52
процентов
4. Расчёты по налогам и
сборам и платежи во
внебюджетные фонды
0
0
0
0
0
-100
0
Продолжение таблицы 17
5. Приобретение объектов
основных средств
0
0
77
1.07
77
-100
53.1
6. Погашение займов и
кредитов
0
0
0
0
0
-100
0
7. Прочие расходы
0
0
0
0
0
-100
0
Итого платежи
7082
100
7227
100
145
2.05
100
Факторный анализ приростов поступлений и платежей фиксирует
отрицательные тенденции.
Таблица 17
Показатели движения денежных средств (прямой метод)
Показатели
Абсолютные
величины,
тыс.руб.
Структура,
%
Изменения
2017
2018
2017
2018
тыс.ру
б.
в %
Темп
роста
1. Остаток денежных средств
на начало периода
1675
1779
2. Поступление денежных
средств - всего, в т.ч.:
7186
6890
100
100
-296
0
95.88
- текущей
7186
6890
100
100
-296
0
95.88
- инвестиционной
0
0
0
0
0
0
-
- финансовой
0
0
0
0
0
0
-
3. Расходование денежных
средств - всего, в т.ч.:
7082
7227
100
100
145
0
102.05
- текущей
7082
7150
100
98.93
68
-1.07
100.96
- инвестиционной
0
77
0
1.07
77
1.07
-
- финансовой
0
0
0
0
0
0
-
4. Остаток денежных средств
на конец года
1779
1442
-337
81.06
5. Чистый денежный поток:
104
-337
100
100
-441
0
-
324.04
- текущей
104
-260
100
77.15
-364
-22.85
-250
- инвестиционной
0
-77
0
22.85
-77
22.85
-
- финансовой
0
0
0
0
0
0
-
Позитивный момент – превышение притока денежных средств над их
оттоком в отчетном году, которое, однако не обеспечило достижение
положительного значения чистого денежного потока. Отрицательное изменение
составило 337 тыс.руб. Сумма положительного денежного потока в 2018 году
снизилась по сравнению с прошлым на 296 тыс.руб., темп прироста составил
53
95.88%. Значение отрицательного денежного потока возросло на 145 тыс.руб.,
или на 102,05 %.
Таблица 18
Анализ обеспеченности денежными средствами
Показатели
Значение
Измене
ние
2017
2018
1. Среднедневной расход денежных средств
19.4
19.6
0.2
2. Обеспеченность денежными средствами, дни
89
82.2
-6.8
3. Интервал самофинансирования, дни
119.3
104.4
-14.9
4. Достаточность денежного потока для
самофинансирования
-
-3.4
-3.4
5. Достаточность денежного потока для погашения
обязательств
-
-
0
Обеспеченность организации денежными средствами составляет 89 дней.
Она характеризует возможность предприятия осуществлять платежи, не
получая дополнительных средств. Данный показатель можно признать, как
достаточный с учетом наличия краткосрочных финансовых вложений и
дебиторской задолженности.
Учитывая то, что средний ежедневный расход денежных средств
составляет 19.589 тыс.руб. в отчетном году, финансовые вложения и
дебиторская задолженность увеличивают интервал самофинансирования
организации до 104.4 дней. Таким образом, организация имеет возможность для
своевременного обслуживания обязательств.
При этом очевидна тенденция к снижению показателей обеспеченности
денежными средствами, что может привести к негативным последствиям,
поскольку объем поступлений по текущей деятельности также снижается.
Информационной основой анализа движения денежных средств
косвенным методом является баланс, методической основой — балансовый
метод анализа, который увязывает притоки и оттоки денежных средств.
54
В общем виде формулу для расчета и анализа движения денежных
средств косвенным методом можно записать следующим образом:
ДП = П
отч
+АО-(ΔA+AO)+(ΔП-П
отч
)
где П
отч
- чистая прибыль отчетного года; AO - амортизация отчетного
года; ΔA - прирост статей актива баланса, кроме статьи "Денежные средства";
ΔП - прирост статей пассива баланса.
Текущая деятельность.
ДП
тек
= П
отч
+АО-ΔЗ-ΔДЗ+(Δ
нак
-ΔП
отч
) + ΔКЗ
где ΔЗ - прирост запасов, ΔДЗ - прирост дебиторской задолженности;
(Δ
нак
-П
отч
) - прирост накопленного капитала (нераспределенная прибыль и
резервный капитал) за вычетом прибыли отчетного года, разность характризует
использование прибыли в отчетном году; ΔКЗ - прирост кредиторской
задолженности.
Инвестиционная деятельность.
ДП
инв
= -(ΔВА-АО)
ΔВА - прирост внеоборотных активов.
Финансовая деятельность.
ДП
фин
= ΔК
инв
+ΔО
д
+ΔО
к,з
где ΔК
инв
- прирост инвестированного собственного капитала (уставный
за вычетом выкупленных акций и добавочный капитал); ΔО
д
- прирост
долгосрочных обязательств; ΔО
к,з
- прирост краткосрочных кредитов и займов.
Оценивая отклонения чистых денежных средств по видам деятельности,
полученные с использованием прямого и косвенного методов, необходимо
учитывать, что приоритет остается за прямым методом, поскольку он более
точно фиксирует соответствующие денежные потоки.
На основе косвенного метода определим деятельность в области
управления денежными потоками и взаимосвязь с прибылью и остатками
денежных средств. Т.е за счет каких неденежных статей величина чистой
прибыли отличается от остатка денежных средств. Этот метод основан на
пересчете полученного финансового результата путем определенных
55
корректировок в величине чистой прибыли.
Оценивая отклонения чистых денежных средств по видам деятельности,
полученные с использованием прямого и косвенного методов, необходимо
учитывать, что приоритет остается за прямым методом, поскольку он более
точно фиксирует соответствующие денежные потоки.
Таблица 19
Анализ движения денежных средств косвенным методом
Показатель
2017
2018
Чистая прибыль (убыток)
115
-390
Амортизация
0
0
Притоки и оттоки
внеоборотные активы
4
-77
запасы и НДС
-1
5
дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые
вложения, прочие оборотные активы
24
284
капитал накопленный (использование прибыли)
7
-201
кредиторская задолженность и прочее
-45
42
денежный поток за период
104
-337
денежный поток на конец периода
1779
1442
В притоках не характерным элементом является приток за счет
дебиторской задолженности, что, однако, имеет и положительные стороны.
Среди притоков отсутствуют притоки по финансовой деятельности, что
связано с уже отмеченной политикой организации, нацеленной на
финансирование за счет привлечения средств от своих контрагентов —
поставщиков и покупателей.
Таким образом организация АНО Редакция Газеты «Лужская Правда»
имеет очень высокий уровень ликвидности. Организация характеризуется
достаточно высокой независимостью от внешних источников финансирования.
вероятность банкротства предприятия по пятифакторной модели Альмана
является низкой. Обеспеченность организации денежными средствами
составляет 89 дней. Она характеризует возможность предприятия осуществлять
платежи, не получая дополнительных средств. Данный показатель можно
признать, как достаточный с учетом наличия краткосрочных финансовых
вложений и дебиторской задолженности. Наблюдается тенденция к снижению
56
показателей обеспеченности денежными средствами, что может привести к
негативным последствиям, поскольку объем поступлений по текущей
деятельности также снижается.
В притоках не характерным элементом является приток за счет
дебиторской задолженности, что, однако, имеет и положительные стороны.
Среди притоков отсутствуют притоки по финансовой деятельности, что
связано с уже отмеченной политикой организации, нацеленной на
финансирование за счет привлечения средств от своих контрагентов —
поставщиков и покупателей.
57
3. Мероприятия по повышению эффективности
формирования денежных потоков предприятия АНО Редакция
газеты «Лужская правда»
3.1 Разработка мер по оптимизации формирования и обеспечению
эффективного управления денежными потоками предприятия
Фактически, в АНО Редакция газеты «Лужская правда» как таковой
полноценно работающей системы управления денежными потоками нет. Есть
бухгалтерский учет, на основании данных которого руководство принимает те
или иные управленческие решения, в том числе и в сфере управления
денежными потоками.
Так, одной из основных проблем системы управления денежными
потоками является отсутствие любой (краткосрочной / долгосрочной) стратегии
управления денежными потоками.
Кроме того, не ведется планирование (ни классическое, ни, тем более,
гибкое) денежных потоков.
Вместе с планированием не проводится и анализ денежных потоков, а
сами процессы планирования и анализа денежных потоков – не
автоматизированы. Ручное же (без использования средств автоматизации
указанных процессов) проведение данных операций – достаточно трудоемкий
процесс, отнимающий много рабочего времени и не позволяющий получать все
необходимые для принятия правильных управленческих решений данные в
режиме реального времени.
Кроме того, сокращают рост денежных притоков упускаемые
предприятием случаи, когда можно:
1) сдавать неиспользуемое / временно не используемое имущество в
аренду (или продавать его);
2) размещать временно свободные денежные средства на депозитах (для
получения дополнительного дохода и притока денежных средств).
58
3) использовать механизм факторинга для погашения дебиторской
задолженности и таким образом конвертировать дебиторскую задолженность в
денежные средства.
Также не ведется договорная работа, которая:
1) не позволяет вовремя получать дебиторскую задолженность;
2) допускает возникновение просроченной и даже сомнительной и
нереальной для взыскания дебиторской задолженности;
3) не позволяет потребовать компенсации за просроченную оплату со
стороны дебиторов.
В целом, в сложившейся ситуации предприятию необходимо
совершенствовать применяемую в настоящее время систему управления
денежными потоками.
Оптимизация денежных потоков — это процесс выбора таких форм
организации при которых создаются условия для сбалансированности оттока и
притока денежных средств.
Дефицит или избыток денежных средств оказывают отрицательное
воздействие на деятельность предприятия.
На основании проведенного исследования денежный поток,
существующий на предприятии следует отнести к дефицитному.
Дефицит денежного потока сказывается на ликвидности и уровню
платежеспособности организации, происходит рост просроченной
кредиторской задолженности перед поставщиками ресурсов, задержка
платежей по кредитным ресурсам, задержка по выплате средств на оплату
труда, происходит рост продолжительности финансового цикла, что
наблюдается на анализируемом предприятии, и в конечном счете на снижении
рентабельности хозяйственной деятельности предприятия.
Методы и формы оптимизации денежных потоков зависят от характера
дефицита - краткосрочный или долгосрочный.
В краткосрочном периоде сбалансированность достигается путем
использования "Системы ускорения - замедления платежного оборота"
59
("Системы лидс энд лэгс") [14]. Суть данной системы – разработка
мероприятий направленных на ускорение процессов привлечения денежных
средств и снижению темпов выплаты этих средств.
В краткосрочном периоде ускорение привлечение денежных средств
достигается за счет внедрения следующих мероприятий:
установление скидок за предоплату за продукцию;
мероприятия, направленные на обеспечения частичной или полной
предоплаты за продукцию;
ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;
ускорения инкассации платежных документов покупателей продукции
(времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе зачисления
денег на расчетный счет и т.п.).
Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде может
быть достигнуто за счет следующих мероприятий [11]:
увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления
предприятию товарного (коммерческого) кредита:
реструктуризации портфеля полученных финансовых кредитов путем
перевода краткосрочных их видов в долгосрочные.
В АНО Редакция Газеты «Лужская Правда» оптимизация и
управление денежными потоками должно строиться исходя из следующей
схемы – рисунок 3.
60
Рисунок 2. Предлагаемая АНО Редакция Газеты «Лужская
Правда» схема оптимизации и управления денежными потоками
Из представленной схемы видно, что предпринимаемые шаги по
улучшению качества управления денежными потоками носят характер:
1) стратегических (долгосрочные мероприятия);
2) тактических (краткосрочные мероприятия).
Краткосрочные меры могут применяться в тех ситуациях, когда ситуация
с кассовыми разрывами сложилась внутри месяца. Следует обратиться к
дебиторам по поводу своевременного или даже более раннего, чем это указано
в договоре, перечисления задолженности. При этом с кредиторами следует
постараться договориться об отсрочке платежей.
Если кассовый разрыв не уменьшается или же уменьшается
незначительно, следует использовать методы увеличения денежного потока,
например,:
61
1. Привлечение коротких кредитов – наиболее простой метод решения
проблемы кассового разрыва. Однако он требует предварительной подготовки
по сбору нужных документов и выполнения экономических расчетов. Кроме
того, банки / иные заемщики могут потребовать залог.
Для таких ситуаций можно рекомендовать предприятию открытие в банке
овердрафта – формы краткосрочного кредита, при которой банк- кредитор
кредитует расчетный счет клиента-заемщика для оплаты им расчетных
документов при недостаточности средств. Отличие овердрафта от обычного
кредита в том, что в погашение задолженности списываются все суммы,
поступающие на счет клиента.
В обоих случаях речь идет о сложившихся отношениях с банком и
предварительно проделанной работе, итогом которой будет лимит
кредитования, установленный АНО Редакция Газеты «Лужская Правда» как
клиенту банка.
2. Частичная предоплата – должна быть основана на внутреннем
локальном документе предприятия – «Кредитной политике». В нем должно
быть указано – какую скидку предоставляет АНО Редакция Газеты «Лужская
Правда» в зависимости от объема отгрузки, частоты отгрузок, суммы
задолженности конкретного покупателя и пр. В качестве экстренной меры
возможны, например, значительные скидки при полной или частичной
предоплате клиентов.
3. Сдача в аренду или продажа внеоборотных активов. Эта мера
применима, например, при наличии временно свободных площадей или
простаивающего оборудования. Здесь можно рекомендовать оценить все
последствия решений, связанных как с продажей, так и со сдачей в аренду.
Если АНО Редакция Газеты «Лужская Правда» не планирует в дальнейшем
использовать тот или иной внеоборотный актив в своей деятельности, и решит
его продать, рекомендуется следующее:
1) оценить затраты и выгоды, связанные с владением активом;
2) рассмотреть налоговые аспекты отчуждения;