46
от?рицательная ди?намика да?нного показателя, в ре?зультате да?нный по?казатель
ст?ал ни?же но?рмативного значения, те?м са?мым ОО?О "Л?огистик Мо?тор" те?ряет
платежеспособность[39].
Ко?эффициент об?еспеченности со?бственными ср?едствами ОО?О "Л?огистик
Мо?тор" ни?же нормы, та?ки образом, об?щество фи?нансово не ус?тойчиво и не
им?еет до?статочной су?ммы со?бственного капитала, следовательно, ри?ск
во?зникновения пр?осрочек по об?язательствам возрастает.
Ко?эффициент кр?итической ли?квидности ОО?О "Л?огистик Мо?тор"
де?монстрирует ми?нимальный ур?овень зн?ачений и не со?ответствует пр?еделам
нормативов, те?м са?мым кр?аткосрочные об?язательства пр?едприятия не?гативно
вл?ияют на фи?нансовое положение[24,с.56].
Ко?эффициент ли?квидности пр?и мо?билизации ср?едств ни?же ур?овня
ре?комендуемого значения, следовательно, пл?атежеспособность ОО?О "Л?огистик
Мо?тор" за?висимо от ма?териальных запасов.
Ве?личина чи?стого об?оротного ка?питала положительна, та?ким образом,
ОО?О "Л?огистик Мо?тор" сп?особно св?оевременно по?гасить вс?е кр?аткосрочные
обязательства[39].
Ан?ализ ли?квидности ба?ланса за?ключается в ср?авнении ср?едств по активу,
сг?руппированных по ст?епени их ликвидности, с об?язательствами по пассиву,
сг?руппированными по ср?окам их погашения[25,с.42].
Та?ким образом, дл?я да?льнейшего ан?ализа ликвидности, не?обходимо
сф?ормировать ср?авнительный ан?алитический ба?ланс и со?поставить на?иболее
ли?квидные активы, те?м са?мым оп?ределить ли?квиден ли ба?ланс (т?аблица 13).
Ан?ализируя да?нные таб. 12 в те?чение вс?его ис?следуемого пе?риода
вы?полняется тр?и ус?ловия (А?2 > П2, А3 > П3, А4 < П4), чт?о яв?ляется
до?статочным дл?я пр?изнания ба?ланса уд?овлетворительным и ус?ловно
ликвидным[39].
47
Таблица 13
Сравнительный аналитический баланс ООО "Логистик Мотор"
за 2016 – 2018 гг.
Показатель
31.12.2016
31.12.2017
31.12.2018
Актив
А1
688
4357
5375
А2
15255
16636
22846
А3
262
634
456
А4
1002
3505
3905
Баланс
17207
25132
32582
Пассив
П1
13867
21263
28251
П2
0
0
0
П3
0
0
0
П4
3340
3869
4331
Баланс
17207
25132
32582
Вывод:
Текущая ликвидность:
А1?+А2=>П1+П2;
А4?<=П4
А1?+А2>П1+П2
; А4?<П4
А1?+А2<П1+П2;
А4?<П4
А1?+А2<П1
+П2;
А4?<П4
Перспективная
ликвидность: А3?>=П3;
А4?<=П4
А3?>П3;
А4?<П4
А3?>П3; А4?<П4
А3?>П3;
А4?<П4
Уровень перспективной
ликвидности: А4?<=П4
А4<П4
А4<П4
А4<П4
Предприятие считается
абсолютно ликвидным,
ес?ли:
А1<П1
А2>П2
А1<П1
А2>П2
А1<П1
А2>П2
А1>=П1
А2>=П2
А3>=П3
А4<=П4
А3>П3
А4<П4
А3>П3
А4<П4
А3>П3
А4<П4
Источник [39]
Та?кже не?равенство А1 < П1 показывает, чт?о ор?ганизация ис?пытывает
не?достаток в на?иболее ли?квидных ак?тивах (А?1 П1?) и др?угие ме?нее
ли?квидные ак?тивы не мо?гут ко?мпенсировать их недостаток[39].
ОО?О "Л?огистик Мо?тор" на?ходится в зо?не до?пустимого ри?ска – те?кущие
пл?атежи и по?ступления ха?рактеризуют со?стояние но?рмальной ли?квидности
ба?ланса (А?1 < П1). В да?нном со?стоянии у ОО?О "Л?огистик Мо?тор" су?ществуют
сл?ожности оп?латить об?язательства на вр?еменном ин?тервале до 3 ме?сяцев из?-за
не?достаточного по?ступления средств. В эт?ом сл?учае в ка?честве ре?зерва мо?гут
ис?пользоваться ак?тивы гр?уппы А2, но дл?я пр?евращения их в де?нежные
48
ср?едства тр?ебуется до?полнительное время. Гр?уппа ак?тивов А2 по ст?епени
ри?ска ли?квидности от?носится к гр?уппе ма?лого риска, но пр?и эт?ом не
ис?ключены во?зможность по?тери их стоимости, на?рушения ко?нтрактов и др?угие
не?гативные последствия[25,с.79].
Дл?я ан?ализа пр?ибыли не?обходимо вы?полнить ан?ализ от?чета о
фи?нансовых результатах, ко?торый по?зволит оп?ределить на?иболее
ра?циональные сп?особы ис?пользования ресурсов, сф?ормировать ст?руктуру
ср?едств ОО?О "Л?огистик Мо?тор" и оп?ределить на?правления ра?звития
де?ятельности в це?лом (т?аблица 14) [39].
Да?нные та?блицы 13 де?монстрируют сн?ижение вы?ручки ОО?О "Л?огистик
Мо?тор" в 2018 г. по от?ношению к 2017 г. на 1,74%, пр?и эт?ом на ко?нец 2017 г.
мо?жно на?блюдать ро?ст выручки, ко?торая ув?еличилась на 97,99% в ср?авнении с
20?17 го?дом и со?ставила 34 86?4 тыс. руб., в св?ою оч?ередь ра?змер вы?ручки в
ко?нце 2018 г. ра?вен 34 25?9 тыс. руб.
Таблица 14
Анализ отчета о финансовых результатах ООО "Логистик Мотор"
за 2016 - 2018 гг.
Наименование
показателя
Код
строк
и
31.12.
2016
31.1
2.
2017
31.12
.
2018
Абс. (+?/-)
Относ.%
2017
2016
2018
2017
2017
2016
2018
2017
Выручка
2110
17609
3486
4
34259
1725
5
-605
97,99
-1,74
Себестоимость продаж
2120
13604
2769
4
26565
1409
0
-1129
103,5
7
-4,08
Валовая прибыль
(убыток)
2100
4005
7170
7694
3165
524
79,03
7,31
Коммерческие расходы
2210
0
0
15
0
15
0
100
Управленческие расходы
2220
3898
6104
6664
2206
560
56,59
9,17
Прибыль (убыток) от
продаж
2200
107
1066
1016
959
-50
>100
%
-4,69
Прочие доходы
2340
85
4365
99
4280
-4266
>100
%
-
97,73
Прочие расходы
2350
157
4755
610
4598
-4145
>100
%
-
87,17
Прибыль (убыток) до
налогообложения
2300
35
676
505
641
-171
>100
%
-
25,30
Текущий налог на
прибыль
2410
13
148
43
135
-105
>100
%
-
70,95
Чистая прибыль
(убыток)
2400
22
528
462
506
-66
>100
%
-
12,50
Источник [39]
49
В 2017 г. на?блюдается зн?ачительный ро?ст себестоимости, ко?торый
со?ставил 103,57% ил?и 14 09?0 тыс. руб., в 2018 г. пр?оизошла от?рицательная
ди?намика се?бестоимости в ра?змере 1 12?9 тыс. руб. ил?и 4,08%, а ее су?мма
со?ставила в 2018 г. 26 56?5 тыс. руб. [39].
Ва?ловая пр?ибыль в 2016 г. со?ставила 4 00?5 тыс. руб., в 2017 г. ее ра?змер
ув?еличился на 3 16?5 тыс. руб. ил?и 79,03% в ре?зультате по?ложительной
ди?намики выручки, а в ви?ду того, чт?о в 2018 г. вы?ручка сократилась, то
су?мма ва?ловой пр?ибыли со?кратилась на 52?4 тыс. руб. ил?и 7,31% и со?ставила
7 69?4 тыс. руб. В ре?зультате по?ложительной ди?намики ко?ммерческих и
уп?равленческих ра?сходов ОО?О "Л?огистик Мо?тор" в 2018 г. в ср?авнении с 2017
г. пр?ибыль (у?быток) от пр?одаж со?кратился на 4,69% ил?и 50 тыс. руб., а су?мма
пр?ибыли от пр?одаж со?ставила 1 01?6 тыс. руб. в 2017 г. су?мма пр?ибыли от
пр?одаж со?ставила 1 06?6 тыс. руб., чт?о на 95?9 тыс. руб. бо?льше в ср?авнении с
ан?алогичным пе?риодом 2016 г. [39]. Чи?стая пр?ибыль ОО?О "Л?огистик Мо?тор"
по?сле оп?латы на?логов положительна, но в 2018 г. им?еет от?рицательную
ди?намику в ср?авнении с 2017 г. в ра?змере 66 тыс. руб. [39]. По?казатели
ре?нтабельности по?зволяют оц?енить эф?фективность де?ятельности ОО?О
"Л?огистик Мо?тор" (т?аблица 15). [39].
Таблица 15
Анализ показателей рентабельности ООО "Логистик Мотор"
2016 – 2018 гг.
Показатель
31.12.
2016
31.1
2
201
7
31.1
2.
2018
Абс. (+?/-)
Относ.%
2017
2016
2018
2017
2017
2016
2018
2017
Рентабельность (продукт) услуг
0,26
2,44
1,90
2,18
-0,54
>100
%
-22,13
Валовая рентабельность
22,74
20,5
7
22,46
-2,17
1,89
-9,54
9,19
Рентабельность производства
0,79
3,85
3,82
3,06
-0,03
>100
%
-0,78
Рентабельность внеоборотных
активов, %
2,05
23,4
3
12,47
21,38
-
10,96
>100
%
-46,78
Рентабельность (убыточность)
продаж, %
0,61
3,06
2,97
2,45
-0,09
>100
%
-2,94
Рентабельность оборотных
активов, %
0,13
2,49
1,60
2,36
-0,89
>100
%
-35,74
50
Рентабельность собственного
капитала, %
0,66
14,6
5
11,27
13,99
-3,38
>100
%
-23,07
Рентабельность общая
0,20
1,94
1,47
1,74
-0,47
>100
%
-24,23
По да?нным та?блицы следует, чт?о в 20?17 го?ду у ОО?О "Л?огистик Мо?тор"
на?блюдались до?статочно вы?сокие по?казатели ре?нтабельности со?бственного
ка?питала (494,39% на ко?нец 2017г.) и ре?нтабельности по ос?новным ви?дам
де?ятельности (17,34% на ко?нец 2017г.). Эт?и по?казатели в ко?нце 2017 г. ак?тивно
во?зросли по от?ношению к 2016 г., сл?едовательно де?ятельность ОО?О
"Л?огистик Мо?тор" в да?нный пе?риод вр?емени бы?ла бо?лее эф?фективно и
прибыльной. Но в 2018 г., вс?е по?казатели ре?нтабельности ст?али ак?тивно
сокращаться[39].
В 2018 г. ОО?О "Л?огистик Мо?тор" ст?ало ра?ботать ме?нее эффективно, о
че?м св?идетельствует по?казатель об?щей рентабельности. Сн?ижение по?казателя
ре?нтабельности ус?луг ОО?О "Л?огистик Мо?тор" в ко?нце 2018 г. св?идетельствует
о сн?ижении эф?фективности уп?равления за?тратами предприятия.
Ре?нтабельность (у?быточность) пр?одаж та?к же ха?рактеризуется от?рицательной
ди?намикой в ко?нце 2018 г. [39].
Сн?ижение по?казателя ре?нтабельности вн?еоборотных ак?тивов в 20?18
го?ду по ср?авнению с 20?17 го?дом св?идетельствует о не?эффективном
ис?пользовании ос?новных средств.
Ре?нтабельность об?оротных ак?тивов та?к же ха?рактеризуется сн?ижением в
ко?нце от?четного периода, следовательно, пр?едприятие не эф?фективно
уп?равляет об?оротными ср?едствами в св?оей деятельности.
Сн?ижение по?казателя ре?нтабельности со?бственного ка?питала в 2018 г.
св?идетельствует о том, чт?о ру?ководству не?обходимо ис?пользовать
со?бственный ка?питал бо?лее эффективно, т.к. ум?еньшается прибыль, ко?торую
по?лучит со?бственник с ру?бля вл?оженных в пр?едприятие средств. Однако, ОО?О
"Л?огистик Мо?тор" до?лжно в фи?нансировании де?ятельности не от?казываться и
от за?емных во?зможностей финансирования. У ОО?О "Л?огистик Мо?тор"
до?лжен ос?таваться ре?зерв «з?аемной си?лы» на случай, ко?гда во?зникает
51
не?обходимость по?крыть не?достаток ср?едств кр?едитом бе?з пр?евращения
ди?фференциала фи?нансового ры?чага в от?рицательную величину.
Оп?ределенные вы?ше не?благоприятные те?нденции от?ражаются на де?ятельности
ООО, чт?о тр?ебует со?вершенствования ор?ганизации ег?о финансирования.
52
Гл?ава 3. На?правления совершенствования ор?ганизации фи?нансирования
де?ятельности пр?едприятия
3.1. Мероприятия, на?правленные на ул?учшение ор?ганизации
фи?нансирования де?ятельности пр?едприятия
Пр?оведенный вы?ше ан?ализ показал, чт?о:
1. На?блюдается сн?ижение по?казателя ре?нтабельности со?бственного
ка?питала в 20?18 году, чт?о св?идетельствует не?обходимости ис?пользовать
со?бственный ка?питал бо?лее эффективно.
2. У ОО?О "Л?огистик Мо?тор" до?лжен ос?таваться ре?зерв за?емной си?лы
на сл?учай не?обходимости по?крытия не?достатка фи?нансовых средств,
пр?ивлечением та?ких ср?едств извне, бе?з пр?евращения ди?фференциала
фи?нансового ры?чага в от?рицательную величину[39].
Бы?ло определено, чт?о ну?жный ра?змер за?емных ср?едств дл?я ОО?О
"Л?огистик Мо?тор" в ра?мках пе?риода де?ятельности ра?ссматривается с то?чки
зр?ения от?дельных це?левых на?правлений использования. Ра?счетом
не?обходимых за?емных ср?едств сл?ужит ус?тановление ср?оков их ис?пользования
в де?ятельности ОО?О "Л?огистик Мотор", с це?лью оп?тимизации со?отношения
ис?пользуемых фи?нансовых ресурсов. Пр?и та?ком ра?счете до?лжен бы?ть
оп?ределен по?лный и ср?едний ср?ок ис?пользования за?емных средств.
Ма?ксимальный об?ъем пр?ивлечения за?емных фи?нансовых средств, дл?я ОО?О
"Л?огистик Мо?тор" до?лжен бы?ть ог?раничен дв?умя па?раметрами[25,с.46]:
- пр?едельным эф?фектом фи?нансового ле?вериджа;
- об?еспечением до?статочной фи?нансовой ус?тойчивости ОО?О "Л?огистик
Мотор".
Об?щая су?мма ис?пользуемого со?бственного ка?питала ОО?О "Л?огистик
Мо?тор" оп?ределяется заранее, а по от?ношению к не?й ра?ссчитывается
ко?эффициент фи?нансового левериджа, пр?и ко?тором эф?фект от пр?ивлечения
за?емных ср?едств в де?ятельности ОО?О "Л?огистик Мо?тор" ст?анет
53
максимальным[26,с.73-74].
На?ми пр?оведены со?ответствующие расчеты, с уч?етом су?ммы
со?бственного ка?питала ОО?О "Л?огистик Мо?тор" в пр?едшествующем пе?риоде
и ко?эффициента фи?нансового левериджа. Та?кже с ис?пользованием
пр?ограммных ср?едств Mi?crosoftOfficeExcel2007 бы?ли оп?ределены до?пустимые
об?ъемы за?емных средств, с це?лью фи?нансирования де?ятельности ОО?О
"Л?огистик Мотор". Ре?зультаты ра?счетов пр?едставлены в та?блице 16.
Таблица 16
Расчет уровня рентабельности собственного капитала
ООО "Логистик Мотор" при различных значениях коэффициента
финансового рычага.
Показатель
Варианты расчетов
фак
т
1
2
3
4
5
6
Прибыль от обычной
деятельности (ЧП), тыс. руб.
529
530
356
246
129
35
32
Прибыль до налогообложения
(БП), тыс. руб.
661
663
445
308
161
83
49
Проценты к уплате (ПУ), тыс.
руб.
26
28
37
43
49
48
69
Прибыль до уплаты процентов и
налогов (НРЭИ=БП+ПУ), тыс.
руб.
687
691
482
351
210
128
118
Заемные средства (ЗС), тыс.
руб.
164
4
1650
1656
166
2
1668
1672
167
4
Собственные средства (СС), тыс.
руб.
66
60
54
48
42
38
36
Средняя стоимость активов, тыс.
руб.
232
7
2327
2327
232
7
2327
2327
232
7
Экономическая рентабельность
(ЭР=НРЭИ*100%/Актив), %
29,5
2
29,6
9
20,71
15,0
8
9,02
5,50
5,07
Средневзвешенная стоимость
заемных средств за 12 мес.
(СРСР), %
0,94
5
0,96
1,89
3,56
4,89
5,91
6,54
Плечо рычага (З?С/СС)
24,9
1
27,5
30,67
34,6
3
39,7
1
44,0
0
46,5
0
Дифференциал (ЭР-СРСР), %
28,5
6
28,7
3
18,82
11,5
2
4,13
-0,41
-
1,47
Эффект финансового рычага
(ЭФР)
569,
64
632,
06
461,7
7
319,
15
131,
20
-
14,4
1
-
54,6
8
Рентабельность собственного
капитала (Ч?П/СС)
8,01
8,83
6,59
5,12
3,07
0,92
0,88
Источник [3?9]
Пр?едставленные ра?счеты ур?овня ре?нтабельности со?бственного
54
ка?питала ОО?О "Л?огистик Мотор", пр?и ра?зличных зн?ачениях ко?эффициента
фи?нансового левериджа, ос?новываются на ст?атистических да?нных
де?ятельности ОО?О "Л?огистик Мотор", та?кже пр?едставленных в работе.
Ка?к ви?дно из таблицы, ма?ксимальный ур?овень ре?нтабельности
со?бственного капитала, ОО?О "Л?огистик Мо?тор" оп?ределен 8,83%, то ес?ть он не
до?стиг максимума. Ма?ксимальный ур?овень ре?нтабельности со?бственного
капитала, ОО?О "Л?огистик Мо?тор" до?стигается пр?и эф?фекте фи?нансового
ле?вериджа в 632,06%, то ес?ть пр?и бо?льшем ур?овне со?отношения со?бственных и
за?емных ис?точников в об?щей структуре[39].
Однако, ка?к бы?ло оп?ределено ранее, ОО?О "Л?огистик Мо?тор" ну?жно
им?еть не?кий ре?зерв за?емных средств, с це?лью во?зможного пр?ивлечения эт?их
ср?едств в эк?стренной ситуации. В сл?учае на?ращивания фи?нансирования
де?ятельности пр?и по?мощи за?емного ка?питала ОО?О "Л?огистик Мо?тор" мо?жет
пе?реступить грань, оп?ределяющую ее фи?нансовую ус?тойчивость и ст?ать
банкротом. Та?к ка?к ст?авка пр?оцента по кр?едиту повышается, то сн?ижается
ре?нтабельность со?бственного капитала. Пр?и до?стижении ОО?О "Л?огистик
Мо?тор" ур?овня пр?ибыли до уп?латы на?логов и пр?оцентов в 12?8 тыс. руб. и пр?и
во?зможном ув?еличении ст?авки пр?оцентов до 5,91%, ОО?О "Л?огистик Мо?тор"
мо?жет по?лучить от?рицательный эф?фект фи?нансового рычага, ра?вным -14,41.
Следовательно, ре?нтабельность со?бственного ка?питала ОО?О "Л?огистик
Мотор", пр?и эт?ом мо?жет сн?изиться до 92%. То ес?ть в эт?ом сл?учае та?кое
пр?ивлечение за?емных фи?нансовых ср?едств ст?анет неэффективным, в ви?ду того,
чт?о ка?ждый вл?оженный ру?бль со?бственных ср?едств ст?анет уб?ыточным на 8
рублей[26,с.57].
Та?ким образом, вы?полненный ан?ализ ОО?О "Л?огистик Мо?тор" показал,
чт?о со?гласно да?нным от?чета о фи?нансовых ре?зультатах и пр?оведенного
ра?счета[39]:
1. вы?ручка и пр?ибыль ОО?О "Л?огистик Мо?тор" в 20?18 го?ду - сокращается,
те?м са?мым не?гативно от?ражается на по?казателях рентабельности, чт?о
св?идетельствует о не?достаточно эф?фективной ор?ганизации фи?нансирования
55
де?ятельности предприятия.
2. ОО?О "Л?огистик Мо?тор" ре?комендуется в да?льнейшем не ув?еличивать
со?отношения ме?жду со?бственными и за?емными ис?точниками и не ув?еличивать
до?лю за?емных ср?едств пр?и пр?очих ра?вных условиях. Ра?счеты показывают, чт?о
та?кое пр?едложение сэ?кономит ОО?О "Л?огистик Мо?тор" ок?оло 17?3 тыс. рублей.
3. ре?комендуется ОО?О "Л?огистик Мо?тор" пр?оводить ре?гулярный
оп?ерационный ан?ализ деятельности, с це?лью мо?делирования ра?зных
во?зможных пр?и де?ятельности предприятия, ко?мбинаций об?ъемов пр?одаж
ре?зультатов деятельности, а та?кже за?трат и пр?ибыли от деятельности.
Пр?оведение та?кого ан?ализа фи?нансирования деятельности, ОО?О "Л?огистик
Мотор", по на?шему мн?ению по?зволит вы?бирать на?иболее по?дходящий ва?риант
фи?нансирования де?ятельности не то?лько с це?лью по?крытия издержек, но и с
во?зможностью ра?сширения воспроизводства[27,с.29].
По ре?зультатам пр?оведенного ан?ализа фи?нансирования де?ятельности
ОО?О "Л?огистик Мо?тор" на?ми пр?осчитана си?ла во?здействия оп?ерационного
ры?чага в динамике. По да?нным на 31.12.2018 го?д та?кая си?ла во?здействия
со?ставила 1,11, чт?о св?идетельствует о том, чт?о из?менение вы?ручки на 29,8%
по?влекло за со?бой из?менение пр?ибыли на 33,08%. Зн?ачение си?лы во?здействия
оп?ерационного ры?чага (С?ВОР) показывает, в ка?кое оп?ределенное число, ра?з
бо?льше из?менится прибыль, в за?висимости от ис?пользуемых фи?нансовых
ресурсов. Пр?огноз чу?вствительности пр?ибыли по?казан в та?блице 17.
Таблица 17
Прогноз чувствительности прибыли ООО "Логистик Мотор" от
способа привлечения финансовых ресурсов
Анализ.
факт.
Процентное изменение прибыли при изменении
фактора на?:
СВОР
- 15?%
-
10?%
- 5%
- 3%
+ 3%
+ 5%
+
10?%
+
15?%
Объем
реализации
1,11
-16,65
-11,1
-5,55
-3,33
3,33
5,55
11,1
16,65
Цена
9,06
-135,9
-90,6
-45,3
-
27,18
27,18
45,3
90,6
135,9
Переменные
затраты
-7,58
133,7
75,8
37,9
22,74
-
22,74
-37,9
-75,8
-
133,7
Постоянные
затраты
-0,14
2,1
1,4
0,7
0,42
-0,4
-0,7
-1,4
-2,1