62
Анализ состава, структуры и динамики доходов и расходов
организации
Исходные данные, содержащиеся в отчете о финансовых результатах,
следует преобразовать в удобную для анализа табличную форму, агрегировать,
объединить в логические группы и т. п.
Ниже представлены исходные и аналитические показатели отчета о
финансовых результатах АО «Рузское молоко» для проведения структурно-
динамического анализа. Они отражают состав, структуру и динамику доходов и
расходов.
63
Таблица 23
Показатели состава, структуры и динамики доходов и расходов АО «Рузское молоко»
Наименование
Сумма, тыс. руб.
Структура, %
± Δ
Темп
роста, %
31.12.2015
31.12.2016
31.12.2017
31.03.2018
31.12.2015
31.12.2016
31.12.2017
31.03.2018
Доходы всего
981 859
862 858
1 006 909
213 779
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
-768 080
21,8%
В том числе:
Выручка от продаж
839 001
789 410
731 058
201 629
85,5%
91,5%
72,6%
94,3%
-637 372
24,0%
Проценты к
получению
-
-
7
-
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
-
-
Прочие доходы
142 858
73 448
275 844
12 150
14,5%
8,5%
27,4%
5,7%
-130 708
8,5%
Расходы всего
979 931
857 664
1 000 672
210 064
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
-769 867
21,4%
В том числе:
Себестоимость
реализации товаров,
продукции, работ,
услуг
688 050
651 200
576 098
142 598
70,2%
75,9%
57,6%
67,9%
-545 452
20,7%
Коммерческие
расходы
110 439
92 171
99 958
29 484
11,3%
10,7%
10,0%
14,0%
-80 955
26,7%
Проценты к уплате
37 877
30 958
13 618
1 864
3,9%
3,6%
1,4%
0,9%
-36 013
4,9%
Прочие расходы
142 138
81 913
307 914
35 703
14,5%
9,6%
30,8%
17,0%
-106 435
25,1%
Текущий налог на
прибыль
56
289
2 717
415
0,0%
0,0%
0,3%
0,2%
359
741,1%
Прочее
1 371
1 133
367
-
0,1%
0,1%
0,0%
0,0%
-1 371
0,0%
Чистая прибыль
1 928
5 194
6 237
3 715
-
-
-
-
-
-
Источник информации: данные компании
64
В целях получения адекватных оценочных характеристик сравнивались
показатели 2017-2015 гг.
В 2017 г. общая величина доходов организации составила
1 006 909 тыс. руб., что на 25 050 тыс. руб. больше общей величины доходов за
2015 г. Значительное влияние на рост доходов оказали прочие доходы, сумма
которых в отчетном году увеличилась на 132 986 тыс. руб. по сравнению с
началом анализируемого периода.
Отклонение показателей удельного веса доходов в 2017 г. по сравнению с
2015 г. можно считать незначительными. Преобладающим источником доходов
АО «Рузское молоко» остается выручка от продаж, удельный вес которой по
итогам 2017 г. составляет 72,6%.
Расходы организации в 2017 г. также возросли. Их общая величина
составила 1 000 672 тыс. руб., что на 20 741 тыс. руб. больше, чем в 2015 г. Рост
совокупных расходов компании связан, в первую очередь, с ростом прочих
расходов, которые за анализируемый период увеличились на 165 776 тыс. руб.
В результате совокупного влияния перечисленных факторов чистая
прибыль АО «Рузское молоко» по итогам 2017 г. составила 6 237 тыс. руб., что
больше на 4 309 тыс. руб., чем в 2015 г.
Для более детального изучения расходов, связанных с осуществлением
обычных видов деятельности компании, используется информация,
представленная в пояснениях к бухгалтерской отчетности, по данным которого
составлена нижеследующая таблица.
65
Таблица 24
Состав, структура и динамика затрат по обычным видам деятельности АО «Рузское молоко»
Наименование
Сумма, тыс. руб.
Структура, %
± Δ
Темп
роста, %
31.12.2015
31.12.2016
31.12.2017
31.03.2018
31.12.2015
31.12.2016
31.12.2017
31.03.2018
Материальные затраты
433 809
410 051
345 864
88 634
54,3%
55,2%
51,2%
51,5%
-345 175
20,4%
Расходы на оплату
труда, включая
социальные
отчисления
39 390
36 283
37 189
10 259
4,9%
4,9%
5,5%
6,0%
-29 131
26,0%
Амортизация
28 506
17 654
15 122
3 423
3,6%
2,4%
2,2%
2,0%
-25 083
12,0%
Прочие затраты
296 784
279 383
277 881
69 766
37,2%
37,6%
41,1%
40,5%
-227 018
23,5%
Итого затраты по
обычным видам
деятельности
798 489
743 371
676 056
172 082
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
-626 407
21,6%
Выручка от продаж
839 001
789 410
731 058
201 629
-
-
-
-
-637 372
24,0%
Затраты на 1 руб.
выручки от продаж
(коэффициент
затратоемкости)
0,95
0,94
0,92
0,85
-
-
-
-
-
-
Источник информации: данные компании
66
В целях получения адекватных оценочных характеристик сравнивались
показатели 2017-2015 гг.
В отчетном году наблюдается существенное снижение общей
величины затрат по обычным видам деятельности (на 122 433 тыс. руб. или
на 15%), сумма которых составила 676 056 тыс. руб.
Значение отдельных элементов затрат по обычным видам деятельности
отражают снижение по всем пунктам. Так, наибольшее снижение произошло
по материальным затратам, которое в 2017 г. составило 87 945 тыс. руб.
Структура затрат АО «Рузское молоко» показывает, что наибольшую
долю как в 2017 г., так и в 2015 г. занимают элементы «Материальные
затраты» и «Прочие затраты». Удельный вес первых составил в 2017 г.
51,2%, а вторых – 41,1%. Отклонение показателей удельного веса всех затрат
в 2017 г. по сравнению с 2015 г. можно считать незначительными.
Наряду с показателями структуры и динамики расходов, целесообразно
оценить относительные показатели, характеризующие уровень
затратоемкости текущей деятельности организации. Одна из таких
характеристик – коэффициент затратоемкости обычных видов деятельности,
рассчитываемый как отношение общей величины затрат по обычным видам
деятельности к величине выручки от продаж.
По данным АО «Рузское молоко» в 2015 г. для получения каждого
рубля выручки пришлось потратить 95,2 коп., а в 2017 г. – 92,5 коп. Таким
образом, можно утверждать, что рентабельность продаж возросла за счет
относительной экономии затрат по обычным видам деятельности.
Анализ и оценка рентабельности
Показатели рентабельности являются наиболее обобщенной
характеристикой эффективности хозяйственной деятельности компании и
позволяют оценить качество управления компанией, соотнося прибыль с
величиной активов в целом, оборотных активов, собственного
и инвестированного капитала.
67
Рентабельность показывает соотношение между затратами и
результатами деятельности предприятия, эффективность и экономическую
целесообразность его функционирования.
Таблица 25
Расчет показателей рентабельности
№
п/п
Наименование
показателя
31.12.2015
31.12.2016
31.12.2017
31.03.2018
Средняя
по
отрасли
1
Рентабельность
продаж (Return On
Sales)
18,0%
17,5%
21,2%
29,3%
9,6%
2
Рентабельность
продаж по чистой
прибыли (Net Profit
Margin)
0,2%
0,7%
0,9%
1,8%
0,6%
3
Рентабельность
активов (Return Of
Assets)
0,1%
0,4%
0,5%
0,3%
3,2%
4
Рентабельность
собственного
капитала (Return
On Equity)
3,2%
12,3%
2,4%
0,8%
28,65%
Источник информации: расчеты
За период 31.12.2015 – 31.03.2018 все показатели рентабельности
АО «Рузское молоко» составляют положительную величину, это говорит о
том, что деятельность Общества является рентабельной на протяжении всего
анализируемого периода.
Положительная динамика значений за анализируемый период является
следствием качественного управления хозяйственной деятельностью
организации. Отдача совокупных расходов по чистой прибыли, которые
имели место в АО «Рузское молоко» за 3 мес. 2018 возросла на 1,6% и
достигла отметки 1,8%. Иными словами, с каждого рубля, потраченного
компанией на организацию финансового-хозяйственной деятельности, она
получила чистой прибыли 1,8 коп.
Повышение эффективности деятельности компании проявляется, кроме
того, и в наращении рентабельности продаж. По итогам 3 мес. 2018 г.
рентабельность продаж увеличилась по сравнению с началом
анализируемого периода на 11,3% и составила 29,3%. Столь значительная
68
положительная динамика рентабельности продаж достигнута благодаря
опережающему темпу роста выручки от продаж по сравнению с темпом
роста совокупных затрат по обычным видам деятельности.
Единственным показателем, который показал отрицательную
динамику, является рентабельность собственного капитала.
2.4. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности
Под финансовой устойчивостью понимается возможность предприятия
при текущем состоянии финансов эффективно функционировать в рамках
поставленных целей.
Финансовая устойчивость отражает соотношение собственного и
заемного капитала, накопления собственного капитала в результате текущей,
инвестиционной и финансовой деятельности и показывает, насколько
организация независима с точки зрения источников финансирования.
Финансовая устойчивость отражает структуру капитала и степень
зависимости от внешних источников финансирования, уровень финансовой
автономии.
Расчет основных показателей финансовой устойчивости представлен
далее.
Таблица 26
Расчет показателей финансовой устойчивости
№
п/п
Показатели
31.12.2015
31.12.2016
31.12.2017
31.03.2018
1
Коэффициент финансовой
независимости (автономии)
0,03
0,03
0,37
0,37
2
Коэффициент
капитализации
(финансовый рычаг)
35,26
32,13
1,73
1,70
3
Коэффициент финансовой
устойчивости
0,40
0,26
0,47
0,46
4
Коэффициент
обеспеченности
собственными источниками
финансирования
-2,02
-2,12
-2,39
-2,29
5
Коэффициент
финансирования
0,03
0,03
0,58
0,59
Источник информации: расчеты
69
Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости)
представляет собой долю собственных средств предприятия в величине
совокупных источников финансирования (пассивах), т.е. определяет степень
независимости компании от заемных средств. Общепринятое значение
коэффициента автономии в российской практике составляет 0,5 и более
(оптимальное 0,6-0,7). В мировой практике считается минимально
допустимым до 30-40% собственного капитала. Но в любом случае данный
показатель зависит от отрасли, а точнее от соотношения в структуре
организации внеоборотных и оборотных активов. Чем больше у организации
доля внеоборотных активов (фондоемкое производство), тем больше
долгосрочных источников требуется для их финансирования, а значит,
больше должна быть доля собственного капитала (выше коэффициент
автономии).
Текущее значение коэффициента автономии 0,37, что не соответствует
рекомендуемому значению.
Коэффициент капитализации (capitalization ratio) – это показатель,
сравнивающий размер долгосрочных обязательств с совокупными
источниками долгосрочного финансирования, включающими помимо
долгосрочных обязательств собственный капитал предприятия. Коэффициент
капитализации позволяет оценить достаточность у компании источника
финансирования своей деятельности в форме собственного капитала. Чем
выше значение коэффициента, тем в большей степени предприятие зависимо
в своем развитии от заемных средств и тем ниже финансовая устойчивость. В
то же время более высокий уровень коэффициента свидетельствует
о большей возможной отдаче от собственного капитала (более высокая
рентабельность собственного капитала). Данный коэффициент не имеет
устоявшегося нормативного значения, поскольку сильно зависит от отрасли,
технологии работы предприятия. Однако для инвесторов более
привлекательны компании с преобладанием собственного капитала
над заемным. Тем не менее, использование только собственных источников
70
финансирования тоже не является эффективным и положительным фактором,
так как снижает отдачу от вложений собственников.
Размер коэффициента на последнюю отчетную дату составил 1,70.
Коэффициент финансовой устойчивости (коэффициент долгосрочной
финансовой независимости) (соотношение суммы собственного капитала и
долгосрочных обязательств и валюты баланса) показывает долю собственных
средств в общей сумме источников финансирования. Если величина
коэффициента колеблется в пределах 0,8–0,9 и имеет положительную
тенденцию, то финансовое положение организации является устойчивым.
Рекомендуемое же значение не менее 0,75. Если значение ниже
нормативного, то это вызывает тревогу за устойчивость компании. Текущее
значение коэффициента финансовой устойчивости составляет 0,46, что не
соответствует рекомендуемому значению, и говорит о неустойчивом
положении компании.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами представляет собой долю собственных оборотных средств
компании в её оборотных активах. Данный коэффициент используется для
определения степени обеспеченности организации собственными
оборотными средствами, обеспечивающими ее финансовую устойчивость.
Нормальное значение коэффициента обеспеченности собственными
средствами должно составлять не менее 0,1. Размер коэффициента на
последнюю отчетную дату составляет -2,29. Это показывает, что у компании
недостаточно собственного оборотного капитала.
Коэффициент финансирования - представляет собой отношение
собственных источников к заемным средствам компании и показывает, в
какой степени активы предприятия сформированы за счет собственного
капитала, и насколько предприятие независимо от внешних источников.
Рекомендуемое значение коэффициента финансирования более 1. Текущее
значение коэффициента финансирования 0,59, что не соответствует
71
рекомендуемому значению и свидетельствует о том, что имущество
предприятия в большей степени сформировано за счет внешних источников.
Анализ ликвидности и платежеспособности
В ходе анализа ликвидности решаются следующие задачи:
оценка достаточности средств, для покрытия обязательств, сроки
которых истекают в соответствующие периоды;
определение суммы ликвидных средств и проверка их достаточности
для выполнения срочных обязательств;
оценка ликвидности и платежеспособности предприятия на основе
ряда показателей.
Группировка статей баланса
Данный этап анализа позволяет дать оценку ликвидности и
платежеспособности предприятия с учетом срока выполнения его
обязательств.
Таблица 27
Группировка статей баланса
Активы
Пассивы
Наиболее ликвидные активы
Наиболее срочные обязательства
Быстро реализуемые активы
Краткосрочные обязательства
Медленно реализуемые активы
Долгосрочные обязательства
Труднореализуемые активы
Постоянные (фиксированные) пассивы
Источник информации: учебная литература
Баланс является абсолютно ликвидным, если выполняются все условия,
сформулированные в таблице.
Таблица 28
Условия ликвидности баланса
Активы баланса
Условие
Пассивы баланса
Наиболее ликвидные активы
(показатель А1)
>
Наиболее срочные обязательства
(П1)
Быстро реализуемые активы
(показатель А2)
>
Краткосрочные обязательства (П2)
Медленно реализуемые активы
(показатель А3)
>
Долгосрочные обязательства (П3)
Труднореализуемые активы
(показатель А4)
<
Постоянные (фиксированные)
пассивы (П4)
Источник информации: учебная литература