72
При осуществлении реорганизации стоит упомянуть и о таком риске
(который претерпевают работники юридического лица), как сокращение
численности или штата сотрудников. Трудовой кодекс Российской Федерации
закрепляет положение в статье 75, согласно которому при смене собственника
имущества определённой организации новый собственник не позднее трех
месяцев с момента возникновения данного права, уполномочен расторгнуть
трудовой договор с конкретными работниками данной организации, а именно с
руководителем, его заместителями и с главным бухгалтером.
Однако данная статья также указывает, что смена собственника
имущества конкретно организации, изменение подчиненности или
подведомственности, а также реорганизация данного субъекта в какой-либо
форме, установленных в законе, не являются и не могут являться основанием
для расторжения трудового договора с иными работниками указанного
юридического лица. Но при этом нового собственника юридического лица
законодатель наделяет правом сокращения численности или штата сотрудников,
с одним условием: таким правом он может воспользоваться после
государственной регистрации соответствующего прав собственности. В
результате возникает двойственная ситуация. С одной стороны, ни изменение
подчиненности, ни смена собственника, даже ни реорганизация не могут
является основанием для расторжения трудового договора с работниками.
Однако с другой стороны, новый собственник юридического лица вправе
сократить численность или штат работников. В следствие чего, для сотрудников
организации возникает существенный риск (т.е. возможность потери рабочего
места). До того момента, когда реорганизация будет завершена работники
сохраняют за собой рабочее место, но после ее завершения имеется риск, что
будет проведения процедура сокращения численности или штата, а это в свою
очередь не является противозаконным и не нарушает их прав.
73
Таким образом, о расторжении трудового договора с работниками, при
проведении реорганизации, путем сокращения численности или штата является
правомерным и суды не могут восстановить в прежней должности, довольно
часто обращающихся граждан с соответствующим требованием. Суды могут
лишь изменить основание, дату увольнения, что в некоторых ситуациях может
быть выгодно работнику.
Для того чтобы разрешить обозначенный риск в праве, необходимо
предусматривать в действующем законодательству процедуру и порядок
уведомлений всех работников организации о начале процедуры реорганизации,
плюс ко всему закрепить административную ответственность руководителя
юридического лица за нарушение обозначенного порядка. Так как процедура
реорганизации достаточно длительный процесс, у работников
соответствующего юридического лица, по нашему мнению, будет
предостаточно времени для решения вопроса о своем трудоустройстве. Также
необходимо отразить в законодательстве норму, которая будет предоставлять
право работникам (их представительному органу) оспаривать в судебном
порядке незаконную реорганизацию соответствующего юридического лица,
которая изначально была направлена на сокращение численности или штата
сотрудников организации.
Таким образом, при осуществлении реорганизации юридических лиц на
практике встречается довольно большое количество рисков, которые
необходимо преодолевать как с использованием правоприменительной
практики, так и с помощью законодательной техники.
Все вышеперечисленные требования не могут являться основанием для
приостановления процедуры реорганизации (пункт 2 статьи 60 Гражданского
кодекса Российской Федерации).
Кроме того, очень важной гарантией прав каждого кредитора будет
возможность предъявить претензии правопреемникам реорганизованных лиц в
74
тех случаях, когда разделительные балансы не предоставляют возможности для
установления должников по обязательствам. Эта ситуация будет возникать
только во время разделения, поскольку во время слияния, присоединения,
преобразования будет происходить универсальное правопреемство нового
юридического лица для каждого обязательства правового предшественника, а
также во время разделения, когда разделительный баланс не передает никакого
обязательства выделенным лицам на основании единичного правопреемства,
которое будет иметь место во время такого рода реорганизации, считается, что
оно не перешло к правопреемникам - следовательно, оно останется с правовыми
предшественниками. Во время разделения при отсутствии указаний на
определенные обязательства в разделительных балансах оно будет действовать
как совместное обязательство каждого правопреемника на основании законов
(пункт 3 статьи 60 Гражданского кодекса Российской Федерации).
Выводы. Для обеспечения прав каждого кредитора в НПА нужно
определить требования по поводу уведомления каждого кредитора на счет
последующей реорганизации, а помимо этого ряд требований к публикуемым в
СМИ сообщениям по поводу последующей реорганизации.
Кроме того, стоит исключить из российского законодательства правила в
области возможности возмещения убытков каждым кредитором, что будет
связано с прекращением или досрочным выполнением реорганизованными
должниками определенных обязательств по требованиям каждого кредитора,
поскольку данное положение будет противоречить основным нормам
Гражданского кодекса Российской Федерации в области гражданско-правовой
ответственности.
75
3.3. Особенности правового регулирования оценки имущества при
реорганизации
В связи с тем, что реорганизация - это прекращение или иное изменение
правового статуса юридического лица, влекущее за собой передачу прав и
обязанностей от одного юридического лица к другому, возникает вопрос,
является ли это не только сложным процессом от юридического лица? Точка
зрения, но также и с экономической точки зрения, актуальна на протяжении
всего процесса реорганизации. И сам процесс (анализ целей и метод оценки)
объективно необходим в условиях динамично развивающейся экономики, и для
принятия эффективных решений в этой области оценивается стоимость
имущества.
Мы знаем, что объективная информация о рыночной стоимости объекта
недвижимости может быть оценена только правильно. Благодаря оценке вы
можете рассчитывать на грамотный и успешный процесс реорганизации
юридического лица.
Стоимость становится основным критерием оценки эффективности
функционирования юридических лиц, как с точки зрения собственников, так и с
точки зрения потенциальных инвесторов и государства. В странах, где система
управления ориентирована на максимизацию стоимости, наблюдается более
высокий уровень валового внутреннего продукта на душу населения,
производительности труда и занятости. Это особенно важно в условиях
дальнейшей глобализации рынка капитала, когда сам капитал становится все
более мобильным, а страны, экономика которых не ориентирована на
максимизацию прибыли для акционеров, будут все больше и больше отставать
от глобальной конкуренции.
Об объектах Ценка это сложный процесс, для которого необходимо
использовать специализированные аналитические инструменты, которые на
76
сегодняшний день в этой области представляют собой не только выбор модели
оценки, но и разумные направления реорганизации юридического лица. В
процессе оценки раскрывается информация об изменении стоимости
юридического лица, на балансе которого находятся объекты, подпадающие под
реорганизацию. С другой стороны, оценка предоставляет информацию о
стоимости этих объектов. Кроме того, в процессе оценки можно выявить
альтернативные подходы к управлению юридическим лицом, определить,
исходя из конкретной ситуации, какой из них обеспечит максимальную
эффективность. Как правило, конечной целью оценки в рамках реорганизации
юридических лиц является определение стоимости оцениваемого имущества на
основе возможных вариантов его использования (продажа, инвестирование,
изъятие у компании, продажа по частям). , и т.д.).
В большинстве случаев оценка определяет рыночную стоимость объекта,
которая является наиболее вероятной ценой, по которой оцениваемый объект
может быть отчужден на открытом рынке в конкурентной среде, когда стороны
сделки действуют разумно, имея все необходимые информация, но не
отражается в стоимости сделки каких-либо чрезвычайных обстоятельств. Но
также, при условии различных вариантов использования объекта и
формирования различных предложений по реорганизации юридического лица,
может быть определена инвестиционная, ликвидационная и реальная стоимость.
Следует иметь в виду, что определенное значение не является фиксированным.
Разброс значений может быть очень значительным в зависимости от варианта
использования объекта.
К факторам непосредственного влияния на уровень стоимости объектов
относятся рыночные условия в период ликвидации. Чем дольше этот период,
тем больше у компании возможностей проанализировать ситуацию на рынке и
выбрать наиболее оптимальный вариант действий в сложившихся
обстоятельствах. И, наоборот, при коротком периоде подверженности и
77
неблагоприятных рыночных условиях потери от продажи объектов возрастут
еще больше.
Еще одним важным объективным фактором является психологический
аспект принудительных продаж, который выражается в определенном влиянии
на инициативу покупателей. Более того, влияние этого фактора также довольно
двоякое - с одной стороны, чувствуя, что продавец находится в изначально
неблагоприятных условиях, покупатели начинают демпинговать, но с другой
стороны, чувствуя конкуренцию друг с другом, они боятся пропустить
имущество продается и вынуждено идти на компромисс.
Субъективные факторы отражают специфику каждого конкретного
предприятия. Особенно негативно эти факторы проявляются на предприятиях с
неэффективными менеджерами, что приводит к значительным трудностям при
ликвидации. К таким факторам относится целая система явлений.
Остаточная стоимость предприятия как имущественное ком п Lex
является количеством вероятных доходов от продажи чрезвычайных ситуаций ,
включенной в этом наборе активов, прав собственности и контрактных прав (в
отношении обязательств по тем же контрактам) в части. При такой продаже
многие активы и права не могут быть проданы из-за их низкой ликвидности, то
есть отсутствия активной торговли ими и наличия только узкого круга
заинтересованных в таких специальных активах и прав покупателей (в течение
короткого времени продажи, возможно, их вообще не найти). Следовательно,
ликвидационная стоимость имущественного комплекса ниже, чем стоимость
имущественного комплекса как действующего.
Если методология оценки состояния банкротства несовершенна,
некоторые эксперты оценивают все имущество по рыночной стоимости, другие
при ликвидации, другие придумывают свой оригинальный метод. Значения
стоимости при перепродаже также сильно варьируются от случая к случаю.
78
Такое положение вещей приводит, с одной стороны, к тому факту, что
оценки объекта, сделанные разными оценщиками, могут значительно
различаться, и стоимость имущества становится субъективной категорией.
Неоднозначность оценок также приводит к злоупотреблениям
банкротством. Например, широко распространена схема, в которой конкурсный
управляющий привлекает недобросовестного оценщика, который соглашается
оценивать имущество компании значительно ниже ее реальной стоимости.
Затем организуются торги с участием заинтересованных сторон, в результате
чего имущество становится собственностью этих заинтересованных сторон на
суммы, которые на порядок ниже его реальной рыночной стоимости.
Впоследствии возникает необоснованное обогащение заинтересованных сторон
и неудовлетворенные требования кредиторов.
В соответствии с российским и международными стандартами, при
оценке рыночной стоимости различных объектов, и, в частности, действующие
компании, рекомендуются использовать такое это метод сек оценки: дорого,
сравнительная, выгодную и собственности .
Суть затратного подхода заключается в оценке стоимости бизнеса с точки
зрения затрат на его создание при условии, что компания активна. Затратный
подход наиболее подходит для оценки бизнеса в целях налогообложения
имущества или доходов, страхования и проведения технико-экономического
обоснования .
Сравнительный подход к оценке предприятия основан на сравнении
стоимости оцениваемого предприятия со стоимостью сопоставимых
предприятий. В этой области используются следующие методы оценки
стоимости предприятия:
- рынок капитала;
- сравнительный анализ продаж;
- отраслевые коэффициенты.
79
Метод рынка капитала основан на рыночных ценах акций предприятий,
аналогичных оценочным. Действуя по принципу замещения, инвестор может
инвестировать либо в аналогичную компанию, либо в оценочную. Поэтому
данные о стоимости сопоставимых аналогичных предприятий с
соответствующими корректировками могут служить ориентирами для
определения стоимости оцениваемого предприятия. Для реализации этого
метода требуется достоверная и подробная финансовая и рыночная информация
для группы сопоставимых предприятий.
Основным преимуществом этого метода является то, что он отражает
текущие реальные бизнес-практики. Однако этот метод основан на прошлых
событиях и не учитывает будущие экономические условия предприятия, что
является его основным недостатком.
Метод сравнительного анализа продаж является частным случаем метода
рынка капитала и основан на анализе закупочных цен контрольных пакетов
акций в сопоставимых предприятиях или анализе закупочных цен всего
предприятия.
Основное различие между этим методом и методом рынка капитала
состоит в том, что первый определяет уровень стоимости контрольного пакета
акций, а второй определяет стоимость предприятия на уровне
неконтролируемого пакета акций.
Метод отраслевых коэффициентов используется для приблизительной
оценки стоимости предприятий. Опыт западных фирм показывает, что:
- бухгалтерские фирмы и рекламные агентства продаются соответственно
за 0,5-0,7 годовой выручки;
- автозаправочные станции - для 1,2-2,0 месячного дохода;
- ритейлерам - на 0,75-1,5 сумма чистого годового дохода, стоимость
оборудования и запасов;
80
- рестораны и туристические агентства - на 0,25–0,5 и 0,04–0,1 годовой
валовой доход соответственно;
- машиностроительные предприятия - на 1,5-2,5 от суммы чистого
годового дохода и стоимости запасов.
«Золотое правило» оценки предприятий для некоторых отраслей
экономики также широко известно: покупатель не будет платить за предприятие
более чем в четыре раза среднегодовую прибыль до налогообложения.
Оценка рыночной стоимости активов предприятия при банкротстве
должна проводиться с преимущественным применением сравнительного
(рыночного) подхода, поскольку она проводится с целью реализации объекта
оценки.
Что касается остаточной стоимости, то в общем случае она обычно
определяется как рыночная стоимость объекта за вычетом дисконта от
принудительного (ускоренного) характера продажи. Последний может быть
определен различными способами и обычно составляет от 20 до 50%. Ситуация
банкротства и ликвидации является чрезвычайной ситуацией, и вероятность
положительного решения проблемы неплатежей, обычно связанной с этой
ситуацией, зависит от стоимости имущества предприятия. Решение не только
проблемы неплатежей, но и многих социальных вопросов для работников
предприятия в определенной степени зависит от стоимости имущества
ликвидируемого предприятия.
Оценка ликвидационной стоимости предприятия в ситуации банкротства
имеет ряд особенностей, в основном из-за характера самой ситуации. Эти
особенности должны быть приняты во внимание экспертом-оценщиком,
заказчиком и другими сторонами, заинтересованными в результатах оценки.
В частности, этот тип оценки относится к так называемым активным
типам, когда на основании полученных результатов многие управляющие
стороны принимают соответствующие управленческие решения. Активные
81
типы включают оценки, связанные с конкретными операциями продажи,
страхования и т. Д.
Следует также отметить высокую степень зависимости третьих лиц от
результатов оценки ликвидационной стоимости предприятия. В большинстве
случаев пользователем его результатов является только тот клиент, с которым
эксперт-оценщик постоянно связывается, согласовывает цены, функции,
предложения, консультации и т. Д.
В ситуации банкротства заказчиками и пользователями оценки, как
правило, являются разные субъекты. Обычно они включают в себя третьи
стороны (кредиторов, инвесторов, судебные органы), которые не были
вовлечены в постановку задачи оценки и постоянно полагаются на ее выводы в
случае принятия управленческих решений. Они не имеют постоянного контакта
с экспертом-оценщиком и, не зная условий задания для оценки, могут
отрицательно интерпретировать результаты этой оценки, выполненной
экспертом.
Остаточная стоимость - это чистая сумма денег, которую владелец
предприятия может получить при ликвидации и раздельной продаже его
активов.
Оценка ликвидационной стоимости осуществляется в следующих
случаях:
- при оценке доли собственности, составляющей контрольный пакет
акций;
- прибыль предприятия от производственной деятельности мала по
сравнению со стоимостью его чистых активов;
- принято решение о ликвидации предприятия;
- компания находится в состоянии банкротства.
При упорядоченной ликвидации продажа активов осуществляется в
течение разумного периода с целью получения высоких цен от продажи