46
Таким образом, можно констатировать, что ЗАО «Юрьевецкая
птицефабрика», занимаясь выращиванием и переработкой кур несушек,
молодняка, бройлеров характеризуется наличием достаточно эффективного
механизма финансово-экономической деятельности, который успешно
решает не только задачу удовлетворения общественных потребностей в
продукции птицеводства, но и извлечения прибыли. Об этом
свидетельствуют цифры роста объема выручки, которая увеличилась за
последние два года на 64,4% и составила 319 917 тыс. руб.
Общая величина контролируемых фирмой средств увеличилась на 55,6% и
составила 787 662 тыс. руб. Размер чистых активов вырос на 16,8% и составил 437 974
тыс. руб.
2.2 Анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности
ЗАО «Юрьевецкая Птицефабрика»
Аналитические процедуры по оценке ликвидности и
платежеспособности осуществляем по формулам (2) и (3).
Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле
К
т.л.
=
Оборотныеактивы????Итогразделабаланса????
Краткосрочобязва????Итогразделабаланса????
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
определяется по формуле
К
о.с.об.ср.
=
Собственныеоборотныесредства
Оборотныеактивы
Для их применения необходимо составить вспомогательную таблицу 8.
Определяем коэффициент текущей ликвидности.
2014 год. К
т.л.
=
= 2,72;
2015 год. К
т.л.
=
= 2,17;
2016 год. К
т.л.
=
= 1,57.
47
Таблица 8
Оборотные активы и краткосрочные обязательства ЗАО
«Юрьевецкая Птицефабрика» в 2014-2016 гг., тыс. руб.
Показатели
31.12.14г.
31.12.15г.
31.12.16г.
2016г. к
2014г.,%
Оборотные активы (Итог
раздела II баланса)
357376
318797
507931
142,1
Краткосрочные
обязательства (Итог
раздела V баланса)
131139
146630
323843
246,9
Внеоборотные активы
(Итог раздела I баланса)
148688
185873
279731
188,1
Собственные средства
(Итог раздела III
баланса)
374881
358030
437974
116,8
Собственные оборотные
средства (Раздел III
баланса – раздел I
баланса)
226193
172157
158243
69,9
Определяем коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами.
2014 год. К
о.с.об.ср.
=
= 0,70;
2015 год. К
о.с.об.ср.
=
= 0,54;
2016 год. К
о.с.об.ср.
=
= 0,31.
Динамику рассчитанных коэффициентов покажем на рисунке 5.
Рисунок 5 Показатели ликвидности и обеспеченности собственными
оборотными средствами ЗАО «Юрьевецкая птицефабрика»
в 2014-2016 гг., тыс. руб.
2,72
2,17
1,57
0,7
0,54
0,31
2014 2015 2016
Ктекущей ликвидности К обеспеченности собственными оборотными средствами
48
Значения рассчитанных показателей и их динамика свидетельствуют о
следующем.
Показатель текущей ликвидности имеет тенденцию уменьшения. Его
значения стабильно снижаются в течение всего релевантного периода.
Кроме стабильности снижения показателя необходимо отметить его
размер, который выше нормативного значения в первые два года и ниже его в
2016 году. При этом имеется в виду нормативное значение коэффициента
текущей ликвидности, которое указано в нормативных документах ФУДН РФ в
1994 году - 2,0
16
.
Показатель обеспеченности собственными оборотными средствами сам
по себе достаточно высок, имея в виду вышеуказанный документ, который
установил нормативное значение коэффициента обеспеченности оборотных
активов собственными оборотными средствами – 0,1 (10%). В нашем случае и
это нормативное значение значительно превышено: 0,70, 0,54 – в 2014-2015
году. Однако существует тенденция снижения показателя до 0,31 в 2016 году.
Очевидно, в дальнейшей деятельности следует уменьшить прирост основного
капитала за счет заемных средств, а ориентироваться в первую очередь на
собственные источники финансирования. Это в свою очередь может повлечь за
собой и стабилизацию коэффициента обеспеченности оборотных активов
собственными оборотными средствами на нормативном уровне. В любом
случае для данного этапа исследования характерен достаточно устойчивый
уровень ликвидности и платежеспособности ЗАО «Юрьевецкая
Птицефабрика».
Анализ финансовой устойчивости осуществляется при помощи формул
(4) и (5).
Коэффициент концентрации собственного капитала определяется по
формуле
16
Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению
неудовлетворительной структуры баланса - утверждены. распоряжением Федерального управления по делам о
несостоятельности (банкротстве) от 12 августа 1994 г. N 31-р
49
К
к.с.к.
=
Собствкапл????Итогразделабаланса????
Всегоистсредств????Итогбалансапоактиву????
Коэффициент концентрации привлеченных средств определяется по
формуле
К
к.п.с.
=
Привлсрва????Итогразделаитогразд????
Всегоисточочсредств????Итогбалансапоактиву????
Для расчета используем вспомогательную таблицу 9.
Таблица 9
Собственный капитал и привлеченные средства ЗАО «Юрьевецкая
Птицефабрика» в 2014-2016 гг., тыс. руб.
Показатели
31.12.14г.
31.12.15г.
31.12.16г.
2016г. к
2014г.,%
Всего источников
средств (Итог баланса
по активу)
506064
504670
787662
155,6
Привлеченные
средства (Итог раздела
IV + раздела V
баланса)
131183
146640
349688
266,6
Собственный капитал
(Итог раздела III
баланса)
374881
358030
437974
116,5
Определяем коэффициент концентрации собственного капитала.
2014 год К
к.с.к.
=
= 0,74;
2015 год К
к.с.к.
=
= 0,71;
2016 год К
к.с.к.
=
= 0,56;
Определяем коэффициент концентрации привлеченных средств.
2014 год К
к.п.с.
=
= 0,26;
2015 год К
к.п.с.
=
= 0,29;
2016 год К
к.п.с.
=
= 0,44.
Динамика рассчитанных коэффициентов показана на рисунке 6.
50
Рисунок 6 Показатели финансовой устойчивости ЗАО «Юрьевецкая
Птицефабрика» в 2014-2016 гг., тыс. руб.
Рассчитанные показатели и рисунок 6 свидетельствуют о высоком
уровне финансовой устойчивости. Причиной этого является сравнительно
низкие значения привлеченных средств, размер которых, однако увеличился в
2016 году – в 2,6 раза по сравнению с 2014 годом и составил 349688 тыс. руб.
Можно дополнить данный анализ методикой усложненной,
применяемой другими экономистами.
Например, выделяют следующие типы финансовой устойчивости
17
.
абсолютная устойчивость финансового состояния предприятия,
гарантирующая его платежеспособность.
нормальная устойчивость финансового состояния предприятия,
обеспечивающая высокую платежеспособность
неустойчивое финансовое состояние, связанное с нарушением
платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановить
равновесие за счет источников, ослабляющих финансовую напряженность.
кризисное финансовое состояние.
17
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: Учебник – М.: ИНФРА-М., 2007, С.241.
0,74
0,71
0,56
0,26
0,29
0,44
2014 2015 2016
К концентрации собственного капитала К концентрации привлеченных средств
51
Однако и рассчитанных показателей достаточно, чтобы сделать вывод, о
том, что анализируемому хозяйствующему субъекту ЗАО «Юрьевецкая
Птицефабрика» присуще устойчивое финансовое состояние предприятия,
связанное с высоким уровнем платежеспособности.
Таким образом, можно констатировать следующее.
Показатель текущей ликвидности имеет тенденцию уменьшения. Его
значения стабильно снижаются в течение всего релевантного периода. Его
размер выше нормативного значения в первые два года и ниже его в 2016 году,
но все равно достаточно высок – 1,57
Показатель обеспеченности собственными оборотными средствами сам
по себе достаточно высок, имея в виду правительственный документ, который
установил нормативное значение коэффициента обеспеченности оборотных
активов собственными оборотными средствами – 0,1 (10%). В нашем случае и
это нормативное значение значительно превышено: 0,70, 0,54 – в 2014-2015
году. Однако существует тенденция снижения показателя до 0,31 в 2016 году.
Расчет показателей финансовой устойчивости показал о высокий
уровень финансовой устойчивости. Причиной этого является сравнительно
низкие значения привлеченных средств, размер которых, однако увеличился в
2016 году – в 2,6 раза по сравнению с 2014 годом и составил 349688 тыс. руб.
2.3 Анализ внутрифирменной эффективности и рентабельности
деятельности ЗАО «Юрьевецкая Птицефабрика»
Внутрифирменную эффективность оцениваем по формулам (6) и (7).
Показатель фондоотдачи рассчитывается по формуле
Ф
о
=
Выручкаотпродаж
Средняястоимостьосновныхфондов
Оборачиваемость оборотных средств рассчитывается по формуле
О
обс
=
Выручкаотпродаж
Средняястоимость
Для расчета используем вспомогательную таблицу 10.
52
Таблица 10
Выручка, основные и оборотные средства ЗАО «Юрьевецкая
Птицефабрика» в 2014-2016 гг., тыс. руб.
Показатели
31.12.14г.
31.12.15г.
31.12.16г.
2016г. к
2014г.,%
Выручка от продаж
1351350
1445607
1839786
136,1
Средняя стоимость
основных фондов
139458
175252
249009
178,5
Средняя стоимость
оборотных средств
357376
318797
507931
142,1
Определяем показатель фондоотдачи.
2014 год. Ф
о
=
= 9,69 руб.
2015 год. Ф
о
=
= 8,25 руб.
2016 год. Ф
о
=
= 7,39 руб.
Определяем показатель оборачиваемости оборотных средств.
2014 год. О
обс
=
= 3,78 оборота в год
2015 год. О
обс
=
= 4,53 оборота в год
2016 год. О
обс
=
= 3,62 оборота в год
Динамику рассчитанных коэффициентов покажем на рисунке 7.
Рисунок 7 Показатели фондоотдачи и оборачиваемости оборотных
средств ЗАО «Юрьевецкая Птицефабрика» в 2014-2016 гг.
0
2
4
6
8
10
2014
2015
2016
9,69
8,25
7,39
3,78
4,53
3,62
Фондоотдача, руб.
Оборачиваемость оборотных
средств, об. в год
53
Показанные на рис.7 коэффициенты свидетельствуют о том, что их
абсолютные значения меняются незначительно. Показатель фондоотдачи,
стабильно уменьшается: с 9,69 руб. в 2014 году до 8,25 руб. в 2015 году, и до
7,39 в 2016 году. В результате снижение составило 23,8%. Трудно сказать
много это или мало, поскольку нормативное значение коэффициента
отсутствует, но есть основания утверждать, что уровень фондоотдачи по-
прежнему высокий, поскольку он превышает единицу, причем намного.
Показатель оборачиваемости оборотных средств практически не
меняется. В 2015 году он увеличился с 3,78 оборота в год до 4,53 оборота в год.
В следующем году он снизился до уровня 2014 году и составил 3,62 оборота в
год. Объясняются такие метаморфозы изменений тем, что размеры оборотных
активов и выручки в анализируемые годы изменялись разными темпами. В 2015
году выручка выросла на 6,7%, размер оборотных активов уменьшился на
10,9%. Как результат оборачиваемость увеличилась. В 2016 году выручка
выросла на 27,2%, а размер оборотных активов увеличился на большую
величину - 59,2%. В результате оборачиваемость снизилась Абсолютные
размеры показателя тоже могут быть признаны достаточными для этого вида
деятельности. И хотя нормативные значения и этого показателя отсутствуют,
их можно сравнить с показателями крупных предприятий розничной торговли.
Обычное значение оборачиваемости оборотных средств таких предприятий, как
показывает опыт, составляет 12-15 оборотов в год, то есть в 3 раза выше, чем по
анализируемой компании.
Анализ прибыльности и рентабельности производим с использованием
формул (8) и (9).
Рентабельность собственного капитала рассчитываем по формуле
Р
с.к.
=
Чистаяприбыль
собственныйкапитал????Итраз????
Чистую рентабельность реализованной продукции рассчитываем по
формуле
ЧР
р.пр.
=
Чистаяприбыль
Выручкаотпродаж
54
Для расчета используем вспомогательную таблицу 11.
Таблица 11
Выручка, прибыль и собственные средства ЗАО «Юрьевецкая
Птицефабрика» в 2014-2016 гг., тыс. руб.
Показатели
31.12.14г.
31.12.15г.
31.12.16г.
2016г. к
2014г.,%
Выручка от продаж
1351350
1445607
1839786
136,1
Собственный
капитал
374881
358030
437974
116,5
Чистая прибыль
194556
49724
319917
164,4
Определяем рентабельность собственного капитала.
2014 год. Р
с.к.
=
= 0,519 (51,9%);
2015 год. Р
с.к.
=
= 0,139 (13,9%);
2016 год. Р
с.к.
=
= 0,730 (73,0%).
Определяем чистую рентабельность реализованной продукции.
2014 год. ЧР
р.пр.
=
= 0,144 (14,4%);
2015 год. ЧР
р.пр.
=
= 0,034 (3,4%);
2016 год. ЧР
р.пр.
=
= 0,174 (17,4%).
Динамику рассчитанных показателей проиллюстрируем рисунком 8.
Рисунок 8 Показатели прибыльности и рентабельности
ЗАО «Юрьевецкая Птицефабрика» в 2014-2016 гг.
51,90%
13,90%
73,00%
14,40%
3,40%
17,40%
2014 2015 2016
Рентабельность собственного капитала Рентабельность реализованной продукции
55
Полученные результаты расчета прибыльности и рентабельности
свидетельствуют о следующем.
Рентабельность собственного капитала варьируется в диапазоне между
13,9% в 2015 году и 73% в 2016 году. Низкий показатель 2014 года резко
увеличился и составил приемлемую величину, сопоставимую с размером 2014
года – 51,9%. Показатель очень высокий, если сравнить со средней процентной
ставки по депозитам, который находится в диапазоне 8-10% годовых. Поэтому
значение рентабельности собственного капитала, достигнутое в 2016 году,
можно считать очень хорошим.
Рентабельность продаж – показатель, наиболее соответствующий
природе не промышленного предприятия, а розничной торговли также высок –
находится в диапазоне между 3,4% и 17,4% и приемлемым его назвать можно.
Таким образом, можно сделать следующие выводы относительно
внутрифирменной эффективности и рентабельности деятельности ЗАО
«Юрьевецкая Птицефабрика».
Показатель фондоотдачи, стабильно уменьшается: с 9,69 руб. в 2014
году до 8,25 руб. в 2015 году, и до 7,39 в 2016 году. В результате снижение
составило 23,8%.
Показатель оборачиваемости оборотных средств практически не
меняется. В 2015 году он увеличился с 3,78 оборота в год до 4,53 оборота в год.
В следующем году он снизился до уровня 2014 году и составил 3,62 оборота в
год.
Рентабельность собственного капитала варьируется в диапазоне между
13,9% в 2015 году и 73% в 2016 году.
Рентабельность продаж – показатель, наиболее соответствующий
природе не промышленного предприятия, а розничной торговли находится в
диапазоне между 3,4% и 17,4% и его можно назвать приемлемым.