14
+-
5
17225
Изменение,
%
148,22
110,4
9
11,5
-
-
6
ОАО
«Роснефть»
2017
12304
00
18212
5
32155
0
26
51
2016
97747
5
14470
0
88325
9
24,1
Изменение,
+-
25292
5
37425
23322
5
17
26,9
Изменение,
%
126
125
364
-
-
7
ОАО
«Лукойл»
2017
20559
50
25852
5
23777
5
12
25,6
2016
17027
25
19682
5
18710
0
11
25,1
Изменение,
+-
35325
61700
50675
1
0,05
Изменение,
%
120,75
131
127
-
-
На основании первого подхода к определению экономического прироста
организации (присутствие прироста коэффициентов размера продаж,
инвестированных капвложений и собственного капитала, прежде всего – чистой
прибыли) следует отметить, что за 2017 г. по сравнению с 2016 г.:
- во всех организациях размер деятельности увеличился в среднем на 11
– 49 %;
- в основном во всех организациях (исключение ОАО ОГК-5) возросла
величина инвестированного капитала, при этом темпы прироста определенно
отличаются (от 20% в ОАО «Лукойл» до 2,8 раз в ОАО «Северсталь»);
- возрос размер чистого инвестированного капитала, так темпы прироста
были более значимыми (от 31,5% в ОАО «Лукойл» до 10,5 раз в ОАО
«Норникель»);
- при росте собственного капитала в шести организациях (исключение
ОАО ОГК-5) в двух организациях (ОАО ОГК-6 и ОАО «Норникель») размер
чистой прибыли снизился.
Следовательно, на основании данного подхода с оценками
экономического прироста, необходимо заметить, что экономический прирост в
2017 г. имел место только в четырех организациях: ОАО «Газпром», ОАО
15
«Северсталь», ОАО «Роснефть» и ОАО «Лукойл». При этом, темпы
экономического прироста в двух организациях (ОАО «Норникель» и ОАО
«Газпром») в 2017 г. снизились, о чем говорит сокращение коэффициента
рентабельности продаж и рентабельности собственного капитала.
Следовательно, только две организации их семи (ОАО «Роснефть» и ОАО
«Северсталь») в 2017 г. имели стабильный темп экономического прироста. На
основании второго подхода к оцениванию экономического прироста
организаций (присутствие коэффициентов экономической добавленной
стоимости) итого анализирования главным образом отличны. Так, в двух
организациях из семи (ОАО «Роснефть» и ОАО «Лукойл») не имеется
экономическая добавленная стоимость.
Для того чтобы понять, с какой целью организации, приумножают
размеры своей деятельности, капиталов и прибыльности (ОАО «Роснефть» и
ОАО «Лукойл»), ничего не приобщили к основной массе стоимости
организации, исследуем два главных составляющих, на основании которых
составляется экономическая добавленная стоимость: прибыльность
инвестированного капитала (ROIC) и средневзвешенная стоимость капитала
организации (WACC). Для создания EVA коэффициент ROIC должен быть, по
меньшей мере, большего объема WACC. При этом, у российских организаций
все коэффициенты рентабельности (продаж, собственного капитала,
инвестированного капитала, активов и т.д.) являются минимальным. Потому
стоимость (цена) инвестированного в организации капитала должна быть также
определенно наименьшей. Проведенные расчеты показали, что максимальное
отклонение коэффициентов ROIC и WACC достигли себе в 2016 г. следующие
организации: ОАО «Норникель» (27,41%); ОАО «Северсталь» (24,73%); ОАО
ОГК-6 (14,98%); ОАО «Газпром» (12,4%). При этом в 2017 г. эта ситуация
значительно снизилась, в частности, у ОАО «Северосталь» (на 17,41%), ОАО
«Норникель» (на 10,06%), ОАО «ОГК-6» (на 11,23%).
При этом главными составляющими понижения коэффициента
экономической добавленной стоимости в организации являются:
16
- рост стоимости (цены) активов (в ОАО «Газпром» и ОАО «Северсталь),
- сокращение прибыльности инвестированного капитала (практически во
всех организациях).
В ОАО «Роснефть» и ОАО «Лукойл» цена капитала выше коэффициента
ROIC, даже не смотря на то, что WACC не является высшей в отличии с
другими организациями. Главной отрицательной причиной для этих
организаций является минимальной процент рентабельности, в том числе
инвестированного капитала.
Исследуя стоимость (цену) капитала российских организаций,
необходимо заметить, что практически во всех организациях (исключение ОАО
«Северсталь) стоимость собственного капитала намного меньше заемного, хотя
должно быть все иначе. Стоимость собственного капитала организации заранее
должна быть больше стоимости заемного по следующим данным:
- первое, акционеры предприятий имеют значительный риск по
отношению с кредиторами, так как преобладающее право на денежные
поступления на основании законодательства имеют конкретно кредиторы. И
только после исполнения обязанностей перед ними право на денежные
поступления получают вкладчики организации;
- второе, расходы по обеспечение заемного капитала выделяют из-под
налогообложения доходности, в итоге стоимость заемного капитала приходится
для организации в реальности на 24 процентных единиц меньше, чем это
определенно кредитным контрактом (договором займа, облигационным
займом);
- начисление дивидендов (доходы) собственникам (акционерам)
осуществляется из чистой прибыли после выплаты налога на прибыль (ставка
24%), что увеличивает стоимость собственного капитала более чем на 30
процентов (1,31= 1/1 – 0,24).
Необходимо заметить, что в 2017 г. стоимость собственного капитала
возрастает только в ОАО «Газпром» и ОАО «Северсталь». При этом стоимость
заемного капитала возросла в основном во всех организациях, хотя и не на
17
много (в среднем на один процентный пункт). Так как коэффициент EVA
является абсолютным показателем, и применять его при осуществлении
сравнительного анализа нереально, можно воспользоваться показателем
«рентабельность инвестированного капитала по экономической прибыльности»
(РИКEVA), который рассчитывается по формуле:
РИКEVA = EVA / IC, (7)
где EVA – экономическая добавленная стоимость (экономическая
прибыль),
IC - среднегодовая величина инвестированного капитала.
Данный коэффициент, по нашему мнению, составляет размер
экономической прибыльности (которая остается в организации), которая
получена на каждую единицу инвестированного в организации капитала.
Максимальное значение такого коэффициента в 2016 г. было в следующих
организациях: ОАО «Газпром», ОАО «Северосталь», ОАО «Норникель» и ОАО
ОГК-6. В 2017 г. максимальное значение РИК EVA имело место в ОАО
«Газпром» и ОАО «Норникель».
Следовательно, на основании рассмотренных двух подходов к анализу
экономического прироста организации, можно сделать вывод, что
экономический прирост из семи рассмотренных российских организаций
составляют только ОАО «Газпром» и ОАО «Северосталь».
Исследование присутствия свободных денежных поступлений показал,
что только три организации из семи их генерируют (ОАО «Северосталь», ОАО
«Норникель, ОАО «Лукойл»). ОАО «Норникель», имея в 2016 г. свободные
денежные поступления в размере 80175 млн. руб., реально применялось на
финансовое обеспечение расходов (которые должны перекрываться только
суммами свободных денежных поступлений) максимальный размер - 134625
млн. руб.
В 2017 г. даже при не имении свободных денежных поступлений ОАО
«Норникель» обеспечивает покрытие расходов, которые в реальности не имели
системы финансирования (в частности, оплата дивидендов, покупка акций у
18
акционеров, краткосрочные финансовые капвложения). Такая же картина
имеется и в ОАО ОГК-5 и ОАО «Лукойл».
19
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1. Характеристика деятельности
Компания «ElitPlast» - осуществляет высокотехнологичное производства
и продажи пластиковых окон по самой привлекательной стоимости. На рынке
пластиковых окон Компания «ElitPlast» с 2005 года, и все это время
предприятие осуществляет деятельность в прямом контакте с лучшими
европейскими производителями пластиковых окон и оборудования для их
производства.
Изготовление окон любой сложности – направленность «ElitPlast».
Качество, надежность и эстетичность - вот что отличает пластиковые окна
фирмы «ElitPlast». Специалисты компании помогут выбрать пластиковые окна,
которые удовлетворяли бы требованиям, будь то пластиковые окна для офиса
или пластиковые окна для квартиры. После того, как окна ПВХ будут
изготовлены, специалистами компании «ElitPlast» будет произведена установка
пластиковых окон при соблюдении всех строительных требований.
Стеклопакеты станут гарантией комфорта каждого клиента.
Окна из ПВХ появились более 50 лет назад. Основная прагматическая
функция пластиковых окон – надежная теплоизоляция помещений. Окна из
ПВХ устроены с расчетом применения герметичных стеклопакетов. Стекла,
скрепленные в единое целое дистанционной рамкой, образуют полости, где
находится инертный газ либо разреженный сухой воздух. Дистанционная рамка
стеклопакета соединяется со стеклами двойным слоем герметика, а
молекулярное сито, наполняющее рамку, адсорбирует влагу, попавшую внутрь
стеклопакета при его сборке. Инертный газ имеет теплопроводность в десятки
раз меньше, чем стекло. Также само пластиковое окно, его рама и створки из
профиля ПВХ надежно сохраняют тепло за счет воздушных камер в ПВХ
профиле.
20
Сегодня изготовление пластиковых окон компанией «ElitPlast»
производится на импортном высокоточном оборудовании. Приход в Россию
заводов по производству профиля ПВХ способствовал росту культуры
изготовления и монтажа пластиковых окон. Идя в ногу со временем, компания
«ElitPlast» избрала стратегию, ориентированную на конечный результат. Мы
видим свой успех в том, чтобы, купив пластиковые окна у нас, наш клиент
рекомендовал нас друзьям. На это нацелен сервис предоставления кредита на
окна, система скидок, когда номерную дисконтную карту наши клиенты
передают родственникам и знакомым.
Таким образом, компания «ElitPlast» отслеживает обратную связь с
покупателями пластиковых окон. Наши менеджеры опытные специалисты, у
них дома уже есть окна из ПВХ, наши замерщики имеют за плечами опыт
монтажа пластиковых окон. Между ними, а также производством, монтажными
бригадами идет непрерывный обмен опытом под руководством начальника
производства, который занимается пластиковыми окнами с момента их
появления на рынке. Нам не нужны многозатратные рекламные кампании, мы
не экономим на комплектующих и расходных материалах, но благодаря
стратегии индивидуальной работы с каждым клиентом, мы никогда не
простаиваем и можем удерживать цены на пластиковые окна на приемлемом
уровне.
Помимо всех своих функциональных достоинств окна из ПВХ влияют на
наше настроение. Конечно, это можно сказать о многих вещах, но окна в этом
смысле особенно символичны. Окно – это око нашего дома, зеркало его души.
Мир за окном не плох, и не хорош – он таков, каким мы его сумеем увидеть.
Если мы его увидим радующим глаз, чистым, богатым, то это отразится и на
качестве нашего обмена с миром, ресурсы которого бесконечны, а наше
видение, управляющее обменом, самоценно и уникально. Поэтому пластиковое
окно не столько демонстрирует качество нашей жизни, сколько провоцирует
нас на ее непрестанное улучшение.
21
Есть и еще один момент. Успех сегодня определяется пластичностью
креативного ума, сочетающего способность к раскованной изменчивости со
способностью точно фиксировать результаты интеллектуальной деятельности.
Образом именно таких игр в области социальных практик являются усилия
инженерной мысли, непрестанно совершенствующей технологии изготовления
пластиковых окон. Именно поэтому сотрудники нашей компании, получая
подлинное удовлетворение от своей работы, предлагают воскликнуть: «Теплый,
уютный, бесшумный дом – я за!».
Производство окон не первый год является приоритетным направлением
деятельности «ElitPlast». Мы с уверенностью заявляем: важный показатель
качества пластикового окна - профиль. Компания «ElitPlast» пластиковых окон,
используя профили и фурнитуру ведущих европейских производителей - KBE,
REHAU. Также в ассортименте пластиковых окон имеются пластиковые ПВХ
окна с двух- или трехконтурным уплотнителем, и даже цветные пластиковые
окна с жалюзи. Также компания осуществляет производство не только
пластиковые окна, расчет стоимости которых будет произведен в течение часа,
но и остекление балкона и лоджии, монтаж откосов. Заказ выполняется быстро
и качественно, а цена на пластиковые окна от «ElitPlast» всегда оптимальна.
Рассмотрим структуру ассортимента предприятия на рисунке.
Рисунок 1 – Структура ассортимента компании «ElitPlast»
Наибольший удельный вес в ассортименте продукции предприятия
занимают пластиковые окна ПВХ собственного производства 40%, также
«ElitPlast» осуществляет монтаж алюминиевых конструкций, металлических
40%
20%
18%
12%
10%
Окна ПВХ
Алюминевые конструкции
Натяжные потолки
Двери
Торговое оборудование
22
входных дверей, монтаж натяжных потолков, а также осуществляет реализацию
торгового оборудования.
Что такое натяжные потолки? Еще совсем недавно единственным
способом отделки потолка были штукатурка и окраска. А если неровности
потолка в квартире достигают 50 мм? Создать визуально гладкий, неплоский
потолок может не каждый штукатур, сколько нужно раствора, как это дорого,
сложно, грязно и долго. Когда ремонт закончен и свежая краска радует хозяев
своим совершенством, мощная протечка от соседей сверху расписывает
потолок грязными разводами, а усадка здания вызывает трещины.
Забыть о существовании таких проблем и достигнуть совершенно
исключительного эстетического эффекта позволяют применение натяжных
потолков - одного из наиболее интересных отделочных материалов,
появившихся в последнее десятилетие на российском рынке. Их идеальная
геометрия поражает воображение, а цвета и фактуры подойдут к любому
интерьеру от классики до современных направлений.
Натяжные потолки представляют собой ПВХ пленку, натягиваемую на
специальный каркас (багет), который закрепляется либо на базовом потолке,
либо по периметру стен. Получаемая потолочная плоскость идеально ровная и
однородная, имеющая вид твердого потолка.
С каждым днем возможности и сферы применения натяжных потолков,
растут. Они уже прочно занимают место среди отделочных материалов для
стен. В данный момент развития потолочного движения, то, что раньше было
эксклюзивом, теперь становится серийной продукцией. Например, роспись
потолка всегда считалась дорогостоящей процедурой, но на сегодняшний день
существует технология переноса изображения на натяжной потолок методом
печати. Впервые мысль драпировать потолок тканью пришла еще древним
римлянам. Материю старались подбирать под цвет стен помещения; когда со
временем она покрывалась пылью, выцветала и провисала, ее меняли, и
потолок опять выглядел как новый. Другой аналог - тканевые потолки в
Армении, где с ХVII века начали использовать пропитанную мелом, натянутую
23
на каркас бязь. Высыхая, ткань давала усадку и получалась идеально ровная
поверхность. Поскольку мел - не слишком надежное покрытие, сейчас
армянские мастера используют вододисперсионную краску.
Однако совершенно новый этап отделки потолков начался с появлением
современных полимерных пленок из ПВХ. Этот пластик заслуженно получил
сейчас широчайшее применение. Прочный, эластичный, отвечающий всем
экологическим и пожарным требованиям, он используется в строительстве для
изготовления элементов отделки, окон и дверей, инженерных сетей. В
зависимости от требуемых характеристик изделия свойства пластика меняют
добавками модификаторов и наполнителя.
Натяжной потолок уместен практически в любом отапливаемом
помещении - в квартире и коттедже, офисе, гостинице и ресторане,
спорткомплексе и школе, музее и концертном зале. Экологическая
безопасность делает натяжной потолок идеальным вариантом для ванной,
кухни и плавательного бассейна.
Натяжные потолки обладают целым рядом преимуществ, основными из
которых являются:
- быстрота изготовления вашего заказа и доставка его в любой уголок
России и зарубежья;
- быстрота монтажа: в течение одного дня ваш интерьер преобразится;
- чистота монтажа: после нашей работы вам не придется делать
генеральную уборку;
- прочность: натяжные потолки выдерживают нагрузку до 150 кг/кв.м;
- влагостойкость: если вас затопили соседи сверху, вам не придется
менять паркет;
- пожарная безопасность: натяжные потолки полностью соответствуют
нормам пожарной безопасности Российской Федерации;
- на поверхности потолка не образуется конденсат, что особенно
актуально для бассейнов и ванных комнат;