66
Таблица 11
Фрагмент рекомендуемой системы субсчетов к счетам учета
денежных средств
Шифры счетов
Наименования счетов
50.1.1
Касса организации, текущая деятельность
50.1.2
Касса организации, инвестиционная деятельность
50.1.3
Касса организации, финансовая деятельность
51.1.1
Расчетный счет в банке 1, текущая деятельность
51.1.2
Расчетный счет в банке 1, инвестиционная деятельность
51.1.3
Расчетный счет в банке 1, финансовая деятельность
51.2.1
Расчетный счет в банке 2, текущая деятельность
51.2.2
Расчетный счет в банке 2, инвестиционная деятельность
51.2.3
Расчетный счет в банке 2, финансовая деятельность
Изучение движения денежных потоков направлено на формирование
информации об объемах, временных параметрах, источниках поступления и
направлениях расходования денежных средств. Эта информация необходима
для обоснования принятия решений по управлению денежными потоками с
учетом влияния объективных и субъективных, внутренних и внешних
факторов.
Увеличение поступлений денежных средств в большинстве случаев
является позитивной тенденцией, но при этом приток денежных средств от
инвестиционной и финансовой деятельности не должен превышать их
величины от текущей деятельности.
В рамках финансового анализа следует сопоставить источники
положительного денежного потока: собственные (от продаж) и заемные
(полученные кредиты, займы). Значительная величина последних отрицательно
характеризует деятельность организации.
Проведение анализа денежных потоков указанными выше методами
требует значительного времени, в то время как быстрая смена ситуаций в
условиях рыночных отношений вызывает необходимость в ускорении
проведения анализа и повышения оперативности принятия на его основе
67
управленческих решений. С этой целью целесообразно использовать экспресс-
анализ денежных потоков.
Ключевым индикатором экспресс-анализа отчета о движении денежных
средств предлагается определить чистый денежный поток по видам
деятельности. Возможные финансовые ситуации состояния чистых денежных
потоков по видам финансово-хозяйственной деятельности, их характеристика
представлены в таблице 12.
Таблица 12
Возможные ситуации состояния чистых денежных потоков и их
характеристика
Номер
ситуаци
и
Знак чистого
денежного потока
по видам
деятельности
Характеристика ситуации
текущая
инвестиционная
финансовая
1
2
3
4
5
№1
+
+
+
Все виды деятельности способствуют
увеличению остатка денежных средств,
повышая уровень платежеспособности
организации
№2
+
+
-
Поступлений от текущей и инвестиционной
деятельности достаточно для погашения
кредитов и займов, если они имели место в
предыдущие периоды
№3
+
-
+
Поступлений от текущей деятельности
недостаточно для осуществления
инвестиционной деятельности, предприятие
вынуждено привлекать заемный капитал, что
увеличивает его финансовую зависимость
№4
+
-
-
Организация генерирует достаточный приток
по текущей деятельности, позволяющий
осуществлять инвестиции исключительно за
счет собственных средств
№5
-
+
+
Нехватка денежных средств для
финансирования текущей деятельности
приводит к распродаже внеоборотных
активов, что снижает производственный
потенциала организации
№6
-
-
+
Финансирование текущей и инвестиционной
68
деятельности исключительно за счет заемных
источников, высокий уровень финансовой
зависимости
Окончание таблицы 12
1
2
3
4
5
№7
-
+
-
Вынужденное привлечение заемных средств и
распродажа активов, следовательно,
снижение производственного потенциала и
увеличение финансовой зависимости
№8
-
-
-
Ситуация возможна только при наличии
значительного остатка денежных средств на
начало периода и свидетельствует о
снижении платежеспособности предприятия
Наиболее благоприятными являются ситуации, имеющие
положительный знак чистого денежного потока по текущей деятельности, так
как именно текущая деятельность должна обеспечивать достаточность
денежных средств для осуществления операций по инвестиционной и
финансовой деятельности.
Негативной оценки заслуживают ситуации № 5 и 7, так как она
свидетельствует о распродаже внеоборотных активов, что говорит о снижении
производственного потенциала организации. Указанные ситуации
вынужденные, связанные, скорее всего, с нехваткой денежных средств,
необходимых для финансирования текущей деятельности.
Наличие положительного знака чистого денежного потока по
инвестиционной деятельности в ситуации № 7 говорит о вынужденном
привлечении заемных средств.
Ситуация № 3 и 4 возникает, когда предприятие активизирует вложения
во внеоборотные активы. Причем в ситуации № 4 организация генерирует
достаточный приток по текущей деятельности, позволяющий осуществлять
инвестиции исключительно за счет собственных средств, а ситуация № 3
характеризует возрастание финансовой зависимости. Но это может быть
оправдано в случае достаточно быстрой окупаемости инвестиций.
Более тревожной является ситуация № 6, которая демонстрирует
усиление финансовой зависимости без положительного сальдо как по текущей,
69
так и по инвестиционной деятельности, причем последняя, возможно, вообще
отсутствует.
Ситуация № 8 заслуживает отрицательной оценки и может возникнуть
только при наличии значительного остатка денежных средств на начало
периода.
Коэффициентный анализ денежных потоков, прежде всего, направлен на
оценку уровня платежеспособности организации. На наш взгляд, анализ
движении денежных средств должен проводиться не только и не столько с
точки зрения возможности погашения с их помощью обязательств, а, прежде
всего, с точки зрения их вложения таким образом, чтобы они принесли ещё
большую массу денежных средств, то есть соответствовали классической схеме
кругооборота капитала.
Следовательно, для оценки эффективности функционирования
организации необходимо увязать показатели, характеризующие наращивание
положительных денежных потоков и их наиболее полное и рациональное
размещение. С этой целью авторами предлагается использование
интегрального коэффициента наращивания и использования денежных средств,
определяемого по формуле:
ИКдс = Kн × Kисп, (6)
где ИКдс – интегральный коэффициент наращивания и использования
денежных средств;
Kн – коэффициент наращивания положительного денежного потока;
Kисп – коэффициент использования денежных средств.
Коэффициент наращивания денежного потока представляет собой
отношение положительного потока денежных средств отчетного периода по
сравнению с предыдущим (или другим базисным периодом), то есть
определяется по формуле:
70
Kн = ПДПо / ПДПб, (7)
где ПДПо – положительный денежный поток отчетного периода; ПДПб
– положительный денежный поток базисного периода. Коэффициент
использования денежных средств предлагается определять по формуле (8)
Kисп = ОДПо / (ДСнп + ПДПо ), (8)
где ОДПо – отрицательный денежный поток за отчетный период;
ДСнп – остаток денежных средств на начало периода;
ПДПо – положительный денежный поток за отчетный период.
Коэффициент использования денежных средств показывает удельный
вес денежных средств, использованных и (или) размещенных в финансовых
вложениях. Чем ближе значение указанного коэффициента к единице, тем
полнее используются денежные средства, что соответствует основному
принципу управления денежными потоками, связанному с тем, что деньги не
должны оставаться в остатках – они должны «работать».
Остаток денежных средств должен соответствовать минимальному
уровню обеспечения абсолютной платежеспособности предприятия, который
составляет 20 % от краткосрочных обязательств.
Таким образом, с целью совершенствования бухгалтерского учета и
анализа денежных потоков предлагается: – открывать субсчета второго порядка
к счетам учета денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и
финансовой деятельности;
в рамках коэффициентного анализа использовать новые показатели:
коэффициенты наращивания и использования денежных средств и
соответствующий интегральный коэффициент;
в качестве ключевого индикатора при анализе отчета о движении
денежных средств использовать чистый денежный поток по видам
71
деятельности и составленные характеристики соотношения знаков чистых
денежных потоков [37, с. 32].
3.3 Экономический эффект от разработанных предложений
В АО «Искра» оптимизация и управление денежными потоками должно
строиться исходя из следующей схемы – рисунок 1.
Рисунок 1 – Предлагаемая АО «Искра» схема оптимизации и
управления денежными потоками
Из представленной схемы видно, что предпринимаемые шаги по
улучшению качества управления денежными потоками носят характер:
стратегических (долгосрочные мероприятия);
тактических (краткосрочные мероприятия).
Краткосрочные меры могут применяться в тех ситуациях, когда
ситуация с кассовыми разрывами сложилась внутри месяца. Следует
обратиться к дебиторам по поводу своевременного или даже более раннего, чем
72
это указано в договоре, перечисления задолженности. При этом с кредиторами
следует постараться договориться об отсрочке платежей.
Если кассовый разрыв не уменьшается или же уменьшается
незначительно, следует использовать методы увеличения денежного потока,
например:
1. Привлечение коротких кредитов – наиболее простой метод решения
проблемы кассового разрыва. Однако он требует предварительной подготовки
по сбору нужных документов и выполнения экономических расчетов. Кроме
того, банки / иные заемщики могут потребовать залог.
Для таких ситуаций можно рекомендовать предприятию открытие в
банке овердрафта – формы краткосрочного кредита, при которой банк-кредитор
кредитует расчетный счет клиента-заемщика для оплаты им расчетных
документов при недостаточности средств. Отличие овердрафта от обычного
кредита в том, что в погашение задолженности списываются все суммы,
поступающие на счет клиента.
В обоих случаях речь идет о сложившихся отношениях с банком и
предварительно проделанной работе, итогом которой будет лимит
кредитования, установленный АО «Искра» как клиенту банка.
2. Частичная предоплата – должна быть основана на внутреннем
локальном документе предприятия – «Кредитной политике». В нем должно
быть указано – какую скидку предоставляет АО «Искра» в зависимости от
объема отгрузки, частоты отгрузок, суммы задолженности конкретного
покупателя и пр. В качестве экстренной меры возможны, например,
значительные скидки при полной или частичной предоплате клиентов.
3. Сдача в аренду или продажа внеоборотных активов. Эта мера
применима, например, при наличии временно свободных площадей или
простаивающего оборудования. Здесь можно рекомендовать оценить все
последствия решений, связанных как с продажей, так и со сдачей в аренду.
Если АО «Искра» не планирует в дальнейшем использовать тот или иной
73
внеоборотный актив в своей деятельности, и решит его продать, рекомендуется
следующее:
оценить затраты и выгоды, связанные с владением активом;
рассмотреть налоговые аспекты отчуждения;
подсчитать дополнительные издержки, которые могут возникнуть
при реализации актива.
Если же решение принято в пользу сдачи в аренду (возможно, как
временной меры в период поиска покупателя), то здесь необходимо также
выполнить следующие действия:
оценить доход в реальном выражении, учитывая затраты, связанные
со сдачей объекта в аренду;
оценить риски от сдачи имущества в аренду;
рассчитать налоговые аспекты сдачи в аренду.
Одновременно следует предпринимать меры по уменьшению оттока
денежных средств:
1. Отсрочка платежей поставщикам. Первоначально следует определить
– какие поставщики для АО «Искра» являются стратегическими:
те, кому нет альтернативы;
те, чья продукция (работы, услуги) жизненно важны для
деятельности предприятия.
При этом следует постоянно поддерживать связь с кредиторами, и ни в
коем случае не пускать данный процесс на самотек. Главный принцип
отношений с кредиторами в период кризиса неплатежей – платить понемногу,
но часто (регулярно).
Стратегическими поставщиками для предприятия являются ООО
«Агроальянс», ПАО «РусГидро», ПАО «Газпромнефть». В прогнозном периоде
ожидается, что отсрочка платежа приведет к снижению задолженности по
приобретенным товарам на 1%. Тогда сумма оплаты приобретенных товаров
составит:
1447123 * (100% - 1%) = 1432652 тыс. руб.
74
2. Сокращение затрат. По данному направлению следует провести
инвентаризацию затрат, и оставить только необходимые – те, без которых
нельзя обойтись. Основное здесь – максимально сократить расходы, но без
ущерба технологиям и качеству. В основном, программа сокращения затрат
должна касаться постоянных расходов, которые, как известно, имеют свойство,
несмотря на ограничения, увеличиваться.
В ходе проведения инвентаризации затрат было выявлено, что расходы
на приобретение объектов основных средств, доходных вложений в
материальные ценности и нематериальных активов завышены. Данную статью
расходов можно сократить не менее, чем на 15%. Тогда расходы по данной
статье составят:
349769 * (100% - 15%) = 297304 тыс. руб.
3. Использование таких не денежных форм расчетов, как, например:
векселя и взаимозачеты. Для того, чтобы не задействовать денежные средства,
можно предложить своим контрагентам в обмен на погашение кредиторской
задолженности:
собственную продукцию / услуги;
имеющиеся активы, без которых предприятие сможет нормально
функционировать.
За счет взаимозачетов с контрагентами и реализации неликвидных
запасов возрастет сумма свободных денежных средств, которые предприятие
сможет направить на погашение задолженности по кредитам и займам не
меньше, чем на 3%. Тогда сумма по данной статье расходов составит:
715000 * (10% - 3%) = 693550 тыс. руб.
При согласии кредитора на это составляется акт взаимозачета.
Вексель – безусловное денежное обязательство, составленное в
письменной форме, по которому одно лицо обязуется выплатить другому лицу
определенную сумму в определенном месте. Векселя бывают простые и
переводные. Все операции с векселями регулируются вексельным
законодательством.
75
Если в момент поставки у АО «Искра» нет необходимой денежной
суммы, вместо денег можно предложить поставщику простой вексель, по
которому предприятие обязуется заплатить в перспективе требуемую сумму и
проценты за предоставление отсрочки.
Также в расчетах может быть использован переводной вексель, который
связан с переводом долга с одного лица на другое. В ситуации, когда АО
«Искра» одновременно является должником одного лица и кредитором
другого, можно использовать в расчетах данную форму долговой бумаги. В
переводном векселе векселедатель отдает распоряжение, чтобы его должник
заплатил не ему непосредственно, а напрямую его кредитору.
Составляя вексель или беря его в счет оплаты от своего контрагента,
главное для АО «Искра» убедиться в том, что он имеет все необходимые
реквизиты, установленные вексельным законодательством.
Кроме того, средством расчетов могут выступать и банковские векселя.
4. Пересмотр программы инвестиций. Недостаток денежных средств на
операционную деятельность может быть следствием непродуманных решений
инвестиционного характера, например:
1) приобретение АО «Искра» оборудования;
2) вложений в модернизацию и пр.
Подобные решения в АО «Искра» принимаются административными
методами (то есть в приказном порядке) без предварительных расчетов не
только эффективности нововведения, но и достаточности денежных ресурсов,
без вреда для основной деятельности.
Прогнозный отчет о движении денежных средств составим в таблице 13.
Таблица 13
Прогнозный отчет о движении денежных средств
Показатель
Год
2018
2019
1
2
3
Текущая деятельность
1. Поступление денежных средств, всего, в т.ч.:
2205103
2268149
1.1. Средства, полученные от покупателей
1997949
2057887
1.2. Средства, полученные от арендных платежей
0
0