62
3) подсчитать дополнительные издержки, которые могут возникнуть
при реализации актива.
Если же решение принято в пользу сдачи в аренду (возможно, как
временной меры в период поиска покупателя), то здесь необходимо также
выполнить следующие действия:
1) оценить доход в реальном выражении, учитывая затраты, связанные
со сдачей объекта в аренду;
2) оценить риски от сдачи имущества в аренду;
3) рассчитать налоговые аспекты сдачи в аренду.
Одновременно следует предпринимать меры по уменьшению оттока
денежных средств:
1. Отсрочка платежей поставщикам. Первоначально следует
определить – какие поставщики для АНО Редакция Газеты «Лужская Правда»
являются стратегическими:
те, кому нет альтернативы;
те, чья продукция (работы, услуги) жизненно важны для деятельности
предприятия.
При этом следует постоянно поддерживать связь с кредиторами, и ни в
коем случае не пускать данный процесс на самотек. Главный принцип
отношений с кредиторами в период кризиса неплатежей – платить понемногу,
но часто (регулярно).
4. Проведенный анализ показал, что у предприятие дебиторская
задолженность превышает кредиторскую.
Важная необходимость по контролю дебиторской задолженностью,
поскольку она приводит к прямому выведению денежных и других платежных
средств из оборота. Компании необходимо наладить работу с контрагентами,
для сохранения заработанных средств и снизить риск финансовых потерь.
Предварительная оплата за выполнение заботы - наиболее выгодный для
компании способ расчетов, так как гарантирует полную оплату и дает
возможность использовать в обороте денежные средства контрагента до полной
63
отгрузки товаров или завершения выполнения работ.
Для контрагента, данный метод расчета невыгоден, так как приводит к
ощутимому изъятию денежных средств из собственного оборота.
Ценовые скидки за предоплату предполагает уступки интересов.
Нужен расчет и сравнение иных расходов от продажи в долг и расходов,
которые с возможность не закрытия в установленный договором срок или
безнадежную к взысканию дебиторскую задолженность.
Контроль дебиторской задолженности очень важен, так как состояние
расчетов с дебиторами влияет на денежные потоки, на экономику предприятия
в целом. Если деньги от дебиторов не поступят вовремя, компания не сможет
своевременно рассчитаться с поставщиками, выполнить налоговые
обязательства, работа компании серьезно затормозится.
Эффективное управление дебиторской задолженностью предполагает
использование современных форм ее инкассации, в частности АНО Редакция
Газеты «Лужская Правда» может воспользоваться услугой факторинга.
Факторинг имеет ряд преимуществ, таких, как быстрое предоставление
денежных средств, снижение накладных расходов, так как функция слежения за
кредитоспособностью больше не требуется, получение финансовых
консультаций, обеспечение возможности получения авансов, особенно
необходимых при сезонных операциях и укрепления позиций балансового
отчета предприятия. Недостатки факторинга: высокая стоимость и негативное
впечатление, складывающееся у покупателей в результате смены держателя
дебиторской задолженности. Факторинговые фирмы иногда вызывают
негативные чувства у покупателей в связи с командным методом сбора
денежных средств по просроченным счетам.
Как правило, факторинговая компания берет на себя работу по
управлению дебиторской задолженностью: учет, мониторинг финансового
состояния и платежеспособности дебиторов и другие действия. Не стоит
думать, что факторинговая компания возьмет на себя работу со всей
дебиторской задолженностью. В работу берутся только те контрагенты, с
64
которыми налажены давние договорные отношения и статистика отгрузок и
платежей достаточная для того, чтобы быть относительно уверенным в
платежеспособности дебитора. Нередко, в целях снижения возможных рисков
неплатежей, факторинговые компании проводят анализ финансового состояния
дебиторов по их бухгалтерской отчетности, но не все покупатели захотят
предоставлять такие данные третьей стороне.
Прибегая к услугам факторинга, как поставщик, так и покупатель
остаются в плюсе:
- поставщик при факторинговых операциях получает сразу денежные
средства за отгруженный товар. Риск по задержке платежей или неоплате
ложится на факторинговую компанию. Факторинговая компания осуществляет
в этом случае управление дебиторской задолженностью.
- покупатель по упрощенной схеме факторинговых операций получает
товарный кредит с возможностью отсрочки платежа на время, при этом у
дебитора в результате факторинговых операций появляется еще возможность
увеличить объем закупок. Сейчас факторинг – это комплекс услуг по
управлению дебиторской задолженностью. Поэтому при выборе фактора
необходимо учитывать опыт его работы на данном рынке, объем оборота
капитала, клиентскую базу.
Суть договора факторинга состоит в том, что кредитор, имея дебиторскую
задолженность по договору поставки товаров (работ, услуг) уступает право
требования задолженности к должнику своему финансовому агенту. То есть
организация, осуществившая поставку товаров (работ, услуг) заключает с
кредитной организацией договор, по которому последняя, фактически
осуществляет финансирование под уступку денежного требования.
Если АНО Редакция Газеты «Лужская Правда» высвобожденные в
результате применения факторинговой операции денежные средства направит
на погашение кредиторской задолженности, то величина дебиторской
задолженности сократится. Таким образом, после внедрения предлагаемых
мероприятий, рассматриваемые показателя, увеличивают свое значение, что,
65
несомненно, положительно влияет на финансовое состояние организации.
Долгосрочные меры направлены на изменение стратегии ведения бизнеса.
Для АНО Редакция Газеты «Лужская Правда» в долгосрочной перспективе
средствами оптимизации денежных потоков могут быть следующие
нижеперечисленные шаги.
1. Стратегическое партнерство. В определенных ситуациях
предприятию лучше объединиться и выйти за рамки отношений «заказчик –
поставщик». В некоторых случаях для предприятия нерационально владеть
всеми ресурсами и осуществлять все виды деятельности, связанные с выпуском
продукции.
Возможно, разместить часть производства у своего партнера
предприятию будет гораздо дешевле, чем производить самому. В современном
бизнесе компании часто создают такие формы партнерства, которые позволяют
им оптимизировать издержки в сфере производства и снизить риски в
конкурентной среде. Такое объединение может включать в себя:
привлечение ресурсов со стороны;
совместное использование инфраструктуры.
2. Поиск инвестора. Стратегия развития АНО Редакция Газеты
«Лужская Правда» подразумевает развитие. С этой целью предприятие
открывает новые проекты, финансирование которых, в основном, строится за
счет кредитования в банках. Вместе с тем, привлечение финансирования под
проекты возможно не только за счет кредитов, но и за счет привлечения
инвесторов. В этом случае станет возможным замена банков как источников
финансирования на инвесторов, выплаты которым будут производиться по
результатам реализации проекта. Тем самым предприятие сократит свои
денежные оттоки (не надо периодически платить банку проценты).
3. Долгосрочные контракты с поставщиками. Для АНО Редакция Газеты
«Лужская Правда» преимущество долгосрочных контрактов (на год и более) – в
скидках и отсрочках оплаты. Для предприятия здесь важны следующие
условия:
66
поставщик должен быть надежным – по качеству продукции и
своевременному выполнению поставок;
при заключении договора следует уделять внимание пунктам,
касающимся пересмотра цены в течение срока действия договора и штрафным
санкциям при несвоевременной оплате АНО Редакция Газеты «Лужская
Правда» поставок от своих контрагентов.
4. Налоговое планирование – минимизация налоговых обязательств
всеми возможными законными способами:
используя налоговые льготы;
правильно формируя учетную политику;
рекомендации (с позиции бухгалтерского и налогового учета) при
организации сделок;
прогноз изменений в налоговом законодательстве.
Необходимо отметить, что все перечисленные выше инструменты
управления денежными потоками – это борьба со следствием. Причина – в
проблемах эффективности основной деятельности предприятия, частью
которой является, в том числе состояние денежных потоков, при которых:
финансовый результат – есть, а денег у предприятия нет;
деньги у предприятия есть, а финансовый результат –
отрицательный;
у предприятия есть и деньги, и прибыль;
у предприятия по результатам деятельности – убыток, а также
дефицит денежных средств.
Организация управления денежными потоками в АНО Редакция Газеты
«Лужская Правда» должна быть основана на:
1. формировании стратегии управления денежными потоками, которая
бы была полностью интегрирована в общую финансовую стратегию
предприятия;
2. планировании. При этом наиболее эффективным будет применение
67
гибкого бюджетирования, что позволит своевременно вносить коррективы не
только в бюджет денежных средств, но и в генеральный бюджет предприятия;
3. периодическом анализе денежных потоков:
‒ в разрезе исполнения кассовых планов;
‒ в разрезе денежных потоков;
‒ анализ динамики и структуры чистого денежного потока.
Целю функционирования любого коммерческого предприятия является
извлечении прибыли. По этой причине важным является постоянное
отслеживание всех финансовых показателей предприятия, а также
рациональное использование ресурсов.
Чтобы предприятие могло получать высокий доход от своей
деятельности, имело возможность совершенствовать свои технические
параметры, возникает необходимость в правильном распределении получаемой
прибыли, денежных средствах, получаемых от заемщиков, и др.
Одной из наиболее важных проблем, является дефицит денежных средств
на предприятиях, не позволяющий им осуществлять свою текущую и
инвестиционную деятельность. Но, анализируя данную проблему, можно
заметить, что одной из причин такого дефицита является достаточно невысокая
эффективность привлечения и использования денежных ресурсов, небольшое
число применяемых при этом финансовых инструментов, технологий и
механизмов.
Денежные потоки сопровождают хозяйственную деятельность
предприятия практически в любых ее аспектах. Денежный поток может быть
представлен как система «финансового кровообращения» хозяйственного
организма предприятия. Правильно организованные денежные потоки
свидетельствуют о финансовом благополучии предприятия, являются
предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной
деятельности.
Способность генерировать денежные потоки является одним из наиболее
важных признаков финансовой устойчивости предприятия. Именно поэтому все
68
больше появляется необходимость активно применять инструменты
финансового анализа и менеджмента в управлении финансово-хозяйственной
деятельностью предприятий любых форм собственности. Кроме того,
необходимо также совершенствование организационных и законодательных
нормативов, использование современных методов и технологий, формирования
эффективной системы экономического обеспечения хозяйственной
деятельности предприятия.
Если у предприятия имеются денежные средства, это дает ему
возможность успешно конкурировать на рынке и развиваться в дальнейшем. На
эффективность оптимизации и регулирования денежных потоков предприятия
оказывает воздействие информационная база для принятия решений, а именно
— качественно проведенная аналитическая работа.
Именно поэтому в настоящее время активно совершенствуется система
менеджмента, и к менеджерам разных уровней предъявляется все больше
требований. Как анализ эффективности работы всего предприятия, так и анализ
эффективности управления денежными потоками необходимо проводить
систематически. Иначе, если вовремя не будет замечен отток денежных средств
или значительное несоразмерное доходам возрастание затрат, предприятие
может стать неплатежеспособным и, впоследствии, банкротом.
Под платежеспособностью понимается возможность предприятия
расплачиваться по своим обязательствам. Лучшим вариантом считается, когда
предприятие всегда имеет свободные денежные средства, достаточные для
погашения имеющихся обязательств.
Предприятие считается платежеспособным и в том случае, если у него
недостаточно свободных денежных средств или они совсем отсутствуют,
однако оно имеет возможность быстро реализовать свои активы и расплатиться
с кредиторами.
Рациональность в формировании денежных потоков способствует
ритмичности операционного цикла предприятия и позволяет возрастать
объемам производства и реализации продукции. Одновременно с этим любое
69
нарушение платежной дисциплины негативно влияет на формирование
производственных запасов сырья и материалов, уровень производительности
труда, реализацию готовой продукции, положение предприятия на рынке и др.
Даже у предприятий, которые успешно работают на рынке и генерируют
достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникнуть как
следствие несбалансированности разных видов денежных потоков во времени.
Управление денежными потоками — это достаточно важный фактор
ускорения оборота капитала предприятия. Это происходит потому, что
сокращается продолжительность операционного цикла, более экономно
используются собственные средства и уменьшается потребность в заемных
источниках денежных средств.
Таким образом, эффективность работы предприятия прямо зависит от
организации системы управления денежными потоками. Формируется данная
система с целью обеспечивать выполнение краткосрочных и стратегических
планов предприятия, сохранять платежеспособность и финансовую
устойчивость, более рационально использовать его активы и источники
финансирования, а также минимизировать затрат на финансирование
хозяйственной деятельности.
Благодаря эффективному управлению денежными потоками
обеспечивается финансовое равновесие предприятия в процессе его
стратегического развития. На темпы стратегического развития, финансовую
устойчивость предприятия в значительной мере оказывает влияние то,
насколько разнообразные виды потоков денежных средств синхронизированы
между собой по объемам и времени.
Максимальная синхронизация приводит к значительному ускорению
реализации стратегических целей развития предприятия.
Посредством рационального формирования денежных потоков
повышается ритмичность осуществления операционных процессов
предприятия. Сбои в проведении платежей негативно влияют на формирование
70
производственных запасов сырья и материалов, производительность труда,
реализацию готовой продукции и др.
Также эффективное управление денежными потоками дает возможность
сокращения потребности предприятия в заемном капитале. Благодаря
активному управлению денежными потоками, можно обеспечить более
рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов,
формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития
предприятия от привлекаемых кредитов.
Управление денежными потоками — это важный финансовый рычаг
обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. На это влияет
сокращение продолжительности производственного и финансового циклов,
которое достигается при результативном управлении денежными потоками.
Посредством использования активных форм управления денежными
потоками предприятию удается получать дополнительную прибыль, которая
генерируется непосредственно его денежными активами. Имеется в виду,
главным образом, эффективное использование временно свободных остатков
денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых
инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций.
Таким образом, эффективное управление денежными потоками
предприятия влияет на формирование дополнительных инвестиционных
ресурсов для осуществления финансовых инвестиций, которые являются
источником прибыли. В конечном итоге эти и другие факторы повышают
финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия.
3.2 Рекомендации по оптимизации порядка подготовки Отчета о
движении денежных средств
Отметим вначале основные направления исследований, касающиеся
порядка составления и направлений совершенствования отчета о движении
денежных средств.
Одним из направлений публикаций, посвященных вопросам отчетности о
движении денежных средств и анализа денежных потоков, является блок
71
учебной литературы, который представлен как учебниками и учебными
пособиями, так и статьями в научных и научно-практических журналах, а также
информационных базах. Данные публикации, безусловно, актуальны и
значимы, так как позволяют правильно, в соответствии с нормами
действующего законодательства и международных стандартов представить
информацию о движении денежных средств. Вместе с тем в настоящей работе
остановимся более подробно на литературе, имеющей научный характер.
Проведенный анализ показал, что можно выделить несколько
самостоятельных направлений научных исследований, касающихся отчета о
движении денежных средств.
Во-первых, это сравнительная оценка существующих форматов его
составления. Здесь можно выделить два соподчиненных направления: сравнение
и выявление преимуществ отчета о движении денежных средств, составленного
прямым или косвенным методом, и сравнение методик составления отчета
согласно МСФО, GAAP, национальным стандартам.
Во-вторых, это исследования, в которых предлагаются новые, отличные
от существующих или дополняющие существующие варианты построения
отчета о движении денежных средств.
В-третьих, это исследования, в которых анализируется место отчета о
движении денежных средств в целом в системе отчетности, характеризующей
финансовое положение организации.
Осознание значимости и объективности отчетной формы, отражающей
фактическое движение финансовых ресурсов привело к развитию и
совершенствованию соответствующих методик анализа, которые излагаются
либо в учебной литературе в целом по финансовому анализу, либо в отдельных
публикациях.
Следует отметить, что само существование не только отчета о движении
денежных средств, но и всех отчетных форм, а также направления их
совершенствования и развития определяются требованиями анализа,
проведение которого необходимо пользователям для принятия обоснованных