14
ции этой программы необходима конкретная технология, система методов и
технических средств. Таким образом, управление имуществом корпорации объ-
единяет как программу, так и инструментарий, который эту программу будет
обеспечивать
1
.
Системный подход к правлению имуществом корпорации предполагает
поэтапную теоретико-методологическую разработку схемы управления имуще-
ственным комплексом
2
. В графическом виде это представляет собой следую-
щий механизм (рис. 2).
Рисунок 2. Схема реализации системного подхода к управлению
имуществом корпорации
3
Эффективная реализация системного подхода к управлению имуществом
корпорации осуществляется при условии соблюдения ряда принципов:
1. Интеграция с общей системой управления корпорацией. Данный прин-
цип подразумевает обеспечение эффективности всех сфер деятельности корпо-
1
Гагарина Е. А., Хорошилова Е. П. Эффективность управления имущественным комплексом
предприятий // Современные тенденции развития науки и технологий. 2016. № 11-9. С. 62.
2
Ширяева Н. В. Особенности формирования имущества на корпорациих // Современные
научные исследования: методология, теория, практика. Материалы IV международной науч-
но-практической конференции. Центр содействия развитию научных исследований. 2014. С.
103.
3
Анаева З. К, Асабаева Р. И., Базуркаева Ж. А. К вопросу управления имуществом корпора-
ции // Новая наука: Проблемы и перспективы. 2016. № 6-1 (85). С. 14.
15
рации, которое прямо или косвенно связано с обеспечением высокопроизвод-
ственного использования имущества, роста их доходности. В связи с тем, что
управлением имуществом тесно связано с различными направлениями функци-
онального менеджмента корпорации, возникает необходимость органической
интеграции управления имуществом с иными функциональными управляющи-
ми системами и общей системой правления корпорацией
1
.
2. Комплексный характер формирования управленческих решений. Из-
вестно, что все решения, принимаемые руководством в области управления
корпорацией тесно взаимосвязаны и оказываю прямое или косвенное воздей-
ствие на финансовый результат корпорации в целом
2
. Из этого следует, что
управление имуществом должно рассматриваться как комплексная функцио-
нальная управляющая система, которая обеспечивает разработку взаимосвязан-
ных управленческих решения, каждое из которых, соответственно, вносит свой
вклад в общий результат деятельности корпорации.
3. Высокая динамика управления. Даже самые эффективные управленче-
ские решения в области формирования и использования имущества в инвести-
ционном и операционном процессе, которые были разработаны и реализованы
в корпорации ранее, не могут гарантированно принести такой же эффект в бу-
дущем
3
. Это связано, прежде всего с высокой динамикой влияния факторов
внешней среды, особенно в аспекте быстро меняющихся экономических усло-
вий, изменения потребительский предпочтений и товарных и финансовых рын-
ков в общем. Более того, меняется и внутренняя среда корпорации. Таким обра-
зом, системе управления имуществом должна быть присуща также высокая ди-
1
Ширяева Н. В. Особенности формирования имущества на корпорациих // Современные
научные исследования: методология, теория, практика. Материалы IV международной науч-
но-практической конференции. Центр содействия развитию научных исследований. 2014. С.
104.
2
Гагарина Е. А., Хорошилова Е. П. Эффективность управления имущественным комплексом
предприятий // Современные тенденции развития науки и технологий. 2016. № 11-9. С. 62.
3
Васильева Н. Е. Разработка стратегии по управлению имущественными комплексами пред-
приятий // Современная культура, коммуникации, социокультурные процессы в современном
мире. Материалы III международной научно-практической конференции. Институт
управления и социально-экономического развития; Саратовский государственный техниче-
ский университет. 2016. С. 9.
16
намика, учитывающая изменения как внешней, так и внутренней среды корпо-
рации
1
.
4. Альтернативность подходов к разработке отдельных управленческих
решений. Данный принцип предполагает то, что каждое управленческое реше-
ние в отношении имущественного комплекса корпорации должно быть четко
проработано, и, помимо этого, должно иметь альтернативные методы его реа-
лизации. То есть при наличии альтернативных проектов управленческих реше-
ний в данной области их выбор для реализации должен базироваться на системе
критериев, которые определят финансовую идеологию, стратегию и тактику, и,
соответственно, конкретную финансовую политику корпорации в сфере функ-
циональных систем управления. Данные критерии устанавливаются самой кор-
порацией
2
.
5. Ориентация на стратегические цели развития корпорации. Безусловно,
все управленческие решения должны иметь цель и задачи, а также быть скор-
ректированы в отношении планируемого пути развития корпорации на рынке и
в той отрасли, в которой корпорация функционирует или планирует функцио-
нирование (при условии диверсификации деятельности)
3
.
Таким образом, системный подход к управлению отдельными элементами
имущества призван обеспечить их максимальный вклад в процесс эффективно-
го функционирования имущества корпорации в целом
4
.
Эффективная система управления имуществом корпорации, организован-
ная с расчетом на представленные ранее принципы, создает основу высоких
темпов развития корпорации, движения необходимых конечных результатов ее
1
Гагарина Е. А., Хорошилова Е. П. Эффективность управления имущественным комплексом
предприятий // Современные тенденции развития науки и технологий. 2016. № 11-9. С. 62.
2
Анаева З. К, Асабаева Р. И., Базуркаева Ж. А. К вопросу управления имуществом корпора-
ции // Новая наука: Проблемы и перспективы. 2016. № 6-1 (85). С. 14.
3
Васильева Н. Е. Разработка стратегии по управлению имущественными комплексами пред-
приятий // Современная культура, коммуникации, социокультурные процессы в современном
мире. Материалы III международной научно-практической конференции. Институт
управления и социально-экономического развития; Саратовский государственный техниче-
ский университет. 2016. С. 9.
4
Винокур И. Р., Цветкова А. В. Портфельный подход к управлению активами // Вестник
Пермского национального исследовательского политехнического университета. Социально-
экономические науки. 2017. № 4. С. 234.
17
хозяйственной деятельности и постоянного роста ее рыночной стоимости. Та-
ким образом, миссией управления имуществом в корпорации – это осуществле-
ние четко структурированной программы реализации всех функций менедж-
мента в отношении системы управления имуществом корпорации с целью ее
бесперебойной, эффективной работы для совершенствования и повышения
конкурентоспособности в целом
1
.
Рассматривая ключевую цель управления имуществом, таким образом,
важна ее неразрывность с генеральной целью самой корпорации. С развитием
менеджмента корпорации менялись подходы экономистов к определению гене-
ральной цели корпорации. Ради базовых подходов к определению генеральной
цели эффективного управления имуществом корпорации (активами корпора-
ции), следующие: максимизация прибыли, обеспечение финансового равнове-
сия и максимизация благосостояния собственников корпорации
2
. Рассмотрим
данные подходы подробнее.
Итак, сторонники классической теории управления представляют главной
целью финансовой деятельности корпорации максимизацию прибыли. Это по-
ложение вытекает из концепции А. Смита о том, то максимизация прибыли от-
дельных субъектов хозяйствования ведет к максимизации всего общественного
благосостояния. Этот тезис был четко сформулирован в 1938 г. экономистом
А. Курно, а позже развита в работах неоклассиков. Реализация данной цели
обеспечивалась посредством достижения равенства показателей предельного
дохода и затрат корпорации. Все же, впоследствии, данная формулировка цели
финансовой деятельности была подвергнута критике. Было доказано, что мак-
симизация прибыли отнюдь не всегда обеспечивает необходимые темпы эко-
номического развития корпорации. Полученная высокая по уровню и сумме
прибыль может быть полностью истрачена на цели текущего потребления, и в
1
Мишина М. Д., Мишин Н. Д., Волкова Н. В., Ливинцова М. Г. Современные подходы к
управлению активами и пассивами корпорации // В сборнике: Фундаментальные научные
исследования: теоретические и практические аспекты сборник материалов Международной
научно-практической конференции. Западно-Сибирский научный центр. 2016. С. 192.
2
Белоусова И. В., Демидова А. А. Современные подходы к управлению активами корпора-
ции // Теория и практика современной науки. 2017. № 11 (29). С. 31.
18
итоге организация будет лишена основного источника ресурсов для своего
дальнейшего развития
1
.
Из этого следует, что корпорация, которая не имеет тенденции к разви-
тию снижает свои конкурентные позиции, сокращает потенциал приращения
собственного капитала за счет внутреннего источников, что в результате при-
водит к рыночной несостоятельности и банкротству. Более того, высокий уро-
вень прибыли может достигаться при высоком уровне финансового риска, ко-
торый связан с использованием имущества. Таким образом, в условиях рынка
максимизация прибыли может выступать как одна из задач финансовой дея-
тельности корпорации или как критерий оценки эффективности использования
имущества, но только не как генеральная целью финансового управления.
Такая генеральная цель финансовой деятельности как обеспечение фи-
нансового равновесия в процессе его развития выдвигается экономистами –
приверженцами теории устойчивого экономического роста
2
.
Реализация такой цели обеспечивает длительное бескризисное развитие
корпорации и поступательное расширение объема его хозяйствования
3
. Однако,
данная цель, минимизируя уровень финансовых рисков, связанных с функцио-
нированием имущества, не позволяет реализовывать в полной мере все резервы
роста рентабельности их использования. Более того, механизм реализации та-
кой цели недостаточно связан с колебаниями рыночной (товарного и финансо-
вого рынка) конъюнктурой, которые изменяют параметры условий использова-
ния имущества конкретной корпорации при заданным темпах его экономиче-
ского развития. В этой связи, достижение и поддержание финансового равнове-
сия не может стать генеральной целью финансовой деятельности корпорации,
однако может стать одной из задач финансового менеджмента корпорации.
1
Белоусова И. В., Демидова А. А. Современные подходы к управлению активами корпора-
ции // Теория и практика современной науки. 2017. № 11 (29). С. 31.
2
Винокур И. Р., Цветкова А. В. Портфельный подход к управлению активами // Вестник
Пермского национального исследовательского политехнического университета. Социально-
экономические науки. 2017. № 4. С. 234.
3
Сердечная С. Н. Стратегическая ориентация в управлении активами корпорации // Нацио-
нальная Ассоциация Ученых. 2015. № 5-1 (10). С. 127.
19
Обеспечение максимизации благосостояния собственников корпорации –
это цель уже существует в рамках современной экономической теории. Само
благосостояние собственников получает конкретное выражение в максимиза-
ции рыночной стоимости корпорации
1
. Данное предложение разделяется прак-
тически всеми теоретиками финансового менеджмента, так как, по их мнению,
она наилучшим образом реализует финансовые интересы владельцев корпора-
ции
2
.
С нашей точки зрения, генеральной целью управления имуществом кор-
порации является обеспечение максимизации благосостояния собственников
корпорации в текущем и перспективном периоде.
Так, в процессе реализации своей генеральной цели комплексное управ-
ления имуществом корпорации должно быть направлено на решение ряда сле-
дующих задач.
Во-первых, - это формирование необходимого объема имущества корпо-
рации, обеспечивающего заданные темпы экономического развития. Данная за-
дача может быть реализована посредством определения достаточности объема
и необходимого имущества, планируемого к использованию в инвестиционном
и операционном процессе корпорации, совершенствования соотношения от-
дельных его видов и привлечения наиболее эффективных его разновидностей в
аспекте уровня производительности и потенциальной доходности предстоящего
использования
3
.
Во-вторых, - это обеспечение максимальной рентабельности (доходности)
используемого имущества при предусмотренном уровне финансового риска.
Максимизация рентабельности активов достигается посредством их использо-
вания в наиболее эффективных видах деятельности хозяйственных операциях
1
Грибов В. Д., Грузинов В. П. Экономика корпорации: Учебник. Практикум. — М.: КУРС:
ИНФРА-М, 2017. – С. 18.
2
Мишина М. Д., Мишин Н. Д., Волкова Н. В., Ливинцова М. Г. Современные подходы к
управлению активами и пассивами корпорации // В сборнике: Фундаментальные научные
исследования: теоретические и практические аспекты сборник материалов Международной
научно-практической конференции. Западно-Сибирский научный центр. 2016. С. 192.
3
Белоусова И. В., Демидова А. А. Современные подходы к управлению активами корпора-
ции // Теория и практика современной науки. 2017. № 11 (29). С. 31.
20
корпорации
1
. Реализуя данную задачу, важно обратить внимание на то, что
максимизация уровня доходности имущества достигается в основном при осу-
ществлении возрастания уровня финансовых рисков, которые в свою очередь
связаны с его использованием, так как между этими показателями существует
прямая связь
2
. Таким образом, максимизация рентабельности используемого
имущества должна обеспечиваться в пределах допустимого финансового риска,
конкретный уровень которого устанавливается собственниками или менедже-
рами корпорации с расчетом на их финансовый менталитет, или, иными слова-
ми, отношения к степени допустимого риска при осуществлении хозяйственной
деятельности корпорации.
В-третьих, - это обеспечение минимизации финансового риска использо-
вания имущества при предусмотренном уровне их рентабельности. В том слу-
чае, если уровень рентабельности используемого имущества задан или сплани-
рован заранее, одной из ключевых задач является снижение уровня финансово-
го риска операций и видов деятельности, которые обеспечивают снижение этой
рентабельности. Снижение уровня рисков может быть обеспечен посредством
диверсификации хозяйственных операций и направлений деятельности корпо-
рации, связанных с использованием имущества, избежания отдельных видов
финансовых рисков, а также эффективных форм их внешнего и внутреннего
страхования
3
.
В-четвертых, обеспечение постоянного уровня платежеспособности кор-
порации посредством поддержания достаточного уровня ликвидности имуще-
ства. Данная задача решается в первую очередь посредством эффективного
управления остатками денежных активов. Все же, в процессе решения ее реше-
ния важно учитывать тот факт, что излишне сформированные денежные акти-
1
Винокур И. Р., Цветкова А. В. Портфельный подход к управлению активами // Вестник
Пермского национального исследовательского политехнического университета. Социально-
экономические науки. 2017. № 4. С. 234.
2
Белоусова И. В., Демидова А. А. Современные подходы к управлению активами корпора-
ции // Теория и практика современной науки. 2017. № 11 (29). С. 31.
3
Грибов В. Д., Грузинов В. П. Экономика корпорации: Учебник. Практикум. — М.: КУРС:
ИНФРА-М, 2017. – С. 18.
21
вы, обеспечивая высокий уровень платежеспособности корпорации, могут по-
терять свою стоимость под влиянием инфляции и временного фактора. Таким
образом, задача поддержания достаточного уровня платежеспособности отно-
сится к разряду оптимизированных, в процессе решения которой должны быть
учтены различные экономические интересы корпорации. Необходимая плате-
жеспособность корпорации обеспечивается также высоким уровнем ликвидно-
сти готовой продукции, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской за-
долженности и некоторых других видов активов.
В-пятых, - это совершенствование оборота имущества корпорации. Дан-
ная задача решается посредством эффективной системы управления денежны-
ми и материальными потоками имущества в процессе отдельных циклов их
оборота в корпорации, а также обеспечения синхронности формирования от-
дельных видов потоков имущества, связанных с инвестиционной и операцион-
ной деятельностью и снижением совокупных затрат на организацию оборота
имущества корпорации во всех его формах
1
.
Все названные задачи управления имуществом корпорации взаимосвяза-
ны самым тесным образом, однако, отдельные из них и носят разнонаправлен-
ный характер
2
. Например, обеспечение высокой доходности используемых ак-
тивов при снижении уровня финансового риска, или обеспечение постоянной
платёжеспособности и максимизации доходности использования активов
3
.
Таким образом, в процессе управления имуществом корпорации отдель-
ные задачи должны быть соотнесены и оптимизированы между собой для
наиболее эффективной реализации генеральной цели. Ранжирование отдельных
задач управление имуществом корпорации может быть осуществлено посред-
ством задания весов каждой из них, исходя из их приоритетности с позиции ор-
1
Грибов В. Д., Грузинов В. П. Экономика корпорации: Учебник. Практикум. — М.: КУРС:
ИНФРА-М, 2017. – С. 18.
2
Мишина М. Д., Мишин Н. Д., Волкова Н. В., Ливинцова М. Г. Современные подходы к
управлению активами и пассивами корпорации // В сборнике: Фундаментальные научные
исследования: теоретические и практические аспекты сборник материалов Международной
научно-практической конференции. Западно-Сибирский научный центр. 2016. С. 192.
3
Сердечная С. Н. Стратегическая ориентация в управлении активами корпорации // Нацио-
нальная Ассоциация Ученых. 2015. № 5-1 (10). С. 127.
22
ганизационного развития и финансового менталитета ее собственников и мене-
джеров
1
.
1.3. Диагностика эффективности управления имуществом корпорации
Система управления имуществом корпорации реализует свою генераль-
ную цель и задачи, поставленные в соответствии с целью. Данные задачи ре-
шаются путем осуществления конкретных функций, которые подразделяются
на две основные группы, определяемые комплексным содержанием системы
управления имущественным комплексом корпорации
2
.
Первая группа функций включает в себя функции управления имуще-
ством корпорации как управляющей системы. Они являются составными ча-
стями любого процесса управления независимо от вида деятельности промыш-
ленного корпорации, его масштаба, типа и выбранной организационно-
правовой формы. В теории управления такие функции называются общими.
В данную группу включены следующие функции:
разработка стратегии развития имущества корпорации. В процессе ее
реализации формируется система целей и целевых показателей финансовой де-
ятельности в рассматриваемой сфере на долгосрочный период, исходя из общей
стратегии развития корпорации и прогноза параметров внешней экономической
среды. Также определяются первостепенные задачи использования активов, ко-
торые должны быть решены в ближайшем будущем и разрабатывается полити-
ка действий корпорации по основным направлениям и формам использования
1
Винокур И. Р., Цветкова А. В. Портфельный подход к управлению активами // Вестник
Пермского национального исследовательского политехнического университета. Социально-
экономические науки. 2017. № 4. С. 234.
2
Прусакова K. M., Антонова М. А. Управление финансовыми ресурсами и активами россий-
ских компаний // В сборнике: Актуальные вопросы современного финансового менеджмента
Материалы Международной научно-практической конференции. Под редакцией Насретди-
нова И. Т., 2014. С. 93.
23
имущества
1
. Данная стратегия рассматривается как важная составная часть об-
щеэкономической и финансовой стратегии развития корпорации;
создание эффективно действующих информационно-аналитических
систем управления имуществом, которые обеспечат обоснование альтернатив-
ных вариантов управленческих решений. В данном случае в обязательном по-
рядке должны быть определены объемы и содержание информационных по-
требностей систему управления имущество, а также формированы внутренние
и внешние источники привлечения информации, и, безусловно, организован
постоянный контроль основных параметров развития и использования имуще-
ства корпорации
2
;
реализация комплексного анализа различных аспектов функциониро-
вания имущества корпорации
3
. Здесь должен проводиться экспресс-оценка от-
дельных финансовых операций, с формированием и использованием имуще-
ства, исследоваться динамика и уровень основных показателей эффективности
использования имущества в аспекте отдельных видов деятельности корпора-
ции, а также осуществляться фундаментальная оценка факторов, которые вли-
яют на отдельные показатели функционирования имущества корпорации в кон-
кретное время
4
;
осуществление планирования использования имущества корпорации.
Эта функция реализуется в связи с разработкой системы текущих планов и опе-
ративных бюджетов по всем ключевым направления формирования и исполь-
1
Прусакова K. M., Антонова М. А. Управление финансовыми ресурсами и активами россий-
ских компаний // В сборнике: Актуальные вопросы современного финансового менеджмента
Материалы Международной научно-практической конференции. Под редакцией Насретди-
нова И. Т., 2014. С. 93.
2
Жильцов В. А. Классификация активов и управление активами // Студенческая наука XXI
века. 2016. № 1-2 (8). С. 265.
3
Бурмистрова О. А, Тарасова О. О. Управление активами организации в современных усло-
виях // В сборнике: Управление реформированием социально-экономического развития
предприятий, отраслей, регионов сборник научных статей V Международной научно-
практической конференции студентов, аспирантов и преподавателей, под редакцией
В. В. Бондаренко, О. В. Лосевой, В. А. Деревянникова, С. В. Самойлова, Е. В. Восйкова,
Л. М. Хурновой, Н. Г. Смолич. 2014. С. 228.
4
Станиславчик E. H. Финансовый менеджмент: управление денежными потоками. – М.,
2015. С. 133-153.