25
период дохода, поэтому его необходимо определить как его среднюю
стоимость.
В этом случае наиболее правильный расчет-это средняя временная
стоимость инвестированного капитала.
Стоит отметить, что при расчете ставок рентабельности могут
использоваться различные показатели дохода компании: валовая прибыль,
чистая прибыль, прибыль от продаж. Наиболее разумным при оценке
эффективности хозяйственной деятельности является использование суммы
чистой прибыли и процентов, уплаченных за использование кредита. Имея это
в виду, основной показатель рентабельности экономической деятельности
можно определить следующим образом:
А
ЧП
R
А
(5)
где
А
R
- рентабельность активов; ЧП - чистая прибыль.
Для характеристики нормы возмещения стоимости рабочего капитала в
качестве инвестированного капитала используется оборотный (
ОК
), т.е.:
ОК
П
R
. (6)
Кроме того, для характеристики эффективности производственной
деятельности рассчитывается показатель рентабельности производства. При его
расчете в качестве инвестированного капитала используется стоимость
производственных фондов как сумма основных производственных фондов
(ОФ) и материальных оборотных средств (МС):
МСОФ
П
R
(7)
Если в расчете использовать в качестве дополнительной величины объем
реализованной продукции, то формулу рентабельности производственной
26
деятельности можно представить в следующем виде:
РП
П
МСОФ
РП
R
ПД
(8)
где
ПД
R
- рентабельность производственной деятельности;
РП – объем реализованной продукции;
ОФ
– среднегодовая стоимость основных производственных фондов;
МС
– среднегодовая стоимость материальных оборотных средств;
П – валовая прибыль.
Из приведенной выше формулы видно, что рентабельность
производственной деятельности зависит от эволюции двух факторов:
- продажи на основе производственных активов;
- прибыль от продаж, тенге.
Первый фактор характеризует эффективность использования средств
производства, то есть их производительность в капитале, выраженная объемом
продаж. Второй фактор характеризует уровень рентабельности продаваемой
продукции. Влияние этих факторов можно определить методом цепных
подстановок.
Изменение прибыльности из-за влияния производительности капитала
тенге производственных активов равно:
0
0
00
0
0
0
11
1
100100
РП
БП
МСОФ
РП
РП
БП
МСОФ
РП
R
ПД
(9)
Изменение рентабельности производственной деятельности за счет
влияния уровня рентабельности реализованной продукции равно:
0
0
11
1
1
1
11
1
100
100
РП
БП
МСОФ
РП
РП
БП
МСОФ
РП
R
ПД
(10)
27
Необходимо отметить, что каждый из рассмотренных факторов является
сложным, зависящим в свою очередь от ряда других факторов второго порядка.
Так, например, реализация, приходящаяся на один тенге производственных
фондов, зависит от эффективности использования основных фондов и
материальных оборотных средств. Изменение уровня прибыли, приходящейся
на один тенге реализации, зависит от уровня себестоимости и структуры
ассортимента реализованной продукции, от изменения качества продукции и
цен на нее, от результатов прочей операционной и внереализационной
деятельности предприятия [27].
(11)
где Р - рентабельность, %
П - сумма прибыли, тг.
ОФ - стоимость основных фондов, тг.
ОС - стоимость оборотных средств, тг.
Срок эксплуатации предприятия может быть разным - месяц, квартал,
год, и поэтому стоимость основных средств и оборотного капитала
рассчитывается в среднем. Рентабельность производства обычно может
определяться в любом временном интервале, в любой целевой период
эксплуатации, чтобы узнать эффективность производственных операций. Как
правило, при стабильном функционировании он рассчитывается как за квартал,
так и за год.
В промышленной экономике различают общую рентабельность.
Прибыль считается общей балансовой стоимостью, а стоимость
оборотного капитала была определена в стандартизированной части его, что
неверно. Необходимо учитывать всю используемую стоимость оборотного
капитала и долга.
28
Оценка прибыльности как показателя эффективности бессмысленна и по
существу не имеет практической ценности. Она может только характеризовать,
по какой цене, размер средств, полученных прибыль, остается в распоряжении
компании.
А рентабельность всех проданных продуктов рассчитывается как
соотношение всех доходов от продажи продуктов к общей стоимости продаж.
Как показывает общая формула рентабельности, факторами роста будут:
1. Маржа
2. Стоимость и эффективность основных средств
3. Стоимость и эффективность оборотного капитала
Чем выше прибыль, тем ниже стоимость основных средств и оборотного
капитала, и чем эффективнее они используются, тем выше рентабельность
производства и, следовательно, тем выше экономическая эффективность
отрасли, и наоборот.
В промышленной экономике наиболее общие способы повышения
рентабельности производства заключаются в следующем.
1. Все средства для увеличения суммы прибыли.
2. Все способы повышения эффективности основных средств.
3. Все средства повышения эффективности оборотного капитала.
1.3 Факторы, влияющие на уровень повышения прибыли и
рентабельности производства
Следует отметить, что показатели рентабельности являются важными
элементами, отражающими факторную среду формирования прибыли
предприятий. Поэтому они необходимы для сравнительного анализа и оценки
финансового положения компании.
Компания, которая делает прибыль, считается прибыльной. В условиях
современного рынка, чтобы покупатели предпочитали продукцию,
производимую этим предприятием, поэтому товары пользуются большим
29
спросом, необходимо внимательно следить за финансовым положением,
правильно организовывать производственную деятельность и следить за
экономическими показателями.
В экономическом анализе эффективность бизнеса может оцениваться по
таким показателям, как производство, продажи, прибыль. Однако значений
этих показателей недостаточно, чтобы сформировать мнение об эффективности
бизнеса. Это объясняется тем, что эти показатели являются абсолютными
характеристиками компании и что их правильная интерпретация оценки
эффективности может быть выполнена только в сочетании с другими
показателями, отражающими средства, вложенные в компанию.
Поэтому, чтобы охарактеризовать эффективность предприятия в целом,
рентабельность различных видов деятельности (экономических, финансовых,
предпринимательских) в экономическом анализе рассчитываются показатели
рентабельности (или доходности) [28].
В экономической литературе существует несколько понятий
рентабельности. Таким образом, одно из его определений таково: прибыльность
(доходность) является показателем экономической эффективности
производства на предприятиях, который в целом отражает использование
материальных ресурсов, рабочей силы и денег.
По мнению других авторов, рентабельность-это показатель, который
представляет собой соотношение прибыли к сумме производственных затрат,
денежных вложений в организацию коммерческих операций или суммы
собственности предприятия.
В любом случае, рентабельность-это соотношение между доходом и
капиталом, вложенным в создание этого дохода. Связывая доходность с
инвестированным капиталом, рентабельность сравнивает уровень
рентабельности компании с альтернативным использованием капитала или
доходности, полученной компанией в аналогичных условиях риска. Более
рискованные инвестиции требуют более высокой доходности, чтобы стать
прибыльными. Поскольку капитал всегда получает прибыль, для измерения
30
уровня прибыли прибыль в качестве вознаграждения за риск сравнивается с
количеством капитала, необходимым для получения этой прибыли.
Рентабельность-это показатель, который в целом характеризует эффективность
бизнеса.
С его помощью можно оценить эффективность корпоративного
управления, так как получение высокой прибыли и достаточного уровня
рентабельности во многом зависит от правильности и рациональности
управленческих решений. Таким образом, рентабельность может
рассматриваться как один из критериев качества управления.
Стоимость уровня рентабельности можно оценить в долгосрочной
перспективе благосостояния компании, то есть способность компании получать
прибыль от инвестиций. Для долгосрочных кредиторов инвесторов, которые
инвестируют в акционерный капитал компании, этот показатель является более
надежным показателем, чем показатели финансовой стабильности и
ликвидности, определяемые на основе соотношения отдельных элементов
баланса.
Установив соотношение между суммой прибыли и суммой
инвестированного капитала, норма прибыли может быть использована в
процессе прогнозирования прибыли. Процесс прогнозирования сравнивает
ожидаемую отдачу от инвестиций с реальной и ожидаемой отдачей от
инвестиций. Предполагаемая прибыль основана на уровне рентабельности
предыдущих периодов с учетом прогнозируемых изменений. Кроме того,
рентабельность имеет важное значение для принятия решений в области
инвестиций, планирования, составления бюджета, координации, оценки и
контроля компании и ее результатов.
Таким образом, можно сделать вывод, что показатели рентабельности
характеризуют финансовые результаты и эффективность бизнеса. Они
измеряют рентабельность бизнеса с разных позиций и систематизируются в
соответствии с интересами участников экономического процесса.
31
Имея финансовую отчетность за отчетный год или за несколько
предыдущих лет, акционеры компании должны оценить эффективность
инвестированного капитала, доходность активов организации, финансовую
стабильность и перспективы на будущее. К сожалению, это не всегда легко.
Для более эффективной оценки эффективности работы организации следует
использовать методы экономического анализа.
Вооружившись набором инструментов для анализа экономической
деятельности, можно надежно и всесторонне оценить результаты
экономической деятельности организации.
Рост любого показателя рентабельности зависит от общих экономических
явлений и процессов. Это, прежде всего совершенствование системы
управления производством, основанной на выходе из кризиса. Это повышение
эффективности использования ресурсов организациями на основе стабилизации
взаимных расчетов и системы расчетов и платежных отношений. Это
индексация оборотного капитала и четкое определение источников их
формирования.
Доходность акционерного капитала рассчитывается по соотношению
прибыли от баланса (валовой, чистой) и средней годовой стоимости всего
инвестированного капитала или его различных компонентов: акционерного
капитала (акций), долга, основного капитала, оборотного капитала,
производственного капитала и т. д.
Показатели рентабельности (доходности) - это вся экономика. Они
отражают конечный финансовый результат и отражаются в балансе и отчетах о
прибылях и убытках, продажах, прибылях и убытках.
Рентабельность можно рассматривать как результат воздействия
технических и экономических факторов и, следовательно, как объект
технического и экономического анализа, главной целью которого является
выявление количественной зависимости конечных финансовых результатов
производства и экономической деятельности от основных технических и
экономических факторов.
32
Рентабельность-результат производственного процесса, она формируется
под влиянием факторов, связанных с повышением эффективности оборотного
капитала, снижением затрат и повышением рентабельности отдельных
продуктов и продуктов. Общую рентабельность предприятия следует
рассматривать в зависимости от ряда количественных показателей-факторов:
структуры и производительности основного капитала, оборота
нормализованного оборотного капитала, рентабельности продаж.
Первая группа показателей, отражающая уровень рентабельности
различных экономических субъектов общества, частного предпринимателя без
юридического лица, предприятия в стране, межгосударственной организации,
международного региона и всего мира, показывает соотношение и
формирование эффективности различных секторов экономики. Его роль
заключается в обеспечении социально-экономической ориентации, выборе
направлений движения и переполнении капитала из районов с низкой
прибылью и нерентабельными районами (регионы, страны) в более
прибыльные районы. Реальный инвестиционный процесс основан на механизме
расчета средней нормы прибыли предприятий с учетом специфических
особенностей социально-экономического развития субъекта.
Вторая группа представлена различными параметрами в зависимости от
разнообразия ресурсов, используемых хозяйствующим субъектом.
Третья группа охватывает параметры рентабельности или затрат на
производство и продажу.
Показатели могут быть рассчитаны для отдельных элементов затрат
(фиксированные потребляемые товары, материалы, сырье и т. д.) и
себестоимость в целом. Рентабельность продукции получила самое большое
применение.
Четвертая группа показателей формируется в зависимости от вида
эффекта - прибыль (убыток). Последний имеет несколько типов, в том числе:
прибыль продукции, прибыль от производства продукта, прибыль от сырьевых
33
товаров, прибыль от проданных продуктов, другая прибыль, прибыль за год,
чистая прибыль.
Особую роль в финансовом управлении играет пятая группа
прибыльности, отражающая различные этапы управления бизнесом: плановый,
текущий и окончательный. Наибольшую ценность и сложность составляют
расчеты прогнозируемых показателей. Как решение о реализации
инвестиционных проектов, так и окончательные результаты
предпринимательской деятельности зависят от степени обоснованности и
надежности этих проектов.
Последняя шестая группа показателей рассчитывается по периоду
функционирования хозяйствующих субъектов: день, неделя, месяц, семестр,
год. Эти параметры необходимы для финансового анализа состояния и
перспектив развития различных субъектов и предприятий в целом. В
экономическом анализе эффективность бизнеса может оцениваться по таким
показателям, как производство, продажи, прибыль.
Однако значения этих показателей недостаточно для формирования
мнения об эффективности его деятельности. Это объясняется тем, что эти
показатели являются абсолютными характеристиками компании и что их
правильная интерпретация оценки эффективности может быть выполнена
только в сочетании с другими показателями, отражающими средства,
вложенные в компанию. Поэтому, чтобы характеризовать эффективность
бизнеса в целом, рентабельность различных видов деятельности
(экономических, финансовых, предпринимательских) в экономическом анализе,
рассчитываются показатели рентабельности.
Термин рентабельность происходит от "аннуитета", что буквально
означает доход. Таким образом, рентабельность в широком смысле этого слова
означает прибыльность.
Показатели рентабельности являются важными характеристиками
фактора среды формирования прибыли предприятий. При анализе производства
показатели рентабельности используются в качестве инструмента
34
инвестиционной политики и ценообразования. В этой связи особое внимание
заслуживает предложение экономистов о введении классификации показателей
рентабельности в абсолютном и относительном выражении в зависимости от
метода их количественного выражения. Абсолютные показатели
рентабельности являются валовыми и чистыми.
Однако абсолютный размер чистой прибыли, прибыли и валового дохода
не позволяет в полной мере сравнивать экономические результаты
производственной деятельности предприятий. Фирма может получить прибыль
в тысячах или миллионах тенге. В обоих случаях производство является
экономически эффективным, и эффективность может быть разной, поскольку
она зависит от размера производства, структуры продукта, стоимости
производственных затрат и т. д. [29].
Поэтому для характеристики экономической эффективности
производства используются также показатели относительной рентабельности,
которые выражаются в виде соотношения двух сопоставимых значений:
показателей использования определенных ресурсов или затрат на
производство: валового дохода, чистого дохода, прибыли и эффективности.
Показатели относительной рентабельности можно рассчитать в денежном
выражении или, чаще, в процентах.
Проблема увеличения прибыли и рентабельности производства является
ключевой для любого бизнеса в любой экономической системе. Однако для
рыночной экономики это вопрос жизни или смерти. Поэтому при оценке
результатов производства и хозяйственной деятельности предприятия особое
внимание уделяется не только расчету этих итогов, но и анализу причин
нежелательных отклонений и разработке мер по их смягчению.
Для решения этих серьезных проблем можно использовать определенный
алгоритм, который состоит из разделения внешних и внутренних факторов, их
анализа, выявления наиболее серьезных из них, а после этого-разработки
соответствующих мер по каждому определенному фактору как значительному.