32
На начало 2016 г. активы на 62,93% финансируются за счет собственных
средств и на 37,07% за счет заемных, на конец 2016 г. активы на 63,78%
финансируются за счет собственных средств и на 36,2% за счет заемных
2. Какие статьи растут опережающими темпами, и как это сказывается на
структуре баланса.
За 2016 г. валюта баланса возросла на 2%. Опережающими темпами
возросли такие статьи активов как денежные средства (на 60%), дебиторская
задолженность (на 20%), что привело к увеличению доли данных статей в
балансе. В пассиве опережающими темпами возросли такие статьи, как
краткосрочные кредиты (на 26%) и собственные средства (на 3%), что привело
к увеличению доли данных статей в балансе.
3. Какую долю активов составляют товарно-материальные запасы и
дебиторская задолженность.
На начало 2016 г. в активе баланса товарно-материальные ценности
составляли 30,72%, на конец периода их доля сократилась до 29,27%.
Дебиторская задолженность на начало 2016 г. в структуре активов
составляет 2,49%, на конец периода ее доля возросла до 2,92%.
4. Насколько велика доля собственных средств, и в какой степени
компания зависит от заемных ресурсов.
Собственные средства в валюте баланса составляют на начало года
62,93%, на конец года – 63,78%. Доля собственного капитала больше 50%, что
свидетельствует о нормальном уровне финансовой устойчивости. Предприятие
не сильно зависимо от внешних источников финансирования.
5. Каково распределение заемных средств по срочности.
На начало и конец 2016 г. основную долю в заемных средствах
составляли текущие обязательства, т.е. наиболее срочные. Долгосрочные
средства имеют незначительную долю.
6. Какую долю в пассивах составляет задолженность перед бюджетом,
банками и трудовым коллективом.
33
На начало 2016 г. в пассиве задолженность перед бюджетом, банками и
трудовым коллективом составляет 11,09%, на конец 2016 г. – 10,73%.
Снижение доли данных обязательств положительно.
Далее проанализируем ликвидность. Ликвидность баланса показывает, в
какой степени предприятие способно расплатиться по краткосрочным
обязательствам текущими активами.
Для оценки ликвидности используются коэффициенты: [22]
(8)
Анализ ликвидности ресторана проведем в табл. 5.
Таблица 5
Ликвидность ООО «РСК» за 2014-2016 гг.
Показатель
Годы (на начало года)
2014
2015
2016
2017
Норматив
Коэффициент
общей
ликвидности
1,18
1,11
1,15
1,16
2
Коэффициент
быстрой
ликвидности
0,10
0,10
0,14
0,19
0,7
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,03
0,03
0,06
0,09
0,2
Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким
критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной
задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.
Величина его должна быть не ниже 0,2, в нашем случае данный
показатель в течение исследуемого периода значительно ниже норматива, на
конец 2016 г. возрастает и составляет 0,09, это значит, что за счет денежных
Коэффициент общей
ликвидности
=
Текущие обязательства
Текущие активы
Коэффициент быстрой (срочной)
ликвидности
=
Ден. Ср-ва + Кратк. Фин. влож. + Деб. З.
Текущие обязательства
Коэффициент абсолютной
ликвидности
=
Ден. Ср-ва + Кратк. Фин. влож.
Текущие обязательства
(9)
(10)
34
средств предприятие сможет покрыть лишь 9% краткосрочных обязательств.
Предприятие имеет трудности с краткосрочной платежеспособностью.
Коэффициент быстрой ликвидности.
Данный коэффициент является промежуточным коэффициентом
покрытия, показатели на начало и конец исследуемого периода значительно
ниже нормативного уровня (0,7), на конец периода коэффициент критической
ликвидности возрастает и составляет 0,19. Это означает, что за счет денежных
средств и дебиторской задолженности предприятие сможет покрыть лишь 19%
краткосрочных обязательств.
Общую оценку платежеспособности дает коэффициент покрытия,
который также в экономической литературе называют коэффициентом текущей
(общей) ликвидности. В течение исследуемого периода данный показатель
ниже норматива (2), на конец 2016 года данный показатель составляет 1,16, это
означает, что оборотные активы превышают краткосрочные обязательства в
1,16 раза. Рост значения ликвидности чаще всего говорит об общем улучшении
ситуации с обеспеченностью оборотными средствами.
Еще одним показателем ликвидности является величина собственных
оборотных средств - разность между текущими активами и текущими
обязательствами. На начало 2016 г. собственные оборотные средства равны 408
тыс. руб., на конец 2016 г. показатель возрастает и составляет 449 тыс. руб.
Наличие собственных оборотных средств является положительным фактом и
свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия.
Для наглядности представим на рис. 5 динамику показателей ликвидности.
35
Рисунок 5. Динамика коэффициентов ликвидности за 2014-2016 гг.
Далее произведем расчет показателей оборачиваемости. Дадим
экономическую интерпретацию показателей оборачиваемости:
· оборачиваемость в оборотах указывает среднее число оборотов средств,
вложенных в активы данного вида, в анализируемый период;
· оборачиваемость в днях указывает продолжительность (в днях) одного
оборота средств, вложенных в активы данного вида.
Оборачиваемость определяется отношением выручки к соответствующей
группе оборотных активов.
Показатель оборачиваемости активов отражает, сколько раз за период
оборачивается капитал, вложенный в активы предприятия. Рост данного
показателя говорит о повышении эффективности их использования.
Еще одним параметром, оценивающим интенсивность использования
активов, является показатель периода оборота в днях, рассчитываемый как
отношение длительности выбранного периода к оборачиваемости активов за
данный период.
Определим оборачиваемость активов за 2014, 2015 и 2016 гг.
ОбАк
2014
= 66982 / ((8770+9555) / 2) = 7,31 оборот.
ОбАк
2015
= 78522 / ((9555+9022) / 2) = 8,45 оборот.
ОбАк
2016
= 85218 / ((9022+9214)) / 2 = 9,35 оборот.
Период оборота в днях равен:
36
ПО
2014
= 365 / 7,31 = 50 дней.
ПО
2015
= 365 / 8,45 = 43 дня.
ПО
2016
= 365 / 9,35 = 39 дней.
Оборачиваемость активов предприятия за исследуемый период
возрастает, следовательно, возрастает эффективность использования активов.
Далее определим период оборачиваемости текущих активов и пассивов в
табл. 6.
Таблица 6
Оборачиваемость текущих активов и пассивов
Период оборота, дни
2014
2015
2016
Дебиторской задолженности
1,16
1,12
1,06
Запасов
17,01
14,35
11,71
Кредиторской задолженности
13,22
12,01
10,05
Финансовый цикл
4,95
3,46
2,72
В динамике наблюдается рост оборачиваемости и как следствие снижение
периода оборота текущих активов и пассивов, и финансового цикла. На конец
исследуемого периода дебиторская задолженность совершает оборот за 1,06
дня, запасы – за 11,71 день, кредиторская задолженность – за 10,05 дня.
На рис. 6 представим динамику оборачиваемости текущих активов и
пассивов.
Рисунок 6. Период оборота текущих активов и пассивов
37
Рост оборачиваемости текущих активов и пассивов и сокращение
финансового цикла свидетельствует о росте эффективности использования
активов и пассивов организации.
Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют
окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает
соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их
применяют для оценки деятельности предприятия и как инструмент
инвестиционной политике и ценообразовании.
Рентабельность продаж (R
n
) рассчитывается делением прибыли от
реализации продукции, работ и услуг или чистой прибыли на сумму
полученной выручки (РП). Характеризует эффективность
предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с
рубля продаж. Широкое применение этот показатель получил в рыночной
экономике. [30]
Определим и проанализируем в динамике рентабельность продаж.
Rп
2014
= 5848 / 66982 *100 = 8,73%
Rп
2015
= 8077 / 78522 *100 = 10,29%
Rп
2016
= 8318 / 85218 *100 = 9,76%.
В 2014 г. на 1 рубль выручки предприятие получило 8,73 коп. прибыли от
продаж, в 2015 – 10,29 коп. в 2016 г. данный показатель сократился и составил
9,76 коп.
В 2016 г. наблюдается некоторое сокращение эффективности деятельности
предприятия.
Проанализируем наиболее существенные факторы, повлиявшие на
результат на рис. 7. Поскольку предприятие реализует много видов продукции,
имеет большой ассортимент, то не представляется возможным
проанализировать количество и цены, а также переменные затраты на единицу
каждого вида продукции, поэтому возьмем общую сумму выручки.
38
Рисунок 7. Формирование рентабельности продаж в 2016 г.
В 2016 г. рентабельность продаж сократилась на 0,53%, в том числе за
счет:
1. Величины операционной прибыли:
8318 / 78522 * 100 – 8077 / 78522 * 100 = 10,59 – 10,29 = 0,3%.
За счет роста величины операционной прибыли в 2016 г. рентабельность
продаж возросла на 0,3%.
2. Объема продаж:
8318 / 85218 * 100 – 8318 / 78522 * 100 = 9,76 – 10,59 = -0,83%.
За счет роста объема продаж в 2016 г. рентабельность продаж сократилась
на 0,83%.
Основным фактором снижения рентабельности продаж выступил рост
объема продаж.
Рентабельность активов - это показатель эффективности оперативной
деятельности предприятия. Он является основным производственным
показателем, отражает эффективность использования инвестированного
капитала. Определяется как отношение операционной прибыли ко всем
активам предприятия. [30]
R
активов
= Операционная прибыль / Сред. величина активов
39
Рассчитаем рентабельность активов по трем последним периодам
деятельности организации. Представим рассчитанные показатели в динамике.
R
активов2014
= 5848 / ((8770 + 9555) / 2) * 100 = 63, 83%
R
активов2015
= 8077 / ((9555 + 9022) / 2) * 100 = 86, 96%
R
активов2016
= 8318 / ((9022 + 9214) / 2) * 100 = 91,23%.
В динамике рентабельность активов предприятия возрастает с 63,83% в
2014 г. до 91,23% в 2016 г. На конец исследуемого периода на 1 рубль активов
предприятия получено 91,23 коп. операционной прибыли. Рост показателя
свидетельствует о росте эффективности использования активов.
Для оценки влияния факторов используем формулу:
R
активов
= R
продаж
* Оборачиваемость активов.
В 2016 г. по сравнению с 2015 г. рентабельность активов возросла на
4,27%, в том числе за счет:
1. Рентабельности продаж – произошло сокращение на 4,48%.
- величины операционной прибыли:
0,3 * 8,45 = 2,53%
- объема продаж:
-0,83 * 8,45 = -7,01%
2. Оборачиваемости активов:
9,76 * (9,35-8,45) = 8,75%.
Таким образом, рентабельность активов в 2016 г. возросла на 4,27%, в
том числе за счет роста операционной прибыли показатель возрос на 2,53%, за
счет роста объема продаж показатель сократился на 7,01%, за счет роста
оборачиваемости активов рентабельность активов возросла на 8,75%.
Основным фактором, повлиявшим на рост рентабельности активов,
выступил рост оборачиваемости активов.
По результатам анализа активов и пассивов можно сделать вывод, что у
предприятия нормальная структура активов и пассивов, причем в динамике
управление активами и пассивами улучшается, возрастает доля собственного
40
капитала, собственных оборотных средств, что свидетельствует о росте
финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.
Полученных средств достаточно предприятию для обслуживания
текущей деятельности. За счет имеющихся денежных средств предприятие не в
состоянии расплатиться по текущим долгам, однако величина текущих активов
полностью покрывает величину текущих обязательств.
Предприятие имеет нормальный уровень платежеспособности, в
динамике показатели ликвидности растут, что положительно. Рост
оборачиваемости текущих активов и пассивов и сокращение финансового
цикла свидетельствует о росте эффективности использования активов и
пассивов организации.
В динамике рентабельность продаж снизилась, основным фактором
снижения рентабельности продаж выступил рост объема продаж.
Основным фактором, повлиявшим на рост рентабельности активов,
выступил рост оборачиваемости активов.
Таким образом, финансовое состояние предприятия достаточно
устойчивое, предприятие платежеспособно и рентабельно.
Для анализа финансовых результатов рассмотрим балансовую прибыль,
налогооблагаемую прибыль; чистую прибыль. Анализ проведем по форме
таблицы 7.
По данным таблицы 7 и рис. 8 можно сделать следующие выводы. За
исследуемый период наблюдается положительная динамика всех видов
прибыли. В целом, в 2015 г. происходит значительный рост всех показателей
финансовых результатов, в 2016 г. также происходит их рост, однако его темп
замедляется.
41
Таблица 7
Анализ уровня и динамики прибыли за 2014-2016 гг.
Показатели
2014
2015
2016
Изменение
В
2015
от
2014
В
2016
от
2015
В
2016
от
2014
Выручка от реализации
продукции
66982
78522
85218
11540
6696
18236
Себестоимость продукции
59354
69085
75320
9731
6235
15966
Валовая прибыль
7628
9437
9898
1809
461
2270
Коммерческие расходы
1780
1360
1580
-420
220
-200
Прибыль (убыток) от
реализации
5848
8077
8318
2229
241
2470
Проценты к уплате
82
205
211
123
6
129
Доходы от участия в
других организациях
0
0
0
0
0
0
Прочие доходы
56
68
102
12
34
46
Прочие расходы
115
320
242
205
-78
127
Налог на прибыль и
платежи в бюджет
54
98
95
44
-3
41
Чистая прибыль
5653
7522
7872
1869
350
2219
Рисунок 8. Динамика финансовых результатов ООО «РСК» за 2014-
2016 гг.
В динамике происходит рост чистой прибыли предприятия, в 2015 г. по
сравнению с 2014 г. рост чистой прибыли составил 1869 тыс. руб., в 2016 г.