44
Продолжение таблицы 4
1
2
3
4
5
6
7
8
9
II. Оборотные активы
Запасы
3479
55,40
15 545
78,65
29 458
73,94
23,25
-4,71
Дебитор-
ская за-
должен-
ность
426
6,78
453
2,29
2 853
7,16
-4,49
4,87
Финансо-
вые вложе-
ния (за
искл.ден.эк
в.)
30
0,47
657
3,32
1 792
4,49
2,85
1,17
Денежные
средства и
ден. экви-
валенты
1796
28,60
943
4,76
3 844
9,64
-23,84
4,88
Прочие
оборотные
активы
116
1,84
413
2,08
474
1,18
0,24
-0,9
Итого по
разделу II
5847
93,13
18 011
91,1
38 421
96,41
-2,03
5,31
БАЛАНС
6279
100
19 771
100
39 844
100
х
х
По данным таблицы 4 можно сделать выводы о том, что за 2016 г. про-
изошло динамическое увеличение внеоборотных активов на 2,03 %, наиболее
значимым элементом являются основные средства, они увеличились на 2,09%.
За 2017 г. произошло динамическое уменьшение внеоборотных активов на
5,31%. наиболее значимым элементом являются основные средства, они снизи-
лись на 4,92%.
Произошло уменьшение оборотных активов в 2016 г. на общий показа-
тель: 2,03%, в 2017 г. показатель увеличился на 5,31%. Наиболее значимым
элементами являются: запасы увеличился, показатель которых в 2016 на
23,25%, и в 2017 г. уменьшился на 4,71%, денежные средства в 2016 г. умень-
шились на 23,84%, а в 2017 показатель увеличился на 4,88%. Горизонтальный
анализ актива и пассива баланса корпорации представлен в таблицах 10 и 11.
По данным таблицы можно сделать выводы, что внеоборотные активы
увеличивались в течение двух лет, в 2016 г. увеличились на 407,40%, а в 2017 г.
этот показатель увеличился на 329,39%.
45
Оборотные активы увеличивались в течение двух лет, в 2016 г. на
3308,03%, в 2017 г. на 657,10%.
Горизонтальный анализ актива баланса представлен в таблице 5.
Таблица 5
Горизонтальный анализ актива баланса корпорации
за 2015-2017 гг., тыс. руб.
Наименование
Показателя
2015
Отн. изм.
%
2016
Отн. изм.
%
2017
Отн. изм.
%
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы
38
100
107
281,58
60
157,89
Основные средства
394
100
1653
419,54
1363
345,93
Итого по разделу I
432
100
1760
407,40
1423
329,39
II. Оборотные активы
Запасы
3479
100
15 545
446,82
29 458
846,73
Дебиторская задолжен-
ность
426
100
453
106,34
2 853
669,71
Финансовые вложения (за
искл.ден.экв.)
30
100
657
2190
1 792
5973,33
Денежные средства и ден.
Эквиваленты
1796
100
943
52,50
3 844
214,03
Прочие оборотные активы
116
100
413
356,03
474
408,62
Итого по разделу II
5847
100
18 011
308,03
38 421
657,10
БАЛАНС
6279
100
19771
314,87
39 844
634,55
Основной формирования имущества корпорации является собственный и
заемный капитал. В таблице 6 анализируется пассив баланса корпорации. Из
таблицы видно, что уставный капитал корпорации изменился в 2017 г. на 290
тыс. руб., это связано с расширением продаж. Сумма нераспределенной прибы-
ли увеличилась в 2016 г. на 1 518 тыс.руб.(80,36%), а в 2017 значительно
уменьшилась на 3 395 тыс. руб. (99,94%), отрицательная тенденция в будущем
может привести к кризисной ситуации. Собственный капитал корпорации по
итогу 2016 г. увеличился на 1 518 тыс. руб. (80,36%), а по итогу 2017 г. значи-
тельно уменьшился на 3 105 тыс. руб.(91,13%).
46
Таблица 6
Сравнительный анализ пассива баланса корпорации
за 2015-2017 гг., тыс. руб.
Наименование пока-
зателя
2015
2016
2017
Изменения
Изменение
абс.
отн., %
абс.
отн., %
III. Капитал и резервы
Уставный капитал
10
10
300
0
0
290
2900
Нераспределенная
прибыль
1879
3397
2
1518
80,79
-3395
-99,94
Итого по разделу III
1889
3407
302
1518
80,36
-3105
-91,13
IV. Долгосрочные обязательства
Итого по разделу IV
-
-
-
-
-
-
-
V. Краткосрочные обязательства
Заемные средства
0
113
11
113
100
-102
-90,26
Кредиторская за-
долженность
4390
16 251
39 531
11861
270,18
23280
143,25
Итого по разделу V
4390
16 364
39 542
11974
272,75
23178
141,64
БАЛАНС
6279
19 771
39 844
13492
214,87
20073
101,52
За анализируемый период 2015-2017 гг. корпорация не имеет долгосроч-
ных обязательств. Увеличение краткосрочных обязательств в 2016 г. произо-
шло на 11 974 тыс.руб. (272,75%), в 2017 – 23 178 тыс.руб. (141,64%). Увеличе-
ние данного показателя произошло по причине открытия новых производств и
снижение эффективности деятельности корпорации. Так как долгосрочные обя-
зательства отсутствуют, а краткосрочные имеют большие значения - это гово-
рит об увеличении риска финансовой неустойчивости.
Наглядное изменение капитала и резервов и краткосрочных обязательств
по годам можно увидеть на рисунке 7.
1889
3407
302
4390
16364
39542
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
2015
2016
2017
Капитал и
резервы
Краткосрочные
обязательсва
Рисунок 7. Изменение капитала и резервов и краткосрочных обязательств
по годам
47
По сделанным расчетам можно увидеть, что в 2016 г. капитал и резервы
уменьшились значительно на 12,85%, наиболее весомым показателем является
нераспределенная прибыль, значительное уменьшение которой произошло на
12,74%. В 2017 г. продолжается снижение показателей капитал и резервы, зна-
чение уменьшилось на 16,48%, наиболее весомым показателем является нерас-
пределенная прибыль, значительное уменьшение которой произошло на 17,18%
Долгосрочных обязательств корпорация не имеет. Краткосрочные обяза-
тельства значительно увеличились на 12,85% - в 2016 г., на 16,48% - в 2017 г.,
на это повлияло увеличение кредиторской задолженности в 2016 г. на 12,28%, а
в 2017 г. на 17,02%.
Вертикальный анализ пассива баланса представлен в таблице 7.
Таблица 7
Вертикальный анализ пассива баланса корпорации
за 2015-2017 гг., тыс. руб.
Наимено-
вание
показателя
2015
уд.
вес,%
2016
уд.
вес,%
2017
уд.
вес,%
Изм.
2016-
2015
Изм.
2017-
2016
III. Капитал и резервы
Уставный
капитал
10
0,16
10
0,05
300
0,75
-0,11
0,7
Нераспре-
деленная
прибыль
1879
29,93
3397
17,19
2
0,01
-12,74
-17,18
Итого по
разделу III
1889
30,09
3407
17,24
302
0,75
-12,85
-16,48
IV. Долгосрочные обязательства
Итого по
разделу IV
-
-
-
-
-
-
-
-
V. Краткосрочные обязательства
Заемные
средства
-
-
113
0,57
11
0,03
0,57
-0,54
Кредитор-
ская за-
должен-
ность
4390
69,91
16 251
82,19
39 531
99,22
12,28
17,02
Итого по
разделу V
4390
69,91
16 364
82,76
39 542
99,25
12,85
16,48
БАЛАНС
6279
100
19 771
100
39 844
100
х
х
48
Таблица 8
Горизонтальный анализ пассива баланса корпорации
за 2015 -2017 гг., тыс. руб.
Наименование
Показателя
2015
Отн.
изм. %
2016
Отн. изм.
%
2017
Отн.
изм. %
III. Капитал и резервы
Уставный капитал
10
100
10
100
300
3000
Нераспределенная при-
быль
1879
100
3397
180,78
2
-99,90
Итого по разделу III
1889
100
3407
180,36
302
-84,02
IV. Долгосрочные обязательства
Итого по разделу IV
-
-
-
-
-
-
V. Краткосрочные обязательства
Заемные средства
-
100
113
11300
11
1100
Кредиторская задолжен-
ность
4390
100
16251
370,18
39531
900,47
Итого по разделу V
4390
100
16364
372,75
39542
900,72
БАЛАНС
6279
100
19771
314,87
39844
634,56
По проведенным расчетам можно сделать вывод, что капитал и резервы
увеличивались в 2016 г. на 180,36%, в 2017 г. видно снижение показателя на
84,02%.
Долгосрочных обязательств у корпорации нет. Прослеживается увеличе-
ние краткосрочных обязательств, в 2016 г. на 372,75%, в 2017 г. на 900,72%.
2.3. Анализ и оценка эффективности управления имуществом корпорации
На первом этапе анализа эффективности управления имуществом корпо-
рации оценим ее финансовую устойчивость.
Анализ финансовой устойчивости корпорации проводится в соответствии
с расчётами, сведёнными в таблицу 9. Из данных таблицы можно сделать вы-
вод, что в 2015, 2016 и 2017 г. кризисное финансовое состояние, при котором
корпорация полностью зависит от заемных источников финансирования. Соб-
ственного капитала, долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для
финансирования материально-производственных запасов. Пополнение запасов
осуществляется за счет средств, образующихся в результате погашения креди-
49
торской задолженности.
Таблица 9
Расчет и анализ абсолютных показателей финансовой
устойчивости корпорации за 2015-2017 гг., тыс. руб.
Наименование показателя
и формула расчёта
Значение показателя
Пояснение
2015
2016
2017
1
2
3
4
5
Собственные оборотные
средства
СОС = СК-ВНА
1457
1647
-1121
Увеличение в 2016 году СОС -
положительная тенденция.
Снижение в 2017 году – отри-
цательный показатель.
Собственные и долго-
срочные заемные
СДОС = СОС+ДО
1457
1647
-1121
Организация не привлекает
долгосрочные обязательства.
Общая величина основ-
ных источников формиро-
вания запасов и затратО-
ОС
1457
1760
-1110
Увеличение ООС положи-
тельная тенденция.
Запасы и затраты
ЗИЗ
3479
15545
29458
Увеличение ЗиЗ говорит о
проблемах со сбытом остатков
готовой продукции и товаров,
значительных складских рас-
ходов на их содержание. Так
же говорит о расширении
производства
Показатель абсолютной
финансовой устойчивости
Ф1
-2022
-13898
-30579
По расчетам видно не доста-
точность финансирования за-
пасов и затрат за счет соб-
ственных оборотных активов.
Ф1<0
Показатель относительно
стабильного финансового
состояния
Ф2
-2022
-13898
-30579
По расчетам видно не доста-
точность финансирования за-
пасов и затрат за счет соб-
ственных оборотных активов
и долгосрочных заемных
средств. Ф2<0
Показатель неустойчивого
финансового состояния
Ф3
-2022
-13785
-30568
По расчетам видно не доста-
точность финансирования за-
пасов и затрат общими источ-
никами средств.Ф3<0
Доля собственных обо-
ротных средств в покры-
тии запасов
сос
Д
0,42
0,11
-0,04
В 2017 году корпорация не
обладает необходимым запа-
сом финансовых ресурсов.
Коэффициент обеспечен-
ности собственными
Средствами
осс
К
0,25
0,09
-0,03
В 2017 году финансовое со-
стояние является не удовле-
творительным.
50
Продолжение таблицы 9
1
2
3
4
5
Коэффициент маневрен-
ности собственного капи-
тала
мск
К
0,77
0,48
-3,71
Это доля собственных обо-
ротных средств в собственном
капитале. Считается, что зна-
чение коэффициента должно
быть К
мск
>0.
Коэффициент
финансовой независимо-
сти
фн
К
0,29
0,17
0,01
Корпорация не является фи-
нансово устойчивым.
В таблице 10 приведены коэффициенты финансовой устойчивости, кото-
рые характеризуют независимость по каждому элементу активов корпорации и
по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива
корпорация в финансовом отношении.
Таблица 10
Коэффициенты финансовой устойчивости
Наименование
показателя
Значение показателя
Нормальное ограни-
чение
Изменения
2015
2016
2017
2016-2015
2017-
2015
Коэффициент капитализа-
ции (плечо финансового
рычага)
2,32
4,80
131,93
U
1
≤ 1,5
2,48
127,13
Коэффициент обеспе-
ченности собственными
средствами
0,24
0,09
-0,02
Минимальное
U
2
≥ 0,1
Оптимальное
U
2
≥ 0,5
-0,15
-0,11
Коэффициент финансовой
независимости (автоно-
мии)
0,3
0,17
0,007
0,4 ≤U
3
≤ 0,6
-0,13
-0,163
Коэффициент финансиро-
вания
0,43
0,20
0,007
Минимальное
U
4
≥ 0,7 оптимальное
U
4
=1,5
-0,23
-0,193
Коэффициент финансовой
устойчивости
0,30
0,17
0,007
U
5
≥ 0,6
-0,13
-0,163
Показатель U
1
имеет высокий показатель в 2017 г., это значит, что на 1
рубль вложенных в активы собственных средств было привлечено 131,93 рубля
заемных средств.
По показателю U
2
можно сказать, что у организации не достаточно соб-
ственных оборотных средств для покрытия оборотных активов.
Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициен-
51
том U
3
, по полученным расчетам видно, что корпорация очень зависит от заем-
ных средств. Удельный вес собственного капитала в 2017 г. составляет 0,7 %.
Размер заемного капитала небольшой, поэтому значения показателей U
4
и
U
3
имеют не больную разницу в 2016 г. и минимальную в 2017 г.
Показатель U
5
ниже нормального значение, это значит, что небольшая до-
ля актива финансируется за счет устойчивых источников.
На втором этапе анализа оценим платежеспособность корпорации.
В таблице 11 представлена оценка ликвидности баланса корпорации.
Таблица 11
Ликвидность баланса корпорации
Вид активов
Состав по
балансу
Результат не-
равенства
Вид пассивов
Состав по
балансу
Год
А1
1826
Al≤ П1
П1
4390
2015
1600
Al≤ П1
16251
2016
5636
Al≤П1
39531
2017
А2
426
А2 ≥ П2
П2
0
2015
453
А2 ≥ П2
113
2016
2853
А2 ≥ П2
11
2017
А3
3595
А3 ≥ П3
П3
0
2015
15958
А3 ≥ П3
0
2016
29932
А3 ≥ П3
0
2017
А4
432
А4 ≤ П4
П4
1889
2015
1760
А4 ≤ П4
3407
2016
1423
А4≥ П4
302
2017
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие
соотношения: А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4.
Из таблицы видно, что в условия абсолютной ликвидности баланса за
рассмотренный период не соблюдаются.
Al ≤ П1 (за 2015-2017г) – неравенство не соответствует условиям ликвид-
ности.
A2 ≥ П2 (за 2015-2017г), А3 ≥ П3 (за 2015-2017г) - неравенства соответ-
ствуют условиям ликвидности.
А4≤П4 (за 2015-2016) - неравенство соответствует условиям ликвидности.
52
А4≥П4 (за 2015-2016) – неравенство не соответствует условиям ликвид-
ности.
Ликвидность баланса корпорации не является абсолютной. Организация
не может оплатить свои обязательства, потому что существует недостаток ак-
тивов. В будущем это может привести к осложнениям в деятельности корпора-
ции.
Анализ ликвидности и платежеспособности корпорации производится в
таблице, представленной в таблице 12. Из полученных расчетов можно сделать
вывод о том, что коэффициент текущей ликвидности не в пределах нормы в те-
чение 2015-2017 гг., присутствует снижение текущей ликвидность, то есть за-
долженность по кредитам и займам большей частью остается не оплаченной.
Таблица 12
Расчет и анализ показателей ликвидности и платежеспособности
корпорации за 2015-2017 гг.
Показатели
Расчётное числовое
значение показателя
Нормальное значе-
ние
Измене-
ния 2016-
2015
Измене-
ния 2017-
2016
2015
2016
2017
Общий показатель
платежеспособно-
сти
0,66
0,44
0,43
L
1
≥1
-0,22
-0,01
Коэффициент аб-
солютной ликвид-
ности
0,41
0,09
0,14
Минимальное L
2
≥0,1
оптимальное L
2
≥0,2
-0,32
0,05
Коэффициент
быстрой ликвид-
ности
0,51
0,13
0,21
Допустимая L
3
≥0,7
Желательная L
3
=1
-0,38
0,08
Коэффициент те-
кущей ликвидно-
сти
1,33
1,10
0,97
Необходимое L
4
≥1,5
оптимальное L
4
= 2,0:
3,5
-0,23
-0,13
Коэффициент ма-
невренности
функционирую-
щего капитала
2,47
9,69
-26,7
Уменьшение показа-
теля в динамике - по-
ложительный факт
7,22
-36,39
Доля оборотных
средств в активах
0,93
0,91
0,96
L
6
≥0,5
-0,02
0,05
Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
0,25
0,07
-0,03
L
7
≥0,1
(чем больше, тем
лучше)
-0,18
-0,1
Коэффициент вос-
становления пла-
тежеспособности
-
0,49
0,16
-
-
-0,33
53
Коэффициент абсолютной ликвидности в течение трех лет ниже нормы,
но в 2015-2016 г. В 2017 году видно возрастание этого показателя на 0,4, то есть
корпорация может погасить небольшую часть краткосрочной задолженности за
счет денежных средств в ближайшее время.
Коэффициент быстрой ликвидности ниже нормы в 2015, а в 2015 и 2017
был в пределах нормативного значения, но является минимальным значением
нормы. Это значит, что корпорация может немедленно погасить только не-
большую часть краткосрочные обязательства за счет денежных средств и по-
ступлений по расчетам.
У корпорации снижается возможность восстановить свою платежеспо-
собность в 2018 г.
На следующем этапе оценим деловую активность корпорации.
Анализ деловой активности корпорации проводится в соответствии с рас-
чётами, сведёнными в таблицу 13.
Таблица 13
Расчёт и анализ деловой активности корпорации
за 2015-2017 гг., тыс. руб.
Показатели
Расчетное число
Изменения
2015
2016
2017
2016-
2015
2017-
2016
Коэффициент оборачиваемости капитала
3,77
3,76
2,20
-0,01
-1,56
Коэффициент оборачиваемости собственного
капитала
12,54
21,83
290,28
9,29
268,45
Фондоотдача
60,11
45
64,32
-15,11
19,32
Оборачиваемость запасов, в оборотах
6,8
4,78
2,97
-2,02
-1,81
Коэффициент оборачиваемости запасов, в
днях
52,94
75,3
121,21
22,36
45,91
Оборачиваемость кредиторской задолженно-
сти, в оборотах
5,39
4,57
2,21
-0,82
-2,36
Коэффициент оборачиваемости кредиторской
задолженности, в днях
67,16
78,77
162,89
11,61
84,12
Оборачиваемость дебиторской задолженности,
в оборотах
55,59
164,20
30,72
108,61
-133,48
Коэффициент оборачиваемости дебиторской
задолженности, в днях
6,47
2,19
11,78
-4,28
9,59
Из сделанных расчетов можно сделать вывод о том, что уровень деловой
активности в течение трех лет снижается, что говорит о отрицательной тенден-