56
Окончание таблицы 10
1
2
3
4
5
6
Сумма прироста реальных
инвестиций организации в
рассматриваемом периоде
386251
-232548
-131884
-618799
100664
Сумма прироста
долгосрочных финансовых
инвестиций организации в
рассматриваемом периоде
221600
136660
313240
-84940
176580
Расчетные данные
Коэффициент достаточности
чистого денежного потока
0,27
0,47
0,16
0,20
-0,31
Коэффициент ликвидности
денежного потока
1,00
1,00
1,00
0,00
0,00
Коэффициент эффективности
денежного потока
0,05
0,12
0,06
0,07
-0,06
Коэффициент
реинвестирования чистого
денежного потока
0,22
-3,27
1,01
-3,49
4,27
По итогам проведенного анализа можно сделать вывод, что к концу
анализируемого периода у АО «Искра» снижается достаточность чистого
денежного потока в связи со снижением чистого денежного потока по
долгосрочным и краткосрочным кредитам и займам организации на 130520 тыс.
руб.
Значение коэффициента ликвидности денежного потока в
анализируемом периоде остается неизменным и составляет 1, что говорит о
ликвидности денежного потока АО «Искра».
К концу анализируемого периода у АО «Искра» снижается
эффективность денежного потока в связи со снижением чистого денежного
потока по долгосрочным и краткосрочным кредитам и займам организации на
130520 тыс. руб. и ростом суммы валового отрицательного денежного потока
на 176580 тыс. руб.
Коэффициент реинвестирования чистого денежного потока в 2017
составил -3,27, что вызвано снижением суммы прироста реальных инвестиций
на 618799 тыс. руб. В 2018 г. ситуация улучшилась – значение коэффициента
возросло на 4,27 и составило 1,01.
57
Выводы. В ходе анализа было выяснено, что в организации нет
достаточно устойчивого состояния, то есть временами преобладает то дефицит
денежных средств, то временно свободные денежные средства.
При дефиците денежных средств снижается ликвидность и уровень
платежеспособности предприятия, что приводит к росту просроченной
задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по
оплате труда. При избыточном денежном потоке происходит потери реальной
стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции,
замедляется оборачиваемость капитала по причине простоя денежных средств,
теряется часть потенциального дохода в связи с упущенной выгодой от
прибыльного размещения денежных средств в операционном или
инвестиционном процессе.
Для достижения сбалансированности денежных средств в
краткосрочном периоде разрабатываются мероприятия по ускорению
привлечения денежных средств и замедлению их выплат:
Увеличение размера ценовых скидок для реализации продукции за
наличный расчет
Ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности
Использование современных форм реинвестирования дебиторской
задолженности (учета векселей, факторинга, форфейтинга)
Реструктуризация полученных кредитов путем перевода
краткосрочных в долгосрочные
Использование флоута (периода прохождения выписанных
платежных документов до их оплаты) для замедления инкассации собственных
платежных документов
Способы оптимизации избыточных денежных средств связаны в
основном с активизацией инвестиционной деятельности предприятия.
Синхронизация денежных средств должна быть направлена на устранение
сезонных и циклических различий в формировании как положительных, так и
58
отрицательных денежных средств, а также на оптимизацию средних остатков
денежной наличности.
Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий
максимизации чистых денежных средств предприятия, рост которого
обеспечивает повышение уровня самофинансирования предприятия, снижает
зависимость от внешних источников финансирования.
59
ГЛАВА 3. МЕРОПРИЯТИЯ ПО ПОВЫШЕНИЮ
ЭФФЕКТИВНОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ ДЕНЕЖНЫХ
ПОТОКОВ АО «ИСКРА»
3.1 Разработка мер по оптимизации формирования денежных потоков
предприятия
Анализ денежных потоков предприятия надо проводить в
предшествующем периоде. Основной целью анализа является выявление
уровня достаточности формирования денежных средств и эффективности их
использования.
Можно предложить систему различных факторов влияющих на
движение денежных средств предприятия: конъюнктура товарного отраслевого
рынка. Изменение конъюнктуры определяет изменение объема поступления
денежных средств от реализации продукции; система налогообложения
предприятий. Налоговые платежи составляют значительную часть объема
отрицательного денежного потока; методы осуществления расчетных операций.
Характер расчетных операций влияет на формирование денежных потоков во
времени; доступность финансового кредита. Определяется конъюнктурой
кредитного рынка и возможность формирования денежных потоков
предприятия; продолжительность операционного цикла. Чем короче
продолжительность цикла, тем больше оборотов совершают денежные
средства, инвестированные в оборотные активы; неотложность
инвестиционных программ. Это оказывает влияние на объемы денежных
потоков предприятия и на характер протекания во времени; амортизационная
политика предприятия. Влияние амортизационной политики предприятия
проявляется в особенностях формирования его чистого денежного потока;
финансовый менеджмент предприятия. Выбор методов финансирования и
осуществления финансовых операций определяет структуру денежных потоков;
обоснование политики управления денежными потоками предприятия.
60
Осуществляется на основе анализа денежных потоков предприятия в
предшествующем периоде.
В финансовом анализе внимание придается изучению и прогнозу
движения денежных средств. В связи неравномерностью денежных
поступлений возникают проблемы с денежной наличностью.
В соответствии с применяемыми методами выбираются конкретные
инструменты обеспечения устойчивости функционирования
предпринимательских структур – ценовую политику, налоговые режимы,
диверсификацию деятельности, процентные ставки.
Также нет взаимосвязи между структурными производственными
подразделениями и установлены их функции. Отсутствие квалифицированных
менеджеров, приводит к неэффективному формированию и использованию
денежных фондов. За основу создания эффективной системы управления
денежными потоками предприятия может быть взята методика управления
денежными потоками. Методика описывает этапы функционального
содержания деятельности по управлению денежными потоками на
предприятии. Ее реализация позволит при проведении последовательных
аналитических операций создать систему управления денежными потоками.
Процесс реализации данной методологии состоит из следующих этапов:
планирование разработки системы управления денежными
потоками;
анализ денежных потоков в отчетном периоде;
оптимизации денежных потоков;
планирование денежных потоков предприятия по отдельным видам;
обеспечение эффективного контроля за денежными потоками.
Текущие финансовые планы и хозяйственные операции не могут быть
разработаны без учета планируемых денежных потоков. Концентрация
планируемых денежных потоков предприятия получает свое отражение в
специальном плановом документе. Это план поступления и расходования
61
денежных средств, который является одной из основных форм текущего
финансового плана предприятия.
План поступления и расходования денежных средств должен
разрабатываться в следующей последовательности: прогнозируется
поступление и расходование денежных средств по операционной деятельности
предприятия. Результативные показатели денежного плана служат исходной
предпосылкой разработки других составных частей; разрабатываются плановые
показатели поступления и расходования денежных средств по инвестиционной
деятельности предприятия; рассчитываются плановые показатели поступления
и расходования денежных средств по финансовой деятельности предприятия.
Это призвано обеспечить источники внешнего финансирования операционной
и инвестиционной его деятельности в предстоящем периоде; прогнозируются
валовой и чистый денежные потоки. Также проводится расчет остатков
денежных средств по предприятию в целом.
Одним из важных этапов управления денежными потоками предприятия
является их оптимизация. Она выступает регулятором формирования денежных
фондов. Например, при использовании лизинговых отношений по
приобретению основного оборудования. Покупка оборудования в лизинг
обходится дешевле, чем через кредит банка или приобретение за счет
собственных средств. При оптимизации управления денежных ресурсов по
видам хозяйственной деятельности, обеспечивается необходимая
пропорциональность денежных ресурсов предприятия. Кроме этого, денежные
средства направляются на развитие операционной, инвестиционной и
финансовой деятельности предприятия. Из каждого направления
экономической деятельности выбираются наиболее эффективные,
обеспечивающие достижение финансовых и хозяйственных целей предприятия.
Таким образом, важными задачами, решаемыми в процессе управления
денежными потоками на промышленном предприятии, являются: выявление и
реализация резервов, которые снижают зависимость предприятия от внешних
источников привлечения денежных средств; обеспечение полной
62
сбалансированности положительных и отрицательных денежных потоков во
времени и по объемам; обеспечение тесной взаимосвязи денежных потоков по
видам хозяйственной деятельности; повышение объема и качества чистого
денежного потока, генерируемого хозяйственной деятельностью.
3.2 Рекомендации по обеспечению эффективного управления денежными
средствами на предприятии
Бухгалтеры всего мира за гармонизацию и стандартизацию
бухгалтерского учета в международном контексте. В связи с этим программа
реформирования системы учета предусматривает введение на предприятиях
международной финансовой отчетности.
Отчет о движении денежных средств является одним из составляющих
годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности сельскохозяйственных
предприятий. Этот отчет – основа для анализа денежных потоков. Такой анализ
имеет большое значение, так как помогает выявить причины избытка или
дефицита денежных потоков и определить источники их поступления и
расходования для контроля за текущей ликвидностью и платежеспособностью
сельскохозяйственной организации. Анализ движения денежных средств
помогает оценивать финансово-экономическое состояние компании.
Отчет о движении денежных средств – обязательная форма, которая
входит в пакет годовой отчетности компании в соответствии с МСФО. В
результате пользователь при осуществлении хозяйственных операций может
оценить способность активов компании генерировать денежные средства.
В международной практике полезность и актуальность информации о
движении денежных средств организации были изложены в МСФО (IAS) 7
«Отчеты о движении денежных средств» – необходимая оценка способности
предприятия создавать денежные средства и их эквиваленты и ее потребности в
денежных средствах. В п. 6 IAS 7, как и в п. 5 ПБУ 23/2011, денежные
эквиваленты определяются как высоколиквидные финансовые вложения, легко
обращаемые в заранее известную сумму денежных средств и которые
63
подтверждены незначительному риску изменения стоимости. IAS 7, в отличие
от ПБУ 23/2011, рекомендует срок, когда инвестиция квалифицируется в виде
эквивалента денежных средств, он составляет три месяца (или менее) с даты
приобретения (п. 7 IAS 7). Для того чтобы у компании не было понятийного
расхождения относительно денежных эквивалентов при подготовке отчета о
движении денежных средств по МСФО и РСБУ, рекомендуется закрепить в
учетной политике период, при котором финансовые вложения считаются
высоколиквидными.
Отчет отражает информацию о фактически поступивших и
расходованных денежных средств, то есть о дебетовых и кредитовых оборотах
по бухгалтерским счетам:
50 «Касса»
51 «Расчетные счета»
52 «Валютные счета»
55 «Специальные счета в банках»
57 «Переводы в пути»
В отчете поток денежных средств распределяется по трем направлениям
– от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Согласно
(IAS) 7 компания обязана составлять отчет о движении денежных средств при
представлении денежных потоков по операционной деятельности, применяя:
– прямой метод (раскрытие информации об основных видах валовых
поступлений и валовых выплат);
– косвенный метод (корректировка чистой прибыли с учетом влияния
неденежных операций, отложенных (начисленных) сумм по прошлым
(будущим) поступлениям денежных средств по операционной деятельности).
Прямой метод позволяет предоставить ту информацию, которую
невозможно получить при косвенном методе. Поэтому (IAS) 7 советует
предприятиям в отчете о движении денежных средств отражать денежные
средства по операционной деятельности на базе прямого метода. В
соответствии с прямым методом информацию по основным классам валовых
64
поступлений и валовых выплат можно получить: либо и, учетных регистров;
либо путем корректировки показателей выручки, себестоимости продаж, а
также прочих статей в отчете о совокупном доходе с учетом: изменений
показателей, запасов, дебиторской и кредиторской, задолженности по
операционной деятельности; прочих неденежных статей; прочих статей,
движение которых связано с инвестиционной или финансовой деятельностью.
Согласно (IAS) 7, при косвенном методе денежные потоки по
операционной деятельности устанавливаются при помощи корректировки
чистой прибыли (убытка).
Выбор метода составления «Отчета о движении денежных средств»
нужно оставлять за предприятиями. Это положение предусматривается в ПБУ
4/99 «Бухгалтерская отчетность организации». Международный комитет по
стандартам финансовой отчетности советует применять прямой метод
составления отчета о движении денежных средств, так как он более насыщен
информацией.
Факторы, которые обусловливают выбор необходимого метода:
выбирается тот метод, который распространен на предприятиях
отрасли. Пользователь финансовой отчетности может сравнить данные своей
организации и других компании отрасли.
выбирается метод, который позволяет получить актуальную
информацию с точки зрения анализа. Исходя из практики ведения
хозяйственной деятельности, вопрос включения определенных денежных
средств в отчет о движении денежных средств по составу в соответствии с
видом деятельности устанавливается компанией.
Введение ПБУ 23/2010 – попытка сближения российской бухгалтерской
системы с международными стандартами финансовой отчетности.
Высок уровень российских стандартов бухгалтерского учета. К
сожалению, эти стандарты не всегда принимаются у нас специалистами, отчеты
которых ориентированы на налогообложение. Полное совмещение IAS 7 и ПБУ
65
поможет эффективному построению системы бухгалтерского учета и
отчетности, также это:
увеличит прозрачность отчетов, в соответствии с международными
принципами составления отчетности;
улучшит качество управленческой информации;
увеличит доступ к международным рынкам капитала;
сделает упрощенным ведение финансового учета;
улучшит имидж и деловую репутацию в глазах финансовых
сообществ.
Для перехода от ПБУ к МСФО необходимо:
поддержка со стороны правительства;
изменения в образе мышления российских специалистов в области
бухгалтерского учета;
широкомасштабное обучение.
При сравнении МСФО и РПБУ, делаем вывод, что в основе стандартов
элементы постановки и ведения бухгалтерского учета и отчетности имеет
разное понимание. Это касается объяснения достоверности, адресности
отчетности, применения метода начислений, трактовки активов, а также
возможности профессиональных оценок при подготовке отчетности [нури].
Для снижения трудоемкости процесса формирования отчета о движении
денежных средств, уменьшения риска ошибок и искажений предлагается
введение системы субсчетов второго порядка к счетам учета денежных средств
в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности (так как
субсчета первого порядка либо предусмотрены планом счетов (к счету 50, 52,
55), либо открываются самим предприятием по наименованиям банков, в
которых открыты расчетные счета организации (по счету 51)).
Перечень и наименования предлагаемых субсчетов представлены в
таблице 11.