношения значения показателя на отчетную дату и значениями показателя на
предыдущую дату. Абсолютные показателя выражаются в натуральных и
стоимостных показателях, а относительные – в коэффициентах или процентах.
3. Вертикальный анализ.
Вертикальный или структурный анализ дает возможность сравнить
абсолютные величины отдельных показателей, формирующих совокупный
итоговый показатель, а также сопоставить относительные характеристики
отдельных показателей, установив удельный вес каждого в их общей итоговой
16
величине. Например, удельный вес внеоборотных активов в валюте баланса на
конец года рассчитывается как:
Внеоборотные активы
Валюта баланса (совокупные активы)
∗ 100 (1.1)
4. Структурно-динамический анализ.
Структурно-динамический анализ выявляет изменения удельного веса
отдельного показателя на конец периода (или за отчетный период) по
сравнению с его удельным весом на начало периода (или за предыдущий
период):
5. Трендовый анализ.
Трендовый анализ является одной из разновидностей горизонтального
анализа, ориентированного в будущее. Трендовый анализ изучает значения
показателей за определенный диапазон времени, где текущие значения
показателей сравниваются с их прошлыми значениями. Одной из главных задач
в трендовом анализе является установление закономерностей изменения
показателей со временем, а также определение его тенденций.
6. Коэффициентный анализ.
Коэффициентный анализ широко применяется для изучения
бухгалтерской отчетности. Коэффициенты – это показатели, выраженные
относительными величинами. Анализ финансовых коэффициентов заключается
в сравнении отчетных величин с базисными, а также в изучении динамики за
отчетный период и за рад лет. Можно выделить четыре основные группы
финансовых коэффициентов, используемых для анализа деятельности
предприятия, а именно:
рентабельности;
деловой активности (оборачиваемости);
финансовой устойчивости;
ликвидности и платежеспособности.
На определенных этапах анализа деятельности организации используются
различные экономические методы исследования хозяйственных процессов и их
17
результатов. На начальном этапе - этапе осмысления экономического процесса
используются качественные методы анализа. Они позволяют установить
возможность наличия взаимосвязи между отбираемыми исходными
показателями на начальном этапе любой методики анализа, которая с помощью
качественных методов приобретает структурно-логический вид. Качественные
методы применяются также на заключительном этапе анализа – этапе
обобщения и оценки полученных результатов.
С помощью количественных методов экономическая информация
обрабатывается, преобразуется, систематизируется, рассчитывается влияние
факторов, подсчитываются неиспользованные резервы т.п. Количественные
методы финансового анализа весьма разнообразны, что объясняется
многообразием и сложностью анализируемых хозяйственных процессов.
Количественные методы финансового анализа подразделяются на
традиционные и экономико-математические. Традиционные методы
используются для предварительной обработки информации, систематизации,
сравнения экономических показателей, исследования показателей в динамике,
проведения факторного анализа функциональных зависимостей. К группе
традиционных методов финансового анализа относятся:
статистические наблюдения – запись информации с определенными
принципами и целями;
абсолютные и относительные показатели;
средние величины;
ряды динамики;
группировка;
балансовый;
сравнение;
индексный.
Изучение любого показателя начинается, как правило, с анализа его
абсолютной величины, которая сравнивается с абсолютной величиной этого
18
показателя в предшествующем периоде, с нормативной, плановой величиной.
Сравнение проводится также со средней величиной, исчисленной по
совокупности аналогичных показателей, с лучшим показателем. Сравнение
является, на первый взгляд, одним из самых простых способов анализа, одна
необходимо учесть, что адекватные выводы могут получены только при
сравнении сопоставимых показателей. Например, сравнивая показатели
выручки от продаж за отчетный период и предшествующий, необходимо учесть
влияние инфляционных процессов, структурных. Организационных и прочих
изменений, произошедших в отчетном периоде. Чтобы добиться
сопоставимости данных, необходимо скорректировать сумму выручки
отчетного года с учетом влияния имевших место факторов.
Относительные величины используются в анализе динамики различных
показателей, а также в процессе изучения структурных показателей и их
изменения. Выводы об изменениях показателей в динамике можно сделать,
рассчитав темпы роста (снижения) в виде отношения величины
соответствующего показателя к его базисной величине или к его величине за
предшествующий период.
Важную роль в финансовом анализе играют средние величины, которые
позволяют обобщить совокупность типичных, однородных показателей
хозяйственной деятельности, выявить закономерности и тенденции: средняя
арифметическая, средняя взвешенная, средняя геометрическая и т.д.
Способ группировки позволяет изучить различные экономические
показатели в отношении выявления между ними причинно-следственных
связей. В процессе использования способа группировки производится
определенная классификация показателей, а также факторов. Влияющих на
изменение этих показателей. Группировку целесообразно применять в тех
случаях, когда имеется основание для предложения, что между изменением
данного экономического показателя и фактора имеется связь. Для
доказательства этого предположения составляется таблица по какому-либо
группировочному признаку с заданными интервалами возрастания (убывания)
19
его значения и производится отбор показателей из совокупности исходных
данных. Способ группировки может применяться, например, при изучении
зависимости между размером производственной площади предприятия,
входящих в состав производственного объединения (отрасли), и изменениями
различных показателей хозяйственной деятельности, в частности уровня
рентабельности продаж, рентабельности капитала и т.п.
1.4. Основные финансовые коэффициенты, используемые при анализе
финансового состояния организации
Как уже было сказано, существуют четыре основные группы финансовых
коэффициентов, используемых для анализа деятельности предприятия:
рентабельности;
деловой активности (оборачиваемости);
финансовой устойчивости;
ликвидности и платежеспособности.
Одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия,
и особенно предприятия как заемщика или инвестиционного привлекательного
объекта, является платежеспособность. Под платежеспособностью
понимается способность предприятия своевременно рассчитываться по своим
краткосрочным и долгосрочным обязательствам.
Платежеспособность определяется наличием необходимых платежных
средств для своевременных расчетов, это способность оплатить все
обязательства. Для того чтобы оценить платежеспособность, необходимо
изучить, какие средства, каким образом могут быть мобилизованы для
предстоящих расчетов. В общем понимании предприятие платежеспособно в
том случае, когда его активы больше внешних обязательств.
Показатель обеспеченности обязательств должника его активами
характеризует величину активов должника, приходящихся на единицу долга;
определяется как отношение суммы ликвидных скорректированных
внеоборотных активов должника к его обязательствам.
20
Однако выживаемость предприятия зависит прежде всего от наличия
платежных средств для покрытия краткосрочных обязательств, так как
необходимость погашения долгов сроком до одного года является наиболее
опасной с точки зрения выживаемости фирмы, поэтому рассматриваем срочную
платежную устойчивость организации.
Платежная устойчивость организации – такое движение денежных
потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств
(доходов) над их расходами.
Если говорить о способности погасить краткосрочные обязательства, то
это зависит от ликвидности структуры баланса предприятия. Таким образом,
ликвидность – отличная платежеспособность по отношению к краткосрочным
обязательствам фирмы.
Различают ликвидность баланса и ликвидность активов.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств
организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует
сроку погашения обязательств.
От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая
определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения
их в денежные средства. Чем меньше времени, которое требуется, чтобы
данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.
С этой точки зрения, под ликвидностью активов понимается скорость
реализации активов с целью превращения их в наличность для покрытия
краткосрочных обязательств, т.е. в денежные средства, необходимые для
расчетов. Баланс предприятия, располагающего достаточными, легко
реализуемыми активами, называется ликвидным, и характеризует способность
предприятия в любое время совершать необходимые расходы по покрытию
обязательств. И наоборот, баланс предприятия, не обладающий
динамичностью, называется неликвидным. Для оценки ликвидности прежде
всего выполняют реклассифицированный по степени ликвидности баланс.
21
На основе реклассифицированного по ликвидности баланса сопоставляют
изменение структуры ликвидности в активе и в пассиве. Далее – элементы
актива и актива между собой.
Ниже представлена группировка статей бухгалтерского баланса по
степени их ликвидности и срокам выполнения обязательств.
Таблица 3
Группировка активов по степени ликвидности и пассивов по срокам
погашения
Группа активов
Группа пассивов
Наиболее активные активы (А1)
- денежные средства;
- краткосрочные финансовые вложения
Наиболее срочные обязательства (П1)
- кредиторская задолженность;
- просроченная задолженность по кредитам
и займам
Быстрореализуемые активы (А2)
- дебиторская задолженность;
- прочие оборотные активы
Краткосрочные обязательства (П2)
- краткосрочные кредиты и займы;
- оценочные обязательства;
- прочие краткосрочные обязательства
Медленно реализуемые активы (А3)
- запасы;
- НДС
Долгосрочные обязательства (П3)
- долгосрочные обязательства (раздел IV)
Труднореализуемые активы (А4)
- внеоборотные активы
Постоянные (пассивы (П4)
- собственный капитал (раздел III);
- доходы будущих периодов;
Источник информации: учебная литература
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие
соотношения:
А1 ≥ П1;
А2 ≥ П2;
А3 ≥ П3;
А4 ≤ П4.
Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то влечет
выполнение и четвертого, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп
по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о
соблюдении одного из условий финансовой устойчивости – наличия у
предприятия оборотных средств.
В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют
противоположный знак, ликвидность баланса в большей и меньшей степени