46
Глава 3. Оценка эффективности бизнес-проекта и рекомендации
по его совершенствованию
3.1 Анализ рисков и методы их снижения
Предпринимательская деятельность всегда сопряжена со значительными
рисками. Существование риска связано с принятием решений в условиях
недостаточной информированности и неопределенности. Такими условия могут
быть нестабильная экономическая ситуация, изменение рынка, отсутствие
информации, неопределенность действий конкурентов или партнеров,
государственная политика.
Любой проект реализуется в ситуации неопределенности. Эту
неопределенность создают множество управленческих решений необходимых
во время реализации проекта, а также различные внешние события.
Риск проекта – это неблагоприятные события, которые в случае
возникновения имеют негативное воздействие на достижения целей проекта,
например сроки, стоимость, содержание или качество реализации.
Возникновение неблагоприятных событий может повлиять на стоимость
проекта, на сроки реализации, может даже заставить изменить сам проект.
Для анализа рисков проводят предварительную работу: выявляют
характеристики возможных неблагополучных сценариев развития событий.
Обычно риски сравнивают с различными факторами, выявляют ключевые
неблагополучные факторы. Далее проводят непосредственно анализ рисков, т.е.
определяют вероятность проявления негативных факторов в ходе реализации
проекта.
Определим для предприятия сильные и слабые стороны, а также угрозы и
возможности (табл. 17).
47
Таблица 17
SWOT-анализ ООО «Канцлер ПРО»
Сильные стороны
Слабые стороны
– постоянные клиенты;
– широкий ассортимент
– достаточная известность;
– финансовые возможности
– небольшая площадь магазина
– низкая дисциплина и
ответственность;
– недостатки в рекламной политике
Возможности
Угрозы
– появление новых поставщиков;
– уход основных фирм-конкурентов;
– неудачное поведение конкурентов;
– расширение площади магазина;
– улучшение уровня жизни населения
– рост темпов инфляции;
– снижение уровня жизни населения;
– нестабильная экономическая
ситуация;
– законодательные и др.
регулирующие ограничения со
стороны государства;
– возможность появления новых
конкурентов;
– изменение уровня цен
– увеличение стоимости аренды
Таким образом, для предприятия ООО «Канцлер ПРО» наиболее
значимыми и вероятными, на наш взгляд, оказались возможности появления
новых поставщиков, уход с рынка конкурентов или их неудачное поведение.
После позиционирования угроз было выявлено, что к критическому
состоянию фирму могут привести появление новых конкурентов, изменение
уровня цен и стоимости аренды, снижение уровня жизни населения.
Риски влияют на все стороны деятельности предприятия, при этом
ухудшая его финансовое положение. Система управления рисками на
предприятии должна определять основные элементы системы менеджмента
рисков. Она предусматривает такие этапы как:
– планирование деятельности по управлению рисками с целью
обеспечения предприятию наиболее выгодного положения среди конкурентов;
– анализ рисков и принятие решений по минимизации влияния
отрицательных последствий рисков, принятие положительных последствий
рисков;
– качественный анализ рисков;
– количественный анализ рисков с целью выявления влияния
48
последствий на деятельность предприятия.
В таблице 18 представим основные риски, которым, на наш взгляд,
может быть подвержена деятельность магазина канцелярских товаров.
Таблица 18
Основные риски
Описание риска
Основные последствия
1
2
Увеличение арендной
платы
Снижение уровня доходности,
увеличение стоимости товара, соответственно
понижение объемов продаж
Открытие магазина
конкурентов в
непосредственной
близости
Снижение потока посетителей, соответственно
понижение объемов продаж
Низкое качество
продукции поставщика
Потеря клиентов, недоверие потребителей, как
следствие, недополучение прибыли
Нарушение
контрактных
обязательств
поставщиками
Перебои или задержки поставок продукции, как
следствие потеря клиентов;
Затраты на поиск новых поставщиков;
Срыв поставок
Ценовой риск:
Повышение
закупочных цен на
продукцию
Вероятность введения
новых налоговых или
других платежей
Увеличение затрат
Риск снижения
рентабельности
Неверный механизм управления себестоимостью, как
следствие снижение прибыли
Низкий уровень
профессионализма
персонала
Неудовлетворенность посетителей,
Отрицательная репутация,
Снижение объема продаж
Финансовый риск
Снижение прибыли
Таким образом, в таблице мы выделили основные риски, которые могут
повлиять на деятельность предприятия.
В работе мы рассмотрим один из самых распространенных рисков –
финансовый. Финансовый риск подразумевает вероятность возникновения
непредвидимых денежных потерь в ситуации неопределенности условий
финансовой деятельности предприятия.
В таблице 19 представим исходные данные для расчетов.
49
Таблица 19
Расчетные данные
Показатель
Значение
1
2
Выручка
5 050 0000
Постоянные затраты
1 532 980
Переменные затраты
3 065 000
Прибыль
337 410
Операционный рычаг (операционный леверидж) показывает, во сколько
раз темпы изменения прибыли от продаж превышают темпы изменения
выручки от продаж. Операционный рычаг отражает деловой риск предприятия
и определяется в процессе операционного анализа
16
.
Эффективным методом решения задач финансового анализа с целью
оперативного и стратегического планирования является операционный анализ,
называемый также анализом «издержки – объем – прибыль».
С помощью этого инструмента руководство предприятия может
прогнозировать величину прибыли, ее изменение по сравнению с
существующим уровнем и на основе этой информации принимать решения по
выбору стратегии поведения предприятия.
СVP-анализ также зачастую называют определением точки
безубыточности. Он помогает определить объем продаж, необходимый для
покрытия затрат и достижения желаемой прибыли. CVP-анализ также
позволяет определить, как повлияют на прибыль изменения цены продаж,
переменных и постоянных затрат, а также доходов.
На основе системы CVP предприятие может решить ряд задач:
1. определить объем реализации продукции, которая обеспечит
безубыточную операционную деятельность, т.е. определение точки
безубыточности (порога рентабельности). Для достижения точки
16
Аврашков Л.Я., Графова Г.Ф. Критерии и показатели прогнозирования банкротства при осуществлении
предпринимательской деятельности / Л.А. Аврашков, Г.Ф. Графова // Аудитор. – 2017. – № 5. // СПС
«Консультант плюс».
50
безубыточности предприятие должно обеспечить такой объем реализации
продукции, при котором сумма выручки равна сумме постоянных и переменных
затрат предприятия. Порог рентабельности – это выручка, которая обеспечивает
покрытие затрат, относимых на себестоимость, но прибыль от продаж при этой
выручке равна нулю.
Для расчета порога рентабельности используется следующая формула:
В
порог
= И
пост
/ К
мп
,
17
(4)
где
В
порог
– выручка, при которой достигается точка порога рентабельности;
И
пост
– суммарные постоянные расходы;
К
мп
– коэффициент маржинальной прибыли (валовой маржи), который
рассчитывается как отношение маржинальной прибыли к объему реализации
продукции.
Маржинальная прибыль, или маржинальный доход – разница между
выручкой от реализации и переменными затратами: Маржинальная прибыль =
Выручка от продаж – Переменные затраты. В нашем случае размер
маржинальной прибыли будет составлять 1 985 000, соответственно
коэффициент будет равен 0,39.
2. определить необходимый объем реализации продукции,
обеспечивающий достижение целевой суммы (запланированной) прибыли от
продаж по формуле:
В
план
= [(И
пост
+ П
план
)]
/К
мп ,
18
(5)
где
В
план
– выручка, обеспечивающая плановую сумму прибыли от
реализации продукции;
И
пост
– суммарные постоянные издержки;
П
план
– планируемая сумма прибыли от продаж;
К
мп
– коэффициент маржинальной прибыли;
17
Финансовый анализ, бизнес-планы, бюджетирование // http://www.finanalis.ru Последнее обращение
09.06.2017.
18
Там же.
51
3. определить сумму «предела безопасности» (запаса финансовой
прочности предприятия).
Размер возможного снижения объема реализации продукции в
стоимостном выражении, который позволяет осуществлять безубыточную
деятельность предприятию и составляет запас финансовой прочности. Он
позволяет определить возможные границы маневра, как в ценовой политике
предприятия, так и в снижении натурального объема реализации продукции при
неблагоприятных рыночных условиях.
Запас финансовой прочности определяется по формуле:
ЗФП = В
факт
– В
порог
19
(6)
где
В
факт –
выручка фактическая;
В
порог –
выручка, при которой достигается точка порога рентабельности.
Запас финансовой прочности может быть выражен и относительной
величиной (характеризует предельный процент снижения выручки без перехода
в зону критических рисков (убытков)):
К
зфп
= (ЗФП/ В
факт
)*100
20
(7)
где
К
зфп
– коэффициент запаса финансовой прочности;
ЗФП – запас финансовой прочности;
В
факт –
выручка фактическая;
4. анализ эффекта операционного рычага. Действия операционного
рычага проявляются в том, что любое изменение выручки от продаж продукции
приводит к более сильному относительному изменению прибыли. Степень
чувствительности прибыли от продаж к изменению объемов реализации
зависит от соотношения постоянных и переменных затрат себестоимости. Для
количественной оценки действия операционного рычага используют показатель
силы воздействия операционного рычага.
Финансовый анализ, бизнес-планы, бюджетирование // http://www.finanalis.ru Последнее обращение
09.06.2017.
19
20
Там же.
52
Сила воздействия операционного рычага (СВОР). СВОР показывает, на
сколько процентов изменится прибыль при изменении объема реализации на
5 %.
СВОР = МП/П
21
, (8)
где
МП – маржинальная прибыль;
П – прибыль от продаж продукции.
Положительное воздействие операционного рычага возможно, если
предприятие преодолело точку безубыточности.
Если предприятие еще не обеспечило безубыточность своей
деятельности, то высокое значение коэффициента операционного рычага
является тормозом для достижения точки безубыточности. При высоком
коэффициенте операционного рычага порог рентабельности выше, чем при
низком значении этого коэффициента. Положительный эффект достигается
только при наращивании объемов производства и продаж и после преодоления
точки безубыточности.
После преодоления точки безубыточности, чем выше коэффициент
операционного рычага, тем больше будет прирастать прибыль при увеличении
объемов продаж.
Наибольшее положительное воздействие операционного рычага
достигается в точке максимально приближенной к точке безубыточности (после
ее преодоления).
Эффект операционного рычага стабилен только в краткосрочном периоде,
так как соотношение постоянных переменных затрат остается неизменным
лишь на протяжении короткого периода.
Механизм операционного рычага имеет и обратную направленность: при
любом снижении объема реализации продукции операционная прибыль будет
уменьшаться более быстрыми темпами, которые тем больше, чем выше эффект
21
Финансовый анализ, бизнес-планы, бюджетирование // http://www.finanalis.ru Последнее обращение
09.06.2017.
53
операционного рычага (чем выше коэффициент операционного рычага).
Коэффициент операционного рычага является инструментом, при помощи
которого можно уравнивать соотношение доходности и уровня риска в процессе
операционной деятельности.
Результаты операционного анализа представлены в таблице 20.
Таблица 20
Расчет операционного рычага ООО «Канцлер ПРО» при изменении
объема реализации, тыс. руб.
Показатель
Значение
При
изменении
объема
реализации
Изменение
Выручка
5 050,0
5 302,5
252,5
Прибыль продаж
337,4
608,0
270,6
Затраты постоянные
1 532,9
1 532,9
–
Затраты переменные
3 065,0
3 065,0
–
Маржинальная прибыль
1 985,0
2 237,5
252,5
Уровень маржинальной
прибыли
0,39
0,44
0,05
Выручка критическая
3 930,7
3 484,0
-446,0
Запас финансовой прочности
1 119,2
1 818,5
699,3
ЗПФ, %
22
34
12
Операционный рычаг
5,8
3,7
-2,1
Таким образом, при увеличении объемов реализации на 5 % приводит к
темпу прироста суммы прибыли, удалению от точки безубыточности и
снижению эффекта операционного рычага.
Уровень маржинальной прибыли увеличился, как и запас финансовой
прочности, что отражает понижение делового риска. На рисунке 10 отразим
соотношение безубыточности и запаса финансовой прочности.
54
Рисунок 10. Соотношение безубыточности и запаса финансовой
прочности при изменении объема реализации
С увеличением объема реализации снизился размер критической выручки
или точки безубыточности. Запас финансовой прочности увеличился на 12 %.
Уровень маржинальной прибыли также повысился, как и запас
финансовой прочности, что отражает понижение делового риска.
Проведем расчет операционного рычага при изменении переменных
затрат на 5 % (табл. 21).
Таблица 21
Расчет операционного рычага ООО «Канцлер ПРО» при изменении
переменных затрат, тыс. руб.
Показатель
Значение
При
изменении
переменных
затрат
Изменение
Выручка
5 050,0
5 050,0
–
Прибыль продаж
337,4
202,3
-135,1
Затраты постоянные
1 532,9
1 532,9
–
Затраты переменные
3 065,0
3 218,2
153,2
Маржинальная прибыль
1 985,0
1 831,8
153,2
Уровень маржинальной
прибыли
0,39
0,36
-0,3
55
Выручка критическая
3 930,7
4 258,0
327,3
Запас финансовой прочности
1 119,2
792,0
-327,2
ЗПФ, %
22
15,7
-6,3
Операционный рычаг
5,8
9,0
3,2
С увеличением объема переменных затрат (стоимости продукции)
снизилась прибыль от продаж, соответственно понизился уровень
маржинальной прибыли, вырос порог рентабельности, а также операционный
рычаг. На рисунке 11 наглядно представим соотношение безубыточности и
запаса финансовой прочности при изменении переменных затрат.
Рисунок 11. Соотношение безубыточности и запаса
финансовой прочности при изменении переменных затрат
С увеличением переменных затрат понизился запас финансовой
прочности предприятия на 29 %, и в тоже время повысился уровень
критической выручки.
Проведем расчет операционного рычага при изменении постоянных
затрат на 5 %. Полученные данные отразим в таблице 22.
Таблица 22
Расчет операционного рычага ООО «Канцлер ПРО» при изменении
постоянных затрат, тыс. руб.