24
зования имущества корпорации. Базой такого планирования является разрабо-
танная стратегия развития имущества, которая требует конкретизации на каж-
дом из этапов поступательного движения корпорации к поставленным страте-
гическим целям
1
;
разработка эффективной системы стимулирования реализации управ-
ленческих решений в сфере использования имущества. Данная функция реали-
зуется посредством формирования системы санкций и поощрений в системе
высшего руководства и подразделений за выполнение или невыполнение уста-
новленных целевых показателей, нормативов, плановых заданий в области
формирования и использования имущества корпорации;
осуществление финансового контроля за реализацией принятых
управленческих решений в сфере использования имущества корпорации. Эта
функция связана преимущественно с созданием и развитием внутреннего кон-
троля, развитием контрольных обязанностей отдельных служб и финансовых
менеджеров, а также определением системы контролируемых показателей и
контрольных периодов, оперативным реагированием на результаты осуществ-
ляемого контроля
2
.
Вторая группа функций включает в себя функции управления имуще-
ством корпорации как специальной области управления организацией. Состав
данных функций определен конкретным объектом данной управляющей систе-
мы. В теории управления они именуются специфическими
3
.
1
Мишина М. Д., Ливинцова М. Г. Управление активами и пассивами корпорации // В сбор-
нике: Неделя науки СЛбПУ материалы научного форума с международным участием.
Инженерно-экономический институт. Санкт-Петербургский политехнический университет
Петра Великого, Инженерно-экономический институт; Ответственные редакторы: О. В. Ка-
линина, С. В. Широкова. 2015. С. 428.
2
Бурмистрова О. А, Тарасова О. О. Управление активами организации в современных усло-
виях // В сборнике: Управление реформированием социально-экономического развития
предприятий, отраслей, регионов сборник научных статей V Международной научно-
практической конференции студентов, аспирантов и преподавателей, под редакцией
В. В. Бондаренко, О. В. Лосевой, В. А. Деревянникова, С. В. Самойлова, Е. В. Восйкова,
Л. М. Хурновой, Н. Г. Смолич. 2014. С. 228.
3
Мишина М. Д., Ливинцова М. Г. Управление активами и пассивами корпорации // В сбор-
нике: Неделя науки СЛбПУ материалы научного форума с международным участием.
Инженерно-экономический институт. Санкт-Петербургский политехнический университет
25
В данную группу включены следующие функции:
управление формированием имущества корпорации. Ключевыми
функциями данного управления являются совершенствование объема и состава
имущества, используемых в хозяйственной деятельности корпорации, выбор
наиболее эффективных механизмов финансирования развития имущественного
комплекса корпорации, управление привлечением заемных финансовых
средств к формированию имущества корпорации, а также обеспечение макси-
мального развития имущества на принципах самофинансирования
1
;
управление использованием имущества в операционном процессе кор-
порации. Ключевыми функциями данного управления являются совершенство-
вание пропорций оборотных и внеоборотных активов, которые используются в
операционном процессе корпорации, обоснование направлений наиболее эф-
фективного использования и своевременного обновления отдельных видов вне-
оборотных активов, поиск и реализация резервов оптимизации использования
оборотных активов корпорации, а также выбор наиболее эффективных форм
реновации оперативных основных средств и нематериальных активов;
управление движением имущества в процессе его оборота. Базовыми
функциями данного управления являются формирование денежных и матери-
альных потоков активов в корпорации, синхронизации отдельных видов дан-
ных потоков по объему и во времени по отдельным интервалам предстоящего
периода, а также выявление и реализация возможных резервов ускорения обо-
рота имущества корпорации
2
;
управление финансовыми рисками, которые связаны с использованием
имущества корпорации. В процессе реализации данной функции выявляется со-
став основных финансовых рисков, которые присущи использованию имуще-
ства корпорации, реализуется оценка уровня данных рисков и суммы связанных
Петра Великого, Инженерно-экономический институт; Ответственные редакторы: О. В. Ка-
линина, С. В. Широкова. 2015. С. 428.
1
Зяблицкая Н. В., Бабаева А. Т. Управление активами организации // В книге: International
Scientific and Practical Congress of Economists and Lawyers ISAE «Consilium». 2015. C. 37.
2
Жильцов В. А. Классификация активов и управление активами // Студенческая наука XXI
века. 2016. № 1-2 (8). С. 265.
26
с ним возможных потерь, и, также обосновывается система мероприятий по
минимизации отдельных финансовых рисков и их страхованию.
При реализации названного перечня функций в любой корпорации может
быть построена многоуровневая и многофункциональная система управления
имуществом, который должен обязательно основываться на конкретном алго-
ритме.
Алгоритм управления имуществом корпорации являет собой систему ба-
зовых элементов, которые регулируют процесс разработки и реализации управ-
ленческих решений в данной области. Ключевые элементы алгоритма управле-
ния имуществом корпорации можно назвать следующие:
1. Рыночная система регулирования деятельности корпорации в сфере
формирования и использования имущества. Данный механизм формируется в
первую очередь, в сфере финансового рынка (рынка ценных бумаг), а также
рынка товарного (рынка средств производства, предметов труда и готовой про-
дукции) в рамках отдельных их сегментов
1
. Спрос и предложение на названных
рынках формируют уровень цен и котировок по отдельным формируемым или
реализуемым активами, определяют оптимальность использования отдельных
инвестиционных инструментов, выявляют среднюю норму доходности активов
и среднерыночный уровень риска их использования. По мере углубления ры-
ночных отношений роль рыночного механизма регулирования деятельности
корпорации, связанной с функционированием имущества этой корпорации, бу-
дет возрастать
2
.
2. Государственное нормативно-правовое регулирование деятельности
корпорации в сфере формирования и использования его имущества. Много-
гранность и сложность деятельности корпорации в данной области в постоянно
меняющихся экономических условиях определяют необходимость нового госу-
1
Станиславчик E. H. Финансовый менеджмент: управление денежными потоками. – М.,
2015. С. 133-153.
2
Прусакова K. M., Антонова М. А. Управление финансовыми ресурсами и активами россий-
ских компаний // В сборнике: Актуальные вопросы современного финансового менеджмента
Материалы Международной научно-практической конференции. Под редакцией Насретди-
нова И. Т., 2014. С. 93.
27
дарственного регулирования
1
. Как показывает мировая практика, такое много-
аспектное государственное регулирование осуществляется во всех странах с
развитой рыночной экономикой, не вступая при этом в противоречие с широ-
кой самостоятельностью организаций в выборе направлений и форм использо-
вания имущества. Сегодня система государственного регулирования в данной
сфере включает: регламентацию отдельных аспектов использования имущества
корпорации в инновационном процессе, налоговое регулирование использова-
ния имущества в хозяйственной деятельности корпорации, регулирование по-
рядка формирования информационной базы управления имуществом, регули-
рование норм и методов автоматизации основных средств
2
. Давая характери-
стику сложившейся базе государственных нормативно-правовых актов в сфере
регулирования деятельности корпорации в этой области, важно заметить, что
он еще недостаточно разработана и требует дальнейшего дополнения и оптими-
зации
3
.
3. Внутренняя система регулирования формирования и использования
имущества корпорации. Механизм данной системы регулирования формирует-
ся внутри самой корпорации, соответственно, регламентируя оперативные
управленческие решения по вопросам эффективности функционирования его
имущества. Так, некоторые аспекты формирования и использования имущества
корпорации регулируются нормами Устава корпорации. Отдельные из них ре-
гулируются разработанной Программы, Концепции или Стратегии развития
имущества и целевой финансовой политики по отдельным направлениям фор-
мирования или использования имущества.
1
Бурмистрова О. А, Тарасова О. О. Управление активами организации в современных усло-
виях // В сборнике: Управление реформированием социально-экономического развития
предприятий, отраслей, регионов сборник научных статей V Международной научно-
практической конференции студентов, аспирантов и преподавателей, под редакцией
В. В. Бондаренко, О. В. Лосевой, В. А. Деревянникова, С. В. Самойлова, Е. В. Восйкова,
Л. М. Хурновой, Н. Г. Смолич. 2014. С. 228.
2
Жильцов В. А. Классификация активов и управление активами // Студенческая наука XXI
века. 2016. № 1-2 (8). С. 265.
3
Зяблицкая Н. В., Бабаева А. Т. Управление активами организации // В книге: International
Scientific and Practical Congress of Economists and Lawyers ISAE «Consilium». 2015. C. 37.
28
4. Система методов и приемов управления имуществом корпорации. В
процессе анализа, контроля и планирования деятельности корпорации, связан-
ной с функционированием его имущества, используется достаточно широкий
спектр методов и приемов, таких как технико-экономические расчеты, эконо-
мико-статистические, экономико-математические методы, посредством кото-
рых достигаются необходимые результаты
1
.
Эффективный алгоритм управления имуществом корпорации позволяет в
полном объеме реализовать стоящие перед ним цели, задачи и планы, которые
способствуют осуществлению названных функций этого управления.
Итак, для обеспечения достоверности выводов об эффективности исполь-
зования имущества, необходимо применять комплексный подход, который поз-
волит оценить внутренние факторы, влияющие на состояние имущественного
комплекса корпорации, сделать выводы о рациональности объема и структуры
имущества корпорации
2
. Программа комплексного анализа влияния внутренней
среды корпорации на эффективность использования имущества представлен на
рис. 3.
Для того, что понять сущность каждого из этапов анализа необходимо
проанализировать показатели, которыми оперирует при оценке эффективности
использования определенных групп имущества на соответствующем этапе ана-
лиза.
1
Станиславчик E. H. Финансовый менеджмент: управление денежными потоками. – М.,
2015. С. 133-153.
2
Бурмистрова О. А, Тарасова О. О. Управление активами организации в современных усло-
виях // В сборнике: Управление реформированием социально-экономического развития
предприятий, отраслей, регионов сборник научных статей V Международной научно-
практической конференции студентов, аспирантов и преподавателей, под редакцией
В. В. Бондаренко, О. В. Лосевой, В. А. Деревянникова, С. В. Самойлова, Е. В. Восйкова,
Л. М. Хурновой, Н. Г. Смолич. 2014. С. 228.
29
Рисунок 3. Программа комплексного исследования эффективности ис-
пользования имущества корпорации и влияния на него внутренней среды кор-
порации
Итак, первый этап – это оценка состояния имущества корпорации. На
данном этапе целесообразно применять так называемый сравнительной анали-
тический баланс
1
. Он получается из исходного баланса посредством дополне-
ния его показателями структуры, абсолютной динамики и структурной динами-
ки имущества корпорации. Схема аналитического баланса охватывает множе-
ство важных показателей, которые характеризуют динамику и статику активов
корпорации
2
.
1
Мишина М. Д., Ливинцова М. Г. Управление активами и пассивами корпорации // В сбор-
нике: Неделя науки СЛбПУ материалы научного форума с международным участием.
Инженерно-экономический институт. Санкт-Петербургский политехнический университет
Петра Великого, Инженерно-экономический институт; Ответственные редакторы: О. В. Ка-
линина, С. В. Широкова. 2015. С. 428.
2
Зяблицкая Н. В., Бабаева А. Т. Управление активами организации // В книге: International
Scientific and Practical Congress of Economists and Lawyers ISAE «Consilium». 2015. C. 37.
30
В аспекте управления имуществом корпорации аналитический баланс
позволяет изучить динамику и структуру изменений как имущества корпорации
в общем, так и по видам имущества. Чтение баланса по данной систематизиро-
ванной группировке ведется с использованием методов горизонтального и вер-
тикального анализа.
Использование аналитического баланса на первой этапе управления иму-
ществом удобно тем, что он сводит воедино и систематизирует расчеты, кото-
рые осуществляются при первом знакомстве с имущественным комплексом
корпорации. После того как дана характеристика состояния и произошедших
изменений в имущественном положении корпорации, необходимо изучить ха-
рактер воздействия этих изменений.
Второй этап исследования – это анализ количественного состояния экс-
тенсивности и эффективности развития, выражаемое в показателях использова-
ния производственных и финансовых ресурсов. Показателями экстенсивности
развития являются количественные показатели использования ресурсов, то есть
величина израсходованных ресурсов, численность персонала, величина аморти-
зации, объем производственных фондов и авансированных оборотных средств
1
.
Эти показатели используются в анализе в связи с тем, что они дополняют ис-
следование состояния имущества, а также выявляют причины сложивших тен-
денций
2
.
Показатели простоя оборудования, коэффициент использования машин-
ного времени, сменности оборудования говорят в первую очередь о том,
насколько корпорация интенсивно эксплуатирует имеющиеся фонды, а также о
возможном экономическом устаревании оборудования, что в современных эко-
номических условиях безусловно актуально. Такой показатель, как доля нера-
ботающего оборудования говорит о неэффективности использования имуще-
ства, что в свою очередь влияет на конкурентный уровень выпускаемой про-
1
Жильцов В. А. Классификация активов и управление активами // Студенческая наука XXI
века. 2016. № 1-2 (8). С. 265.
2
Станиславчик E. H. Финансовый менеджмент: управление денежными потоками. – М.,
2015. С. 133-153.
31
дукции и на развитие уплачиваемого налога на имущество. На современном
этапе экстенсивные ресурсы корпорации практически исчерпаны
1
.
Возможность обеспечения неуклонного роста и достаточно высоких тем-
пов экономической эффективности использования ресурсов, а значит и произ-
водства, дает только переход к преимущественно интенсивному типу развития.
Соотношение интенсивности и экстенсивности производства исследуется в от-
ношении количественных и качественных показателей использования ресурсов
на третьем этапе анализа активов корпорации. Конечные результаты хозяй-
ственной деятельности корпорации складываются под воздействием как экс-
тенсивных, так и интенсивных факторов, как количественных, так и качествен-
ных показателей использования ресурсов
2
.
На практике достаточно часто ограничиваются пространственными или
динамическими методами сравнения частных показателей интенсификации по
отдельным ресурсам за определенные периоды времени, или между корпораци-
ями отрасли или региона. Подобные методы не дают однозначной оценки все-
сторонней интенсификации по частным показателям использования отдельных
ресурсов
3
. На современном этапе наибольший практически интерес представля-
ет такие показатели как оборачиваемость активов в целом и по элементам, ре-
сурсоотдачи, в частности рентабельности активов. Этот аспект объясняется
1
Бурмистрова О. А, Тарасова О. О. Управление активами организации в современных усло-
виях // В сборнике: Управление реформированием социально-экономического развития
предприятий, отраслей, регионов сборник научных статей V Международной научно-
практической конференции студентов, аспирантов и преподавателей, под редакцией
В. В. Бондаренко, О. В. Лосевой, В. А. Деревянникова, С. В. Самойлова, Е. В. Восйкова,
Л. М. Хурновой, Н. Г. Смолич. 2014. С. 228.
2
Прусакова K. M., Антонова М. А. Управление финансовыми ресурсами и активами россий-
ских компаний // В сборнике: Актуальные вопросы современного финансового менеджмента
Материалы Международной научно-практической конференции. Под редакцией Насретди-
нова И. Т., 2014. С. 93.
3
Мишина М. Д., Ливинцова М. Г. Управление активами и пассивами корпорации // В сбор-
нике: Неделя науки СЛбПУ материалы научного форума с международным участием.
Инженерно-экономический институт. Санкт-Петербургский политехнический университет
Петра Великого, Инженерно-экономический институт; Ответственные редакторы: О. В. Ка-
линина, С. В. Широкова. 2015. С. 428.
32
тем, что они показывают эффективность использовании авансированных в ак-
тивы средств корпорации, что безусловно опять же актуально сегодня
1
.
Однозначная оценка степени всесторонней интенсификации дается по-
средством сведения различных показателей в единый интегральный показатели
или посредством обещающего показателя, вбирающего в себя все качественные
характеристики частных показателей интенсификации. Обобщающим показа-
телем всесторонней интенсификации на уровне организаций можно использо-
вать уровень рентабельности.
Устойчивое финансовое положение корпорации является результатом
продуманного управления всей совокупностью производственно-
хозяйственных факторов, в том числе и имуществом. Важно заметить, что тео-
рия экономического и финансового анализа рассматривает понятие «устойчи-
вое финансовое положение» не только как качественную характеристику его
финансов, но и как количественно измеримое явление
2
. Данный вывод позволя-
ет сформулировать общие принципы построения научно обоснованной методи-
ки комплексной сравнительной оценки финансового состояния, деловой актив-
ности и рентабельности корпорации, оценки экономического потенциала кор-
порации, которая основана на теории и методике финансового анализа в усло-
виях рынка
3
.
Такой этап, как диагностика текущего финансового состояния и оценка
экономического потенциала корпорации направлен на оценку степени влияния
состояния и использование активов на финансовую результативность корпора-
ции. Для этого целесообразно использовать спектр-балльный метод, предпола-
гающий проведение анализа финансовых коэффициентов посредством сравне-
1
Зяблицкая Н. В., Бабаева А. Т. Управление активами организации // В книге: International
Scientific and Practical Congress of Economists and Lawyers ISAE «Consilium». 2015. C. 37.
2
Жильцов В. А. Классификация активов и управление активами // Студенческая наука XXI
века. 2016. № 1-2 (8). С. 265.
3
Бурмистрова О. А, Тарасова О. О. Управление активами организации в современных усло-
виях // В сборнике: Управление реформированием социально-экономического развития
предприятий, отраслей, регионов сборник научных статей V Международной научно-
практической конференции студентов, аспирантов и преподавателей, под редакцией
В. В. Бондаренко, О. В. Лосевой, В. А. Деревянникова, С. В. Самойлова, Е. В. Восйкова,
Л. М. Хурновой, Н. Г. Смолич. 2014. С. 228.
33
ния полученных значений с реконструируемыми нормативными величинами,
используя при это систему распределения данных значений по зонам удаленно-
сти от оптимального уровня.
Базой сравнения являются стандартные значения, а также контрольные
параметры, утвержденные нормативами и правовыми актами. Они выполняют
роль пороговых значений, определяющие оптимальное или благополучное, с
точки зрения устойчивости, финансово-экономическое состояние корпорации.
Всего выделяют 4 зоны риска. В таблице 1 представлена группировка значений
финансовых коэффициентов в соответствии с данными зонами.
Таблица 1
Спектр-балльный анализ корпорации
Показатели
Значение
Зона риска
Балл
Коэффициенты финансовой устойчивости
Автономности
Ниже 0.5
Благополучия
Выше 0.8
Соотношения привлеченных и собственных
средств
Выше 0.8
Благополучия
Ниже 0.2
Дебиторской задолженности
Выше 0.15
Критическая
Ниже 0.05
Коэффициенты платежеспособности
Абсолютной ликвидности
Ниже 0.2
Благополучия
Выше 0.4
Промежуточный коэффициент покрытия
Ниже 0.7
Благополучия
Выше 1.0
Обеспечения запасами и затратами
краткосрочных обязательств
Ниже 0.4
Благополучия
Выше 0.8
Коэффициенты деловой активности
Общий коэффициент оборачиваемости
Ниже 0.4
Благополучия
Выше 0.8
Оборачиваемости запасов
2.0
Благополучия
Выше 4.0
Оборачиваемости собственных средств
Ниже 0.8
Относительной
стабильности
Выше 1.0
Коэффициенты оценки структуры баланса
Текущей ликвидности
Ниже 1.2
Благополучия
Выше 1.8
Обеспеченности денежных средств и
расчетов, запасов и затрат собственными
средствами
Ниже 0.05
Благополучия
Выше 0.15
Коэффициенты рентабельности
Рентабельность использования всего
капитала
Ниже 0.05
Критическая
Выше 0.15
Рентабельность использования собствен-
ных средств
Ниже 0.07
Благополучия
Выше 0.2
Рентабельность продаж
Ниже 0.07
Благополучия
Выше 0.3
Рентабельность по текущим затратам
Ниже 0.15
Благополучия
Выше 0.4
ИТОГО