107
3. Оптимизация денежного оборота достигается за счет эффективного
управления денежным капиталом субъекта хозяйствования в процессе
обращения, синхронизации притока и использования финансовых ресурсов в
отдельные периоды, поддержания необходимой ликвидности его текущих
активов. Одним из результатов этой оптимизации будет увеличение среднего
остатка доступных средств, которые принесут дополнительный доход бизнес-
субъекту в виде процентов Банка на суммы, накопленные на его счетах.
4. Обеспечение максимизации прибыли хозяйствующего субъекта на
определенном уровне финансового риска решается с оптимальным
управлением его активами (имуществом), участием в экономическом обороте
заемного капитала, выбором наиболее эффективных способов операционной
и финансовой деятельности.
В то же время для достижения целей своего экономического развития
субъект должен стремиться максимизировать не брутто и чистую прибыль,
которая остается в его распоряжении, и которая требует налогообложения,
амортизации и финансовой политики дивидендов. При решении четвертой
проблемы АО «МХК «ЕВРОХИМ» следует помнить, что максимизация
уровня прибыли может быть достигнута, как правило, со значительным
увеличением уровня финансовых рисков, поскольку между этими двумя
показателями существует прямая корреляция. Такая минимизация может быть
достигнута за счет диверсификации операционной и финансовой деятельности
бизнес-субпроекта и портфельных финансовых вложений; Предотвращение и
предотвращение финансовых рисков отдельных, эффективных форм
внутреннего и внешнего страхования.
5. Обеспечение постоянного финансового равновесия хозяйствующего
субъекта в процессе его развития. Такая безопасность определяется высокой
степенью финансовой стабильности и платежеспособности юридического
лица на всех этапах его развития и достигается за счет образования
оптимальной структуры капитала и собственности, максимальных размеров в
108
объемах формирования финансовых ресурсов через различные источники,
Достаточный уровень самофинансирования инвестиционных потребностей.
Все вышеуказанные цели политики управления фондами АО «МХК
«ЕВРОХИМ» плотно взаимосвязаны, хотя и индивидуальны и имеют характер
в разных направлениях (например, обеспечение максимизации прибыли при
минимизации степени финансового риска, обеспечение образования
Необходимые финансовые ресурсы и стабильное финансовое равновесие
субъекта в процессе его развития и т.д.).
В связи с вышеизложенным в процессе управления денежными
средствами субъекта индивидуальные задачи должны быть между
оптимизированными для достижения наиболее эффективного осуществления
его основной цели.
Управление денежными средствами в АО «МХК «ЕВРОХИМ» в
рыночных условиях является одним из важнейших направлений
управленческой деятельности, обеспечивающим решение текущих вопросов
финансирования продажи товаров (работ, услуг), а также проблем выживания
в конкурентной среде, стабилизации финансового состояния, минимизации
затрат и максимизации прибыли, прибыльной деятельности и увеличения
объемов продаж. Все это увеличивает стоимость хозяйствующего субъекта с
точки зрения инвестиционной привлекательности и перспектив ее развития. В
целом, во всем комплексе проблем управления фондами АО «МХК
«ЕВРОХИМ» есть несколько важных единиц (рис.4)
109
Рисунок 9 - Основные блоки задач управления денежными
средствами АО «МХК «ЕВРОХИМ»
Каждый из блоков на рисунке 9 представляет собой отдельный сегмент
управления денежными средствами предприятия, который ориентирован на
достижение общего результата, тактические и стратегические цели его
развития.
1 блок. Финансовое планирование. Это подразделение способствует
подготовке различных калькуляций и составлению бюджета, которое
определяет требуемые ресурсы. Предприятие не является специалистом в
планировании фондов и наблюдении за выполнением финансовых планов. Это
основная проблема предприятия. В связи с тем, что очень большая сумма
дебиторской и кредиторской задолженности в начале 2017 года, внедрение
кадрового специалиста для планирования и контроля финансовых ресурсов
является очень важным пунктом деятельности предприятия. Средняя зарплата
специалиста - 25 тысяч рублей. В месяц, в год стоимость рабочей силы
увеличится на 300 тыс. рублей. Приобретение необходимого оборудования
для рабочего места финансового менеджера (компьютерное оборудование,
офисная мебель) - 45 тыс. рублей амортизация оборудования в год составила
110
5,35 млн. Руб. Всего: общие годовые затраты увеличатся на 305,35 тыс. руб.
капиталовложения 45 тыс. Расчет общего эффекта будет сделан ниже.
2 блок. Управление кредиторской и дебиторской задолженностью. Этот
блок определяет основные направления мониторинга дебиторской
задолженности и кредиторской задолженности. Статьи активов и обязательств
являются наиболее проблематичными для компании, а это означает, что все
дальнейшие направления управления этими видами долгов особенно
актуальны для АО «MХК «ЕВРОХИМ».
3 блок. Управление структурой капитала. Структура капитала в фондах
- г-н. Предопределяет внутренние и внешние источники финансовой
поддержки долгосрочных и краткосрочных процентных ставок, которые
действительны и непосредственно влияют на ликвидность и финансовые
показатели хозяйствующего субъекта. Для АО «МХК «ЕВРОХИМ»
необходимо увеличить объем нераспределенной прибыли, что увеличит объем
капитала и финансовую устойчивость предприятия.
4 блок. Результаты контроля и анализа. Важное подразделение, которое
отвечает за постоянный мониторинг руководством и своевременный анализ
полученных результатов.
Задачи, решаемые в процессе управления финансами:
- в сфере прогнозирования:
- долгосрочное и краткосрочное финансовое прогнозирование основных
показателей финансовых средств при помощи компьютерных программ;
- ценовая политика и планирование объемов сбыта;
- оценка эффективности произведенных расходов;
- анализ экономических показателей и факторов изменения объемов
реализации;
- в сфере учета и контроля:
- подготовка бухгалтерской отчетности, в том числе и государственной
отчетности;
- внутренний контроль (аудит);
111
- подготовка информации для администрации о результатах
деятельности за период;
- сравнение фактических результатов с показателями плана и по
нормативу;
- в сфере управления разными фондами:
- проведение банковских операций;
- получение, хранение и выплата денежной наличности;
- контроль и регулирование операций с денежными средствами;
- в сфере управления структурой капитала:
- определение краткосрочных и долгосрочных источников заемного
капитала, стоимости и условий заимствования;
- поиск внутренних резервов и направления их использования;
Установим некоторые направления совершенствования политики
управления финансовыми средствами, что позволит улучшить финансовое
состояние АО «МХК «ЕВРОХИМ» в перспективе.
Исходя из выше изложенных результатов анализа финансового
состояния АО «МХК «ЕВРОХИМ» сформируем некоторые направления его
политики в сфере управления финансовыми средствами. По этим видам
необходимо составлять таблицу 22, где будет отображено преобладание
какого-либо вида дебиторской задолженности (табл. 22).
Таблица 22
Анализ состояния дебиторской задолженности АО «МХК
«ЕВРОХИМ» по срокам образования на конец 2018 года (оценка)
(тыс. руб.)
Статьи
дебиторской
задолженности
Всего
В том числе по срокам образования
До 3
месяцев
От 3 до
6
месяцев
От 6
месяцев
до года
Более
года
1. Дебиторская за-
долженность за
товары,
работы и услуги
78233
34624
20164
15729
7716
2. Прочие дебиторы
2800
2800
-
-
-
В том числе: а)
переплата по
2483
2483
-
-
-
112
отчислениям от
прибыли и другим
платежам
б) задолженность за
подотчетными
лицами
173
173
-
-
-
в) прочие виды за-
долженности
144
144
-
-
-
Всего дебиторская
задолженность
81033
37424
20164
15729
7716
То же, что и в прошлом году, самым высоким местом в дебиторской
задолженности является дебиторская задолженность покупателей и клиентов
(96,54% к итогу). Следует отметить, что из 46,18% (37424/81033 * 100)
приходится до 3 месяцев, но положительным аспектом является снижение
дебиторской задолженности на период более года (в конце 2016 года она
составляла 8482 тыс. руб.) До 766 тыс. руб. (7716-8482), в % к итогу - до 9,52%
(7716/81033 * 100) против 14,8% в предыдущем периоде. Существует
усовершенствование системы контроля за дебиторской задолженностью.
Однако этого пока недостаточно.
Непрерывный анализ с помощью этой таблицы позволит осуществлять
мониторинг постоянных наблюдений расчетов с покупателями и выявлять
задолженность. Кроме того, это значительно облегчает учет состояния
дебиторской задолженности.
Для формирования политики контроля дебиторской задолженности АО
«МХК «ЕВРОХИМ» определяют этапы его формирования.
В соответствии с аналитическими отчетами выяснилось, что
необходимо оптимизировать общую сумму дебиторской задолженности АО
«МХК «ЕВРОХИМ», что будет способствовать следующим направлениям
финансового управления.
Первым шагом является анализ дебиторской задолженности за
предыдущие годы. На основе анализа мы разработаем принципы кредитной
политики для клиентов и улучшим финансовое состояние АО «МХК
«ЕВРОХИМ» и уменьшим риски инфляционных потерь. До сих пор
113
руководство АО «МХК «ЕВРОХИМ», не было замечено для создания этих
принципов, все были поставлены на «дрейф».
Фактически, тип сущности реализует агрессивную политику
кредитования покупателей, что приводит к негативным последствиям. В свою
очередь, кредиторы АО «МХК «ЕВРОХИМ» делают более жесткий
кредитный режим - требуют предварительной оплаты. Это нарушило
финансовое равновесие между оборотом дебиторской и кредиторской
задолженности. В этой связи необходимо пересмотреть кредитную политику.
Для АО «МХК «ЕВРОХИМ» наиболее приемлемый - принцип продажи
с отсрочкой платежа своих товаров клиентам, которые много времени были
клиентами компании. Данный кредит определенно не выплачивается, клиенту
предоставляется только 1 месяц, т.к. для плодотворной работы АО «МХК
«ЕВРОХИМ» необходимо постоянное присутствие средств в ликвидной
форме. Все это создает средний уровень кредитному риску компании. Данный
тип кредитной политики - «умеренный». Обычно, он отвечает интересам
предприятия, т.к. не сдерживает объемы продаж, а также дает возможность
контролировать риск по инфляционным потерям.
При вводе в действие данного принципа АО «МХК «ЕВРОХИМ»
необходимо произвести установку механизма контроля дебиторской
задолженности: время и форма напоминаний потребителям о дате оплаты
(допустимая частота 1 раз в неделю), возможность продлить срок
задолженности с возможным начислением процентов в соответствии с нормой
рефинансирования Банка России, обязательной является разработка условий
возбуждения производства по делу о банкротстве неплатежеспособных
должников.
Затем необходимо создать эффективную систему контроля за
движением и своевременному взысканию дебиторской задолженности,
необходимо 1 раз в месяц требовать от своего поведения бухгалтера и
назначать финансовые стимулы в виде надбавок к зарплате. Один раз в месяц
Финансовый директор должен проверять все условия возникновения и оплаты
114
дебиторской задолженности в соответствии с финансовым Менеджером,
который выполняет эти операции.
Управление кредиторской задолженностью хозяйствующих субъектов -
также является одной из важнейших политик финансового управления.
Кредиторская задолженность представляет собой наиболее краткосрочный
тип, используемый кредитными средствами организации, которые
формировали их как через внутренние, так и внешние источники.
Поскольку начальный и базовый этап формирования политики контроля
кредиторской задолженности выполняет ее анализ.
Вся кредиторская задолженность является действительной. Долг,
который отображен в бюджете по причине истечения срока исковой давности,
не существует.
Требуется изучить, как зависит кредиторская задолженность от
изменений выручки от процесса реализации продукции/услуг, используя
формулу:
где КЭкз – коэффициент эластичности кредиторской задолженности от
выручки от продажи продукции;
Iз – индекс изменения суммы кредиторской задолженности в
анализируемом нами периоде;
Iвп – индекс изменения выручки от продажи в анализируемом нами
периоде.
Индекс изменения кредиторской задолженности составил 3947,
изменение индекса доходов - 1633. Коэффициент эластичности кредиторской
задолженности по выручке от реализации в 2017 году составил 1,805%.
Таким образом, если 100% -ный рост выручки от кредиторской
задолженности по продажам АО «МХК «ЕВРОХИМ» увеличен на 1,805%,
поэтому вам необходимо постоянно осуществлять строгий контроль над
статусом платежного поручения, который не выплачивался ни в какие
будущие штрафы и штрафы, и достаточно повысить финансовую
115
устойчивость АО «МХК «ЕВРОХИМ». Этот вид работы ведется только
директором по общим вопросам, который сможет отслеживать еженедельный
денежный поток.
Начиная разрабатывать политику управления средствами из-за
недостаточной ликвидности активов, вам необходимо начать с самого важного
этапа - анализа денежных потоков.
Управление денежными средствами в АО «МХК «ЕВРОХИМ» в анализе
периода положительно отразилось на увеличении доли денежных средств и
общих активов на 3,45 процента, поскольку увеличение денежных средств на
банковских счетах приносит дополнительный доход компании в Форму
вычисленного процента по Банку.
Для того, чтобы оценить степень участия денежных средств в оборотном
капитале, коэффициент участия в расчете на сканирование процентных
средств оборотного капитала по формуле:
где Ку - коэффициент участия денежных активов в оборотном капитале;
ДА - средний остаток совокупных денежных активов;
ОА - средняя сумма оборотных активов предприятия.
Показатель по периодам составил:
- на конец 2016 года – 9537 / 74713 = 0,128, или 12,8%;
- на конец 2017 года (оценка) – 38043 / 149819 = 0,254, или 25,4%.
Делаем вывод, что участие в оборотном капитале денежных средств
увеличилось по причине повышения на 12,6% их доли в структуре оборотных
активов. Теперь нужно выполнить расчет среднего периода оборота денежных
средств в днях, осуществив деление на однодневную выручку среднего
остатка совокупных денежных активов:
- в 2016 году 12908 / (39183/365) = 120,24 дня;
- в 2017 году 23790 / (64003/365) = 135,67 дня.
116
Таким образом, средний период оборота увеличился в 2017 году на 15,43
дня, что свидетельствует о замедлении их оборота. Это отражает снижение
эффективности их использования. Вычисленный ранее коэффициент
абсолютной ликвидности предприятия, равный концу 2017 года 0,11 пункта,
показывает, что степень покрытия краткосрочных обязательств за счет
денежных средств в качестве наиболее ликвидных активов увеличилась на
0,015 пункта, то есть всего 11 % Краткосрочных обязательств (вместо
рекомендованных 20%) могут быть покрыты наличными, и этого явно
недостаточно.
Предполагается, что с корректировками потока будущих платежей,
которые заранее согласуются с контрагентами, можно перенести на время
отдельных платежей.
Для обеспечения эффективного использования среднего баланса
денежных средств необходимо разработать систему мер по минимизации
потерь альтернативного дохода в процессе их хранения и
противоинфекционной защиты:
- координация с Банком, принимающим предприятия расчетных услуг,
условия текущего накопительного баланса средств, выплачиваемых
процентам Депозита, на среднюю сумму этого остатка (например, путем
открытия расчетного счета в Банке);
- использовать для инвестирования остаток временно свободных
денежных средств высокодоходных финансовых инструментов (облигаций и
акций крупных компаний), но при условии достаточной ликвидности для этих
ценных бумаг.
Наряду со всем, что указано выше, контролировать расположение
денежных активов в компании: если это краткосрочные финансовые вложения
в соответствии с их уровнем рентабельности, если эти свободные денежные
средства, то они не могут быть «некрозом». Вы всегда должны исходить из
принципа, что «деньги должны работать».