54
2.7 Анализ финансовых результатов деятельности предприятия
В таблице 16 представлена динамика финансовых результатов ОАО
«Хабаровский судостроительный завод».
Таблица 16
Анализ финансового результата ОАО «Хабаровский
судостроительный завод» за 2013 – 2015 гг.
Показатель
Значение, тыс. руб.
Отклонение
2014/2013
г.
Отклонение
2015/2014
г.
Общий
прирост
2013
г.
2014
г.
2015
г.
Тыс.
руб.
Тем
п
рост
а,
%
Тыс.
руб.
Тем
п
рост
а,
%
Тыс.
руб.
Темп
роста
,%
Выручка
от продаж
2871
46
24552
3
55156
7
-
41623
85,5
30604
4
225
2644
21
192
,1
Себестои
мость
3753
05
30053
6
78407
1
-
74769
80,1
48353
5
261
4087
66
208
,9
Валовая
прибыль
(убыток)
-
8815
9
-
55013
-
23250
4
33146
62,4
-
17749
1
423
-
1443
45
263
,7
Прибыль
(убыток)
от продаж
-
8815
9
-
55013
-
23250
4
33146
62,4
-
17749
1
423
-
1443
45
263
,7
Прочие
доходы
5062
48
24046
5
59024
2
-
26578
3
47,5
34977
7
245
8399
4
116
,6
Прочие
расходы
1782
20
17929
6
17325
4
1076
101
-6042
96,6
-
4966
97,
21
Прибыль
(убыток)
до
налогообл
ожения
2398
69
6156
18448
4
-
23371
3
2,57
17832
8
2997
-
5538
5
76,
91
Налог на
прибыль
6275
7
2512
38630
-
60245
4
36118
1538
-
2412
7
61,
55
Чистая
прибыль
(убыток)
1771
12
3644
14585
4
-
17346
8
2,06
14221
0
4003
-
3125
8
82,
35
В 2015 году выручка составила 551567 тыс. руб., убыток от продаж
составил 232 504 тыс. руб.
Основные причины неудовлетворительного финансового результата от
основной деятельности заключаются в следующем:
1) уменьшение объемов работ по государственному оборонному заказу;
55
2) недостаточное финансирование предприятия по государственному
оборонному заказу, строительство судов затягивается на годы, что приводит к
дополнительным издержкам и удорожанию стоимости судов;
3) государственное регулирование цен и связанные с этим недостатки
формирования и сроков пересмотра цен на оборонную продукцию. Как
следствие, низкая рентабельность производства;
4) отсутствие достаточных для предприятия количества рентабельных
заказов на российском и внешних рынках по строительству и ремонту
кораблей, судов. Вынужденная загрузка производства низкорентабельными
заказами.
Для осуществления безубыточной деятельности предприятия необходимо
увеличить дозагрузку производственных мощностей. Предприятие обладает
большим производственным и кадровым потенциалом, способно выполнить
гораздо большие объемы работ, как для российских заказчиков, так и на
экспорт. Наращивание объемов, загрузка существующих производственных
мощностей является основным направлением развития завода.
По итогам отчетного периода чистая прибыль составила 145 854 тыс. руб.
на положительный результата повлияло списание кредиторской задолженности
с истекшим сроком исковой давности в размере 472 308 тыс. руб.
Показатели рентабельности для ОАО «Хабаровский судостроительный
завод» представлены в таблице 17.
Таблица 17
Анализ коэффициентов рентабельности для ОАО «Хабаровский
судостроительный завод» в 2013 – 2015 гг.
Показатель
Значение, %
Отклонение
31.12.13
г.
31.12.14
г.
31.12.15
г.
2014/
2013г.
2015/
2014
2015/
2013
Общая
рентабельность
61,7
1,5
26,4
-60,2
24,9
-35,3
Рентабельность
активов
6,5
0,13
4,3
-6,37
4,17
-2,2
Рентабельность
собственного
капитала
24,7
0,46
15,7
-24,24
15,24
-9
По данным таблицы 17 можно сделать следующие выводы. В 2014 - 2015
56
гг. наблюдается снижение всех показателей рентабельности, основной
причиной является опережение темпов рост стоимости базы для расчета
показателей рентабельности над темпами роста чистой прибыли.
Повышение рентабельности также как и показатели оборачиваемости
свидетельствуют о росте деловой активности предприятия.
К наиболее обобщающим путям повышения рентабельности
производства относятся следующие: все пути, повышающие сумму прибыли;
все пути, улучшающие эффективность использования основных фондов; все
пути, улучшающие эффективность использования оборотных средств:
управление дебиторской задолженность, денежными средствами, материально-
производственными запасами.
В экономической практике используются множество специфических
показателей рентабельности. Все они играют в экономике определенную роль.
Однако для отраслевой экономики, для общего взгляда на экономические
процессы изложенные здесь показатели вполне достаточны и верны.
При нормально функционирующей экономике уровень рентабельности
производства в промышленности находится в пределах 20-25 %.
2.8 Анализ финансового состояния предприятия
Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия
является обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования.
Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой
показатель, как излишек или недостаток средств для формирования запасов и
затрат.
Наличие собственных оборотных средств ОАО «Хабаровский
судостроительный завод» Е
С
рассчитывается по формуле:
EС = Исс – Ав, (23)
где EС – собственные оборотные средства, тыс. руб.;
57
Исс – источники собственных средств, тыс. руб.;
Ав – внеоборотные активы, тыс. руб.
Определим наличие собственных оборотных средств за 2013 г. по
формуле (23):
ЕС
2013
= 860817 – 1152395 = -291578 тыс. руб.
Определим наличие собственных оборотных средств за 2014 г. по
формуле (23):
EС
2014
= 781183 – 1287850 = -506667 тыс. руб.
Определим наличие собственных оборотных средств за 2015 г. по
формуле (23):
EС
2015
= 929387 – 1250008 = -320621 тыс. руб.
Таким образом, собственных источников для формирования оборотного
капитала предприятие не имеет, однако имеет нормальную финансовую
устойчивость по абсолютным показателям, так как располагает достаточным
размером долгосрочных заемных источников.
В условиях постоянной инфляции повышается роль и информативность
анализа финансовой устойчивости предприятия по относительным
показателям, для которого необходим расчет ряда финансовых коэффициентов.
Значение коэффициентов сведены в таблицу 18.
Таблица 18
Анализ коэффициентов финансовой устойчивости ОАО
«Хабаровский судостроительный завод» за 2013 – 2015 гг.
Показатель
2013
г.
2014
г.
2015
г.
Отклонение
2014/
2013 г.
Отклонение
2015/
2014 г.
Общий
прирост
2015/
2013 г.
Коэффициент
автономии
(финансовой
независимости)
0,319
0,27
8
0,27
5
-0,041
-0,003
-0,044
Коэффициент
финансовой
зависимости
0,680
0,72
2
0,72
4
0,042
-0,489
-0,447
Коэффициент
соотношения
заемных и
собственных
средств
2,126
2,59
2,62
7
0,464
0,037
0,501
58
Продолжение таблицы 18
Коэффициент
маневренности
собственных
оборотных
средств
-
0,338
-
0,64
2
-
0,34
5
-0,304
0,297
-0,007
Коэффициент
соотношения
мобильных и
иммобилизованн
ых активов
0,744
0,84
2
0,58
9
0,098
-0,253
-0,155
Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
-
0,189
-
0,32
9
-
0,15
1
-0,14
0,178
0,038
Основным коэффициентом, характеризующим финансовую устойчивость
предприятия, является коэффициент автономии, за три года его значение
сократилось с 0,32 до 0,28, что свидетельствует о том, что на конец 2015 г.
формирование пассивов предприятия на 72% происходит за счет заемных
средств. Нормативным общепринятым значением показателя считается
значение коэффициента автономии больше 0,5, но не более 0,7. Следовательно,
можно сделать вывод, что предприятие финансово не устойчивое.
Коэффициент финансовой зависимости, характеризующий зависимость
от внешних источников финансирования, т.е. какую долю во всей структуре
капитала занимают заемные средства. За три года значение коэффициент
финансовой увеличилось с 0,68 до 0,72, что свидетельствует о небольшом
превышении заемного капитала над собственным. Рекомендуемое значение
данного коэффициента должно быть меньше 0,8. Оптимальным является
коэффициент 0.5 (т.е. равное соотношение собственного и заемного капитала).
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств дает
наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Показывает, сколько
единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных
средств. На конец 2015 г. коэффициент составляет 2,67, что говорит об
усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.
Рекомендуемое значение является 0,7. В данном случае превышение
59
сигнализирует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает
сомнение. Чем выше значение показателя, тем выше степень риска инвесторов,
поскольку в случае невыполнения обязательств по платежам возрастает
возможность банкротства.
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств
показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в
обороте. В 2013 г. по сравнению с 2015 г. коэффициент снизился с -0,338 до -
0,345. Отрицательное значение свидетельствует об отсутствии собственных
оборотных средств. Это крайне негативно характеризует финансовое
положение организации и характеризует крайне низкую гибкость в
использовании собственных средств. Рекомендуемое значение коэффициента
0,2 – 0,5.
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов
показывает сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль
оборотных активов. На конец 2015 г. значение коэффициента составляет 0,59.
Это значит, что на предприятии большую часть занимают внеоборотные
активы. Чем выше значение данного коэффициента, тем больше предприятие
вкладывается в оборотные активы.
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными
источниками финансирования показывает наличие у предприятия собственных
средств, необходимых для его финансовой устойчивости.
Платежеспособность предприятия определяется абсолютными и
относительными показателями. Ликвидность баланса определяется как степень
покрытия обязательств предприятия, срок превращения которых в деньги
соответствует сроку погашения обязательств. Для начала необходимо
определить степень ликвидности активов и пассивов ОАО «Хабаровский
судостроительный завод».
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие
условия:
1) А1 ≥ П1;
60
2) А2 ≥ П2;
3) А3 ≥ П3;
4) А4 ≤ П4.
Если одно или несколько неравенств имеют противоположный знак,
ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от
абсолютной.
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить
следующие показатели:
- текущая ликвидность
- перспективная ликвидность
Текущую ликвидность можно рассчитать по формуле:
ТЛ = (А1 + А2) – (П1 + П2), (24)
где ТЛ – текущая ликвидность, тыс. руб.;
А1 – денежные средства организации и краткосрочные финансовые
вложение, тыс. руб.;
А2 – дебиторская задолженность и прочие активы, тыс. руб.;
П1 – кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок,
тыс. руб.;
П2 – краткосрочные кредиты и заемные средства, тыс. руб.
Перспективную ликвидность можно рассчитать по формуле:
ПЛ = А3 – П3, (25)
где ПЛ – перспективная ликвидность, тыс. руб.;
А3 – запасы и затраты (за исключением расходов будущих периодов) и
долгосрочные финансовые вложения, тыс. руб.;
П3 – долгосрочные кредиты и заемные средства, тыс. руб.
Оценим ликвидность баланса ОАО «Хабаровский судостроительный
завод на 2013 г.:
1) А1 ˂ П1;
61
2) А2 ˂ П2;
3) А3 ˃ П3;
4) А4 ˃ П4.
Рассчитаем текущую ликвидность по формуле (24):
ТЛ = (123875+222608) – (1654345+285281) = -1593142 тыс.руб.
Рассчитаем перспективную ликвидность по формуле (25):
ПЛ = 222608 – 501875 = 1272542 тыс. руб.
Первое неравенство не выполняется, это свидетельствует о не
платежеспособности организации на момент составления баланса. У
организации не достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств
абсолютно и наиболее ликвидных активов.
Второе неравенство не выполняется, это значит, что быстро реализуемые
активы меньше краткосрочных пассивов и организация не может быть
платежеспособной.
Третье неравенство выполняется, это свидетельствует о том, что в
будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и
платежей организация может быть платежеспособной на период, равный
средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты
составления баланса.
Выполнение четвертого условия свидетельствует о соблюдении
минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее
собственных оборотных средств.
Ликвидность баланса можно охарактеризовать как недостаточную. При
этом в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени
организации не удастся поправить свою платежеспособность. Однако можем
отметить, что перспективная ликвидность отражает некоторый платежный
излишек.
Ликвидность предприятия можно охарактеризовать с помощью
финансовых коэффициентов.
Анализ коэффициентов платежеспособности для ОАО «Хабаровский
судостроительный завод» представлены в таблице 19.
62
Таблица 19
Анализ динамики коэффициентов платежеспособности ОАО
«Хабаровский судостроительный завод» за 2013 – 2015 гг.
Показатель
2013
г.
2014
г.
2015
г.
Отклонение
2014/2013
Отклонение
2015/2014
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,063
0,068
0,064
0,005
-0,004
Коэффициент срочной
ликвидности
0,24
0,26
0,21
0,02
-0,05
Коэффициент текущей
ликвидности
1,04
0,98
1,1
-0,06
+0,12
Эти показатели представляют интерес не только для руководства
предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной
ликвидности – для поставщиков сырья и материалов; коэффициент срочной
ликвидности – для банков; коэффициент текущей ликвидности - для
инвесторов.
Значение всех коэффициентов не соответствует нормативным значениям.
Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется,
прежде всего, в скорости оборота его средств.
Анализ деловой активности (оборачиваемости) для ОАО «Хабаровский
судостроительный завод» представлен в таблице 20.
Таблица 20
Анализ деловой активности ОАО «Хабаровский судостроительный
завод» за 2013 – 2015 гг.
Показатель
2013
г.
2014
г.
2015
г.
Отклонение
2014/
2013 г.
Отклонение
2015/
2014 г.
Коэффициент
оборачиваемости активов
0,02
0,09
0,18
0,07
0,09
Коэффициент
оборачиваемости оборотных
средств
0,04
0,16
0,44
0,12
0,28
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской задолженности
0,23
0,88
2,07
0,65
1,19
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности
0,05
0,23
0,52
0,18
0,29
Коэффициент
оборачиваемости запасов
0,06
0,63
1,55
0,57
0,92
63
Продолжение таблицы 20
Коэффициент
оборачиваемости основных
средств
0,10
0,25
0,54
0,15
0,29
Коэффициент
оборачиваемости
собственного капитала
0,08
0,33
0,64
0,25
0,31
Коэффициент оборачиваемости активов показывает количество полных
циклов обращения продукции за анализируемый период. Или сколько
денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная
единица активов. За перод 2013 – 2015 гг. коэффициент оборачиваемости
активов вырос с 0,02 до 0,18. Чем выше значение этого коэффициента, тем
быстрее оборачивается капитал, и тем больше прибыли приносит каждая
единица (каждый рубль) актива организации.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств показывает, число
оборотов, которые оборотные средства совершают за плановый период.
Ускорение оборачиваемости оборотных средств ведет к высвобождению
оборотных средств предприятия из оборота. Значение коэффициента в 2015 г.
составило 0,44, это говорит о том, что оборачиваемость ускорилась. Это может
быть достигнуто за счет следующих факторов: опережающий темп роста
объемов продаж по сравнению с темпом роста оборотных средств,
совершенствование системы снабжения и сбыта, снижение материалоемкости и
энергоемкости продукции, повышение качества продукции и ее
конкурентоспособности, сокращение длительности производственного цикла и
др.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает
сколько раз в среднем в течение года дебиторская задолженность превращалась
в денежные средства. Динамика этого показателя во многом зависит от
кредитной политики предприятия, от эффективности системы контроля,
обеспечивающей своевременность поступления оплаты. За период 2013 – 2015
гг. показатель увеличился с 0,23 до 2,07. Это отражает улучшение платежной
дисциплины покупателей - своевременное погашение покупателями