28
операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной
суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности;
6. Срок окупаемости («простой» срок окупаемости, payback period) -
продолжительность периода от начального момента до момента
окупаемости. Срок окупаемости - период времени, необходимый для того,
чтобы доходы, генерируемые инвестициями, покрыли затраты на
инвестиции. При этом временная ценность денег не учитывается. Этот
показатель определяют последовательным расчетом чистого дохода для
каждого периода проекта. Точка, в которой PV примет положительное
значение, будет являться точкой окупаемости. Однако у срока окупаемости
есть недостаток. Заключается он в том, что этот показатель игнорирует все
поступления денежных средств после момента полного возмещения
первоначальных расходов. При выборе из нескольких инвестиционных
проектов, если исходить только из срока окупаемости инвестиций, не будет
учитываться объем прибыли, созданный проектами.
Формула расчета срока окупаемости проекта:
)( АмДп
И
РВР
(5)
где И - инвестиции;
Дп - денежный поток за один период;
Ам - амортизация.
7. Точка безубыточности - это минимальный объем производства, а
также реализации продукции, производя который, предприятие
компенсирует свои расходы доходами. Определить точку безубыточности
можно при необходимости в денежном выражении, в единицах продукции, а
также учитывая ожидаемый размер прибыли. На основании расчетов
29
необходимо построить график безубыточности, который поможет наглядно
представить исследуемую ситуацию.
Формула точки безубыточности:
)(
*
ПРВ
ПЗВ
Тб
(6)
где В - выручка;
ПЗ - постоянные затраты;
ПР - переменные затраты.
Запас финансовой прочности
Запас финансовой прочности предприятия - это разница между
достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом
рентабельности.
Определяется по формуле:
ПрВРЗФП
(7)
где ЗФП - запас финансовой прочности;
ВР - выручка от реализации;
ПР - порог рентабельности.
Запас финансовой прочности, или кромка безопасности, показывает,
насколько можно сокращать производство продукции, не неся при этом
убытков.
Чем выше показатель финансовой прочности, тем меньше риск потерь
для предприятия.
В таблице 3 представлены основные методы и показатели оценки
эффективности бизнес-планов в экономике.
Таблица 3
Основные показатели оценки эффективности бизнес-планов
инвестиционных проектов [28]
30
Название
показателя
Синонимы
Условное
обозначение
Английский
аналог
названия
показателя
Статические (или традиционные, простые, учётные, не учитывающие
фактор времени) методы в оценке эффективности инвестиционных
проектов
Срок окупаемости
Период
окупаемости
PP
Payback
Period
Окончание табл. 3
Коэффициент
эффективности
инвестиций
Учётная норма
прибыли
ARR
Accounting
Rateof
Return
Динамические (дисконтные, дисконтированные, временные, основанные на
учёте
фактора времени) методы в оценке эффективности инвестиционных проектов
Чистый
дисконтированный
доход
Чистая
приведённая (или
текущая) стоимость
NPV
Net Present
Value
Внутренняя норма
доходности
Внутренняя норма
окупаемости
IRR
Internal Rate
of Return
Индекс доходности
Индекс
рентабельности
(прибыльности)
PI
Profitability
Index
Модифицированная
внутренняя норма
доходности
Модифицированная
внутренняя норма
прибыли
MIRR
Modified
Internal Rate
Of
Return
Дисконтированный
срок окупаемости
Дисконтированный
период
окупаемости
DPP
Discounted
Payback
Period
Альтернативные методы в оценке эффективности инвестиционных
проектов
Стратегическая
чистая
приведённая
стоимость
Стратегическая
чистая текущая
стоимость
SNPV
Strategic Net
Present
Value
Скорректированная
текущая стоимость
Скорректированная
приведённая
стоимость
APV
Adjusted
PresentValue
Экономическая
добавленная
стоимость
Добавленная
стоимость
EVA
Economic
ValueAdded
Денежная
добавленная
стоимость
Добавленная
стоимость
денежного потока
CVA
Cash Value
Added
Рыночная
-
MVA
Market Value
31
добавленная
стоимость
Added
Рентабельность
инвестиций по
денежному потоку
Денежный поток на
инвестированный
капитал
CFROI
Cash Flow
Return on
Investment
Денежная
рентабельность
инвестированного
капитала
-
CROCI
Cash Return
on Capital
Invested
Статические методы - это методы, в которых денежные потоки,
возникающие в разные моменты, рассматриваются как равноценные - не
предполагающие использование концепции дисконтирования. Статические
методы достаточно просты для расчёта, понимания и получения исходной
информации и могут быть использованы для быстрой первоначальной
отбраковки проектов или для их ранжирования. Динамические методы - это
методы, в которых денежные потоки, вызванные реализацией
инвестиционного проекта, приводятся к сопоставимому виду с помощью
дисконтирования, обеспечивая сопоставимость разновременных проектов.
Действующие в современное время статические и динамические
методы оценки эффективности инвестиционных проектов характеризуется
как определённым перечнем достоинств, так и значительным количеством
недостатков, наиболее важные из которых представлены в таблице 4.
Таблица 4
Достоинства и недостатки статических и динамических
показателей оценки эффективности инвестиционных проектов
[28]
Показа-
тель
Достоинства
Недостатки
PP
1. Простота
использования и
расчётов.
2. Метод позволяет
судить о ликвидности и
рискованности проекта,
так как длительная
1. Игнорирует денежные
поступления после истечения
срока окупаемости проекта.
2. Игнорирует возможности
реинвестирования доходов и
временную стоимость денег.
Поэтому проекты с равными
32
окупаемость означает:
а) длительную
иммобилизацию средств;
б) повышенную
рискованность проекта.
сроками окупаемости, но
различной временной структурой
доходов признаются
равноценными.
3. Значение PP ничего не говорит
об эффективности проекта, а
позволяет судить только о его
ликвидности.
Продолжение табл. 4
NPV
1. Сравнительная
простота расчётов.
2 .Непротиворечивый
характер критерия,
позволяющий
ранжировать проекты в
порядке убывания
экономического
эффекта.
3. Наилучшим образом
характеризует уровень
отдачи на вложенный
капитал.
4. Аддитивность
(возможность
суммирования по
различным проектам).
1. Достаточно большая по объёму
величина NPV не всегда
соответствует экономически
целесообразному варианту
капиталовложений.
2. При достаточно высоком уровне
дисконтной ставки отдельные
денежные потоки оказывают
сравнительно малое влияние на
объём NPV.
3. Критерий мало пригоден для
сравнения инвестиционных
проектов с примерно
одинаковыми объёмами NPV, но со
значительно разными
капиталовложениями.
PI
1. Обеспечивает
благоприятные
возможности для
формирования наиболее
эффективного портфеля
инвестиционных
проектов.
2. Наилучшим образом
характеризует
экономическую
эффективность
инвестиционных
проектов (по сравнению
с NPV).
3. Позволяет сопоставить
инвестиционные затраты
с экономическим
результатом (эффектом)
от их использования.
1. Не способен учесть фактор
масштабности инвестиционных
проектов.
2. Результаты расчётов по
альтернативным инвестиционным
проектам могут входить в
противоречие с результатами
расчётов по методу NPV.
3. Не учитывается неточность
используемых в расчётах
исходных данных.
4. Достаточно большие значения
индекса прибыльности не всегда
соответствуют высокому значению
NPV и наоборот.
IRR
1. Гарантирует нижний
1. Достаточная сложность при
33
уровень прибыльности
инвестиционного
проекта.
2. Обеспечение
независимости
результатов расчётов от
абсолютных размеров
инвестиций.
3. Удачно подходит для
сравнения
инвестиционных
проектов с различными
уровнями риска.
4. Отличается
достаточной
информативностью,
объективностью
расчётов,
независимостью от
абсолютного размера
инвестиций.
5. Отражает
устойчивость
организаций к
неблагоприятным
изменениям
(организации, которые
имеют наибольшую
величину IRR, являются
более привлекательными
для инвесторов).
неиспользовании в расчётах
компьютеров.
2. Критерий мало пригоден для
ранжирования инвестиционных
проектов по уровню их
прибыльности.
3. Отличается высокой
чувствительностью
(зависимостью) результатов
расчётов от точности оценки
будущих денежных потоков.
4. Появление дополнительных
сложностей при выборе наиболее
целесообразного варианта
проекта, если критерий после
соответствующих расчётов
принимает несколько различных
значений.
5. Не пригоден для использования
в том случае, когда денежные
потоки являются неординарными
(оттоки капитала чередуются с
притоками).
6. Из-за нелинейного характера
функции показатель IRR не
обладает свойством аддитивности
DPP
1. Достаточная простота
расчётов
2. Удобен для
использования в фирмах
с небольшим денежным
оборотом
3. Обеспечивает
возможность получения
достаточно быстрой
оценки результатов
расчётов в случае
недостатка ресурсов
1. Не учитывает денежные
потоки, находящиеся за
пределами срока окупаемости
вложений
2. Наличие субъективности при
установлении нормативного
(желаемого) срока окупаемости
инвестиций, с которым
впоследствии сравнивается
расчётный срок
3. Не пригоден к применению для
оценки проектов с одинаковыми
сроками окупаемости, но с
различными жизненными циклами
34
В настоящее время в мировой практике разработан целый ряд новых
показателей по оценке инвестиционных проектов, которые относятся к
группе альтернативных методов [26].
Альтернативные методы - это методы, которые появились вследствие
глобализации экономики и изменения условий хозяйственной деятельности,
возрастания роли интеллектуального капитала и ценности партнерских
отношений, а также повсеместного применения международных стандартов
финансовой отчётности.
В основе этих методов лежит концепция добавленной стоимости (value
added) или «экономической» прибыли (economic profit), а определение
итоговых критериев эффективности осуществляется на основе информации,
содержащейся в финансовой отчётности организации. Таким образом, имея в
основе единую теоретическую и информационную базу, данные подходы
различаются лишь методами корректировки учётных данных, необходимых
для исчисления соответствующих показателей.
Таким образом, в современных условиях бизнес планирование является
неотъемлемой частью функционирования любого бизнеса. Составление
бизнес-планов необходимо как перед началом предпринимательской
деятельности, когда предприниматель выбирает отрасль, в которой будет
задействован, рынок сбыта, деловых партнёров, так и в реализации уже
успешного бизнеса, если предприниматель хочет выйти на новые рынки,
выпускать новую продукцию, модернизировать производство и т.д.
Бизнес-план представляет собой всестороннее описание бизнеса и
среды, в которой он действует, а также системы управления, в которой он
нуждается для достижения поставленных целей. Он содержит сведения о
фирме, товаре, его производстве, рынке сбыта, финансовую и
организационную часть.
35
2. Разработка бизнес-плана малого предприятия
2.1. Характеристика исследуемого предприятия
Организационно-правовой формой организации является
индивидуальный предприниматель. Согласно ст. 23 Гражданского кодекса
Российской Федерации гражданин вправе заниматься предпринимательской
деятельностью без образования юридического лица с момента
государственной регистрации в качестве индивидуального предпринимателя.
Индивидуальный предприниматель Васильев Д.П. имеет фирменную
круглую печать, товарный знак и прочие реквизиты, также она имеет
расчетный счет в банке.
Основным видом деятельности индивидуального предпринимателя
является техническое обслуживание и ремонт автотранспортных и
мототранспортных средств.
Автосервис предлагает следующие услуги:
- ремонт и диагностика двигателя, выхлопной системы, топливной
системы, тормозной системы, подвески;
- развал-схождение 3D;
- трансмиссия;
- шиномонтаж;
- ремонт электрики;
- кузовной ремонт.
36
Прибыль от деятельности используется на возмещение материальных
затрат, осуществление обязательных платежей и отчислений (уплату налогов,
оплату труда работникам и т.д.). Оставшаяся чистая прибыль направляется
на развитие и расширение деятельности предпринимателя, и другие цели по
усмотрению индивидуального предпринимателя.
В настоящее время вопросы регулирования услуг ИП Васильев Д.П
базируются на Гражданском кодексе РФ, а также ряде специальных законов,
из которых, прежде всего, нужно назвать ФЗ «О защите прав потребителей»
и ФЗ «О техническом регулировании».
Потребитель услуги по смыслу Закона «О защите прав потребителей» -
это обязательно физическое лицо, заказывающее, приобретающее или
использующее товары (работы, услуги) исключительно для личных,
семейных, домашних и иных нужд, не связанных с осуществлением
предпринимательской деятельности.
Вопросы, связанные с оплатой услуг, основаны на договорном
отношении между заказчиком услуги и исполнителем (ст. 781 ГК РФ).
Автосервисные услуги по своей сути тесно связанны с техническими
работами разного уровня сложности, что выдвигает особые требования к
вопросам качества предоставляемых услуг, поскольку от деятельности
предприятий, оказывающих такого рода услуги, зависит исправность
транспортных средств, что оказывает влияние на уровень безопасности всех
участников дорожного движения. В современных условиях документальное
подтверждение качества является одним из конкурентных преимуществ.
В настоящее время в ФЗ «О техническом регулировании», который
является основным законодательным актом в вопросах установления
требований обязательного и добровольного подтверждения соответствия,
отсутствует требование обязательной сертификации услуг автосервиса,
добровольная сертификация автосервисных предприятий и станций
37
технического обслуживания проводится через центры сертификации,
имеющие аккредитацию Госстандарта.
В своей деятельности индивидуальный предприниматель Васильев
Д.П. руководствуется также следующими внутренними документами:
положением о персонале, положением об оплате труда, правилами
внутреннего трудового распорядка, трудовыми договорами персонала.
В настоящее время штат сотрудников автосервиса ИП Васильев
Д.П.составляет 18 человек. В автосервисе ИП Васильев Д.П.используется
линейная структура управления.
Организационная структура управления деятельности ИП Васильев
Д.П.выглядит следующим образом (рисунок 1).
Рисунок 2 - Организационная структура деятельности
индивидуального предпринимателя
Функциональные обязанности всех сотрудников закреплены
должностными инструкциями, утвержденными индивидуальным
предпринимателем.
Управление деятельностью автосервиса осуществляет индивидуальный
предприниматель, в его подчинении находятся бухгалтер, отдел
обслуживания и ремонтный отдел.
В функции бухгалтера автосервиса входит прием платежей от
клиентов, ведение бухгалтерского и финансового учета, составление
отчетности, расчет и уплата обязательных платежей и налоговых сборов,
Индивидуальный предприниматель
Бухгалтерия
Ремонтный отдел
Отдел обслуживания