увеличение налоговой нагрузки, а также это связано с потерями по курсовой раз
нице и снижением эффективности от иных видов деятельности.
3.1.3Прибыльность переменных затрат (ППрз ) - показатель, позволяю
щий оценить, насколько изменится прибыль от основной деятельности при из
менении переменных затрат на 1 рубль и рассчитывается по формуле 3:
ППрзгод = (с.080 : Зпер)*100% (3)
ППрз201з = 6%; ППрз2014 = 5,3%; ППрз2015 = 5,3%;ППрз201б = 3,5%;ППрз2017 = 3,6%
Результаты расчетов показывает, что у предприятия существует доста
точно низкая зависимость изменения, прибыли при изменении переменных за
трат так в частности если в 2013 году при изменении переменных затрат на 1 руб.
прибыль от основной деятельности изменяется на 6%, то уже к 2015 году это
соотношение составляет 5,3% , тоесть наблюдается значительный рост зависи
мости прибыли от основной деятельности от изменения переменных затрат на 1
руб. это в первую очередь связано с изменением себестоимости, а так же увели
чением затрат на реализацию продукции.
3.1.4 Прибыльность постоянных затрат (ППпз) иллюстрирует степень от
даления предприятия от точки безубыточности и рассчитывается по формуле 4:
ППпзгод = (с.080 : Зпос.) (4)
ППпз2013 =0,2 %; ППпз2014 = 1,5%; ПШз2015= 1,6%; ППпз2016 = 0,1%; ППпз2017 = 0,11%
Анализ расчетных данных показывает, что у предприятия имеется доста
точный резерв по объему за исследуемый период так как согласно расчётным
данным в 2013 году предприятие находилось на отдалении от точки безубыточ
ности на 110%, в 2014 году 157%, в 2015 году 160%, 2016 году 110% и в 2017
году 111%. Тоесть что бы быть конкурентоспособным предприятие может сни
зить на вышеуказанные проценты цену реализуемого товара, и они достигнут
точку безубыточности, но взамен у них увеличится значительно оборачивае
мость оборотных средств за счет низкой цены. Такой подход позволит предпри
ятиям занять основную нишу по реализуемым товарам.
3.1.5 Прибыль от всех затрат (ПОЗгод) рассчитывается по формуле 5:
ПОЗгод = с.080 :(с.020+ с.050 + с.060) * 100% (5)
48
ПОЗ2013 = 3,81%; ПОЗ2014 = 10,28%; ПОЗ2015 = 9,30%; ПОЗ2016= 8,72%; ПОЗ2017 =
=10,09%
Из полученных данных видно, что на каждый вложенный рубль затрат
предприятие получило 3 коп. прибыли в 2013 году, в 2014 году 10 коп., 2015 9,3
коп., в 2016 году 8,7 коп., в 2017 году 10,1 коп. другими словами уровень при
быльности от всех затрат составлял в среднем 8,2%. По нашему мнению, такая
прибыльность является недостаточной для ее капитализации с целью развития
производства. Поэтому менеджерам необходимо было работать более интен
сивно с дебиторской и кредиторской задолженностью тем более что за весь пе
риод предприятие не использовало возможности увеличения оборотных средств
за счет долгосрочных кредитов.
3.1.6 Прибыльность продаж по основной деятельности (ППодгод) пока
зывает долю прибыли от основной деятельности в выручке от реализации (без
НДС) и рассчитывается по формуле 6:
ППодгод = с.080 :(с.010) ф.2*100% (6)
ППод201з = 4%; ППод2014 = 5%; ППод2015 = 5,2%; ППод201б= 3,5%;ППод2017 = 3,6%
Анализируя полученные данные можно утверждать, что у предприятия
имеются большие коммерческие и управленческие расходы, а также очень высо
кая себестоимость производимой продукции и в этой связи прибыль продаж со
ставляет от 3,5% до 5%, что, по нашему мнению, степень такой прибыльности
является крайне низкой и не может обеспечить предприятию стабильную при
быль.
3.1.7 Показатели прибыльности всей деятельности (ПЗБгод) рассчитыва
ются аналогично показателям прибыльности основной деятельности, но при
этом анализируется деятельность предприятия в целом и рассчитывается по фор
муле 7:
ПЗБгод = с.080: (с.010 -с.060) *100% (7)
ПЗБ2013 = 3,81%; ПЗБ2014 = 4,7%; ПЗБ2015 = 5,2%; ПЗБ2016 = 3,5%; ПЗБ2017 = 3,6%
Расчёты данного показателя совпадают по динамике с прибыльностью
продаж от основной деятельности, где уровень прибыльности совпадает от 3,5%
49
до 5,2%. По нашему мнению, прибыльность в размере 3,5 коп. на вложенный руб.
является крайне низкой, тоесть можно утверждать, что менеджеры предприятия
используют не эффективно имеющиеся ресурсы предприятия.
3.1.8 Прибыльность затрат по чистой прибыли (ПЗЧп) показывает,
сколько рублей чистой прибыли приходиться на 1 рубль текущих затрат и рас
считывается по формуле 8:
ПЗЧпгод = с.170: (с.010 -с.060)*100% (8)
ПЗЧп201з=2,39%;ПЗЧп2014=3,50%;ПЗЧп2015=4,23%;ПЗЧп201б=2,21%;ПЗЧп2017=2,18%
Данный показать характеризует сколько прибыли получено от текущих
затрат. Из которых видно, что текущие затраты дают еще меньше прибыли, чем
прибыль от всей деятельность и прибыль по основной деятельности. По нашему
мнению, это указывает на увеличение не производительных расходов в этой
связи менеджерам предприятия необходимо пересмотреть финансовую поли
тику предприятия. Для того чтобы оценить взаимосвязь выручки от реализации,
маржинальной прибыли и прибыли от основной деятельности, рассчитывается
производственный рычаг.
3.1.9 Производственный рычаг (КПРгод) показывает, в какой степени из
менится прибыль от основной деятельности предприятия при изменении вы
ручки на 1% и рассчитывается по формуле 9:
КПРгод = МДгод : с.080ф.2 (9)
КПР201з = 1,00; КПР2014 = 1,52; КПР2015 = 1,53; КПР2016 =1,66; КПР2017 = 1,69
Из полученных результатов видно, что при изменении выручки на 1%
прибыль в 2013 году так же изменится на 1%, в 2014 году прибыль изменится на
1р. 52 коп., в 2015 году на 1,53 коп., в 2016 1,66 коп., и в 2017 году на 1,70 коп.
исходя из полученных результатов можно утверждать, что длина производствен
ного рычага является не достаточной для получения прибыли при изменениях
выручки на 1% больше чем на 2 и более %. Разница между полученными резуль
татами и рекомендуемыми значениями (2%) составляют, по нашему мнению, не
производительные расходы. Это еще раз подтверждает тезис о том, что финан
совые менеджеры работают не эффективно.
50
3.1.10 Для определения качественного прибыли от продаж в научной ли
тературе рекомендуется сравнивать отношение темпа роста прибыли до налого
обложения с прибылью от продаж. Это соотношение должно быть в пользу при
были от продаж. Таким образом при определении темпа роста прибыли от про
даж по отношению к темпу роста прибыли до налогообложения (качество при
были /убытка).
Целесообразно обратить особое внимание на изменение удельного веса
прибыли от продаж в прибыли до налогообложения. Его снижение рассматрива
ется, как негативное явление, свидетельствующее об ухудшении качества, при
были до налогообложения, так как прибыль от продаж является финансовым ре
зультатом от текущей (основной) деятельности предприятия и считается его
главным источником средств. Воспользуемся неравенством 10:
ТРПР > ТРПДН (10)
2013 год 52 099 = 52 099, 2014 год 1 026 678 > 495 806; 2015 год 1 450 429 >
859 479; 2016 год 1 854 711 > 766 022; 2017 год 1 840 174 > 680 273
Соотношение темпов роста отражает ситуацию, в которой удельный вес
прибыли от продаж в прибыли до налогообложения увеличивается, несмотря на
то, что доходы и расходы по операциям с долгосрочными активами, операцион
ные доходы и расходы, внереализационные доходы и расходы оказывают боль
шое влияние на балансовую прибыль и, следовательно, качество прибыли до
налогообложения улучшается.
Полученные данные занесем в таблицу 3.
Таблица 3
Показатели оценки прибыльности
Показатели 2010
2011
2012
2013
2014
Коэф. налогообложения при
были (КНоп)
0,38 0,65 0,75 0,86
0,37
Коэф. чистой прибыли (КЧпргод)
0,63
0,34
0,45 0,26
0,21
Прибыльность переменны х
затрат(П Прз )
6% 5,3% 5,3% 3,5% 3,6%
Прибыльность постоянных за
трат (ППпз)
0,2%
1,5% 1,6% 0,1% 0,11%
51
Таблица 1 (окончание)
Прибыль от всех затрат (ПОЗгод) 3,81% 10,28% 9,30%
8,72%
10,09%
Прибыльность продаж по ос
новной деятельности (ППодгод)
4%
5%
5,2%
3,5% 3,6%
Показатели прибыльности всей
деятельности (ПЗБгод)
3,81%
4,7% 5,2%
3,5% 3,6%
Прибыльность затрат по чистой
прибыли (ПЗЧп)
2,39% 3,50% 4,23%
2,21%
2,18%
Производственны й рычаг
(КПРгод)
1,00
1,52
1,53 1,66 1,69
ТРПР > ТРПДН
Да
да
Да
да да
Анализируя показатели таблицы 3 можно сделать следующий вывод:
1. За исследуемый период налоговая нагрузка в 2014 году по сравнению по срав
нению с 2013 годом выросла на 171% и в дальнейшем в 2014-2016 годах налого
вая нагрузка имеет положительную динамику и уже к 2016 году составляет 226%
от налоговой нагрузки 2013 года. Соответственно такая налоговая нагрузка по
влияла на величину чистой прибыли, которая имела отрицательную динамику,
тоесть чистая прибыль снижалась; 2. В силу выше сказанного за исследуемый
период наблюдается отрицательная динамика коэффициента чистой прибыли
снижение коэффициента чистой прибыли за исследуемый период составила 67%.
По нашему мнению нагрузка в пределах 45 коп. на 1 руб. чистой прибыли в 2015
году и 63 коп. на 1 руб. в 2013 году является с экономической точки зрения не
оправданы так как практически у предприятия не остается прибыли на реинве
стирования в своей деятельности; 3. Анализирую прибыльность затрат можем
утверждать что в целом прибыльность от всех затрат в том числе от постоянных
затрат и переменных затрат колеблется в пределах от 0,1% в 2016 году (прибыль
ность по постоянным затрат) до 10,1% прибыльности от всех затрат в 2017 году.
По нашему мнению, менеджеры предприятия недостаточно эффективно исполь
зуют активы предприятия и это хорошо видно по показателю прибыльности за
трат по чистой прибыли, где уровень прибыльности не превышает 4,2% сравни
вая данный показатель с прибыльностью от всей деятельности можно утвер
ждать, что налоговая нагрузка значительно влияет на размер чистой прибыли и
в среднем снижает чистую прибыль на 24%, что для периода неустойчивой всей
52
экономике является существенным снижением; 4. Анализируя взаимосвязь вы
ручки от реализации и прибыли от основной деятельности видим, что при изме
нении выручки от реализации на 1% прибыль от основной деятельности меня
ется в 2013 году на 1%, в 2014 году на 1,52% в 2015 году на 1,53% в 2016 году
1,66% и 2017 году 1,69% тоесть в 2017 году эффективность использования акти
вов предприятия по сравнению с 2013 годом выросла на 69%. Однако анализируя
темпы роста прибыли от продаж и темпы роста прибыли до налогообложения
можно утверждать, что темп роста прибыли от продаж 353% был выше, чем темп
роста прибыли до налогообложения 130% в 2,7 раза. Что значит, что основная
деятельность предприятия за исследуемый период имела положительную дина
мику и предприятие получало стабильно прибыль, но осуществляя прочие виды
деятельности предприятие имело больше расходов, чем доходов. В частности, в
2014 году расходы от прочей деятельности в сравнении с 2013 годом увеличи
лись на 16641 руб., в 2015 году они увеличились до 192 тыс., в 2016 году их
сумма составляла 303 тыс. или 39% от прибыли основной деятельности. Таким
образом менеджерам предприятия в будущем необходимо осуществлять мони
торинг за прочую деятельность, так как за исследуемый период эта деятель
ность ухудшала финансовые показатели несмотря на то, что темп роста прибыли
от продаж опережали темпы роста прибыли до налогообложения.
Третья группа:
3.3 Оценка рентабельности. Для определения эффективности управле
ния денежными средствами предприятия методологии расчета и анализа финан
совой деятельности исследуемого предприятия предусмотрено расчет и оценка
рентабельности по следующей группе коэффициентов:
3.3.1 Коэффициент рентабельности продаж;
3. 3.2 Коэффициент рентабельности собственного капитала;
3. 3.3 Коэффициент рентабельности активов предприятия;
3. 3.4 Коэффициент чистой рентабельности;
3. 3.5 Коэффициент рентабельности оборотных активов;
3. 3.6 Коэффициент рентабельности внеоборотных активов;
53
3. 3.7 Коэффициент рентабельности инвестиций;
3. 3.8 Рентабельность продаж по маржинальному доходу;
3. 3.9 Эффект финансового рычага (ЭФР).
Показатель рентабельности, рассчитанный как, отношение балансовой
прибыли к товарообороту, тесно связан с результатами текущей деятельности,
может быстро меняться и поэтому представляет интерес для собственников
предприятия.
Сопоставление этих двух показателей позволяет выявить изменение про
порций в развитии предприятия, что видно в приложении 7.
За весь анализируемый период прибыль предприятия от реализации равна
балансовой прибыли, ввиду того, что данное предприятие ни финансовой, ни ин
вестиционной деятельностью не занимается, следовательно, и рентабельность
продаж исчисленной по операционной и по валовой прибыли будут равны.
3.3.1 Коэффициент рентабельности продаж (КРпргод) рассчитаем по
формуле 11:
КРпр =(080:010) ф.2*100% (11)
КРпр201з=3,67%; КРпр2014=4,74%; КРпр2015= 5,28%; КРпр201б = 3,54%; КРпр2017 =3,62%
Анализируя полученные данные видно, что рентабельность продаж
крайне низкая так как рекомендуемое отраслевое значение коэффициента рента
бельность продаж не менее 15-27%, для исследуемого предприятия видим, что
на 1 руб. доходов падает 4 коп. прибыли от продаж в 2013 году, в 2014 году 5
коп., в 2015 году 5,3 коп., в 2016 году рентабельность падает до уровня 2013 года.
Такой же коэффициент рентабельность имеем в 2016 году. По нашему мнению
это в первую очередь связано с высокой себестоимостью, которая колеблется за
исследуемый период от 90,1% до 90,3% и в этой связи менеджерам предприятия
необходимо разрабатывать мероприятия по совершенствованию как выпускае
мого ассортимента так и технического перевооружения , использованию совре
менных технологий и материалов, освоение таких мероприятий позволит значи
тельно снизить себестоимость за счет уменьшению материалоемкости и трудо
емкости продукции, которая имеет более совещённые форму и функциональные
54
характеристики, уменьшение трудоёмкости за счет внедрения автоматизирован
ного оборудовании, снижение потерь от брака за счет замены живого труда ма
шинным.
3.3.2 Коэффициент рентабельности собственного капитала (КРСкгод)
рассчитаем по формуле 12:
КРСкгод = с.170 ф.2: с. 740 ф.1 *100% (12)
КРСк201з = 109%; КРСк2014 = 92%; КРСк2015 = 63%; КРСк201б = 26%;КРСк2017 = 18%
Анализируя динамику коэффициента можно увидеть, что рентабельность
собственного капитала уменьшается с 109 % в 2013 году до 18 % в 2017 году.
Радение рентабельности собственного капитала на 84% в первую очередь свя
зано с тем, что за этот же исследуемый период темпы роста капитала и резерва
составили 7363% тоесть произошло увеличение с 30 тыс. до 2200 тыс. в то время
как темпы роста чистой прибыли составлял 1210%, а это в свою очередь снизило
коэффициент рентабельности собственного капитала. по нашему мнению мене
джеры предприятия не эффективно использовали внеоборотные фонды или про
изошло экономически необоснованное увеличение суммы внеоборотных фон
дов.
3.3.3 Коэффициент рентабельности активов предприятия (КРАгод) рас
считаем по формуле 13:
КРАгод = с.170 ф.2: с.550 ф.1 (13)
КРА201з = 0,03; КРА2014= 0,10; КРА2015 = 0,14; КРА2016 = 0,10; КРА2017= 0,06
Результаты расчетов показывают, что в 2013 году на 1 рубль активов при
ходится 3 копейки чистой прибыли, в 2014 году - 10 копеек, в 2015 году - 14
копеек, в 2016 году - 10 копеек и в 2017 году - 6 копеек. таким образом рента
бельность всех активов так же является крайне низкой, а значит у предприятия
имеются высокие издержки, которые формируют как себестоимость, так и из
держки, связанные с реализацией. Например, в 2017 году коммерческие расходы
составляли 67% от валовой прибыли, что, по нашему мнению, является крайне
негативным явлением.
3.3.4 Коэффициент чистой рентабельности (КРЧП) рассчитаем по формуле
55
14:
КРЧПгод= (стр.170ф.2: стр.010ф.2)*100% (14)
КРЧП2013= 2,3%;КРЧП2014= 3,33%;КРЧП2015= 4,01%; КРЧП2016= 2,22%;КРЧП2017= 2,09%
Из полученных результатов видно, что коэффициент чистой рентабель
ности имеет положите динамику с 2013 году (2,2%) до 4,01% в 2015 году, это
объясняется тем, что темп роста чистой прибыли с 2013 по 2016 год составил 1
978% или абсолютное увеличение чистой прибыли составил 619 803 руб., начи
ная с 2016 года чистая прибыль падает и к 2017 году объём чистой прибыли упал
до 394,6 тыс. руб. или падение составило 40%. это в первую очередь связано с
тем что в 2016 и 2017 года у предприятие увеличивается коммерческие расходы
с 780 тыс в 2015 году до 917 тыс. в 2016 году, а в 2017 году сумма коммерческих
расходов достигает 1 200 017 руб., тоесть абсолютное увеличение комм расходов
в 2017 году к 2015 году составил 620 017 рублей.
3.3.5 Коэффициент рентабельности оборотных активов (КРОАгод) рассчитаем
по формуле 15:
КРОАгод = стр. 170ф.2: стр. 540ф.1 (15)
КРОА2013= 0,03; КРОА2014= 0,10; КРОА2015= 0,14; КРОА2016= 0,10; КРОА2017= 0,08
Анализируя динамику рентабельности оборотных активов наблюдаем та
кую же ситуацию как и динамику коэффициент чистой рентабельности, тоесть к
2015 году коэффициент рентабельности оборотных активов имел положитель
ную динамику и увеличился с 0,03 до 0,14 или абсолютное увеличение составило
0,11 , а относительное 460%, в дальнейшем в 2016 году рентабельность падает
до 0,1, что по нашему мнению является не большим падение , а к 2017 году рен
табельность составляет 0,8 или 1 руб. оборотных активов генерирует 8 коп. чи
стой прибыли.
3.3.6 Коэффициент рентабельности внеоборотных активов (КРВАгод)
рассчитаем по формуле 16:
КРВАгод =с.170 ф.2 : с. 230 ф.1 (16)
КРВА2013=188,72; КРВА2014= 181,04; КРВА2015= 3 3 9,11; КРВА2016= 15,35;КРВА2017= 0,29
Высокие полученные результаты рентабельности внеоборотных активов
56
в первую очередь связаны с тем, что у предприятия до 2017 года доля внеоборот
ных активов в валюте баланса составляло в среднем 0,2% и в этой связи коэффи
циентов рентабельности внеоборотных активов очень высок. В 2017 году доля
внеоборотных активов составила 21% и рентабельность внеоборотных активов
составило 29 коп. чистой прибыли на 1 руб. внеоборотных активов. если сравни
вать рентабельность 2017 года с нормативным значением, то такое предприятие
считается высоко рентабельным тоесть в 2017 году предприятие эксплуатиро
вало основные фонды достаточно интенсивно.
3.3.7 Коэффициент рентабельности инвестиций (КРИгод) рассчитаем по
формуле 17:
КРИгод =стр.170 ф.2/(стр.740 +стр.870) ф.1*100% (17)
КРИ2013= 109,33%; КРИ2014=92,1%;КРИ2015= 63,6%;КРИ2016= 19%; КРИ2017= 18,71%
В силу того, что у предприятия нет долгосрочных обязательств, то соот
ветственно и нет долгосрочных инвестиций и в этом случае коэффициент рента
бельности инвестиций совпадает по своим величинам с коэффициентом рента
бельности собственного капитала (КРСк), кроме 2016 года, поскольку у предпри
ятия имелись долгосрочные обязательства в размере 667 864 рубля.
3.3.8 Рентабельность продаж по маржинальному доходу (КРМждгод) рас
считаем по формуле 18:
КРМждгод = МД : 010 ф.2 (18)
где МД= 010 -З пер
Проведем расчеты маржинального дохода согласно показателям формы 2 и при
ложения 6 в таблице 2.
Таблица 2
Постоянные и переменные затраты за 2013-2017 год
Показатели
2013 г.
2014 г.
2015 г. 2016 г.
2017 г.
Переменные затраты
8614
6128 9335 13036 11023
Постоянные 5059 3299
5334 742
5935
МД2013 =1410767; МД2014 = 10447806; МД2015 = 16259496; МД2016 = 21897592
МД2017 = 18788430
КРМжд2013 = 0,99; КРМжд2014 = 1; КРМжд2015 = 1; КРМжд2016 = 1; КРМжд2017 = 1
57