56
2.3. Анализ прибыли, рентабельности и финансового состояния
предприятия
Основной целью анализа прибыли и эффективности работы предприятия
является разработка, формулирование и принятие экономически обоснованных
управленческих решений, направленных на постоянный устойчивый рост
финансовых результатов и поиск путей и способов повышения эффективности
деятельности данной организации.
В работе предприятий важнейшим стимулом является прибыль как один
из основных показателей, отражающих конечные результаты производственно-
хозяйственной деятельности. Проведем анализ формирования прибыли
Ливенского хлебокомбината - филиала ОАО «Орелоблхлеб» в таблице 11.
Таблица 11.
Анализ формирования прибыли Ливенского хлебокомбината
филиала ОАО «Орелоблхлеб»
Показатель
2017г
2018г
Отклонение
2019г
Отклонение
абс.
%
абс.
%
1 Выручка от реализации
продукции, тыс.руб.
252373
270462
18089
7,16
312085
41623
15,39
2 Себестоимость производимой
продукции, тыс.руб.
206918
210548
3630
1,75
246375
35827
17,01
3 Прибыль от продаж, тыс. руб.
13804
23253
9449
68,45
24045
792
3,4
4 Сальдо прочих доходов и
расходов, тыс. руб.
-5572
-4626
946
-16,97
-4546
80
-1,73
5 Балансовая прибыль, тыс.руб.
9609
19429
9820
102,2
20972
1543
7,94
6 Чистая прибыль, тыс. руб.
7492
15219
7727
103,13
16720
1501
9,86
7 Норма чистой прибыли, %
2,97
5,63
2,66
89,55
5,35
-0,28
-4,79
В рассматриваемом периоде значение прибыли от продаж является
положительным и постепенно растет – от 13804 тыс. руб. в 2017 году до 23253
тыс. руб. в 2018 г. и 24045 тыс. руб. в 2019 г. (увеличиваясь на 68,45% и на 3,4%
соответственно). Как мы можем заметить, прирост прибыли к 2018 г. является
более значительным, что может быть связано с уже упоминавшимся «скачком»
в производстве.
Увеличение выручки от реализации продукции отразилось и на прибыли,
получаемой предприятием. Так балансовая прибыль, за первый год
увеличившаяся на 9820 тыс. руб. или на 102,2%, в течение последующего
57
периода имела небольшой рост на 1543 тыс. руб. или на 7,94% к уровню 2018 г.
Аналогичная ситуация наблюдается и по динамике изменения размера чистой
прибыли предприятия, в большей степени определяемой размером балансовой
прибыли.
Охарактеризовать уровень экономической эффективности деятельности,
осуществляемой предприятием, способны показатели рентабельности, которые
являются обязательными элементами сравнительного анализа. Именно
показатели рентабельности характеризуют факторную среду формирования
доходов предприятия. Анализ показателей рентабельности анализируемого
предприятия приведен в таблице 12.
Таблица 12.
Анализ показателей рентабельности Ливенского
хлебокомбината филиала ОАО «Орелоблхлеб»
Показатель
2017г
2018г
Отклонение
2019г
Отклонение
абс.
%
абс.
%
1 Выручка от реализации
продукции, тыс.руб.
252373
270462
18089
7,16
312085
41623
15,39
2 Себестоимость производимой
продукции, тыс.руб.
206918
210548
3630
1,75
246375
35827
17,01
3 Среднегодовая стоимость
основных средств, тыс. руб.
20737
25733
4996
24,09
27432
1699
6,6
4 Среднегодовая стоимость
оборотных средств, тыс. руб.
48358
46073
-2285
-4,72
49925
3852
8,36
5 Прибыль от реализации, тыс.
руб.
13804
23253
9449
68,45
24045
792
3,4
6 Балансовая прибыль, тыс.руб.
9609
19429
9820
102,19
20972
1543
7,94
7 Чистая прибыль, тыс. руб.
7492
15219
7727
103,13
16720
1501
9,86
8 Среднегодовая стоимость
капитала, тыс. руб.
42305
52601
10296
24,33
58265
5664
10,76
9 Рентабельность продаж
(оборота), %
5,47
8,6
3,13
-
7,7
-0,9
-
10 Рентабельность
производства (затрат), %
6,67
11,04
4,37
-
9,75
-1,29
-
11 Рентабельность основных
фондов, %
36,13
59,14
63,70
-
60,95
3,06
-
12 Рентабельность оборотных
активов, %
15,49
33,03
113,21
-
33,49
1,39
-
13 Рентабельность капитала, %
32,63
44,20
11,57
-
41,26
-2,94
-
14 Рентабельность активов, %
13,9
27,06
13,16
-
27,11
0,05
-
Данные таблицы 12 показывают, что в динамике показатели
рентабельности снизились.
58
Рентабельность продаж в течение 2017-2019 гг. является положительной
величиной и демонстрирует рост в 2018 г. на 3,13% к 2017 г. и снижение на
0,9% в 2019 г. к уровню 2018 г., что связано со значительным приростом
продаж (увеличилась на 15,39 % от уровня 2018 г.) при меньшем приросте
уровня прибыли от продаж (3,4%).
На основании рентабельность продаж осуществляется оценка
эффективности управления предприятием, т.е. способность предприятия
получать прибыль от своей основной деятельности.
Проведем факторный анализ рентабельности продаж (коммерческой
деятельности) методом цепных подстановок. Его сущность заключается в
определении факторов, влияющих на анализируемый показатель, и в выделении
основных, имеющих решающее значение факторов на данный показатель.
Рентабельности продаж определяется по формуле 2.
Для удобства проведения факторного анализа методом цепных
подстановок построим исходную таблицу 13.
Таблица 13.
Исходные данные для факторного анализа рентабельности
продаж Ливенского хлебокомбината филиала ОАО «Орелоблхлеб»
Показатель
2017
2018
Абс. откл.
2019
Абс. откл.
1 Выручка от реализации
продукции, тыс.руб.
252373
270462
18089
312085
41623
2 Прибыль от реализации, тыс. руб.
13804
23253
9449
24045
792
3 Рентабельность продаж, %
5,47
8,6
3,13
7,7
-0,9
На основе таблицы 13 проведем данный анализ по следующей схеме за
2017-2018гг.
47,5100*
252373
13804
100*
2017
2017
2017
ВР
ПР
Rnp
;
;21,9100*
252373
23253
100*)(
2017
2018
ВР
ПР
ПРRnp
.6,8100*
270462
23253
100*
2018
2018
2018
ВР
ПР
Rnp
Общее влияние факторов на изменение рентабельности продаж составит:
13,347,56,8
20172018
RnpRnpRnp
.
59
В том числе:
- степень влияния изменения прибыли от реализации
74,347,521,9)()(
2017
RnpПРRnpПРRnp
,
то есть рентабельность продаж увеличилась на 3,74 % за счет роста
прибыли от реализации.
- степень влияния изменения выручки от реализации продукции
61,021,96,8)()(
2018
ПРRnpRnpВРRnp
;
То есть выручка от реализации оказывает незнечительное отрицательное
(-0,61%) влияние на рентабельность продаж.
Тогда общее изменение рентабельности продаж за счет влияния
указанных факторов составит:
13,3)61,0(74,3)()( ВРRnpПРRnpRnp
.
Таким образом, произошло увеличение рентабельности продаж на 3,13%.
На основе таблицы 13 проведем данный анализ по следующей схеме за
2018-2019гг.
.6,8100*
270462
23253
100*
2018
2018
2018
ВР
ПР
Rnp
;89,8100*
270462
24045
100*)(
2018
2019
ВР
ПР
ПРRnp
7,7100*
312085
24045
100*
2019
2019
2019
ВР
ПР
Rnp
;
Общее влияние факторов на изменение рентабельности продаж составит:
9,06,87,7
20182019
RnpRnpRnp
.
В том числе:
- степень влияния изменения прибыли от реализации
29,06,889,8)()(
2018
RnpПРRnpПРRnp
,
то есть рентабельность продаж увеличилась на 0,29 % за счет роста
прибыли от реализации.
- степень влияния изменения выручки от реализации продукции
19,189,87,7)()(
2019
ПРRnpRnpВРRnp
;
60
То есть выручка от реализации оказывает отрицательное (-1,19%) влияние
на рентабельность продаж.
Тогда общее изменение рентабельности продаж за счет влияния
указанных факторов составит:
9,0)19,1(29,0)()( ВРRnpПРRnpRnp
.
Таким образом, произошло снижение рентабельности продаж на 0,9%.
Изменение показателя рентабельности продаж на 0,9% обусловлено ростом
себестоимости продукции в 2019 году.
Анализируя рентабельность производства за исследуемый период, можно
сказать, что ее уровень в 2018 г. по сравнению с 2017 г. вырос почти на 5%, при
этом в 2019 г. к 2018 г. снижение составило 1,29%. Данная ситуация вызвана
увеличением себестоимости производства на 17 % в силу увеличения объема
выпуска продукции.
Аналогичная ситуация наблюдается и в отношении рентабельности
капитала, характеризующейся стремительным ее снижением в 2019 г. на 2,94%
к 2018 г., при этом в 2018 г. данный показатель был равен 44,2%, увеличение к
уровню 2017 г. составило 11,57%. Во всех случаях нестабильность изменения
уровня рентабельности можно объяснить нестабильной динамикой объема
прибыли от продаж предприятия.
Рентабельность активов также сохраняет положительное значение. Ее
значения в течение рассматриваемого периода увеличиваются, однако в 2018 г.
по сравнению с 2017 г. рост составил 13,16%, а в 2019 г. к уровню 2018 г. всего
лишь 0,05%. В тоже время наблюдается положительная динамика показателей
рентабельность основных и оборотных активов.
Одним из критериев того, что финансовая политика предприятия
рациональна, является превышение рентабельности собственного капитала над
величиной рентабельности активов.
После проведения оценки основных показателей производственно-
хозяйственной деятельности Ливенского хлебокомбината перейдем к оценке
финансового состояния данного предприятия, начав с рассмотрения структуры
61
активов его баланса. Данный аспект актуален в силу того, что активы – те
контролируемые предприятием ресурсы, использование которых способно
вызвать приток экономической выгоды в перспективе.
При анализе баланса изучают характер изменения итога баланса и его
отдельных разделов статей, правильность размещения средств предприятия, его
текущую платёжеспособность и т. п.
Анализ финансового состояния содержит:
- анализ изменения структуры баланса;
- анализ рентабельности активов;
- анализ показателей финансовой устойчивости и ликвидности
предприятия.
Показателями финансовых результатов являются различные виды
показателей дохода, прибыли и рентабельности. Финансовое же состояние
характеризуется относительными показателями.
Структура активов баланса Ливенского хлебокомбината - филиала ОАО
«Орелоблхлеб» представлена в таблице 14.
Таблица 14.
Структура активов баланса Ливенского хлебокомбината
филиала ОАО «Орелоблхлеб»
Показатель
2017г
2018г
2019г
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
1. Основные средства и внеоборотные
активы
21173
30,45
26133
36,2
27954
35,89
2. Оборотные активы (текущие)
48358
69,55
46073
63,8
49925
64,11
2.1 Материальные оборотные активы
11789
24,4
11277
24,5
12745
25,52
2.2. Средства в расчетах
30947
64,0
27242
59,1
29891
59,87
2.3. Денежные средства
4886
10,1
6881
14,9
6537
13,09
2.4. Прочие активы
736
1,5
673
1,5
752
1,5
ИТОГО ИМУЩЕСТВА (баланс)
69531
100
72206
100
77879
100
Как мы можем увидеть из результатов расчетов, в 2018 г. по сравнению с
2017 г. объем основных средств и внеоборотных активов в общей структуре
активов увеличился с 30,45% до 36,2%, при этом в 2019 г. наблюдается
незначительное снижение на 0,31%, что свидетельствует об уменьшении
инвестиционных вложений предприятия, ориентируемых на модернизацию
62
производства.
Соответственно, в отношении оборотных активов наблюдается обратная
ситуация – именно на 2017 г. приходится пик объема, занимаемого оборотными
средствами среди активов в целом (69,55%). В 2018 г. удельный вес оборотных
активов постепенно снизился до 63,8%, при этом незначительно увеличившись
к 2019 г. до 64,11% в общей структуре имущества.
Данные изменения также вызвали сдвиги во внутренней структуре
оборотных средств. К 2018 г. на фоне снижения наиболее значимой
составляющей оборотных активов – средств в расчетах относительно
оборотных активов в целом (с 64 до 59,1%), в обороте резко возросла доля
денежных средств – с 10,1 до 14,9% по сравнению с 2017 г. При этом
материальные оборотные активы и прочие активы имели практически
одинаковые значения и не менялись по сравнению с 2017 г.
В 2019 г. материальные активы и средства в расчетах начали
незначительно увеличивать свои доли в составе оборотных средств (на 1,02% и
0,77 % соответственно), в то время как доля денежных средств незначительно
снизилась на 1,81% по сравнению с 2018 г.
В целом мы можем сделать вывод о том, что предприятие по характеру
своих активов является материалоемким, так как доля оборотных активов в
значительной степени превышает долю активов внеоборотных. Прирост и
последующее снижение доли оборотных средств в структуре активов
предприятия можно объяснить колебаниями в объеме производства продукции,
связанными с непостоянством спроса на продукцию предприятия. Кроме того,
стоит отметить, что значительную часть оборотных активов предприятия
составляют средства в расчетах, то есть высокая оборачиваемость активов в
большей мере достигается за счет дебиторской задолженности.
Перейдем к рассмотрению пассивов предприятия. Пассивы представляют
собой источники собственных и заемных средств, вложенных в имущество
предприятия. Анализ его состава и позволяет установить виды, структуру и
специфику источников финансирования деятельности хозяйствующего
63
субъекта. Анализ структуры пассивов баланса предприятия будет представлен
нами в таблице 15.
Таблица 15.
Структура пассивов баланса Ливенского хлебокомбината
филиала ОАО «Орелоблхлеб»
Показатель
2017г
2018г
2019г
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
1. Собственный капитал
42305
60,84
52601
72,85
58265
74,81
2. Заемный капитал
27226
39,16
19605
27,15
19614
25,19
2.1.Долгосрочные кредиты
12488
45,87
7537
38,44
2517
12,83
2.2. Краткосрочные кредиты
29
0,11
20
0,1
6
0,03
2.3. Кредиторская задолженность
14709
54,03
12048
61,45
17091
87,14
ИТОГО ИСТОЧНИКИ СРЕДСТВ
(баланс)
69531
100
72206
100
77879
100
Как видно из таблицы, на протяжении исследуемого периода
наблюдается рост собственного капитала предприятия и снижение заемного,
что является положительной тенденцией в работе предприятия.
В 2017 г. капитал Ливенского хлебокомбината - филиала ОАО
«Орелоблхлеб» на 60,84% состоит из собственных средств, и на 39,16% - из
заемных, причем в основе заемного капитала лежит кредиторская
задолженность (54,02%). В 2018 г. произошел значительный рост доли
собственного капитала более чем на 10% по сравнению с 2017 г., объем
заемного капитала в составе общего снизился с 39,16% до 27,15% в 2018 г. При
этом в структуре заемного капитала долгосрочные кредиты потеряли свою
ведущую роль в капиталообразовании, наблюдается снижение их доли с 45,97%
в 2017 г. до 12,83% в 2019 г., краткосрочные кредиты на этот период были
незначительными. Однако, в заемном капитале выросла кредиторская
задолженность с 54,03% в 2017 г. до 87,14% в 2019 г. и стала «образующей»
статьей, обладая в 2019 г. объемом почти в 22% от общего капитала
предприятия. В совокупности за период 2017 – 2019 гг. имелись
незначительные колебания соотношения собственного и заемного капиталов.
В целом капитал Ливенского хлебокомбината характеризуется
64
преобладанием в нем собственных средств; подобную ситуацию можно
трактовать как благоприятную в силу имеющей место независимости
предприятия от внешних источников капитала. При этом необходимо отметить
значительный объем кредиторской задолженности на предприятии, однако не
превышающий дебиторскую задолженность, что говорит о здоровом состоянии
предприятия.
Проведем анализ показателей структуры баланса предприятия и
представим его в таблице 16.
Таблица 16.
Анализ показателей структуры баланса Ливенского
хлебокомбината филиала ОАО «Орелоблхлеб»
Показатель
2017
2018
Абс.
откл.
2019
Абс.
откл.
1 Капитал предприятия, тыс. руб.
69531
72206
2675
77879
5673
2 Собственный капитал, тыс. руб.
42305
52601
10296
58265
5664
3 Заемный капитал, тыс. руб.
27226
19605
11083
19614
-7612
4 Коэффициент финансовой автономии (Кф.а)
0,608
0,728
0,12
0,748
0,02
5 Коэффициент финансовой зависимости
(Кф.з)
0,39
0,27
-0,12
0,25
-0,02
6 Коэффициент финансового риска (Кф.р)
0,38
0,52
0,14
0,33
-0,19
Как мы можем увидеть из полученных данных, показатель финансовой
(автономии) независимости преобладает над показателем финансовой
зависимости в течение всего рассматриваемого периода, что наглядно
демонстрирует стабильность предприятия в финансовом плане.
Коэффициент финансовой зависимости с 2017 по 2019 год
характеризуется снижением и демонстрирует положительную динамику, с
каждым годом пусть незначительно, но уменьшаясь. Кроме того, значения
данного показателя в течение всех трех лет находятся в пределах нормативных
(0,25-1), поэтому исследуемое предприятие является финансово устойчивым.
Значение коэффициента финансового риска с 2017 по 2019 год имеет
нестабильное значение, повышаясь к 2018 г. на 0,14 и последовательно
снижаясь – до 0,33 соответственно. Данные значения показателя не превышают
контрольную границу, равную единице, что указывает нам на то, что объем
заемных средств не превышает объем собственных, из чего следует, что,
65
предприятие имеет достаточный уровень финансовой стабильности.
В целом финансовое состояние Ливенского хлебокомбината - филиала
ОАО «Орелоблхлеб» демонстрирует устойчивость и стабильность в
финансовом отношении.
Проведем анализ показателей, характеризующих изменение оборотных
активов предприятия. Анализ показателей представлен в таблице 17.
Таблица 17.
Анализ показателей, характеризующих изменение оборотных
активов Ливенского хлебокомбината
Показатель
2017
2018
Абс.
откл.
2019
Абс.
откл.
1 Основные средства и внеоборотные активы,
тыс. руб.
21173
26133
4960
27954
1821
2 Собственный капитал, тыс. руб.
42305
52601
10296
58265
5664
3 Собственные оборотные средства, тыс. руб.
21132
26468
5336
30311
3843
4 Материальные запасы, тыс. руб.
11789
11277
-512
12745
1468
5 Долгосрочные кредиты, тыс. руб.
12088
7211
-4877
2104
-5107
6 Текущие активы, тыс. руб.
48358
46073
-2285
49925
3852
7 Коэффициент обеспеченности материальных
запасов собственными оборотными средствами
1,8
2,35
0,55
2,38
0,03
8 Коэффициент обеспеченности предприятия
собственными оборотными средствами
0,44
0,57
0,13
0,60
0,03
9 Коэффициент финансовой устойчивости
0,78
0,83
0,05
0,77
-0,06
10 Коэффициент маневренности собственных
оборотных средств
0,49
0,50
0,01
0,52
0,02
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными
оборотными средствами в 2017 – 2019 гг. увеличивается с 1,8 до 2,38
соответственно, что говорит о превышении его нормативного значения,
следовательно запасы на предприятии в полной мере формируются за счёт его
собственных источников, что положительно сказывается на финансовой
устойчивости предприятия.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на
предприятии с 2017 по 2019 гг. последовательно увеличивается по годам.
Значения найденных показателей соответствуют границе нормативного
значения для данного показателя – от 0,1, что означает способность
предприятия в достаточной степени обеспечить себя оборотными средствами за
счет собственных финансовых источников. Подобная зависимость