46
Продолжение Таблицы 16
Прочие
оборотные
активы
278
0,05
42
0,02
217
0,03
-0,03
0,01
Оборотный
капитал, всего
571728
100
218820
100
631087
100
-
-
Из таблицы видно, что изменения в структуре оборотного капитала ООО
«Воронежский завод растительных масел» обусловлены изменениями в
динамике запасов. Снижение удельного веса запасов с 93,73% до 58,77%
обусловлено тем, что в результате снижения урожая подсолнечника в
Воронежской области к концу завершения периода заготовки предприятие не
сформировало в достаточном объеме запасов сырья, и поэтому в течение года
приобретало подсолнечник небольшими партиями у непостоянных
поставщиков, а также работало на давальческом сырье. В 2018 г. объем заготовки
соответствовал уровню 2016 г., что обусловило рост удельного веса запасов в
общей сумме оборотного капитала на 24,78%.
Вторым по значимости элементом оборотного капитала предприятия
является дебиторская задолженность. Несмотря на рост абсолютного значения
дебиторской задолженности в 2018 г. ее удельный вес сократился на 22,02%.
Удельный вес ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений) был невысоким и составлял менее 1%. Таким образом,
изменения в структуре оборотного капитала ООО «Воронежский завод
растительных масел» происходят в направлении снижения удельного веса
наиболее ликвидной части оборотного капитала, что в свою очередь негативно
влияет на уровень текущей платежеспособности предприятия.
Далее проведем анализ структуры тех элементов оборотного капитала,
которые занимают наибольший удельный вес в его общей сумме – запасы и
дебиторская задолженность. Структура запасов ООО «Воронежский завод
растительных масел» проанализирована в таблице 17.
Как видно из таблицы, наибольший удельный вес в общей сумме запасов
предприятия приходился на запасы сырья и материалов, доля которых
увеличилась с 86,79% на конец 2016 г. до 94,72% на конец 2016 года. Среди
47
других существенных изменений в структуре запасов необходимо отметить
снижение доли запасов готовой продукции на 5,17 %, что явилось следствием
снижения объема товарной продукции предприятия.
Таблица 17
Анализ структуры запасов ООО «Воронежский завод растительных
масел»
показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Отклонение
уд. веса, %
Сумма,
тыс.
руб.
Уд.
вес,
%
Сумма,
тыс.
руб.
Уд.
вес,
%
Сумма,
тыс.
руб.
Уд.
вес,
%
2017/
2016
2018/
2017
Сырье и
материалы
465102
86,79
119198
92,68
499407
94,72
5,89
2,04
Готовая
продукция
44640
8,33
7408
5,76
16661
3,16
-2,57
-2,6
Товары для
перепродажи
1876
0,35
360
0,28
1265
0,24
-0,07
-0,04
Незавершенное
производство
24276
4,52
1646
1,28
9913
1,89
-3,24
0,61
Запасы, всего
535894
100
128612
100
527246
100
-
-
В таблице 18 проведен анализ структуры дебиторской задолженности.
Таблица 18
Анализ структуры дебиторской задолженности ООО
«Воронежский завод растительных масел»
показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Отклонение
уд. веса, %
Сумма,
тыс.
руб.
Уд.
вес,
%
Сумма,
тыс.
руб.
Уд.
вес,
%
Сумма,
тыс.
руб.
Уд.
вес,
%
2017/
2016
2018/
2017
Долгосрочна
дебиторская
задолженность
1530
5,30
7203
8,91
5946
6,31
3,61
-2,6
В т.ч. авансы
выданные
1530
5,30
7203
8,91
5946
6,31
3,61
-2,6
Краткосрочная
дебиторская
задолженность
27344
94,70
73641
91,09
88293
93,69
-3,61
2,6
В т.ч. расчеты
с покупателями
и заказчиками
26180
90,67
71595
88,56
82195
87,22
-2,11
-1,34
Беспроцентные
займы
работникам
1164
1,31
2046
0,96
6098
1,82
-0,35
0,86
Дебиторская
задолженность,
всего
28874
100
80844
100
94239
100
-
-
Как видно из таблицы, на предприятии преобладает краткосрочная
дебиторская задолженность и прежде всего по расчетам с покупателями и
48
заказчиками, доля которой на конец 2018 г. составила 87,22%, что на 3,45 %
меньше, чем в 2016 г. и на 1,34 % меньше, чем в 2016 г. На протяжении всего
исследуемого периода в структуре дебиторской задолженности существенных
изменений не происходило.
Данные пояснения бухгалтерского баланса указывают на то, что в 2016 –
2018 гг. предприятие не имело просроченной дебиторской задолженности.
Данную ситуацию можно оценить положительно, так как средства, поступающие
в порядке погашения дебиторской задолженности предприятие может
использовать для погашения своих обязательств.
Таким образом, в процессе анализа в структуре основного и оборотного
капитала был выявлен ряд изменений, которые способны оказать влияние на
прибыль и финансовое состояние предприятие. Для оценки характера такого
влияния необходимо провести анализ эффективности использования основного
и оборотного капитала.
2.3. Оценка эффективности использования капитала
Оценка эффективности использования основного и оборотного капитала
ООО «Воронежский завод растительных масел» осуществлялась по результатам
расчета и анализа 2 групп показателей – показателей оборачиваемости и
показателей рентабельности. Обобщающим показателем эффективности
использования основного и оборотного капитала ООО «Воронежский завод
растительных масел» является коэффициент оборачиваемости совокупного
авансированного капитала. Результаты его расчета отражены в таблице 19.
Таблица 19
Расчет показателей оборачиваемости капитала ООО
«Воронежский завод растительных масел»
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абсолютное
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Средняя стоимость
капитала, тыс. руб.
839720,5
641542
656770,5
-198178,5
15228,5
Выручка, тыс. руб.
2298020
2116610
2014820
-181410
-101790
49
Продолжение Таблицы 19
Коэффициент
оборачиваемости
капитала
2,74
3,30
3,07
0,56
-0,23
Продолжительность
одного оборота, дни
131
109
117
-22
8
Результаты расчетов свидетельствуют о замедлении оборачиваемости
капитала ООО «Воронежский завод растительных масел» в 2018 г. по сравнению
с предыдущим годом. Так, если в 2017 г. в течение года капитал предприятия
прошел 3,3 оборота, то в 2018 г. данный показатель сократился до 3,07 оборота.
Ускорение оборачиваемости капитала в свою очередь привело к увеличению
продолжительности одного оборота капитала со 109 дней до 117 дней.
В качестве частных показателей оборачиваемости основного капитала
необходимо рассматривать коэффициенты фондоотдачи и фондоемкости.
Значения данных показателей рассчитаны в таблице 20.
Таблица 20
Показатели фондоотдачи и фондоемкости основных средств
ООО «Воронежский завод растительных масел»
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абсолютное
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Товарная продукция,
тыс. руб.
2331039
2072593
1921929
-258446
-150664
Средняя стоимость
основных средств, тыс.
руб.
193632
205872,5
216801,5
12240,5
10929
Фондоотдача
12,04
10,07
8,86
-1,97
-1,21
Фондоемкость
0,08
0,1
0,11
0,02
0,01
Расчеты, выполненные в таблице 20, свидетельствуют об устойчивом
снижении уровня фондоотдачи. В сравнении с 2016 г. снижение показателя
составило 3,18 пункта. Снижение фондоотдачи в свою очередь обусловило рост
затрат основных средств в расчете на 1 рубль товарной продукции с 0,08 до 0,11
руб.
В связи с тем, что в отношении показателя фондоотдачи в 2018 г. по
сравнению с 2017 г. сложилась негативная тенденция, для выяснения причин
сложившейся ситуации необходимо провести факторный анализ данного
50
показателя. Исходная информация для анализа фондоотдачи приведена в
таблице 21.
Таблица 21
Исходные данные для факторного анализа фондоотдачи в ООО
«Воронежский завод растительных масел»
Показатель
Фактически
за 2017 г.
Фактически
за 2018 г.
Отклонение
(+,-)
Товарная продукция, тыс. руб. (ВП)
2072593
1921929
-150664
Среднегодовая стоимость основных
фондов, тыс. руб.
В том числе их активной части
205872,5
141099
216801,5
143891
10929
2792
Цена единицы оборудования, тыс.
руб. (Ц)
752
761
+9
Удельный вес активной части
фондов, % (УД акт)
68,57
66,37
-2,2
Фондоотдача (ФО)
10,07
8,86
-1,21
Среднегодовое количество
оборудования (К)
188
182
-6
Отработано за год, станко-часов,
(Т)
806208
798720
-7488
Отработано денй за год (Д)
323
320
-3
Коэффициент сменности рабочего
оборудования (Ксм)
2,57
2,57
0
Средняя продолжительность смены,
часов (П)
24
24
0
Среднечасовая выработка, тыс.
руб. (СВ)
0,42
0,38
-0,04
При проведении факторного анализа фондоотдачи основных средств
ООО «Воронежский завод растительных масел» использовалась следующая
факторная модель
25
:
Ц
СВПКД
ФО
см
***
(10)
Применяя эту формулу к данным, представленным в таблице 21,
получаем следующее:
07,10
752
42,0*24*57,2*323
2017
ФО
67,9
761
42,0*24*57,2*323
)( ЦФО
48,9
761
42,0*24*57,2*320
)( ДФО
25
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: учебник. — Минск: РИПО, 2019. – С. 158
51
48,9
761
42,0*24*57,2*320
)(
см
КФО
48,9
761
42,0*24*57,2*320
)( ПФО
86,8
761
38,0*24*57,2*320
)2018( ФО
4,016.1120,11)2017()()( ФОЦФОЦФО
19,016,1197,10)()()( ЦФОДФОДФО
097,1097,10)()()( ДФОКФОКФО
смсм
097,1097,10)()()(
см
КФОПФОПФО
62,097,1039,10)2016()2018()( ФОФОСВФО
Баланс влияния: -0,4 - 0,19+0+0 – 0,62 = -1,21
Относительное снижение показателей составило:
%06,33100*21,1/4,0)( ЦФО
%74,10100*21,1/19,0)( ДФО
%20,51100*21,1/62,0)( СВФО
Из результатов факторного анализа следует, что в действительности на
уменьшение фондоотдачи повлияли изменение цены установленного
оборудования, т.е. увеличение среднегодовой стоимости, рассчитанной на
количество единиц оборудования, среднечасовая выработка, напрямую
зависящая от изменения объема произведенной продукции, а также уменьшение
количества отработанных дней в течение года. Наибольшее отрицательное
влияние на уровень фондоотдачи основных средств в 2018 г. оказало снижение
среднегодовой выработки. Под влиянием данного фактора уровень фондоотдачи
снизился на 0,62 пункта. Влияние данного фактора объясняется снижением
удельного веса активной части основных средств на 2,2% по сравнению с 2017 г.
Таким образом, рост фондоотдачи основных средств ООО «Воронежский
завод растительных масел» может быть обеспечен за счет обеспечения роста
производительности труда.
52
Расчет показателей оборачиваемости оборотного капитала ООО
«Воронежский завод растительных масел» выполнен в таблице 22.
Таблица 22
Показатели оборачиваемости оборотного капитала ООО
«Воронежский завод растительных масел»
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абсолютное
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Выручка, тыс. руб.
2298020
2116610
2014820
-181410
-101790
Среднегодовая
стоимость оборотных
активов, тыс. руб.
603685,5
395274
424953,5
-208411,5
29679,5
Средняя стоимость
материальных запасов,
тыс. руб.
462254,5
292150
309302,5
-170104,5
17152,5
Средняя стоимость
запасов готовой
продукции, тыс. руб.
38578
26024
12070,5
-12554
-13953,5
Средняя стоимость
незавершенного
производства, тыс. руб.
21594,5
12961
5779,5
-8633,5
-7181,5
Средняя стоимость
дебиторской
задолженности, тыс.
руб.
68804
54859
87541,5
-13945
32682,5
Коэффициент
оборачиваемости
оборотного капитала
3,81
5,35
4,74
1,54
-0,61
Коэффициент
оборачиваемости
материальных запасов
4,97
7,24
6,51
2,27
-0,73
Коэффициент
оборачиваемости
готовой продукции
59,57
81,33
166,92
21,76
85,59
Коэффициент
оборачиваемости
незавершенного
производства
106,42
163,31
341,68
56,89
178,37
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
33,40
38,52
23,01
5,12
-15,51
Продолжительность
одного оборота
оборотного капитала,
дни
94
67
76
-27
9
Продолжительность
одного оборота
материальных запасов,
дни
72
50
55
-22
5
53
Продолжение Таблицы 22
Продолжительность
одного оборота готовой
продукции, дни
6
4
2
-2
-2
Продолжительность
одного оборота
незавершенного
производства, дни
3
2
1
-1
-1
Продолжительность
одного оборота
дебиторской
задолженности, дни
11
9
16
-3
5
Результаты выполненных расчетов свидетельствуют о замедлении
оборачиваемости оборотного капитала предприятия в 2018 г. по сравнению с
показателями предыдущего года. Количество оборотов, которые прошел
оборотный капитал в течение года, сократился с 5,35 до 4,74 оборота. В
результате продолжительность одного оборота оборотного капитала
увеличилась на 9 дней. Замедление оборачиваемости оборотного капитала
обусловлено ростом продолжительности одного оборота материальных запасов
на 5 дней и дебиторской задолженности на 5 дней. Т.к. процесс формирования
запасов на предприятии носит сезонный характер, и зависит преимущественно
от внешних факторов, ускорение оборачиваемости оборотного капитала может
быть в первую очередь обеспечено за счет сокращения периода инкассирования
дебиторской задолженности.
Далее проведем оценку эффективности использования основного и
оборотного капитала по результатам расчетов коэффициентов рентабельности.
Расчет рентабельности совокупного капитала ООО «Воронежский завод
растительных масел» выполнен в таблице 23. Данные таблицы 23 указывают
положительную динамику показателя рентабельности капитала. В 2018 г.
уровень рентабельности капитала увеличился на 0,58%. В результате на 1 рубль
авансированного капитала предприятия была получена чистая прибыль в сумме
5,13 коп.
Для определения факторов, обусловивших положительную динамику
рентабельности капитала был выполнен факторный анализ на основе формулы
DuPont, которая имеет следующий вид:
54
Таблица 23
Анализ рентабельности капитала ООО «Воронежский завод
растительных масел»
Показатель
2016 г.
2017
г.
2018 г.
Абсолютное
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Средняя стоимость
капитала, тыс. руб.
839720,5
641542
656770,5
-198178,5
15228,5
Чистая прибыль, тыс. руб.
27538
29207
33716
1669
4509
Рентабельность капитала,
%
4,47
4,55
5,13
0,08
0,58
оа
КROSROA *
26
(11)
Где
ROA
- коэффициент рентабельности капитала;
ROS
- рентабельность продаж;
оа
К
- коэффициент оборачиваемости капитала.
Из данной формулы видно, что уровень рентабельности капитала
предприятия изменяется под влиянием двух факторов: рентабельности продаж и
скорости оборота капитала. Изменение рентабельности капитала под влиянием
этих факторов в 2018 г. составило:
1. В результате изменения оборачиваемости капитала:
1,67*(3,07 – 3,3) = -0,38
2. В результате изменения рентабельности продаж:
3,3*(1,67-1,38) = 0,96
Расчеты показывают, что рассматриваемые факторы оказали
разнонаправленное влияние на анализируемый показатель. В результате
замедления капитала ООО «Воронежский завод растительных масел»
рентабельность капитала сократилась на 0,38%. Негативное влияние данного
фактора было полностью компенсировано ростом уровня рентабельности
капитала за счет увеличения рентабельности продаж. Таким образом, на
предприятии существуют резервы повышения рентабельности капитала за счет
ускорения его оборачиваемости.
26
Митюшина И.Л. Факторный анализ рентабельности на основе моделей Дюпона и их практическое
применение// Балканское научное обозрение. - 2019. - Т. 3. - № 4 (6). - С. 97
55
Для формирования более полного представления об эффективности
использования основного и оборотного капитала, необходимо выполнить расчет
рентабельности каждого из них. Результаты расчетов представлены в таблице 24.
Данные таблицы указывают на положительную динамику рентабельности
основного и оборотного капитала предприятия. В 2018 г. уровень
рентабельности основного капитала увеличился на 2,68%. В результате на 1
рубль основного капитала предприятием было получено 14,54 коп. чистой
прибыли.
Таблица 24
Анализ рентабельности основного и оборотного капитала ООО
«Воронежский завод растительных масел»
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абсолютное
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Среднегодовая
стоимость основного
капитала, тыс. руб.
236035
246268
231817
10233
-14451
Среднегодовая
стоимость оборотного
капитала, тыс. руб.
603685,5
395274
424953,5
-208411,5
29679,5
Чистая прибыль, тыс.
руб.
27538
29207
33716
1669
4509
Рентабельность
основного капитала, %
11,67
11,86
14,54
0,19
2,68
Рентабельность
оборотного капитала,
%
4,56
7,39
7,93
2,83
0,54
Рентабельность оборотного капитала увеличилась с 7,39 до 7,93%.
Однако следует заметить, что в сравнении с 2016 г. темпы роста оборотного
капитала замедлились, что можно объяснить увеличением среднегодовых
остатков оборотного капитала на 29679,5 тыс. руб. В целом рост рентабельности
основного и оборотного капитала предприятия оценивается положительно, т.к.
он свидетельствует о повышении эффективности их использования.
Исследуя особенности формирования оборотного капитала ООО
«Воронежский завод растительных масел», можно сделать вывод о том, что так
как в 2016 – 2018 гг. на предприятии был сформирован недостаток собственных
оборотных средств, финансирование оборотного капитала осуществлялось