13
Следовательно, показатель дает возможность оценить, какими в
среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя
уже сложившееся соотношение между различными источниками финанси-
рования, фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной по-
литикой и т. п.
Для реализации второго направления могут быть рассчитаны раз-
личные показатели оборачиваемости, характеризующие эффективность
использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Рассмот-
рим подробнее их экономический смысл.
Бизнес в любой сфере деятельности начинается с определенной сум-
мы денег, за счет которой приобретается необходимое количество ресур-
сов, организуется процесс производства и сбыт продукции. Капитал в про-
цессе своего движения проходит последовательно три стадии кругооборо-
та: заготовительную, производственную и сбытовую.
На первой стадии предприятие приобретает необходимые ему ос-
новные фонды, производственные запасы, на второй - часть средств в
форме запасов поступает в производство, а часть используется на оплату
труда работников, выплату налогов, платежей по социальному страхова-
нию и другие расходы. Эта стадия заканчивается выпуском готовой про-
дукции. На третьей стадии готовая продукция реализуется, и на счет пред-
приятия поступают денежные средства, причем, как правило, больше пер-
воначальной суммы на величину полученной предприятием прибыли (ри-
сунок 1.1).
14
Рисунок 1.1 - Стадии кругооборота капитала предприятия
5
Следовательно, чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем
больше предприятие реализует продукции при одной и той же сумме капи-
тала за определенный отрезок времени. Задержка движения средств на лю-
бой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует допол-
нительного вложения средств и может вызвать ухудшение финансового
состояния предприятия. Поэтому анализ оборачиваемости имеет большое
значение для эффективного управления оборотным капиталом.
При анализе оборачиваемости оборотных средств особое внимание
необходимо уделять производственным запасам и дебиторской задолжен-
ности. Чем меньше финансовых ресурсов организации составляют такие
активы, тем более эффективно они используются, быстрее оборачиваются
и приносят прибыль.
Оборачиваемость оценивают, сопоставляя показатели средних остат-
ков оборотных активов и их оборотов за анализируемый период. Оборота-
ми при оценке и анализе оборачиваемости являются:
5
Оценка и анализ финансовых результатов// http://www.dist-cons.ru/modules/fap/section4.html
15
- для производственных запасов - затраты на производство реализо-
ванной продукции;
- для дебиторской задолженности - реализация продукции по безна-
личному расчету (поскольку этот показатель не отражается в отчетности и
может быть выявлен по данным бухгалтерского учета, на практике его не-
редко заменяют показателем выручки от реализации)
6
.
Оборачиваемость, выраженная в оборотах, показывает среднее число
оборотов средств, вложенных в активы данного вида, за анализируемый
период; оборачиваемость, выраженная в днях, - продолжительность (в
днях) одного оборота средств, вложенных в активы данного вида.
Показатель продолжительности операционного цикла – это количе-
ство дней в среднем с момента вложения денежных средств в текущую
производственную деятельность до возврата их в виде выручки на расчет-
ный счет. Этот показатель в значительной степени зависит от характера
производственной деятельности; его снижение - одна из основных внутри-
хозяйственных задач организации.
Показатели эффективности использования отдельных видов ресурсов
обобщаются в показателях оборота собственного капитала и оборачивае-
мости основного капитала, характеризующих, соответственно, отдачу
вложенных средств.
Рассмотрим показатели деловой активности, рассчитываемые в про-
цессе проведения финансового анализа.
Оборачиваемость средств в расчетах:
Оср =
ВР
ДЗ
, (3)
где ВР - выручка от реализации,
6
Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям
«Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / [Е.И. Бородина и др.]; под ред. О.В. Ефи-
мовой и М.В. Мельник. - 4-е изд., испр. и доп. - М.: Издательство «Омега-Л», 2015. – с.269
16
ДЗ - средняя величина дебиторской задолженности.
Оборачиваемость запасов:
Озап =
ВР
ЗЗ
, (4)
где ВР - выручка от реализации,
ЗЗ – средняя стоимость запасов и затрат.
Оборачиваемость кредиторской задолженности:
Окз =
КЗ
СР
, (5)
где КЗ - средняя кредиторская задолженность за интервал анализа,
СР - себестоимость реализации или выручка от реализации.
Оборачиваемость собственного капитала:
Оск =
ВР
СК
, (6)
где ВР - выручка от реализации,
СК - величина собственного капитала организации.
Продолжительность операционного цикла:
ОЦ = Оср + Озап, (7)
где Оср - оборачиваемость средств в расчетах,
Озап - оборачиваемость запасов.
Продолжительность финансового цикла:
ФЦ = ОЦ + Окз , (8)
где ОЦ - продолжительность операционного цикла,
Окз - оборачиваемость кредиторской задолженности.
Для анализа деловой активности используются информационные ис-
точники. Во-первых, это нормативные акты, регулирующие деловую ак-
тивность в соответствующей отрасли, а также порядок ее оценки. Во-
вторых, бухгалтерская отчетность анализируемой организации, которая со-
гласно ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации», является пуб-
личной документацией, ориентируясь на которую, любой заинтересован-
17
ный пользователь сможет проанализировать деловую активность органи-
зации
7
.
Как считает большая часть ученых, бухгалтерская отчетность - это
система показателей об имущественном и финансовом положении пред-
приятия, а также финансовых результатов его деятельности за отчетный
период, представленных, как правило, в табличной форме и сформирован-
ных непосредственно в результате закрытия счетов Главной книги.
Бухгалтерская отчетность организации должна соответствовать ряду
требований, главными из которых являются достоверность, релевантность,
надежность, интерпретируемость.
Аналитическая ценность бухгалтерской отчетности достаточно вы-
сока. Во-первых, отчетность не является конфиденциальной, а значит, лю-
бой квалифицированный пользователь сможет получить достаточно много
полезной информации. Во-вторых, данные отчетности систематизированы,
подтверждаются документально, а в некоторых случаях подвергнуты ауди-
торской проверке, что все же гарантирует определенный уровень досто-
верности и надежности представленной в ней информации. И, в-третьих,
стоит учитывать, что бухгалтерская отчетность составляется и предостав-
ляется заинтересованным лицам на регулярной основе, что дает возмож-
ность проводить сравнение в динамике.
Говоря о применимости отчетности для целей анализа деловой ак-
тивности, стоит отметить, что ее разные формы обладают разной реле-
вантностью, т.е. уместностью при проведении данного тематического ана-
лиза. Согласно ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации», отчет-
ность состоит из бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках,
остальные формы рассматриваются как приложения к ним, которые пред-
7
ПОЛОЖЕНИЕ ПО БУХГАЛТЕРСКОМУ УЧЕТУ "БУХГАЛТЕРСКАЯ ОТЧЕТНОСТЬ ОР-
ГАНИЗАЦИИ" (ПБУ 4/99 (в ред. Приказов Минфина РФ от 08.11.2010, с изм. от 29.01.2018)
18
назначены для расшифровки и уточнения данных первых двух форм. С
точки зрения анализа деловой активности, весомым преимуществом обла-
дает отчет о прибылях и убытках, отражающий динамический аспект дея-
тельности компании. Бухгалтерский баланс, характеризующий ресурсный
потенциал компании, отражает статический аспект ее деятельности. Бух-
галтерский баланс - основной источник информации для анализа финансо-
вой устойчивости, которая является гарантом интересов собственников и
кредиторов. В то же время деловая активность предприятия является свое-
образным средством достижения определенного уровня финансовой
устойчивости, а ее анализ базируется, как правило, на данных отчета о
прибылях и убытках и иных формах отчетности.
Что касается внутрифирменного анализа деловой активности органи-
зации, то для этих целей доступна практически вся имеющаяся учетная и
внеучетная информация, т.е. информационные возможности практически
неограниченны. Полнота, глубина, а также эффективность анализа, в дан-
ном случае поставлены в зависимость от организации аналитической рабо-
ты и уровня квалификации самих аналитиков.
Таким образом, оценка деловой активности заключается в исследо-
вании возможности предприятия мобилизировать из разных источников
финансовые ресурсы, а также эффективно их использовать для обеспече-
ния роста прибыли и капитала.
Именно поэтому от объективности и точности оценки и оптимизации
деловой активности предприятия зависит качество важных и ответствен-
ных управленческих решений, которые но позволяют не тот приспосабливаться к
он изменениям на на рынке, а как активно реагировать что и влиять тот на рыночную
что ситуацию, которая что имеет тенденцию он к постоянным это изменениям.
19
1.3. Пути но повышения деловой он активности предприятия
что Эффективность деятельности это предприятия в тот значительной степени
он зависит от но разработанной системы это путей и на направлений их как реализации
относительно на рационализации уровня не деловой активности это и своевремен-
ности на принятия оперативных не управленческих решений. тот Рост деловой
что активности предприятия но заключается в тот первую очередь он в повышении
он эффективности использования но ресурсов предприятия но за счет он ускорения
оборотного но цикла ресурсов как и сокращения как периода их на оборота.
Повышения тот эффективности использования тот ресурсов предприятие
не может достичь но путем сокращения не операционного и как финансового циклов.
на Способы их это сокращения связаны тот с сокращением на производственного цик-
ла, не уменьшением длительности но оборота дебиторской что задолженности, уве-
личением не длительности оборота но кредиторской задолженности
8
.
на Операционный цикл на значительно влияет но на объем, тот структуру и
не эффективность использования он материальных ценностей. как В процессе
не управления производственными не запасами в это пределах операционного
он цикла необходимо тот особенно выделить на производственный цикл.
что На длительность как производственного цикла это в первую это очередь влияет
это ускорение оборотности как материальных ценностей как в процессе как производства
продукции.
на Ускорение оборотности тот материальных ценностей как достигается уве-
личением тот части оборотных тот активов с не высокой оборотностью не и снижением
на части активов, он которые вращаются что медленно. В как то же тот время материаль-
ные он ценности должны тот быть на он таком уровне, но чтобы можно он было обеспе-
чить на непрерывность процесса но производства и тот реализации продукции.
8
Финансовый менеджмент организации: учебное пособие / Н. Н. Никулина, Д. В. Суходоев, Н.
Д. Эриашвили. – Москва: ЮНИТИ–ДАНА, 2016. – с.284
20
тот Эффективная организация это производственных запасов это является важ-
ным как условием повышения что эффективности использования на оборотных
средств. тот Основные пути он сокращения производственных на запасов предпри-
ятия не сводятся к что их рациональному как использованию, ликвидации
но сверхнормативных запасов но материалов, совершенствованию
что нормирования, улучшения как организации снабжения это и др.
что Для повышения тот деловой активности не предприятия важное он значение
имеет он оптимизация дебиторской не задолженности. Для на этого предприятие
на может привлекать не учреждения, которые он взимают долги, это осуществлять
продажу на счетов дебиторов но факторинговой компании он или банку;
он выставлять счет как покупателям непосредтвенно он при реализации это больших
объемов что товара; страховать тот кредиты для как защиты от это значительных убыт-
ков это из безнадежных на долгов; формировать как системы штрафных как санкций за
как просроченное выполнение на обязательств
9
.
Что тот касается эффективности что формирования и что использования креди-
торской это задолженности предприятия, как то она он заключается в что обеспечении
своевременного что начисления и это выплаты средств, не которые входят но в ее
тот состав. Важным это направлением также он является определение как источников
погашения он краткосрочных финансовых он обязательств предприятия. не Стоит
отметить, это что замедление это кредиторской задолженности как для уменьшения
как финансового цикла это предприятия является что допустимым до что того уровня,
тот который не он оказывает негативное тот влияние на на финансовую стойкость
что предприятия.
Стойкий как экономический рост но предприятия также как является важной
что составляющей деловой как активности. Основным что фактором, который
9
Финансовый менеджмент: учебное пособие / Т. П. Варламова, М. А. Варламова. – Москва:
Дашков и К°, 2017. – с.264
21
он обеспечивает стойкий но экономический рост как предприятия, является
он величина его не прибыли.
Поэтому но руководство предприятия не должно ставить что перед собой
не задание относительно на его максимизации. это Основные пути что максимизации
финансовых не результатов предприятия на заключаются в тот наращивании вы-
пуска но продукции с это одновременным повышение не ее качества, тот оптимизации
производственных что процессов, снижении но себестоимости производства,
тот диверсификации рынков тот сбыта продукции тот и проведении но взвешенной ди-
видендной он политики предприятия.
как Для обеспечения тот экономической стойкости как предприятия необходи-
мы тот гибкость и тот скорость реакции но на изменения не конъюнктуры рынка,
что повышения конкурентоспособности тот производства и это продукции, высокая
это инвестиционная активность, что ликвидность и не финансовая стабильность
10
.
это Следовательно, деловая как активность предприятия это в рыночных
но условиях становится на интегральной характеристикой на хозяйствующего
субъекта он относительно его как соответствия объективным как экономическим
условиям. но Основными направлениями на роста деловой не активности пред-
приятия на являются уменьшения это периодов операционного что и финансового
на циклов, повышения он эффективности использования это имущества, максими-
зация не прибыли, повышения но конкурентоспособности продукции, не поиск
новых но рынков сбыта.
что Исходя из как вышесказанного, можно тот сделать вывод, он что трактовка
но деловой активности как может разниться, что но суть не у нее но остается неизменной
– он отражение результативности он и эффективности что производственно-
коммерческой тот деятельности предприятия. не Для определения как уровня дело-
вой что активности необходимо это проводить всесторонний но анализ деятельно-
10
Финансовый менеджмент: учебник: учебное пособие / [В. В. Ильин и др.]. – Москва: Омега-
Л, 2016. – с.412
22
сти он и результатов это деятельности предприятия. на На уровень не деловой актив-
ность он можно влиять, как разрабатывая меры, на способствующие её
на максимизации.