56
которые уменьшили чистый денежный поток на 296 тыс. руб. или на 153,37%.
Косвенный метод более предпочтителен с аналитической точки зрения,
поскольку позволяет объяснить причины расхождений между финансовыми
результатами и свободными остатками денежной наличности.
Расчет чистого денежного потока по всем видам деятельности
предприятия косвенным методом приведен в таблице 18.
Таблица 18
Анализ движения потоков денежных средств ООО «Смолвилль» за
2016 год косвенным методом, тыс. руб.
Показатель
2016 год
Прибыль до налогообложения
460
Движение денежных средств от операционной деятельности
Амортизация
26
Выбытие основных средств
-6
Изменения дебиторской задолженности
-495
Изменения кредиторской задолженности
720
Изменения запасов
-679
Выплаты по налогу на прибыль
48
Итого приток/отток от операционной деятельности
74
Движение денежных средств от инвестиционной
деятельности
Платежи в связи с приобретением основных средств и
нематериальных активов
318
Поступления от продажи основных средств и нематериальных
активов
18
Итого приток/отток от инвестиционной деятельности
-300
Движение денежных средств от финансовой деятельности
Поступления от денежных вкладов собственников
114
Поступления кредитов и займов
292
Итого приток/отток от финансовой деятельности
406
Чистый денежных потоков за отчетный период
180
Оценив показатели таблицы 18, можно сказать, что ООО «Смолвилль» в
2016 году значительно увеличились запасы (на 679 тыс. руб.) и дебиторская
задолженность (на 495 тыс. руб.). Все это негативно сказалось на денежном
потоке по операционной деятельности.
На приобретение основных средств в сумме 318 тыс. руб. организации
потребовались дополнительные заимствования, поскольку чистого денежного
потока по операционной деятельности было недостаточно. Так кредиты и
займы в сумме 292 тыс. руб. покрыли отрицательный денежный поток по
инвестиционной деятельности организации.
57
Меньшая величина чистого денежного потока организации в сравнении с
полученной прибылью за отчетный год показывает, что значительная часть ее
израсходована на увеличение внеоборотных средств организации.
В целом неумело управляя денежными потоками организация увеличила
свои кредитные обязательства, что привело к снижению финансовой
независимости.
Далее необходимо оценить сбалансированность потока денежных
средств, т.е. определить соответствие притока и оттока денежных средств.
Показатели сбалансированности потока денежных средств характеризуют
темпы наращивания чистого денежного потока, а также эффективность
операций по поступлению и выбытию денежных средств.
Анализ показателей сбалансированности потока денежных средств
исследуемой организации произведен посредством таблицы 19.
Таблица 19
Анализ сбалансированности потока денежных средств ООО
«Смолвилль» за 2016 год
Показатели
сбалансированности денежного
потока
2015
год
2016
год
Изменение
(+/-)
Темп
изменения,
%
Остатки денежных средств на
начало периода
38
25
-13
65,79
Остатки денежных средств на
конец периода
25
205
180
820,00
Приток денежных средств
6318
6802
484
107,66
Отток денежных средств
6331
6622
291
104,60
Чистый денежный поток
-13
180
193
-1384,62
Коэффициент прилива
денежного потока
-0,520
0,878
1,398
-168,86
Коэффициент оседания
денежного потока
-0,002
0,026
0,029
-1286,09
Коэффициент достаточности
денежных средств
0,998
1,027
0,029
102,93
Коэффициент покрытия оттока
денежных средств
1,004
1,031
0,027
102,69
Данные таблицы 19 свидетельствуют о том, что коэффициент покрытия
оттока денежных средств и коэффициента достаточности денежных средств в
2016 году больше единицы, что говорит о способности организации
рассчитаться по обязательствам за счет поступления денежных средств, при
58
этом в 2015 году только 99,8% обязательств могло быть покрыто текущими
поступлениями денежных средств.
Тем не менее, эффективность операций по поступлению и выбытию
денежных средств в 2016 году можно назвать высокой, так как темп роста
коэффициента достаточности денежных средств составил 102,93%, что
произошло за счет увеличения темпов роста притока денежных средств
(107,66%) над темпами оттока денежных средств (104,60%).
По итогам второй главы работы можно сделать следующие выводы:
— ООО «Смолвилль» - компания, специализирующаяся на производстве
детской и корпусная мебели, а также мебели для кухни, при этом выполняет
как индивидуальные заказы, так и осуществляет и серийное производство
мебели. Анализ основных показателей хозяйственной деятельности
организации за 2015-2016 гг. показал, что имеет место увеличение выручки и
себестоимости продаж при этом темпы роста выручки ниже темпов роста
полной себестоимости продаж, в итоге прибыль от продаж снизилась на
32,15%. Увеличение прочих доходов организации в абсолютной сумме в 2016
году незначительно, в итоге чистая прибыль организации при практически
неизменной суммы налога на прибыль снизилась на 30,35%. Затратная
политика организации неэффективна, производительность труда увеличилась,
при этом средства на оплату труда используются эффективно;
— ООО «Смолвилль» на протяжении 2015-2016 годов является
платежеспособной и финансово устойчивой, при этом имеет место
значительное увеличение абсолютной ликвидности организации — в 2,4 раза и
снижение текущей ликвидности – наполовину, а также увеличение
финансирования деятельности собственными средствами. В 2016 году
наблюдается снижение эффективности использования средств в обороте и
снижение всех показателей рентабельности;
— анализ результативного чистого денежного потока ООО
«Смолвилль» в 2015-2016 годах показал, что в 2016 году по сравнению с
прошлым годом результативный чистый денежный поток вырос на 193 тыс.
59
рублей, что является, безусловно, позитивным моментом. Изменение
абсолютной величины результативного чистого денежного потока объясняется
увеличением чистого денежного потока по операционной деятельности на 127
тыс. руб. и по финансовой деятельности - на 346 тыс. рублей, что перекрыло
отток денежных средств по инвестиционной деятельности;
— анализ движения потоков денежных средств ООО «Смолвилль»
прямым методом показал, что приток денежных средств по операционной
деятельности в 2016 году был больше оттока, от осуществления данной
деятельности организация получила прибыль в размере 74 тыс. руб., что
свидетельствует о бездифицитности текущей деятельности организации в 2016
году. При этом в 2015 году по данной деятельности имел место отрицательный
чистый денежный поток. Основное движение денежных средств в организации
наблюдается по операционной деятельности, при этом имеет место снижение
удельного веса как поступлений от данной деятельности, так и платежей — на
5,25 и на 4,45% соответственно. Отмечается значительное увеличение
удельного веса поступлений от финансовой деятельности — на 5,02%, и
платежей от инвестиционной деятельности — на 4,45%. Совокупное же чистое
увеличение денежных средств по всем видам деятельности составило 180 тыс.
руб. В связи с этим остаток денежных средств на конец года увеличился и
составил 205 тыс. руб.;
— полученные от текущей деятельности денежные средства обеспечили
текущие платежи организации, составившие 95,20% от общей суммы оттока
денежных средств. При этом наибольшие суммы денег были направлены на
оплату счетов поставщиков — 91,29% от всей суммы выплат организации. При
этом чистый денежный поток по текущей деятельности не покрывает чистый
денежный поток по инвестиционной деятельности, а покрывает только 25%, т.е.
не соблюдается необходимое условие финансовой стабильности;
— факторный анализ формирования чистого денежного потока на ООО
«Смолвилль» в 2016 году показал, что увеличение объема чистого денежного
потока в отчетном году по сравнению с прошлым на 193 тыс. руб. обусловлено
60
увеличением поступлений денежных средств от покупателей и увеличением
поступлений кредитов и займов, что перекрыло отрицательное влияние
увеличения платежей в связи с приобретением основных средств;
— анализ движения потоков денежных средств ООО «Смолвилль» за
2016 год косвенным методом показал, что ООО «Смолвилль» в 2016 году
значительно увеличились запасы и дебиторская задолженность, что негативно
сказалось на денежном потоке по операционной деятельности. На
приобретение основных средств организации потребовались дополнительные
заимствования, поскольку чистого денежного потока по операционной
деятельности было недостаточно.
Меньшая величина чистого денежного потока организации в сравнении
с полученной прибылью за отчетный год показывает, что значительная часть ее
израсходована на увеличение внеоборотных средств организации. В целом
неумело управляя денежными потоками организация увеличила свои
кредитные обязательства, что привело к снижению финансовой независимости;
— анализ сбалансированности потока денежных средств ООО
«Смолвилль» показал, что в 2016 году организация была способна рассчитаться
по обязательствам за счет поступления денежных средств, в 2015 же году
только 99,8% обязательств могло быть покрыто текущими поступлениями
денежных средств. При этом эффективность операций по поступлению и
выбытию денежных средств в 2016 году можно назвать высокой.
61
Глава 3. Мероприятия по повышению эффективности
формирования денежных потоков предприятия
3.1. Разработка мер по оптимизации формирования денежных потоков
предприятия
Денежные средства и ценные бумаги — наиболее ликвидная часть
текущих активов, они являются составляющей оборотного капитала. В данной
связи вначале необходимо изучить их долю в оборотных активах предприятия и
ее соответствие нормативному значению, исчисленному на основе
коэффициентов ликвидности. Так нормативный коэффициент текущей
ликвидности составляет 1,5, а абсолютной — 0,2. Таким образом, денежные
средства и краткосрочные финансовые вложения должны составлять 13,3%
((0,2/1,5)*100) оборотных активов предприятия. Доля денежных средств в
оборотных активах ООО «Смолвилль» за 2015-2016 гг. была соответственно
1,9% (25/1319), 7,7% (205/2673). Таким образом, увеличение в 2016 году
свидетельствует об улучшении эффективности использования средств
организации, при этом денежных средств у организации недостаточно.
Оценку эффективности использования денежных средств ООО
«Смолвилль» определим на основании показателей оборачиваемости и
рентабельности денежных средств. Для этого посредством таблицы 20
произведем расчет периода оборота денежных средств за 2015-2016 годы.
Таблица 20
Анализ длительности оборота денежных средств ООО «Смолвилль»
Месяц
Остатки денежных
средств, тыс. руб.
Оборот за месяц,
тыс. руб.
Период оборота,
дни
2015
2016
2015
2016
2015
2016
Январь
25
205
1758
1225
0,43
0,86
Февраль
12
45
356
652
1,05
1,84
Март
13
35
714
651
0,61
1,15
Апрель
16
15
2890
1456
0,28
1,80
Май
38
160
2895
1852
0,50
1,93
Июнь
58
78
1245
1301
1,67
1,54
Июль
81
56
2510
1789
1,27
0,90
Август
132
51
1582
1687
1,49
1,48
Сентябрь
25
115
985
1254
3,90
2,86
Октябрь
231
124
1520
1254
2,50
1,94
Ноябрь
22
38
2255
2001
0,88
1,05
Декабрь
110
102
985
782
1,68
1,96
62
Из данных таблицы 20 видно, что период оборота денежных средств в
течение анализируемого периода колеблется в пределах от 0,43 до 3,90. В
среднем же с момента поступления денег на расчетный счет до момента их
выбытия проходило в 2015 году — 1,35 дня, в 2016 — 1,61 дня.
Схематично колебания периода оборота денежных средств ООО
«Смолвилль» в течение 2015- 2016 годов представлено на рисунке 4.
Рисунок 4. Колебания периода оборота денежных средств ООО
«Смолвилль» в течение 2015- 2016 годов
Из графика видно, что период оборота денежных средств на протяжении
2015-2016 годов достаточно синхронный.
Поскольку период оборота денежных средств в организации достаточно
низкий, это говорит о том, что денежные средства оборачиваются эффективно,
соответственно, цикл оборота денежных средств короткий.
Далее в целях оценки эффективности потоков денежных средств
исследуемой организации посредством таблицы 21 произведен
коэффициентный их анализ.
Таблица 21
Коэффициентный анализ потоков денежных средств ООО
«Смолвилль» в течение 2015- 2016 годов
Показатель
2015
год
2016
год
Изменение,
+/-
1
2
3
4
Отрицательный денежный поток
6331
6622
291
63
Продолжение табл. 21
1
2
3
4
Положительный денежный поток
6318
6802
484
Чистый денежный поток
-13
180
193
Чистая прибыль
547
381
-166
Средний остаток денежных средств на
конец года
32
115
83
Коэффициент ликвидности денежных
потоков
0,998
1,027
0,029
Коэффициент эффективности денежных
потоков
-0,002
0,027
0,029
Коэффициент рентабельности
положительного денежного потока
0,087
0,056
-0,031
Коэффициент рентабельности среднего
остатка денежных средств
17,094
3,313
-13,781
Коэффициент рентабельности чистого
потока денежных средств
-42,077
2,117
44,194
Коэффициент рентабельности денежного
потока по текущей деятельности
0,099
0,066
-0,033
Коэффициент рентабельности денежного
потока по инвестиционной деятельности
-0,030
0,000
0,030
Коэффициент рентабельности денежного
потока по финансовой деятельности
0,005
0,001
-0,004
Из таблицы 21 видно, что коэффициент эффективности потока денежных
средств в 2015 году стал отрицательным в связи с отрицательным чистым
денежным потоком в организации. В 2016 году в результате повышения
эффективности управления денежными средствами коэффициент
эффективности денежных потоков увеличился до 0,029.
Коэффициент рентабельности остатка денежных средств снизился
значительно — с 17,094 до 3,313. Однако это нельзя охарактеризовать
отрицательно, поскольку имеет место увеличение абсолютной ликвидности
организации.
Коэффициент рентабельности потока денежных средств по текущей
деятельности снизился на 0,033, так же как и коэффициент рентабельности
денежного потока по финансовой деятельности — на 0,004.
По результатам проведенного анализа эффективности денежных потоков
можно сделать вывод о том, что денежные средства на ООО «Смолвилль»
стали использоваться эффективнее, поскольку увеличилась доля денежных
средств в оборотных активах организации с 1,9% до 7,7%, увеличился
64
коэффициент ликвидности с 0,998 до 1,027, а также коэффициент
эффективности
денежного потока с -0,002 до 0,027. Период оборота денежных
средств в организации достаточно низкий, что также говорит о том, что
денежные средства оборачиваются эффективно, соответственно, цикл оборота
денежных средств короткий.
Поскольку одним из методов оптимизации потоков денежных средств
является их планирование и прогнозирование, составим бюджет движения
денежных средств на следующие полгода с помесячной разбивкой.
Для прогноза потока денежных средств ООО «Смолвилль»
использовались следующие данные:
— 60% оплат за произведенные работы организация получает в течение
следующего месяца и 40% - в течение текущего;
— затраты на материалы и фурнитуру в цене составляют около 58%, а
прочие расходы, включаемые в себестоимость — около 22%. При этом
материалы закупаются организацией в размере месячной потребности
следующего месяца, и оплата их осуществляется с лагом в 30 дней;
— прогнозируемое изменение цен на материалы и фурнитуру — 1,3% в
месяц;
— прогнозируемый темп инфляции — 2% в месяц;
— темп наращивания объема предоставляемых услуг — 0,5% в месяц.
Как показал анализ в феврале-марте оборот денежных средств в организации в
среднем в 2 раза меньше, чем в январе, следовательно, объем производимой
продукции в эти месяцы будет снижен на 25% соответственно от объема работ
в декабре;
Таким образом, затраты на материалы и фурнитуру будут рассчитываться
исходя из фактической их величины в декабре, а также кумулятивных темпов
расширения производства и изменения цен на материалы:
Змт
янв
= Змт
дек
*1,005*1,013 и т.д.
При этом затраты на материалы и фурнитуру в феврале-марте составят:
Змт
фев
= Змт
мар
= Змт
дек
*0,50*1,013
65
Прочие расходы рассчитываются исходя из фактических данных декабря,
а также кумулятивных темпов расширения производства и инфляции
аналогично затратам на материалы.
Выручка от реализации планируется, исходя из обшей суммы затрат и
себестоимости продукции, составляющей 80% (58+22):
В
янв
= (Змт
янв
+ Зпр
янв
)/0,8.
Остаток средств ООО «Смолвилль» на расчетном счете на 1 января 2017
года составляет 205 тыс. руб. Данной суммы в принципе достаточно для
ритмичной работы. В последующие месяцы она изменяется пропорционально
темпу инфляции.
Доля коммерческих расходов, налогов и прочих отчислений в бюджет
составляет 62% валовой прибыли организации, т.е. они будут определяться
следующим образом:
НКР
янв
= (В
янв
– Змт
янв
– Зпр
янв
)*0,62 и т.д.
На основании вышеизложенного посредством таблицы 22 осуществлено
прогнозирование потока денежных средств по текущей деятельности ООО
«Смолвилль» на первые шесть месяцев 2017 года.
Таблица 22
Прогнозирование денежного потока по текущей деятельности ООО
«Смолвилль» на первые шесть месяцев 2017 года, тыс. руб.
Показатель
Факт.
данные
Прогнозные данные на 2017 год
дек.16
янв.
фев.
март
апр.
май
июнь
1
2
3
4
5
6
7
8
Прогнозирование объема реализации
Выручка от реализации
732
598
428
433
612
623
634
Затраты на сырье и
материалы
272
277
138
138
277
282
287
Прочие расходы
197
201
204
208
212
216
220
Валовая прибыль
131
120
86
87
122
125
127
Коммерческие расходы,
налоги и пр. отчисления
от прибыли (62%)
81
74
53
54
76
77
79
Чистая прибыль
50
45
33
33
46
47
48
Приобретение и оплата сырья и материалов
Приобретение сырья (в
размере потребности
следующего месяца)
277
138
138
277
282
287
293