54
ции развития: оборачиваемость капитала снижается, в 2017 г. на 1,56.
Оборачиваемость собственного капитала увеличивается, и это свидетель-
ствует об активности корпорации на рынках сбыта, в 2016 г. показатель увели-
чился на 9,29, в 2017 г. на 268,45.
Снизилась эффективность использования основных средств в 2016 г. на
15,11, а в 2017 рост этого показателя на 19,32. За анализируемый период имеет
место отрицательная тенденция оборачиваемости запасов, так в 2016 г. этот по-
казатель уменьшился на 2,02 , и в 2017 г. уменьшился на 1,81.
Показатель оборачиваемость кредиторской задолженности уменьшился
в 2016 г. на 0,82, в 2017 г. – уменьшился на 2,36. По оборачиваемости дебитор-
ской задолженности по годам следует отметить резкое возрастание в 2016 г. на
108,61, и уже снижение в 2017 г. на 133,48.
Подводя итоги, можно сказать, что присутствует отрицательное взаимо-
действии с дебиторами и недостатки в работе отдела сбыта.
Анализ показателей прибыльности и рентабельности проводится в соот-
ветствии с расчетами, сведёнными в таблицу 14.
Таблица 14
Анализ показателей рентабельности корпорации за 2015-2017 гг., %
Показатели и формулы расчё-
та
Расчётное числовое
значение показателя
Изменения
2016-
2015
2017-2016
2015
2016
2017
Рентабельность продаж
0,089
-0,15
-0,06
-0,239
0,09
Рентабельность капитала
29,92
7,49
-8,52
-22,43
-16,01
Рентабельность собственного
капитала
99,47
43,17
-11,24
-56,3
-54,38
Период окупаемости соб-
ственного капитала
1,01
2,3
0,08
1,29
-2,22
Из данных таблицы можно сделать вывод, что данное корпорация в 2015-
2017 гг. является нерентабельным с 2015 по 2017 г., видно отрицательную ди-
намику показателя. Доходность корпорации существенно снизилась, и также
корпорация перестало быть быстро окупаемым в 2017 г., если в 2016 г. период
окупаемости был равен 2,3, то уже в 2017 г. – 0,08. Снизились показатели рен-
табельности капитала и рентабельности собственного капитала, это говорит о
55
неэффективной деятельности корпорации.
Обобщающей оценкой финансового состояния корпорации является ме-
тодика направленности динамики индикаторов безопасности.
Результат мониторинга динамики индикаторов безопасности представлен
в таблице 15.
Таблица 15
Мониторинг направленности динамики индикаторов безопасности корпорации
за 2015-2017 гг.
Наименование по-
казателя и формула
расчёта
Расчётное числовое
значение показателя
Направленность динамики индикаторов без-
опасности относительно пороговых значений
2015
2016
2017
Коэффициент те-
кущей ликвидности
)2:1(
ТЛ
К
1,33
1,10
0,97
Доля собственных
оборотных средств
в покрытии запасов
1
СОС
Д
0,42
0,11
-0,04
Рентабельность ка-
питала
ROA>0
29,92
7,49
-8,52
Коэффициент обо-
рачиваемости капи-
тала, Коб
3,77
3,76
2,20
Отмечается отрицательная тенденция показателей. В 2016 г. все показали
уменьшились, но некоторые остались в пределах нормы, поэтому состояние ор-
ганизации в 2016 г. можно считать предкризисным.
В 2017 г. прослеживается сильное ухудшение финансового состояния
корпорации. Большинство показателей ниже нормативного значения, это озна-
чает ,что корпорация находиться в кризисном финансовом состоянии.
Проведем оценку уровня вероятности банкротства корпорации по моди-
фицированной модели Альтмана.
Посчитав показатели Х, получаем значение Z:
Z
15
= 0,717*0,23+ 0,847*0,29 + 3,107*0,29 + 0,420*0,43 + 0,998*3,77 = 5,25
Z
16
= 0,717*0,08+ 0,847*0,07 + 3,107*0,07 + 0,420*0,2 + 0,998*3,76 = 4,17
Z
17
= 0,717*(-0,02)+0,847*(-0,08)+3,107*(-0,08)+ 0,420*0,007 + 0.998*2,2 =
56
1,86.
Из проведенных расчетов можно сделать вывод, что показатели финансо-
вой устойчивости с каждым годом уменьшаются. В 2015 и 2016 гг. показатель
находиться в зоне финансовой устойчивости. В 2017 г. показатель стал равен
1,86 – это соответствует зоне неопределенности. Риск банкротства возрастает.
Следующая модель прогнозирования вероятности банкротства – методи-
ка комплексного коэффициента О. П. Зайцевой.
Посчитав показатели К, получаем значение К
факт
:
К
факт 2015
= 0,25*0,99 + 0,1*10,30 + 0,2*2,44 + 0,25*0,079 + 0,1*2,32 + 0,1 *
0,26 = 2,04
К
факт 2016
= 0,25*0,43 + 0,1*35,87 + 0,2*17,35 + 0,25*0,019 +0,1*4,80 + 0,1
*0,26=7,67
К
факт 2017
= 0,25*(-11,24) + 0,1*13,85 + 0,2*10,28 + 0,25*(-0,028) + 0,1*130 +
+0,1 *0,45=13,66
К
норматив2016
=1.57 + 0,1 * 0,26=1,59
К
норматив2017
=1,57 + 0.1 * 0,26=1,59
К
факт2016
7,67> К
норматив2016
1,59
К
факт2017
13,66> К
норматив2017
1,59
Соблюдается неравенство К
факт
>К
норматив
в 2016 и 2017 г., значит высока
вероятность банкротства корпорации.
Согласно методике, представленной в п. 1.3 работы, проведем спектр-
балльный анализ корпорации.
Таблица 16
Спектр-балльный анализ корпорации в 2017 г.
Показатели
Значение
Зона риска
Балл
1
2
3
4
Коэффициенты финансовой устойчивости
Автономности
0,01
Критическая
0
Соотношения привлеченных и собственных
средств
4,80
Критическая
0
Дебиторской задолженности
3,89
Критическая
0
57
Продолжение таблицы 16
1
2
3
4
Коэффициенты платежеспособности
Абсолютной ликвидности
0,14
Стабильности
4
Промежуточный коэффициент покрытия
0,21
Относительная
стабильность
3
Обеспечения запасами и затратами
краткосрочных обязательств
0,97
Стабильности
4
Коэффициенты деловой активности
Общий коэффициент оборачиваемости
2,20
Относительная
стабильность
3
Оборачиваемости запасов
2,97
Относительная
стабильность
3
Оборачиваемости собственных средств
290,28
Благополучия
5
Коэффициенты оценки структуры баланса
Текущей ликвидности
0,97
Стабильности
4
Обеспеченности денежных средств,
расчетов, запасов и затрат собственными
средствами
-0,04
Критическая
0
Коэффициенты рентабельности
Рентабельность использования всего
капитала
-8,52
Критическая
0
Рентабельность использования
собственных средств
-11,24
Критическая
0
Рентабельность продаж
-0,06
Критическая
0
Рентабельность по текущим затратам
-0,04
Критическая
0
ИТОГО
-
-
26
Полученная оценка – 26 баллов из 75 возможных, что свидетельствует о
низкой эффективности управления имуществом корпорации.
Основные проблемы в управлении имуществом ТОО «Кока-Кола Алматы
Боттлерс»:
корпорация находится там в высокой чем степени зависимости во от внешних со
кредиторов (в ли первую очередь, поставщиков). Удельный вес собственного ка-
питала в 2017 г. составляет 0,7 %. Низкий при коэффициент автономии без может при-
вести он к тому, что на кредиторы ТОО «Кока-Кола Алматы Боттлерс» могут тот сокра-
тить объемы это отпуска товаров как в кредит по в связи но с большим они риском возврата ты дол-
гов;
оборачиваемость товарно-материальных запасов в 2017 г. снизилась.
Подвижность за средств, которые корпорация вы вкладывает в так создание запасов,
снизилась; денежные же средства, вложенные в от запасы, возвращаются на еще корпо-
58
рация в бы форме выручки уже от продаж для медленнее, чем в вот 2016 г. Причиной кто такой
ситуации да является то, что до в исследуемом ни периоде корпорация ну активно увели-
чивало под складские запасы, приведшие где к затоваривания;
запасы сам корпорации не раз могут финансироваться два за счет там собственных
оборотныхчем средств. У организации не достаточно собственных оборотных
средств для покрытия оборотных активов;
коэффициент абсолютной ликвидности в течение трех лет ниже нормы,
но в 2015-2016 г. Корпорация не из может погасить текущую задолженность за име-
ющимися денежными средствами; гарантия погашения так долгов низкая, корпора-
ции же не обеспечено от активами (денежными еще средствами и бы краткосрочными фи-
нансовыми уже вложениями), для которых для отсутствует опасность вот потери стоимо-
сти, а кто также временного да лага для до превращения их ни в платежные ну средства;
коэффициент быстрой ликвидности ниже нормы. Корпорация может
немедленно погасить только небольшую часть краткосрочные обязательства за
счет денежных средств и поступлений по расчетам.
Таким образом, для по
ТОО «Кока-Кола Алматы Боттлерс»
необходима раз-
работка они рекомендаций, направленных на ты повышение эффективности управле-
ния имуществом.
59
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА СТРАТЕГИИ УПРАВЛЕНИЯ
ИМУЩЕСТВОМ КОРПОРАЦИИ
3.1. Формирование стратегии управления имуществом
Проведенный во второй главе анализ позволяет разработать стратегиче-
ские направления повышения эффективности управления имуществом ТОО
«Кока-Кола Алматы Боттелрс» (рис. 8).
Рисунок 8. Стратегические направления управления имуществом
ТОО «Кока-Кола Алматы Боттерс»
Представленные на рис. 8 направления стратегии управления имуще-
ством корпорации предопределяет наличием эффективной системы инструмен-
тов управления. Предлагаемая система представлена на рис. 9.
Данная система инструментов является необходимым условием эффек-
тивной реализации механизма управления имущественным комплексом.
Управление имуществом корпорации (приведение в соответ-
ствие объема и состава активов с рекомендуемыми значениями
60
Рисунок 9. Система инструментов управления активами ТОО «Кока-Кола
Алматы Боттлерс»
Влияние инструментов на систему оценивания посредством критериев
управления имуществом корпорации представлены на рис. 10.
61
Рисунок 10. Критериев управления имуществом корпорации
В качестве критерия управления внеоборотными активами и ТМЗ целесо-
образно использовать показатель рентабельности. Для управления денежными
средствами в условиях дефицита финансовых ресурсов можно применять кри-
терий допустимого диапазона колебаний остатка денежных средств. А в каче-
стве критерия управления дебиторской задолженностью рекомендовано к ис-
пользованию коэффициента инкассации или допустимое соотношение между
кредиторской и дебиторской задолженностью.
В рамках стратегии управления имуществом ТОО «Кока-Кола Алматы
Боттлерс» разработаны ни мероприятия.
Первое мероприятие направлено на совершенствование управления деби-
торской задолженностью.
Дебиторская задолженность – это вид актива организации, в меру того,
что данные средства не находятся непосредственно в распоряжении корпора-
ции, дебиторская задолженность отрицательно сказывается на финансовом по-
ложении организации. Поэтому очень важно контролировать ее размеры, и тре-
бовать возвращения долгов у недобросовестных партнеров.
62
Проанализировав финансовое состояние ТОО «Кока-Кола Алматы Бот-
тлерс» был обнаружен рост дебиторской задолженности. В 2017 г. размер за-
долженности равен 2 853 тыс.руб., это больше 2016 г. на 2 400 тыс. руб. Долг
покупателей и заказчиков за отгруженные товары равен 2 000 тыс. руб. Следует
обратить внимание, что увеличение дебиторской задолженности может повлечь
ряд финансовых затруднений, в частности отвлечение из хозяйственной дея-
тельности корпорации оборотных средств
Для уменьшения дебиторской задолженностью корпорации могут приме-
нять на практике процедуру факторинга, которая предполагает инкассирование
дебиторской задолженности клиента. Факторинг – это комплекс финансовых
услуг для производителей и поставщиков, ведущих торговую деятельность на
условиях отсрочки платежа.
Участники фаторинговых операций: клиент (кредитор, поставщик това-
ра), факторинговая корпорация (или факторинговый отдел банка), покупатель
товара (фирма).
Порядок проведения факторинговой операций:
– заключение договора факторинга;
– поставка товара на условиях отсрочки платежа;
– уступка права требования долга по поставке;
– выплата платежа в оговоренный срок;
– оплата за поставленный товар;
– выплата остатка средств.
В настоящее время банки предлагают спектр услуг по управление деби-
торской задолженностью. Как правило, в большинстве банков предусмотрен
весь спектр факторинговых продуктов.
Калькуляция услуг факторинга определит сумму, которую будет возмож-
ность получить от заключения сделки. Факторинговый калькулятор представ-
лен на рисунке 11.
63
Рисунок 11. Факторинговый калькулятор
Произведя необходимые расчеты, можно сказать, что ТОО «Кока-Кола
Алматы Боттлерс», передав факторинговой компании 2 000 000 руб. и оплатив
комиссию банку в размере 61 170 руб., получит денежные средства в сумме
1 938 830 руб.
Второе мероприятие направлено на оптимизацию запасов.
Управление запасами - важная часть общей политики управления
оборотными активами корпорации. Основной целью является обеспечение
бесперебойного процесса закупки и реализации продукции при минимизации
совокупных затрат по обслуживанию запасов.
Планирование запасов играет важную роль для реализации продукции
организации. Это объясняется тем, что наличие и объем запасов оказывают
существенное влияние на экономические показатели работы корпорации.
Основываясь на данные представленные в главе 2, наблюдаем, что у ТОО