24
создание кантов сбыта (магазинов, фирм-посредников, дилерской сети) и
методов стимулирования продаж, организация послепродажного обслуживания,
рекламная кампания и формирование общественного мнения.
При описании методов стимулирования продаж предприниматель
сообщает будущим инвесторам, что представляет собой его фирменный стиль,
использует ли он товарный знак, организует ли ярмарки и выставки,
осуществляет ли продажу в рассрочку и прочее.
Особое внимание при планировании кампании по стимулированию сбыта
уделяют четырем факторам:
Найти потенциальных клиентов;
заинтересовать и стимулировать их;
удовлетворить их потребности;
продать.
Относительно рекламной кампании фирмы надо сообщить в плане,
сколько средств выделяется на рекламу, какие виды рекламы используются
фирмой и есть ли связь между затратами на рекламу и прибылью фирмы.
10. Источники и объем требуемых средств
В этом разделе фирма представляет свои соображения относительно:
объема требуемых средств;
откуда намечается получить эти деньги, в какой форме и к каким
срокам;
сроков возврата средств;
Ответ на второй вопрос – тема особого разговора. Практически здесь речь
должна идти о том, какую долю необходимых средств можно и нужно получить
в форме кредита, а какую лучше привлечь в виде паевого капитала. Основной
момент здесь состоит в том, что банкиры стараются уменьшить свой риск,
полагая, что нести его должны владельцы предприятия и акционеры
16
. Поэтому
финансирование через кредиты предпочтительнее для проектов, связанных с
16
Карачкова А.В. Особенности бизнес-планирования в организациях малого бизнеса // Символ науки. –2016. –
№ 6.–С.20
25
расширением действующих предприятий, когда есть материальное обеспечение
этих кредитов.
11. Финансовый план и оценка риска.
Здесь мы подошли к самому, вероятно, сложному разделу бизнес-плана.
В финансовом плане все изложенное в предыдущих разделах словами находит
цифровое выражение, позволяющее оценить выгодность предприятия (фирмы)
в конкретных категориях эффективности.
Финансовый план, как никакой другой раздел бизнес-плана, важен не
только для потенциальных инвесторов, но и для внутреннего использования,
поэтому следует относиться с особой тщательностью к его составлению и
постоянно его обновлять. Финансовые аспекты требуют особых знаний, прежде
всего знаний бухгалтерского учета и анализа, поэтому для его подготовки, если
предприятие (фирма) настолько мала, что у него (нее) нет своего бухгалтера
(финансовой службы) или он (она) недостаточно квалифицирован, часто
приглашаются специалисты из фирм по бухгалтерскому учету и финансовому
менеджменту. Например, здесь должна быть упомянута вероятная стоимость
компании в том случае, если все будет идти по плану и каковы при этом будут
объемы продаж и прибыль.
Однако здесь надо сконцентрироваться не только на выгоде
потенциальных инвесторов, но и на степени риска, а также проблемах, с
которыми может столкнуться бизнес.
Важно, чтобы главные рискованные моменты, перед которыми может
оказаться бизнес, были переданы просто и объективно. Если этого не сделает
руководитель фирмы, то вполне очевидно, что это сделает потенциальный
инвестор. К подобным рискованным моментам относятся, например,
«незащищенность технологии» или «сильная зависимость планового сбыта от
персонального состава региональных торговых групп».
Хороший способ показать финансовые последствия «что, если...?» –
провести анализ чувствительности. Это значит – переработать финансовые
26
прогнозы так, чтобы увидеть, например, последствия двойного снижения или
увеличения объема продаж .
Анализ чувствительности проводится с целью учета и прогноза влияния
изменения входных параметров (инвестиционные затраты, приток денежных
средств, барьерная ставка, уровень реинвестиций) инвестиционного проекта на
результирующие показатели
17
.
Наиболее удобный вариант – это относительное изменение одного из
входных параметров (пример – все притоки денежных средств минус 5%) и
анализ произошедших изменений в результирующих показателях.
Для анализа чувствительности главное – это оценить степень влияния
изменения каждого (или их комбинации) из входных параметров, чтобы
предусмотреть наихудшее развитие ситуации в бизнес плане (инвестиционном
проекте).
Таким образом, рассматривается обычно пессимистический, наиболее
вероятный и оптимистический прогнозы и рассчитываются результаты
инвестиционного проекта.
Результаты анализа чувствительности учитываются при сравнении
взаимозаменяемых и не комплиментарных (невзаимозаменяемых с
ограничением по максимальному бюджету) инвестиционных проектов. При
прочих равных условиях выбирается инвестиционный проект (проекты)
наименее чувствительный к ухудшению входных параметров.
В анализе чувствительности речь идет не о том, чтобы уменьшить риск
инвестирования, а о том, чтобы показать последствия неправильной оценки
некоторых величин. Анализ чувствительности сам по себе не изменяет факторы
риска.
12. Детальный финансовый план (бюджет).
Фирме необходимо включить в свой бизнес-план детальный финансовый
план, который обычно делается на три года, пять лет.
17
Зозуля Д. М. Бизнес-планирование в современной предпринимательской среде: теоретико-прикладной аспект
// Научно-методический электронный журнал «Концепт». – 2017. – №31. –С.44
27
Таким образом, бизнес-планирование является объективной оценкой
собственной предпринимательской деятельности предприятия, фирмы и в то же
время необходимым инструментом проектно-инвестиционных решений
согласно потребностям рынка и сложившейся ситуации хозяйствования.
1.3 Роль бизнес-плана в экономическом обосновании инвестиционного
проекта
Успех предприятия зависит от многих факторов. Можно четко
сформулировать цель бизнеса и сколь угодно подробно прописать процедуры
ее достижения, но превратить планы в реальные результаты смогут только
надлежащим образом мотивированные сотрудники. Инструментом
согласования бизнес-цели предприятия (получение прибыли) и стремлений
сотрудников (например, заработать себе на жизнь) выступает система
материального стимулирования
18
.
Экономическая эффективность инвестиций оценивается путем сравнения
предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Эти
показатели относятся к разным периодам времени, поэтому главной задачей
оценки эффективности инвестиций является прямая сопоставимость этих
показателей.
Критерии, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно
разделить на две группы в зависимости от того, учитывается или нет временной
параметр: основанные на дисконтированных оценках и основанные на учетных
оценках.
К первой группе относятся критерии: чистый приведенный эффект (Net
Present Value, NPV), индекс рентабельности инвестиций (Profitability Index, PI),
внутренняя норма прибыли (Internal Rate of Return, IRR), модифицированная
внутренняя норма прибыли (Modified Internal Rate of Return, MIRR),
дисконтированный срок окупаемости инвестиций (Discounted Payback Period
18
Жук Д.И. Значение бизнес-планирования для предприятий малого бизнеса / Теория и практика модернизации
научной деятельности: Сборник статей Международной научно-практической конференции. Ответственный
редактор: Сукиасян Асатур Альбертович. – Уфа: Издательство: Общество с ограниченной ответственностью
«ОМЕГА САЙНС», 2019.–С.100
28
Method, DPP). Ко второй группе относятся критерии: срок окупаемости
инвестиций (Payback Period Method, PP), коэффициент эффективности
инвестиций (Accounting Rate of Return, ARR)
19
.
1) Расчет чистого приведенного эффекта.
Суть метода сводится к расчету чистой приведенной стоимости – NPV
(net present value), которую можно определить следующим образом: текущая
стоимость денежных притоков за вычетом текущей стоимости денежных
оттоков.
Описываемый метод основан на сопоставлении описываемой величины
исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых
денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока.
Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он
дисконтируется с помощью коэффициента, устанавливаемого аналитиком
(инвестором) самостоятельно, исходя из ежегодного процента возврата,
который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал.
При разовой инвестиции математически расчет чистого приведенного
дохода (эффекта) можно представить формулой:
n
k
k
r
P
IСNPV
1
)1(
(1.1)
где P1, P2, Pk, …, Pn – чистый приток наличности (сальдо притоков и
оттоков денежных средств, генерированных осуществлением проекта) за n-й
период разбивки;
IC – величина первоначальных инвестиций;
r – величина дисконта;
Очевидно, что при NPV>0 проект следует принять; NPV<0 – проект
должен быть отвергнут; NPV=0 – проект не прибылен, но и не убыточен.
19
Евсеев А.Д. Принципы, функции и место бизнес-планирования в системе управления предприятием /
Фундаментальные научные исследования Сборник научных трудов по материалам XX Международной научно-
практической конференции. – Анапа: Издательство: Общество с ограниченной ответственностью «Научно-
исследовательский центр экономических и социальных процессов» в Южном Федеральном округе, 2020. –С.76
29
Необходимо отметить, что показатель NPV отражает прогнозную оценку
изменения экономического потенциала коммерческой организации в случае
принятия рассматриваемого проекта. Этот показатель аддитивен во временном
аспекте, т.е. NPV различных проектов можно суммировать, что выделяет
данный критерий из всех остальных и позволяет использовать его в качестве
основного при анализе оптимальности инвестиционного портфеля.
2) Расчет индекса рентабельности инвестиции.
Метод расчета индекса рентабельности (profitability index – PI) является,
как бы продолжением метода расчета чистого приведенного эффекта – NPV.
В отличие от чистого приведенного эффекта индекс рентабельности
является относительным показателем: он характеризует уровень доходов на
единицу затрат, т.е. эффективность вложений
20
.
Если инвестиции осуществлены разовым вложением, то данный
показатель рассчитывается по формуле:
IC
VP
IC
r
P
PI
k
n
k
k
n
k
1
1
:
)1(
(1.2)
где Pk – чистый доход;
IC – стартовые инвестиции;
Vn – дисконтный множитель.
Если показатель PI=1, то это означает, что доходность инвестиций точно
соответствует нормативу рентабельности (ставке сравнения). При PI<1
инвестиции нерентабельны – проект следует отвергнуть.
Чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля,
инвестированного в данный проект. Благодаря этому критерий PI очень удобен
при выборе одного проекта из ряда имеющих примерно одинаковые значения
NPV (в частности, если два проекта имеют одинаковые значения NPV, но
разные объемы требуемых инвестиций, то очевидно, что выгоднее тот из них
20
Дмитренко В.В. Бизнес-план − один из методов стратегического планирования // Juvenis scientia. – 2015. –
№3.–С.21
30
который обеспечивает большую эффективность вложений), либо при
комплектовании портфеля инвестиций с целью максимизации суммарного
значения NPV
21
.
3) Метод расчета внутренней нормы прибыли инвестиции.
Под внутренней нормой прибыли инвестиции IRR (синонимы:
внутренняя доходность, внутренняя окупаемость) понимают значение
коэффициента дисконтирования r, при котором NPV проекта равен нулю:
IRR = r, при котором NPV = f(r) = 0.
Показатель внутренней нормы доходности – IRR характеризует
максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут
быть произведены при реализации данного проекта.
Например, если для реализации проекта получена банковская ссуда, то
значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской
процентной ставки, превышение которой делает проект убыточным.
Таким образом, экономический смысл критерия IRR заключается в
следующем: коммерческая организация может принимать любые решения
инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже
текущего значения показателя «цена капитала» (Cost of Capital – CC). Под
последним понимается либо средневзвешенная цена капитала (WACC), если
источник средств точно не идентифицирован, либо цена целевого источника,
если таковой имеется. Именно с этим показателем CC сравнивается критерий
IRR, рассчитанный для конкретного проекта, при этом связь между ними
такова:
Если: IRR > CC, то проект следует принять;
IRR < CC, проект следует отвергнуть;
IRR = CC – проект не является ни прибыльным, ни убыточным.
Независимо от того, с чем сравнивается IRR, очевидно одно: проект
принимается, если его IRR больше некоторой пороговой величины; поэтому
21
Дадашев Э.Р. Этапы бизнес планирования для усовершенствования методов развития малого и среднего
бизнеса // Вестник науки и образования. – 2020. – № 24.–С.55
31
при прочих равных условиях, как правило, большее значение IRR считается
предпочтительным
22
.
Практическое применение данного метода сводится к последовательной
итерации, с помощью которой находится дисконтирующий множитель,
обеспечивающий равенство NPV=0.
С помощью таблиц или расчетов выбирают два коэффициента
дисконтирования V1 < V2, таким образом, чтобы в интервале (V1, V2) функция
NPV=f(V) меняла свое значение с «+» на «–» или наоборот. Далее используют
формулу:
)(
)()(
)(
12
21
1
1
rr
rNPVrNPV
rNPV
rIRR
(1.3)
где r1 – значение процентной ставки в дисконтном множителе, при
котором f(r1)<0, (f(r1)>0);
r2 – значение процентной ставки в дисконтном множителе, при котором
f(r2)<0, (f(r2)>0).
Точность вычислений обратна длине интервала (r1:r2). Поэтому
наилучшая апроксимация достигается в случае, когда длина интервала
принимается минимальной (1%).
4) Расчет срок окупаемости инвестиций.
Срок окупаемости инвестиций (payback period method – PP) – является
самым простым методом оценки инвестиций. Срок окупаемости – время,
необходимое инвестору для возмещения суммы его первоначального вложения
капитала (инвестиций).
Алгоритм расчета срока окупаемости зависит от равномерности
распределения прогнозируемых доходов от инвестиции
23
.
22
Губенина К.А., Кафарова Д.Ф., Кунина М.Ф. Бизнес-планирование как главный элемент создания
предприятия / Научное и образовательное пространство: перспективы развития Сборник материалов XII
Международной научно-практической конференции. Редколлегия: О.Н. Широков [и др.]. – Чебоксары:
Издательство: Общество с ограниченной ответственностью «Центр научного сотрудничества «Интерактив
плюс», 2019. –С.22
32
Если не учитывать фактор времени, т.е. когда равные суммы дохода,
получаемые в разное время, рассматриваются как равноценные, то показатель
срока окупаемости можно определить по формуле:
k
P
IС
PP
(1.4)
где PP – упрощенный показатель срока окупаемости;
IC – сумма инвестиционных средств, направляемых на реализацию
инвестиционного проекта;
Pk – ежегодный чистый доход.
Иначе говоря, период окупаемости (payback period) – продолжительность
времени, в течение которого не дисконтированные прогнозируемые
поступления денежных средств, повысят не дисконтированную сумму
инвестиций.
Это число лет, необходимых для возмещения стартовых инвестиционных
расходов.
Таким образом, бизнес-план мобилизует руководителей фирм к более
тщательному изучению своей деятельности, в том числе, в процессе
воплощения планов, но и делает управление более эффективным. В условиях
экономики так или иначе, приходит понимание того, что подобное
планирование оказывает стабилизирующее влияние на деятельность фирмы.
Поэтому уже сама обязательность составления бизнес-планов может служить
фактором влияния на стабилизацию общественного развития. Пренебрежение
же необходимостью планирования обычно оказывается причиной постигших
неудач в сфере бизнеса.
23
Гуцалова А.П. Суть и осуществление процесса бизнес-планирование // Актуальные проблемы гуманитарных
и естественных наук. – 2020. – № 4.–С.54
33
ГЛАВА 2. СОЗДАНИЕ БИЗНЕС-ПЛАНА ООО «АКТУАЛЬНЫЙ
СТИЛЬ»
2.1 Резюме проекта и характеристика предприятия
Одежда – товар, который необходим во все времена для любой категории
лиц, особенно для женщин, для которых одежда часто является ее
олицетворением и образом жизни. Сегодня одежда должна соответствовать
стандартам качества, тенденциям российской и зарубежной моды, в магазинах
должен быть большой ассортимент, который может обеспечить выбор для
покупателей
24
.
Все больше людей, которые отдают предпочтения одежде известных
марок, однако ниша на открытие монобрендового магазина известной марки
среднего ценового сегмента во многих городах заполнена, а для открытия
новых точек необходимо приобретение дорогостоящих франшиз.
Наиболее популярным является открытие мультибрендового магазина,
финансовая модель, которой, будет рассмотрена в данном бизнес-плане. Такой
магазин будет иметь большой ассортимент, и подходить для целевой аудитории
разных возрастов. В магазине будут представлены как известные, так и
неизвестные бренды с большой размерной линейкой.
К рассмотрению предлагается проект по открытию магазина одежды.
Планируется, что магазин «Актуальный стиль» будет осуществлять
деятельность по продаже женской одежды и аксессуаров.
Под магазин планируется взять в аренду помещение 90 м.кв., в
центральной части г. Череповца, по адресу: ул. Ленина, 58 (ТЦ «Лимон Сити»)
Вологодская область.
Открытие планируется в 2021 году.
Цель проекта – планирование создания магазина по продаже женской
одежды и аксессуаров, и обоснование его экономической эффективности.
24
Голяков С.М. Бизнес-планирование на малых и средних предприятиях // Вестник Санкт-Петербургского
университета. Серия 8. Менеджмент. – 2018. – № 4. –С.33