24
есть все известные методы оценки эффективности хозяйственных решений,
например, инвестиционных проектов, представляют собой сочетание
показателей общей и сравнительной эффективности, гармонизуя друг друга.
Следует отметить, что показатели общей экономической эффективности
используются для выбора одного из возможных нескольких вариантов решения
производственно-хозяйственной задачи предприятия. Но при этом показатели
сравнительной экономической эффективности не могут давать характеристику
абсолютной эффективности. [25, c.591]
Общая (абсолютная) экономическая эффективность определяет
совокупную величину отдачи, которую получило предприятие на единицу
применяемых ресурсов или на единицу произведенных затрат. Но при этом
важно понимать, что обобщающие показатели дают характеристику
эффективности производственной деятельности в целом, а
дифференцированные - эффективность затрат.
Для расчета эффективности затрат, то есть дифференцированных
показателей обычно используют два метода: ресурсный и затратный.
Рассмотрим методику расчета дифференцированных показателей на
основе ресурсного метода.
1. Трудовые ресурсы. К группе показателей трудовых ресурсов относят:
трудоемкость продукции (услуг, работ), относительная экономия численности
персонала и трудоотдача.
Продукция в стоимостном или натуральном выражении характеризуется
трудоемкостью. Трудоотдача показывает какая доля полученного результата
приходится на единицу трудовых ресурсов.
Относительная экономия трудовых ресурсов (Э
т
) определяется по
формуле:
????????
где
и
- численность работников организации соответственно ба-
зового и отчетного периодов, чел.;
- индекс роста объема производства
реализованной продукции отчетного периода относительно базового. В
25
качестве базового и отчетного периодов желательно рассматривать периоды до
и после реализации инновационного проекта.
2. Основные фонды. Фондомекость и фодноотдача характеризуется
эффективностью использования основных фондов и определяется в рамках
ресурсного метода. Методика расчета основных фондов аналогична
рассмотренной выше.
3. Оборотные фонды. Для оценки эффективности использования оборотных
фондов используют следующие ресурсные показатели: относительная экономия
оборотных фондов, оборотная фондоотдача, оборотная фондоемкость.
Оборотная фондоемкость показывает объем оборотных средств, которые
приходятся на единицу производимой продукции или же реализуемой
продукции в денежном выражении. Оборотная фодноотдача показывает объем
результата, приходящуюся на одну денежную единицу оборотных средств. [27,
c.49]
Отличия затратного метода от, описанного выше, ресурсного метода
заключаются в том, что в расчете затратного метода используется не величина
имеющихся ресурсов, а только та их часть, какую потратили на создание
оцениваемого объекта, к примеру: на выпуск продукции в текущем или
прошлом году.
Рассмотрим показатели данной группы.
клеток“+”.1. Трудовые ресурсы. Для оценки данной подгруппы применяются следующие
затратные показатели: зарплатоотдача, зарплатоемкость, относительная
экономия ФЗП (ФОТ).
Величина заработной платы, приходящаяся на единицу продукции,
выражается зарплатоемкостью, а зарплатоотдача показывает величину
полученного результата, который приходится на одну денежную единицу зара-
ботной платы.
2. Основные фонды. Анализ эффективности использования основных
производственных фондов в рамках затратного метода может осуществляться
на основе показателей амортизацияотдачи и амортизацияемкости.
26
Амортизацияемкость показывает объем амортизационных отчислений,
приходящуюся на единицу произведенной или реализованной продукции в
рамках одного из календарных периодов, а амортизацияотдача определяется
объём результатов, приходящихся на один рубль амортизационных отчислений.
[15, c.149]
3. Оборотные фонды. Данная подгруппа выражается затратными показатели,
использующими материальные ресурсы, такими как: материалоотдачей,
материалоеёмкости и относительной экономией материальных затрат. Это
происходит потому, что большая часть оборотного капитала представлена
материальными ресурсами предприятия, а значит эффективность
использования оборотных фондов определяется и оценивается затратными
показателями использования материальных ресурсов.
Объём материальных затрат, приходящихся на единицу произведенной
продукции определяется материалоемкостью, а материалоотдача показывает
объем результата, приходящегося на один рубль материальных затрат.
Благодаря разнообразным темпам изменения объёмов производства и
материальных затрат возможно достичь эффективной экономии материальных
затрат на предприятии.
4. Инвестиции. Данная подгруппа показателей характеризуется как затратные,
так как инвестиции, по своей сущности, являются затратами, возникающими
единовременно. К ним относят: капиталоотдача, капиталоемкость и
относительная экономия инвестиций. [28, c.291]
Капиталоемкость показывает величину капитальных вложений или
другими словами инвестиций, которые приходятся на единицу прироста объема
производства и реализации продукции, а капиталоотдача определяет объём
прироста полученного результата, приходящегося на единицу инвестиций или
капитальных вложений. Относительная экономия капитальных вложений
достигается путем различных темпов роста инвестиций и объемов производства
за ряд лет.
27
При этом всем, комплексность оценки имеет дифференцированный
характер, на практике составляющие элементы общей оценки изменяются как в
различной мере, так и противоположном направлении.
На практике существует возможно того, что увеличение одних
показателей может в то же время вызвать ухудшение других. К примеру,
увеличение производительности живого труда за счет повышения уровня
технической оснащенности может вызвать снижение фондоотдачи. Поэтому
дифференцированные показатели обычно применяют при оценке локальной
эффективности. Для определения конечных результатов производственно-
хозяйственной деятельности предприятием используется и применяется
система обобщающих показателей, характеризующих экономическую
эффективность. Данные показатели в обобщенном виде учитывают уровень
использования различных видов ресурсов и затрат.
В рыночной экономике прибыль и рентабельность являются
важнейшими обобщающими показателями по предприятию. Прибыль всегда
соотносится со способом достижения этого результата.
Из-за инфляции сложно однозначно оценить динамику изменения
прибыли на предприятии. Поэтому при оценке эффективности хозяйственной
деятельности по данному показателю рекомендуется прибегать к
сопоставлению темпов роста прибыли (П) с темпами роста объема продаж (ОП)
и затрат, которые должны соотноситься следующим образом:
П>ОП>3 (2)
Зная, что прибыль является абсолютным показателем, обобщающим
результаты деятельности предприятия, то рентабельность является
относительным показателем. В мировой практике различают различные виды
рентабельности, выступающие в качестве показателей эффективности. [28,
c.351]
К числу обобщающих показателей общей экономической
эффективности производства по стране или региону относят:
28
1. Показатели использования производственных фондов и капитальных
вложений. К ним относятся следующие показатели: прирост ВВП на один
рубль производственных капитальных вложений, обусловивших этот прирост;
производство ВВП на один рубль среднегодовой стоимости ОПФ; срок
окупаемости капитальных вложений — отношение объема капиталовложений к
сумме прироста накоплений, полученных за счет данных капитальных
вложений;
2. Показатели использования материальных затрат включают в себя:
материальные затраты, приходящиеся на один рубль ВВП, и т.д.;
К показателям использования трудовых ресурсов можно отнести
отношение ВВП к численности работников сферы материального производства
предприятия.
К числу итоговых показателей общей экономической эффективности
относят:
3. Относительная экономия затрат живого труда (численности работников,
времени);
4. Относительная экономия материальных затрат;
5. Относительная экономия производственных фондов;
6. Относительная экономия инвестиций.
К показателям сравнительной экономической эффективности относятся:
экономия приведенных затрат;
коэффициент рентабельности инвестиций или капитальных вложений;
чистый дисконтированный доход;
коэффициент сравнительной эффективности капитальных вложений;
срок окупаемости капитальных вложений;
норма рентабельности ил внутренняя норма доходности капитальных
вложений организации.
Рассмотрим методику расчета наиболее распространенных в практике
оценки показателей экономической эффективности производства
промышленного предприятия.
29
Показатели сравнительной эффективности нашли широкое
распространение в практике оценки, так как они предоставляют возможность из
ряда различных экономических решений выбрать наиболее оптимальное.
Наиболее оптимальным вариантом считается тот показатель, который требует
для своей реализации наименьших инвестиционных затрат и обеспечивает
более низкую себестоимость выпускаемой продукции и в целом производства,
и ее реализации. В данном случае достигается двойной эффект: экономия на
инвестициях и себестоимости. Выбор наиболее оптимального варианта
осуществляется путем сопоставления единовременных затрат от инвестиций и
текущих издержек, т.е. себестоимости продукции. [25, c.651]
Для определения оптимального варианта используются следующие
методы.
1. Расчет приведенных затрат. Приведенные затраты (ПЗ) – это сумма
единовременных и текущих затрат, приведенных к сопоставимому виду:
(3)
где
- текущие затраты по i-му варианту;
— нормативный
коэффициент эффективности, устанавливаемый инвестором исходя из
планируемого срока окупаемости;
- капитальные вложения по i-му
варианту; i — порядковый номер варианта.
, (4)
где
- планируемый срок окупаемости инвестиций.
Оптимальный считается тот вариант, по которому приведенные затраты
минимальны из всех предлагаемых и сравниваемых вариантов.
Годовой экономический эффект (Э
г
) от использования оптимального
варианта определяется по формуле:
????????
????
????
????????
, (5)
где
и
- текущие затраты на производство и реализацию единицы
продукции, работ, услуг по первому и второму вариантам;
и
—
30
капиталовложения по первому и второму вариантам; А
2
— объем продукции по
второму варианту в натуральном выражении.
2. Выбор оптимального варианта на основе срока окупаемости (Т) и
коэффициента эффективности капиталовложений (инвестиций) (Е):
(6)
(7)
Коэффициент срока окупаемости инвестиций показывает период (в
годах), в течение которого капитальные вложения окупятся за счет экономии на
себестоимости продукции по представленным сравниваемым вариантам, а
коэффициент эффективности показывает сколько нужно вложений для
получения экономии единицы текущих затрат. Полученные показатели нужно
сравнивать с их нормативными значениями, которые устанавливают инвесторы.
Вариант, в котором Е > Е
н
, а Т<
, является оптимальным.
3. Выбор оптимального варианта на основе размера прибыли на рубль
инвестиционных вложений на уровне не ниже фактически достигнутого:
, (8)
где
и
— прибыль до и после осуществления инвестиций, руб.;
—
рентабельность фактическая на предприятии в году, предшествующем
инвестированию.
При использовании представленных методов необходимо сравнивать все
варианты показателей инвестирования по объему производства и реализации
продукции, социальным факторам, включая влияние окружающей среды,
времени реализации инвестиционных проектов и т.д. Данной сопоставимости
можно добиться благодаря определению удельных показателей по каждому
варианту инвестирования.
Так же в практике при оценки экономической эффективности
встречаются и другие менее распространенные показатели - итоговые
показатели и дискуссионные обобщающие. К ним относятся затраты на одну
денежную единицу продукции, показывающие величину текущих затрат,
31
приходящуюся на одну денежную единицу проданной продукции
предприятием за календарный период. Этот показатель применяет при оценке и
расчете эффективности плана по издержкам предприятия. [23, c.176]
Но для объективной оценки эффективности функционирования
предприятия мало только показателей эффективности производства. Многие
экономисты утверждают, что успешным предприятие будет тогда, когда
сможет адаптироваться к постоянно изменяющимся рыночным условиям, но
методы оценки эффективности функционирования предприятия этого не
учитывают. Поэтому на данный момент в литературе всего мира активно
обсуждаются подходы к оценке эффективности функционирования
предприятия, его производственно-коммерческой деятельности. Обычно, эти
методы основаны на оценке эффективности использования финансовых
ресурсов предприятия. Так же стоит отметить, что экономисты, приверженцы
этих подходов, не отвергают традиционные методы оценки эффективности
производства предприятия, а говорят, что необходимо дополнить их
определённым рядом специфических показателей.
Для оценки эффективности использования финансовых ресурсов чаще
всего применяются следующие показатели:
1. Платежеспособность предприятия. Изменение финансового состояния
предприятия происходит в результате производственной, финансовой и
инвестиционной деятельности предприятия. Происходит непрерывный процесс
кругооборота капитала, изменяются структура средств, а также источников их
формирования, потребность в финансовых ресурсах и как следствие
происходит изменение финансового состояния предприятия, внешним
проявлением которого выражается в платежеспособности. [13, c.228]
Для оценки платежеспособности в России применяются следующие
показатели:
общий уровень платежеспособности рассчитывается как частное от деления
общей суммы заемных средств на среднемесячную выручку предприятия;
32
коэффициент задолженности по кредитам банков и займам рассчитывается
как частное от деления суммы краткосрочных и долгосрочных кредитов банков
и займов на среднемесячную выручку предприятия;
коэффициент задолженности с другими организациям вычисляется как
частное от деления суммы обязательств на среднемесячную выручку
предприятия.
Аналогично рассчитывается коэффициент задолженности фискальной
системы, коэффициент внутреннего долга, степень платежеспособности по
текущим обязательствам предприятия; путем отношения суммы уплаченных
налогов к величине начисленных налогов за отчетный период, так определяется
коэффициент выполнения текущих обязательств перед федеральным
бюджетом, бюджетом субъекта Российской Федерации, государственными
внебюджетными фондами и пенсионным фондом, местным бюджетом.
2. Эффективность финансовых вложений предприятия. Для расчёта данной
эффективности сопоставляют суммы полученного дохода от финансовых
инвестиций (вложение капитала в доходные фондовые инструменты, к
примеру, облигации, акции; доходные виды денежных инструментов,
например, депозитные сертификаты; уставные капиталы других предприятий с
целью расширения сферы влияния на другие субъекты хозяйствования) со
среднегодовой суммой данного вида активов.
Для оценки эффективность использования заемного капитала
предприятия используют так называемый «эффект финансового рычага» (ЭФР).
Данный показатель характеризует, на какой процент увеличилась сумма
собственного капитала предприятия за счет привлечения заемных средств в
оборот. Положительного эффекта можно добиться только в том случае, когда
рентабельность совокупного капитала предприятия выше средневзвешенной
цены заемных ресурсов.
Рентабельность лизинга рассчитывается как соотношение суммы,
полученной прибыли к сумме затрат по лизингу. Что для того, чтобы
рассчитать срок окупаемости лизинга для предприятия-лизингополучателя
33
относят сумму лизинговых платежей к среднегодовой сумме дополнительной
прибыли, полученной предприятием от применения арендуемых средств.
3. Эффективность денежного потока предприятия. Данный показатель
вычисляется делением чистого денежного потока предприятия,
представляющий собой разность между положительным и отрицательным
потоком за конкретный период времени, на отрицательный поток за этот же
период времени или же в альтернативном варианте делят чистый денежный
поток на среднегодовую сумму активов предприятия. [21, c.234]
Эти показатели возможно дополнить рядом частных показателей:
коэффициентом рентабельности использования свободного денежного
остатка в краткосрочных финансовых вложениях. Рассчитывается как
отношение полученных доходов предприятия по процентам к сумме
краткосрочных финансовых вложений;
коэффициентом рентабельности накапливаемых инвестиционных ресурсов
в долгосрочных финансовых вложениях. Вычисляет как отношение
полученного дохода в виде дивидендов или процентов к сумме долгосрочных
финансовых вложений предприятия.
Рентабельность - эффективность использования капитала предприятия.
Рассчитывается рентабельность, как отношением суммы прибыли к
среднегодовой сумме капитала предприятия.
4. Самофинансируемый доход. Данный коэффициент определяется
соотношением объемов формирования собственных финансовых ресурсов и
суммой прироста активов предприятия, а также и объема потребления прибыли
предприятия. Амортизационные отчисление и прибыль выделяют в качестве
собственных финансовых ресурсов предприятия.
5. Финансовая независимость. Коэффициент независимости характеризует
долю собственных источников финансовых ресурсов предприятия в общей
стоимости его имущества. Показателем финансовой независимости
предприятия является также финансовый ливеридж, который измеряется
частным отделения прибыли, за вычетом налога на прибыль, на прибыль,