44
Рассчитаем рентабельность используемого в производстве капитала за
2015 год:
20,0
1736472879186
14762220
.
капиталавепроизводствиспR
Рассчитаем рентабельность используемого в производстве капитала за
2016 год:
23,0
188545,73082067
16563004
.
капиталавепроизводствиспR
Рассчитаем рентабельность используемого в производстве капитала за
2017 год:
17,0
21594555,62701581
10075256
.
капиталавепроизводствиспR
Из расчета видно, что у предприятия ЗАО «Завод «Молдавизолит» за
2015-2017 года рентабельность используемого в производстве капитала
снизилась, а значит, прибыль от производственной деятельности тоже.
Представим полученные результаты на рисунке 18.
Рисунок 18 – Рентабельность используемого в производстве
капитала ЗАО «Завод «Молдавизолит» за 2015-2017 года
(по данным предприятия)
Результаты расчетов коэффициентов платежеспособности и
рентабельности ЗАО «Завод «Молдавизолит» отразим в таблице 7.
0
0,05
0,1
0,15
0,2
0,25
2015 2016 2017
45
Таблица 7
Показатели платежеспособности и рентабельности
ЗАО «Завод «Молдавизолит»
Название показателя
2015
год
2016
год
2017
год
Рентабельность производственной
деятельности
0,09
0,08
0,05
Рентабельность хозяйственной
деятельности
0,03
0,15
-0,10
Рентабельность реализованной продукции
0,11
0,10
0,06
Рентабельность всего капитала
-0,04
0,004
-0,20
Рентабельность собственного капитала
-0,06
0,006
-0,34
Рентабельность использованного в
производстве капитала
0,20
0,32
0,17
Финансовые коэффициенты описывают финансовые пропорции между
различными статьями отчетности.
Достоинствами финансовых коэффициентов являются простота расчетов
и элиминирование влияния инфляции, что особенно актуально при анализе в
долгосрочном аспекте.
Суть метода заключается, во-первых, в расчете соответствующего
показателя и, во-вторых, в сравнении этого показателя с какой-либо базой.
Расчет и оценка финансовых коэффициентов рыночной устойчивости.
Расчетный анализ относительных показателей финансовой устойчивости
или финансовых коэффициентов представляет собой оценку состава и
структуры источников средств организации и их использования.
Результатом такого анализа должна стать оценка независимости
организации от внешних кредиторов.
Чем выше доля заемных средств в общей величине источников, тем
выше финансовый риск для контрагентов в работе с данной организацией, тем
более неустойчиво ее финансовое положение.
Однако наряду с внутренней информацией в процессе оценки стоимости
предприятия необходимо анализировать данные.
Результаты расчетов групп финансовых коэффициентов предприятия
ЗАО «Завод «Молдавизолит» занесем в таблицу 8.
46
Таблица 8
Финансовые показатели ЗАО «Завод «Молдавизолит»
Название показателя
Нормативное
значение
2015
год
2016
год
2017
год
Коэффициент автономии
≤0.5
0,4
0,3
0,2
Коэффициент соотношения заемных
и собственных средств
≤1
0,7
1,8
3,004
Коэффициент соотношения
мобильных и иммобилизованных
средств
-
0,4
0,5
0,5
Коэффициент мобильности
-
0,0003
0,0003
0,6
Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
≥0.1
-1,04
-1,8
-1,3
Коэффициент прогноза банкротства
-
0,16
0,15
0,09
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,25-0,3
0,0006
0,0004
0,08
Коэффициент критической
ликвидности
0,7-0,8
1
0,9
0,8
Коэффициент текущей ликвидности
≥2
2,07
1,76
1,37
Коэффициент восстановления
платежеспособности
≥1
1,3
0,8
0,6
Рентабельность производственной
деятельности
-
0,09
0,08
0,05
Рентабельность хозяйственной
деятельности
-
0,03
0,05
-0,10
Рентабельность реализованной
продукции
-
0,11
0,10
0,06
Рентабельность всего капитала
-
-0,04
0,004
-0,20
Рентабельность собственного
капитала
-
-0,06
0,006
-0,34
Рентабельность использованного в
производстве капитала
-
0,20
0,32
0,17
По данным таблицы можно сформулировать следующие недостатки
финансового состояния ЗАО «Завод «Молдавизолит».
Рассчитав коэффициент обеспеченности собственными средствами,
видно что, показатели за все три года составляют менее 0,1 (или 10%). Это
говорит о том, что структура организации является не удовлетворительной и
оборотные средства организации и, возможно, часть внеоборотных активов
сформирована за счет заемных источников.
Коэффициент восстановления платежеспособности за 2016 и 2017 год
равен 0,8 и 0,6, это означает, что у предприятия нет возможности восстановить
платежеспособность.
47
Рентабельность хозяйственной деятельности снизилась. Из этого
следует, что у организации ухудшилась реализация своей продукции и
уменьшились возможности для проведения регулирования ценовой политики.
Коэффициент прогноза банкротства с каждым последующим годом
начинает понижаться. Это свидетельствует о том, что есть вероятность
наступления банкротства.
На протяжении всего периода показатель рентабельности всего капитала
имеет не устойчивую тенденцию и в результате не приносит доход
организации, независимо от структуры капитала.
Рассчитав рентабельность собственного каптала в динамике видно, что
значение уменьшается. Отсюда следует, что предприятие неэффективно
использует свой капитал и получает убыток.
Рассчитаем коэффициенты оборачиваемости для деловой активности.
Стабильность финансового положения предприятия в условиях
рыночной экономики обусловлена значительной степени его деловой
активностью, которая зависит от широты рынков сбыта продукции, его деловой
репутации, степени выполнения плана по основным показателям хозяйственной
деятельности, уровня эффективности использования ресурсов и устойчивости
экономического роста.
Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется,
прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности
заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных
коэффициентов оборачиваемости, основными из которых являются:
коэффициент оборачиваемости активов;
коэффициент оборачиваемости оборотных средств;
коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;
коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;
коэффициент оборачиваемости материальных запасов;
коэффициент оборачиваемости основных средств;
коэффициент оборачиваемости собственного капитала.
48
Важность показателей оборачиваемости объясняется тем, что
характеристики оборота во многом определяют уровень прибыльности
предприятия.
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости активов по формуле (23):
активовфинансовыхстоимостьваяСреднегодо
убытокприбыльЧистая
ативовобК
)(
.
(23)
Коэффициент оборачиваемости активов - отражает скорость оборота
совокупного капитала предприятия, т.е. показывает, сколько раз за
рассматриваемый период происходит полный цикл производства и обращения,
приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных
единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов:
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости активов за 2015 год:
4,245
17364
4260922
активовмостиоборачиваеК
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости активов за 2016 год:
5,21
18854
405497
активовмостиоборачиваеК
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости активов за 2017 год:
8,9
2159455
21166734
активовмостиоборачиваеК
Рассчитав коэффициент оборачиваемости активов, можно сказать что у
предприятия низкая скорость оборота совокупного капитала не приносящая
соответствующий эффект в виде прибыли. Важность показателей
оборачиваемости объясняется тем, что характеристики оборота во многом
определяют уровень прибыльности предприятия, т.е. показывает, сколько раз за
рассматриваемый период происходит полный цикл производства и обращения,
приносящий соответствующий эффект в виде прибыли.
Полученные результаты представим на рисунке 19.
49
Рисунок 19 –Коэффициенты оборачиваемости активов
ЗАО «Завод «Молдавизолит» за 2015-2017 года
(по данным предприятия)
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости оборотных средств по
следующей формуле (24):
активовоборотныхстоимостьваяСреднегодо
убытокприбыльЧистая
ОСобК
)(
.
(24)
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств характеризует
отношение выручки (валового дохода) от реализации продукции, без учета
налога на добавленную стоимость и акцизного сбора к сумме оборотных
средств. Уменьшение этого коэффициента свидетельствует о замедлении
оборота оборотных средств.
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости оборотных средств за 2015
год:
03,0
136262074
4260922
ОСмостиоборачиваеК
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости оборотных средств за 2016
год:
003,0
136553684
405497
ОСмостиоборачиваеК
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости оборотных средств за 2017
год:
15,0
139784102
21166734
ОСмостиоборачиваеК
Рассчитав коэффициент оборачиваемости оборотных средств, видно
уменьшение показателя, свидетельствует о замедлении оборота оборотных
-300
-200
-100
0
100
2015 2016 2017
50
средств.
Полученные результаты представим на рисунке 20.
Рисунок 20 – Коэффициенты оборачиваемости оборотных
средств ЗАО «Завод «Молдавизолит» за 2015-2017 года
(по данным предприятия)
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
по следующей формуле (25):
ДЗсуммаваяСреднегодо
убытокприбыльЧистая
ДЗобК
)(
.
(25)
В процессе хозяйственной деятельности предприятие дает товарный
кредит для потребителей своей продукции, то есть существует разрыв во
времени между продажей товара и поступлением оплаты за него, в результате
чего возникает дебиторская задолженность. Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности показывает, сколько раз за год обернулись
средства, вложенные в расчеты.
Как правило, чем выше этот показатель, тем лучше, потому что
предприятие скорее получает оплату по счетам. С другой стороны,
предоставление покупателям товарного кредита является одним из
инструментов стимулирования сбыта, поэтому важно найти оптимальную
продолжительность кредитного периода.
Используя этот коэффициент, можно рассчитать более наглядный
показатель - период инкассации, т.е. время, в течение которого дебиторская
задолженность перейдет в средства.
-0,05
0
0,05
0,1
0,15
0,2
0,25
0,3
2015 2016 2017
51
Для этого необходимо разделить продолжительность анализируемого
периода на коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.
В ходе экономической диагностики целесообразно сопоставить
фактические сроки погашения дебиторской задолженности, с
продолжительностью предоставляемого покупателям периода отсрочки
платежа, что позволит оценить эффективность контроля за состоянием расчетов
с дебиторами и сделать выводы об уровне их кредитоспособности.
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
за 2015 год:
2,1
3422954
4260922
ДЗмостиоборачиваеК
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
за 2016 год:
2,0
2320373,5
405497
ДЗмостиоборачиваеК
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
за 2017 год:
1,2
752776,5
21166734
ДЗмостиоборачиваеК
Рассчитав коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности,
видим, что показатели отрицательные, это говорит о негативной ситуации на
предприятии.
Полученные результаты представим на рисунке 21.
Рисунок 21 – Коэффициенты оборачиваемости дебиторской
задолженности ЗАО «Завод «Молдавизолит» за 2015-2017 года
(по данным предприятия)
-2,5
-2
-1,5
-1
-0,5
0
0,5
2015 2016 2017
52
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
по следующей формуле (26):
КЗсуммаваяСреднегодо
убытокприбыльЧистая
КЗобК
)(
.
(26)
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности,
показывает расширение или снижение коммерческого кредита,
предоставленного предприятию. Рост коэффициента означает увеличение
скорости оплаты задолженности предприятия, снижение - рост покупок в
кредит.
Период оборота кредиторской задолженности определяется как доля от
раздела продолжительности анализируемого периода на коэффициент
оборачиваемости кредиторской задолженности.
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
за 2015 год:
9,0
4570298
4260922
КЗмостиоборачиваеК
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
за 2016 год:
08,0
4912684
405497
КЗмостиоборачиваеК
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
за 2017 год:
7,4
4470210,5
21166734
КЗмостиоборачиваеК
Рассчитав коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности,
наблюдаем снижение показателя, это значит что у предприятия происходит
рост покупок в кредит.
Полученные результаты представим на рисунке 22.
53
Рисунок 22 – Коэффициенты оборачиваемости кредиторской
задолженности ЗАО «Завод «Молдавизолит» за 2015-2017 года
(по данным предприятия)
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости материальных запасов по
следующей формуле (27):
запасоввеличинаСредняя
продукциинойреализованстьСебестоимо
МЗобК .
(27)
Коэффициент оборачиваемости материальных запасов - отражает число
оборотов товарно-материальных запасов предприятия за анализируемый
период. Снижение данного показателя свидетельствует об относительном
увеличении производственных запасов и незавершенного производства или о
снижении спроса на готовую продукцию. В целом, чем выше показатель
оборачиваемости материальных запасов, тем меньше средств завязано в этой
наименее ликвидной статье оборотных активов, тем более ликвидную
структуру имеют оборотные активы и тем устойчивее финансовое положение
предприятия.
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости материальных запасов за
2015 год:
3,4
32379227
139999535
МЗмостиоборачиваеК
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости материальных запасов за
2016 год:
7,4
34322692,5
161318620
МЗмостиоборачиваеК
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости материальных запасов за
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2015 2016 2017