44
что в 2016 г. рентабельность продаж составляла 4,81%, в 2017 г. рентабельность
составляла 1,65%, в 2018 г. рентабельность составляла 1,74%.
Таблица 8
Факторный анализ прибыли АО «Молвест»
Фактор
2017 г.
2018 г.
Объем реализации, млн. руб.
+113,85
+6,37
Уровень затрат на 1 руб. продукции, млн. руб.
-529,34
+15,06
Структура и ассортимент, млн. руб.
-26,78
+0,25
Итого изменение
-442,26
+21,68
Следовательно, рентабельность продаж в 2018 г. по сравнению с 2017 г.
увеличилась на 0,09%, а по сравнению с 2016 г. снизилась на 3,07%.
Таким образом, основные экономические показатели являются
обобщающими параметрами организации АО «Молвест». Система основных
экономических показателей отражает состояние организации АО «Молвест» во
всех сферах деятельности. Анализируя экономические показатели в динамике
за 2016-2018 гг., а также основываясь на представленных выводах, можно
говорить о проблемах в деятельности организации АО «Молвест» на
протяжении исследуемого периода.
2.3. Факторный анализ рентабельности деятельности предприятия
Анализ рентабельности продукции и деятельности организации АО
«Молвест» будет проведен согласно методике, которая включает не только
анализ показателей рентабельности, но и факторный анализ рентабельности с
помощью моделей Дюпона и М.В. Алтуховой.
Таблица 9 отражает показатели экономической рентабельности АО
«Молвест» за 2016-2018 гг. Чистая прибыль за рассматриваемый период
составляла по данным финансовой отчетности: 44,11 млн. руб. в 2016 г., 26,98
млн. руб. в 2017 г. и 151,04 млн. руб. в 2018 г.
По данным финансовой и бухгалтерской отчетности средняя величина
активов в 2016 г. составляла 2536,17 млн. руб. (в том числе оборотных в
размере 2214,76 млн. руб., внеоборотных - 321,41 млн. руб.), в 2017 г. - 3103,03
млн. руб. (в том числе оборотных в размере 2722,79 млн. руб., внеоборотных -
45
380,24 млн. руб.), и в 2018 г. - 2895,87 млн. руб. (в том числе оборотных в
размере 2359,96 млн. руб., внеоборотных - 535,91 млн. руб.).
Таблица 9
Показатели экономической рентабельности АО «Молвест» за 2016-
2018 гг.
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Отклонение,
(+/-)
2017 г. к
2016 г.
2018 г. к
2017 г.
Рентабельность совокупных
активов, %
1,74
0,87
5,22
-0,87
4,35
Рентабельность внеоборотных
активов, %
13,72
7,10
28,18
-6,63
21,09
Рентабельность оборотных
активов, %
1,99
0,99
6,40
-1,00
5,41
Рентабельность
производственных активов, %
10,17
4,81
50,72
-5,36
45,90
На основании расчетных данных, представленных в таблице 15, можно
утверждать, что произошло снижение рентабельности совокупных активов на
0,87% по сравнению 2017 г. с 2016 г., и по сравнению 2018 г. с 2017 г.
произошло увеличение на 4,35%. За три года данный показатель увеличился на
3,48%. Так, в 2018 г., с 1 руб., вложенного в активы, АО «Молвест» получило
5,22 коп. чистой прибыли. Также можно констатировать, что произошло
увеличение по показателям рентабельности внеоборотных активов на 14,46%,
оборотных активов на 4,41%, производственных активов на 40,54% за три года.
Далее необходимо провести факторный анализ рентабельности активов
по методике двухфакторной модели Дюпона. Таблица 10 отражает расчеты и
исходные данные АО «Молвест» за 2016-2018 гг.
На основании данных, представленных в таблице, можно
констатировать увеличение всех основных показателей за исследуемый период.
Рентабельность продаж по чистой прибыли увеличилась на 0,59% за 2016-2018
гг. (снижение на 0,13% в сравнении 2017 г. к 2016 г., и увеличение 0,72% в
сравнении 2018 г. с 2017 г.). Коэффициент оборачиваемости активов
увеличился на 0,03 оборота, но можно наблюдать и отрицательную динамику
2017 г. к 2016 г.: коэффициент снизился на 0,49 оборота, однако в 2018 г.
отклонение составило 0,52 оборотов. Увеличение показателя рентабельности
46
активов на 4,35% обусловлено увеличением скорости оборота активов на 0,52
оборота и увеличением рентабельности продаж по чистой прибыли на 0,59%.
Таблица 10
Факторный анализ рентабельности активов АО «Молвест»
(двухфакторная модель Дюпона)
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абс. изм., (+/-)
2017 г. /
2016 г.
2018 г. /
2017 г.
Выручка от реализации,
млн. руб.
14930,04
16738,61
17139,23
1808,57
400,62
Чистая прибыль, млн. руб.
44,11
26,98
151,04
-17,13
124,06
Величина активов, млн.
руб.
2536,17
3103,03
2895,87
566,86
-207,16
Рентабельность продаж по
чистой прибыли, %
0,30
0,16
0,88
-0,13
0,72
Коэффициент
оборачиваемости активов
5,89
5,39
5,92
-0,49
0,52
Рентабельность активов, %
1,74
0,87
5,22
-0,87
4,35
Далее проведем анализ показатели финансовой рентабельности. Таблица
11 отражает расчеты и исходные данные АО «Молвест» за 2016-2018 гг. для
расчетов.
Таблица 11
Показатели финансовой рентабельности АО «Молвест» за 2016-
2018 гг.
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абс. изм, (+/-)
2017 г. /
2016 г.
2018 г. /
2017 г.
Рентабельность собственного
капитала, %
99,44
196,20
254,75
96,77
58,54
Рентабельность перманентного
капитала, %
97,89
17,41
199,15
-80,48
181,73
Рентабельность
функционирующего капитала,
%
1,94
0,96
6,18
-0,98
5,22
Рентабельность акционерного
капитала, %
2205,50
1349,00
7552,00
-856,50
6203,00
Рентабельность устойчивости
экономического роста, %
99,44
196,20
254,75
96,77
58,54
Рентабельность заемного
капитала, %
1,77
0,92
5,36
-0,86
4,44
Рентабельность инвестиций, %
1,74
0,87
5,22
-0,87
4,35
На основании данных, представленных в таблице, можно сделать вывод,
что происходит увеличение по всем расчетным показателям. Обратим
внимание на показатель рентабельности собственного капитала: наблюдается
47
рост данного показателя за 2016-2018 гг. на 155,31%, следовательно, можно
сделать вывод, что собственные и заемные средства используются эффективно.
Показатель рентабельности перманентного капитала в 2016 г. составлял
97,89%, в 2017 г. - 17,41%, в 2018 г. - 199,15%. Рентабельность
функционирующего капитала увеличилась на 4,24% и в 2018 г. составила
6,18%. Рентабельность акционерного капитала в 2016 г. равна 2205,50%, в 2017
г. 1349,00%, в 2018 г. 7552,00%, соответственно, прирост 2018 г. к 2017 г.
составил 6203,00%.
Рентабельность устойчивости экономического роста равна
рентабельности собственного капитала и составляет в 2018 г. 254,75%, что на
58,54% больше чем в 2017 г., и на 155,31% по сравнению с базисным годом.
Рентабельность заемного капитала снизилась на 0,86% в сравнении 2017
г. к 2016 г. и увеличилась на 4,44% в сравнении 2018 г. с 2017 г.
Можно констатировать общую положительную динамику показателя
рентабельности инвестиций за исследуемый период: в 2016 г. данный
показатель составлял 1,74%, в 2017 г. произошло снижение до значения 0,87%,
в 2018 г. произошло увеличение на 4,35% и рентабельность инвестиций
составляет 5,22%.
Факторный анализ рентабельности собственного капитала АО
«Молвест» проведем с помощью трехфакторной модели Дюпона. Таблица 12
отражает расчеты и исходные данные АО «Молвест» за 2016-2018 гг. для
расчетов.
Увеличение рентабельности обусловлено эффективной операционной,
инвестиционной, финансовой деятельности: увеличение рентабельности
продаж по чистой прибыли (+0,59% за 2016-2018 гг.), увеличением скорости
оборота активов (+0,03 оборота за 2016-2018 гг.), снижением коэффициента
финансовой зависимости (-8,33 за 2016-2018 гг.).
48
Таблица 12
Факторный анализ рентабельности собственного капитала АО
«Молвест» (трехфакторная модель Дюпона)
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Отклонение (+/-)
2017 г. /
2016 г.
2018 г. /
2017 г.
Выручка, млн. руб.
14930,04
16738,61
17139,23
1808,57
400,62
Чистая прибыль, млн. руб.
44,11
26,98
151,04
-17,13
124,06
Величина активов, млн.
руб.
2536,17
3103,03
2895,87
566,86
-207,16
Величина собственного
капитала, млн. руб.
44,36
13,75
59,29
-30,61
45,54
Рентабельность продаж по
чистой прибыли, %
0,30
0,16
0,88
-0,13
0,72
Коэффициент
оборачиваемости активов
5,89
5,39
5,92
-0,49
0,52
Коэффициент финансовой
зависимости
57,17
225,66
48,84
168,49
-176,82
Рентабельность
собственного капитала, %
99,44
196,20
254,75
96,77
58,54
Для конкретизации выводов проведем факторный анализ с помощью
пятифакторной модели Дюпона (таблица 13).
Таблица 13
Факторный анализ рентабельности собственного капитала АО
«Молвест» (пятифакторная модель Дюпона)
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Отклонение, (+/-)
2017 г. к
2016 г.
2018 г. к
2017 г.
Выручка, млн. руб.
14930,04
16738,61
17139,23
1808,57
400,62
Прибыль до
налогообложения, млн. руб.
123,52
134,91
242,17
11,39
107,26
Чистая прибыль, млн. руб.
44,11
26,98
151,04
-17,13
124,06
Средняя величина активов,
млн. руб.
2536,17
3103,03
2895,87
566,86
-207,16
Средняя величина
собственного капитала, млн.
руб.
44,36
13,75
59,29
-30,61
45,54
Коэффициент налогового
бремени
0,36
0,20
0,62
-0,16
0,42
Коэффициент
оборачиваемости активов
5,89
5,39
5,92
-0,49
0,52
Коэффициент финансовой
зависимости
57,17
225,66
48,84
168,49
-176,82
Рентабельность собственного
капитала, %
99,44
196,20
254,75
96,77
58,54
На основании данных, представленных в таблице 13, можно утверждать,
что на рентабельность собственного капитала оказывают влияние следующие
факторы: коэффициент налогового бремени, коэффициент финансовой
49
зависимости, коэффициент оборачиваемости активов, что обусловлено
снижением коэффициента финансовой зависимости и стабильностью
коэффициента налогового бремени. В 2016 г. коэффициент финансовой
зависимости составлял 57,17, в 2017 г. - 225,66 (+168,49), а в 2018 г. - 48,84 (-
176,82).
Эффективность деятельности характеризуется показателями
рентабельности продаж и рентабельности производства (таблица 14).
Таблица 14
Показатели рентабельности производства АО «Молвест» за 2016-
2018 гг.
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Отклонение,
(+/-)
2017 г. /
2016 г.
2018 г. /
2017 г.
Валовая рентабельность
производства, %
24,61
22,11
18,28
-2,51
-3,83
Рентабельность производства, %
9,27
8,96
7,05
-0,31
-1,91
Рентабельность продукции, %
1,03
0,98
1,67
-0,05
0,69
Рентабельность основной
деятельности, %
32,23
10,04
12,69
-22,19
2,65
Рентабельность совокупных
расходов, %
1,20
0,66
4,95
-0,54
4,29
Рентабельность производства имеет тенденцию к снижению на 2,22% за
2016-2018 гг., однако происходит увеличение показателей рентабельности
продукции на 0,64%, снижение рентабельности основной деятельности на
19,54%, увеличение рентабельности совокупных расходов на 3,75%.
Рентабельность продукции проанализируем через рентабельность
каждой товарной группы за 2018 г. (приложение 10). Можно сделать вывод, что
наиболее рентабельными (с показателем рентабельности более 5,00%) являются
следующие группы товаров:
- молоко пастеризованное «Вкуснотеево» (рентабельность 6,48%);
- сметана «Вкуснотеево» (рентабельность 8,28%);
- творог «Вкуснотеево» (рентабельность 5,01%);
- масло крестьянское «Вкуснотеево» (рентабельность 7,82%);
- масса творожная (рентабельность 5,11 %).
50
Самой нерентабельной товарной группой является «Йогурт питьевой
«Вкуснотеево» 1,5%» с показателем рентабельности 0,20%.
Показатели рентабельности продаж АО «Молвест» за 2016-2018 гг.
представлены в таблице 15. Рентабельность продаж имеет тенденцию к
снижению: за 2016-2018 гг. показатель рентабельности продаж снизился на
3,07%. Чистая рентабельность увеличивается: в 2016 г. значение составляло
0,30%, в 2017 г. - 0,16%, а в 2018 г. - 0,88%.
Таблица 15
Показатели рентабельности продаж АО «Молвест» за 2016-2018 гг.
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Отклонение, (+/-)
2017 г. /
2016 г.
2018 г. /
2017 г.
Валовая рентабельность
продаж, %
19,75
18,10
15,45
-1,65
-2,65
Рентабельность продаж, %
4,81
1,65
1,74
-3,16
0,09
Бухгалтерская
рентабельность, %
0,83
0,81
1,41
-0,02
0,61
Чистая рентабельность, %
0,30
0,16
0,88
-0,13
0,72
Необходимо провести факторный анализ рентабельности собственного
капитала АО «Молвест» с помощью двенадцати факторной модели М.В.
Алтуховой. Исходные данные деятельности организации АО «Молвест» за
2016-2018 гг. представлены в годовой бухгалтерской и финансовой отчетности
за аналогичный период (данные систематизированы в приложении 11). Данные
по денежным средствам и краткосрочным финансовым вложениям,
дебиторской задолженности, запасам, основным средствам, долгосрочным и
краткосрочным кредитам, собственному капиталу и беспроцентным
обязательствам взяты в среднегодовой величине.
Расчеты по двенадцати факторной модели М.В. Алтуховой
представлены в таблице 16. Анализ данных, представленных в таблице,
отражает что на увеличение рентабельности продаж по чистой прибыли в 2018
г. оказали влияние следующие факторы: снижение валовой маржи (-0,04 млн.
руб. за 2016-2018 гг.), увеличение эффекта от коммерческих и управленческих
расходов (+0,05 за 2016-2018 гг.), увеличение коэффициента налогового
бремени на 0,27%.
51
Таблица 16
Факторный анализ рентабельности собственного капитала АО
«Молвест» (двенадцати факторная модель М.В. Алтуховой)
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Отклонение, (+/-)
2017 г. /
2016 г.
2018 г. /
2017 г.
Валовая маржа, млн. руб.
0,20
0,18
0,15
-0,02
-0,03
Эффект от коммерческих и
управленческих расходов
0,04
0,04
0,09
0,00
0,05
Налоговый эффект
(коэффициент налогового
бремени)
0,36
0,20
0,62
-0,16
0,42
Рентабельность продаж по
чистой прибыли (ROS), %
0,01
0,01
0,01
0,00
0,01
Управление денежными
активами
1,50
1,12
1,52
-0,38
0,40
Управление дебиторской
задолженностью
28,62
32,69
33,72
4,07
1,03
Управление запасами
9,40
10,40
4,79
1,00
-5,62
Управление прочими
оборотными активами
54,14
66,56
57,69
12,42
-8,87
Управление основными
средствами
1,00
1,89
1,67
0,90
-0,23
Управление прочими
внеоборотными активами
0,26
0,26
0,26
0,00
0,00
Коэффициент
оборачиваемости активов
5,89
5,39
5,92
-0,49
0,52
Долговая нагрузка
56,16
214,39
47,56
158,23
-166,83
Уровень беспроцентных
обязательств в собственном
капитале
6,38
22,54
5,58
16,16
-16,96
Коэффициент финансовой
зависимости
57,17
225,66
48,84
168,49
-176,82
Рентабельность собственного
капитала (ROE), %
99,44
196,20
254,75
96,77
58,54
Снижение коэффициента финансовой зависимости обусловлено
снижением долговой нагрузки, повышением эффективности управления
запасами, дебиторской задолженностью.
Таким образом, можно сделать вывод, что организация развивается
эффективно, однако существуют резервы повышения эффективности.
В заключение второй главы сделаем несколько выводов.
Объектом выпускной квалификационной работы является организация
АО «Молвест», которая является одним из крупнейших производителей
молока. Выручка предприятия в 2016-2018 гг. растет на 14,8%, что
положительно – это характеризует устойчиво увеличивающийся спрос на
52
продукцию предприятия. Темп роста себестоимости составляет 20,95% за
аналогичный период, т.е. опережает темпы роста выручки, что привело к
снижению прибыли от продаж на 58,51% за исследуемый период.
За 2016-2018 гг. чистая прибыль возрастает с 44,11 млн. руб. до 151,04
млн. руб., соответственно, прирост за три года составил 2,4 раза, что в
стоимостном выражении составляет 106,93 млн. руб. Чистая рентабельность
деятельности организации по отношению к 2016 г. вырос на 0,59% и в 2018 г.
данный показатель составил 0,88%, что положительно.
На основании экономического анализа рассчитаем резервы повышения
рентабельности продукции и эффективности деятельности организации АО
«Молвест». Как было отмечено в первой главе, существует два основных
направления роста рентабельности: увеличение объема выручки и снижение
себестоимости.
В таблице 17 отражены резервы повышения рентабельности продукции
и эффективности деятельности организации АО «Молвест».
Таблица 17
Резервы повышения рентабельности продукции и эффективности
деятельности организации АО «Молвест»
Проблемы
Резервы,
%
Причины
неиспользования/
недоиспользования
Мероприятия
Низкая доля в
ассортименте
высокорентабельн
ых позиций
0,03
Отсутствие анализа
ассортимента
организации АО
«Молвест»
Повышение доли
высокорентабельных
товарных групп
Низкая мотивация
менеджеров по
продажам
0,05
Отсутствие
индивидуальной
премии за качественное
и своевременное
выполнение работ
Материальное
стимулирование
менеджеров по продажам
за выполнение плана по
продажам
Низкая степень
использования
основных фондов
3,00
Использование старого
оборудования для
линий разлива молока
Модернизация линий
розлива молока
В третьей главе необходимо разработать мероприятия по повышению
рентабельности продукции и эффективности деятельности организации АО
«Молвест».
53
ГЛАВА 3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ПОВЫШЕНИЮ ПРИБЫЛИ И
РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
3.1. Мероприятия, направленные на повышение прибыльности
предприятия
В рамках комплексного экономического анализа были определены
резервы и мероприятия по повышению рентабельности продукции и
эффективности деятельности организации АО «Молвест».
1. Первое мероприятие направлено на повышение доли
высокорентабельных товарных групп. Высокорентабельные позиции в
ассортименте организации представлены в таблице 18. Высокорентабельными
признаются позиции, рентабельность продаж которых превышает 5,00%.
Таблица 18
Высокорентабельные позиции в ассортименте организации АО
«Молвест», 2018 г.
Товарная группа
Выручка,
млн. руб.
Прибыль,
млн. руб.
Рентабельность,
%
Молоко пастеризованное «Вкуснотеево»
2,5%, 3,2% в эко упаковке
601,59
38,98
6,48
Сметана «Вкуснотеево» 20%, 15%, 30%
359,92
29,80
8,28
Творог «Вкуснотеево» 0,5%, 5%
942,66
47,23
5,01
Масло крестьянское «Вкуснотеево»,
72,5%, 82,5%
308,51
24,13
7,82
Масса творожная, 20%
769,55
39,32
5,11
Итого
2982,23
179,46
6,02
Предлагается мероприятие по увеличению доли данных позиций в
ассортименте АО «Молвест». Данные о возможном приросте выручки
основаны на социологическом опросе, проводимым отделом маркетинга АО
«Молвест». В опросе участвовало 355 человек. Так, из 355 опрошенных
человек, которые желали бы видеть в более широком представлении данные
категории товаров, 200 человек - желали бы видеть такие товарные позиции,
как, молоко пастеризованное «Вкуснотеево», сметана «Вкуснотеево», масло
крестьянское «Вкуснотеево», масса творожная. 100 человек - желали видеть
творог «Вкуснотеево». Следовательно, доля позиции молоко пастеризованное
«Вкуснотеево» увеличится на 2,00% (+12,03 млн. руб.), сметана «Вкуснотеево»
на 2,00% (+7,20 млн. руб.), творог «Вкуснотеево» на 1,50% (+14,14 млн. руб.),