14
бесплатную доставку, подарок за покупку и т. д.
Важным моментом в разработке бизнес-плана нового предприятия
является установление сферы и цели деятельности нового предприятия, а также
основные отличия от деятельности уже существующих предприятий. После
определения целей предприятия необходимо сформулировать цели разработки
бизнес-плана продукта. К ним относят: оценку степени жизнеспособности
инновационной бизнес-идеи; оценку реалистичности нового дела; снижение
риска открытия нового бизнеса; привлечение интереса потенциальных
инвесторов.
После определения целей бизнес-плана целесообразно сформулировать
задачи бизнес-плана:
- обосновать экономическую целесообразность направлений развития
нового предприятия;
- познакомить партнеров или уже имеющихся сотрудников с
особенностями предлагаемого проекта;
- привлечь потенциальных инвесторов;
- показать емкость и перспективность развития рынка сбыта;
- оценить затраты для производства нужной рынку продукции,
соизмерить их с ценами, по которым можно будет продавать свои товары,
чтобы определить потенциальную рентабельность нового предприятия;
- увеличить доверие и уважение со стороны коллег и инвесторов.
Единого для всех жестко заданного формата бизнес-плана не существует.
Каждый бизнес-план по своему уникален, поскольку должен отражать
особенности рассматриваемого предприятия, отрасли, а также учитывать
интересы основного читателя бизнес-плана.
На сегодняшний день в мировой практике существуют следующие
стандарты: ЮНИДО (UNIDO), КП МГ (KPMG), ТАСИС (TASIS), ЕБРР
(EBRD).
В России существуют «Методические рекомендации по оценке
эффективности инвестиционных проектов», которые утверждены
15
Министерством экономики РФ и Министерством финансов РФ в 1999 г.11
Подобные рекомендации существуют на Украине, в Казахстане и в других
странах бывшего СССР. Несмотря на то, что для написания бизнес-плана
разработаны различные методики (стандарты), все они имеют общую основу,
включающую в себя следующие компоненты:
1 Резюме содержит в себе кратко-обобщённые сведения о создаваемом
проекте, выражающие цели, задачи, возможности его участников. Как правило,
на одной или нескольких страницах описываются текущие и итоговые
параметры проекта. Данный раздел составляется в конце формирования
проекта, являясь, как бы, кратким изложением (презентацией) всего бизнес-
плана. Основная задача резюме – заинтересовать потенциальных участников и
привлечь их внимание к участию в проекте.
2 Анализ рынка и план маркетинга. В данном разделе, как правило,
приводят описание продукта, емкости рынка продукта, а также существующие
тенденции развития рынка. В данном блоке также указываются основные
конкуренты, их объемы и ценовой сегмент, приводится характеристика
потребителей продукции, разрабатывается стратегия продвижения продукции
на рынок, формируется план продаж. Маркетинговый план описывает процесс
продаж товара на этапе формирования проекта и включает в себя анализ рынка,
выбор стратегии и тактики выхода на рынок и поддержки уровня продаж.
Перед тем, как начинать в будущем процесс реализации производимой
продукции необходимо оценить, будет ли эта продукция пользоваться спросом
у потенциальных покупателей. Необходимо детально изучить рынок, при этом,
особое внимание следует уделять оценке конкурентоспособности
рассматриваемого предприятия, произвести расчёт объёмов реализации,
спрогнозировать уровень цен и уровень доходности, а так же уделить внимание
рекламной политике и затраченным на неё средствам.
3 Организационный план отражает описание предприятия и его
структуры, как правило, с начала его существования, описывает участников
предприятия, стоит указать состав собственников, руководителей, кредиторов и
16
т.д. При рассмотрении предприятия приводится юридический статус
предприятия, планируемое или текущее месторасположение основных зданий и
сооружений, описать основные отличия текущего предприятия от его
конкурентов. Помимо этого, в разделе стоит упомянуть кадровые вопросы
участников предприятия: систему найма и оплаты рабочих и руководителей, их
должностные обязанности и т.д.
4 Производственный план характеризует процесс производства
продукции, её номенклатуру, расходы, связанные с приобретением сырья и
материалов для производства, план реализации продукции, а также прочую
необходимую информацию, связанную с коммерческой деятельностью
предприятия, такую как, налоговая политика и пр. Например, при описании
продукта, необходимо выявить, какие основные потребности он мог бы
удовлетворять, какой его жизненный цикл и т.д. Также, в производственном
плане необходимо рассмотреть все технологические процессы, связанные с
производством, спецификации применяемого оборудования и инструментов,
систему контроля качества на производстве. Такого рода информацию есть
смысл описывать с перспективой на несколько периодов вперёд.
5 Финансовый план (анализ) описывает процедуру и условия
финансирования проекта, состав затрат и источники формирования основных и
оборотных средств, анализ активов и пассивов предприятия, процесс оценки
рисков и методы защиты от них. Как правило, при составлении модели проекта
все произведённые расчёты формируются в информационные таблицы
денежных потоков. В качестве основных показателей, отражающих наиболее
важные параметры проекта, применяются: простая и дисконтированная
стоимость (PV и NPV), простой и дисконтированный срок окупаемости (PB и
DPB), индекс прибыльности (PI), внутренняя норма рентабельности (IRR). Для
расчёта этих показателей используются данные по планируемому объёму
реализации, продажная цена и параметры её трансформации, постоянные и
переменные издержки и параметры их трансформации, необходимый объём
инвестиций. Также, в анализе должна содержаться информация о планируемых
17
сроках выполнения всех текущих и сопутствующих работ и услуг в пределах
проекта. В процессе оценки потенциальных рисков, связанных с проектом,
рассматриваются возможные методы защиты от них, такие как, например,
создание резервного фонда, кредитование или страхование.
6 Риски и гарантии. Определяются предпринимательские риски и методы
реагирования на них.
7 В приложениях излагается вся необходимая вспомогательная
информация, описывающая эффективность составляемого проекта – план
структуры предприятия, перечень необходимых активов, подробные
характеристики используемого оборудования и выпускаемой продукции,
графики с результатами маркетинговых исследований и пр.
Проведение работ по созданию качественного бизнес-плана является
важным элементом формирования нового бизнес-проекта. Т.к. бизнес-план не
имеет, утверждённой законом, формы и не обязателен к составлению, но, при
этом, является эффективным инструментом, помогающим проанализировать
преимущества и недостатки будущего проекта, а также наладить связи с
потенциальными и заинтересованными инвесторами.
В процессе разработки бизнес-плана важно придерживаться
определенной последовательности этапов выполнения работ. Поэтому сам
процесс разработки бизнес-плана должен быть спланирован поэтапно.
1 этап. Определение целей разработки бизнес-плана. Необходимо также
выявить интересы, предпочтения и потребности целевой аудитории, для
которой разрабатывается бизнес-план, поскольку от этого зависит то, на каких
ключевых моментах необходимо акцентировать внимание.
2 этап. Составление плана работ по подготовке бизнес-плана. На этом
этапе определяется состав работ, осуществляется их распределение между
членами рабочей группы. Составление плана работ по разработке бизнес-плана
включает в себя определение следующей информации:
формирование перечня мероприятий и объема всех работ, которые
необходимо выполнить при подготовке бизнес-плана;
18
определение сроков завершения работ и составление общего графика
подготовки бизнес-плана;
назначение ответственных исполнителей по отдельным работам;
формирование примерной структуры разделов бизнес-плана;
определение перечня и сроков проведения текущих мероприятий,
которые необходимы, чтобы координировать работу основных участников
рабочей группы.
3 этап. Сбор информации и разработка бизнес-плана последовательность
разработки отдельных разделов бизнес-плана может быть различной и
определяется возрастом компании, опытом самих разработчиков. Прежде чем
перейти к написанию бизнес-плана, необходимо собрать информацию о
компании, о предполагаемом производстве продуктов/услуг и др., а также
провести необходимые исследования, такие как анализ рынка,
анализ финансового состояния компании и т. д.
В самую последнюю очередь пишутся резюме и краткое содержание
бизнес-плана, поскольку они представляют собой краткий обзор основных его
разделов.
4 этап. Редактирование и оформление бизнес-плана. Результатом бизнес-
планирования является бизнес-план, представленный в письменной форме. Как
правило, сам процесс письменного оформления полученных результатов
существенно улучшает эффективность всей деятельности, связанной с
планированием.
Когда написание бизнес-плана завершено, желательно провести его
экспертизу силами стороннего консультанта-рецензента. Далее в бизнес-план
вносятся корректировки с учетом замечаний рецензента.
5 этап. Оценка выполнения бизнес-плана. Поскольку со временем
внешняя среда и цели бизнеса меняются, необходимо пересматривать и
обновлять бизнес-план, чтобы отразить в нем происходящие изменения. Оценка
степени выполнения бизнес-плана и выявления причин расхождений
запланированного и достигнутого результатов должны стать основанием для
19
внесения корректировок как в сам процесс планирования, так и в бизнес-план.
1.3. Показатели эффективности бизнес-плана
Перед осуществлением реализации бизнес-плана, главным шагом
является осуществление финансовой оценки его эффективности и
реализуемости. Для оценки эффективности бизнес-плана применяется 2 группы
методов: динамические и статические.
1 Статистические методы, которые не учитывают разную ценность денег
во времени:
а) Простой срок окупаемости PBP (Payback Period).
Простой срок окупаемости (период окупаемости) - это минимальный
временной период (от начала осуществления проекта), в течение которого
поступления от операционной (производственной) деятельности организации
покроют инвестиционные затраты на проект и предприниматель сможет
вернуть первоначально авансированный капитал.
Период окупаемости обычно измеряют в годах или месяцах. Если
поступления от инвестиций распределены по годам равномерно, то период
окупаемости рассчитывается путем деления суммарных инвестиционных затрат
на величину годового дохода от проекта, обусловленного им. При получении
дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого
[].
PBP = min n, при котором
n
t 1
CF Io (1.1)
где Io – инвестиционные затраты в 0-й момент времени, руб.;
CF – денежный поток в t-й момент времени, руб.
Расчет по указанному выше методу дает завышенную оценку периода
20
окупаемости.
Другой метод - прямой подсчет количества лет, в течение которых
инвестиции будут покрываться доходами. Такой метод дает наиболее точный
результат, потому что позволяет учесть по годам возможные неравномерные
поступления денежного потока.
Достоинства этого метода заключаются в его простоте и наглядности. В
связи с этим он удобен для быстрой оценки проекта.
Недостатки метода: не учитывает денежный поток за пределами периода
окупаемости. Зачастую период окупаемости используют на стадии
предварительной оценки проекта для сравнения с заранее выбранным
нормативным сроком окупаемости.
б) Бухгалтерская норма доходности ARR (Accounting Rate of Return).
Бухгалтерская норма доходности (ARR). Этот метод основывается на
расчете бухгалтерской нормы доходности как отношения среднегодовой
прибыли (PN) к среднегодовому размеру инвестиций. Итоговый результат
бухгалтерской нормы доходности выражается в процентах. Этот показатель
характеризует влияние инвестиций на бухгалтерскую отчетность компании.
При этом среднегодовой размер инвестиций определяется делением исходной
суммы инвестиций (I) на два, если предполагается, что все капитальные
затраты по истечении срока реализации проекта будут списаны. Если же
допускается наличие ликвидационной (остаточной) стоимости (RI), то ее
оценка должна быть учтена в расчетах, что и отражает формула [19]:
)(
2
1
PII
PN
ARR
, (1.2)
где PN – среднегодовая прибыль;
РI – ликвидационная (остаточная) стоимость.
Достоинство этого метода - в его простоте, а недостаток состоит в том,
что он основан не на расчете денежного потока, а на расчете бухгалтерской
прибыли. Метод не учитывает временной аспект денежных потоков, цену
21
капитала, игнорирует различия в продолжительности эксплуатации активов.
2 Динамические методы, которые основаны на дисконтировании
денежного потока, что дает возможность учесть разную ценность денег во
времени. К этим методам относят следующие показатели:
а) Чистая приведенная стоимость NPV (Net Present Value).
Чистый дисконтированный доход (NPV). Данный показатель
рассчитывается по формуле и показывает величину денежных средств, которую
инвестор ожидает получить от проекта, после того, как денежные притоки
окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические
денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта.
Io
i)(1
NPV
n
1
n
CF
,
(1.3)
где CF
t
– чистый денежный поток месяца t;
i – ставка дисконтирования, %
Io – капитальные затраты, тыс. руб.
n – период существования проекта.
Положительное значение NPV означает, что проект является
эффективным, рентабельность проекта превышает заранее выбранный
норматив (ставку дисконтирования) и оцениваемый проект может
рассматриваться как перспективный. Чем выше NPV, тем эффективнее проект.
Отрицательное значение NPV свидетельствует о том, что проект не является
эффективным, будущие доходы не покрывают затрат и такой проект не может
рассматриваться как перспективный.
В случае расчета и оценивания NPV по нескольким проектам
предпочтительным является тот, который при прочих равных условиях будет
иметь большее значение NPV. Достоинство метода - аддитивность показателя
NPV (т. е. NPV различных проектов можно суммировать), который отражает
прогнозную оценку изменения экономического потенциала организации в
случае принятия проекта. Недостаток метода состоит в том, что показатель
22
NPV является абсолютным показателем, а потому при сравнении проектов
между собой отдает предпочтение более крупным проектам с меньшей
доходностью.
б) Дисконтированный срок окупаемости DPP (Discounted Payback Period).
Дисконтированный срок окупаемости (DPP). Дисконтированный период
окупаемости является одним из наиболее распространенных и понятных
показателей оценки эффективности инвестиционного проекта. Под периодом
окупаемости понимается ожидаемое число лет, необходимых для полного воз-
мещения затраченных денежных средств. На первом этапе рассчитывается
накопленный денежный поток за каждый год деятельности организации, путем
получения алгебраической суммы затрат и потока дисконтированных доходов,
до получения первой положительной величины. Далее, рассчитывается срок
окупаемости по формуле:
12
..
R
V
nтиТокупаемос
or
, (1.4)
где n
r.o.
– период, предшествующий году окупаемости, мес.;
V – объем окупаемости, тыс. руб.
R – приток наличности в течение года окупаемости, тыс. руб.
в) Индекс прибыльности PI (Profitability Index).
Индекс прибыльности (PI). Индекс доходности рассчитывается как
соотношение общей величины дисконтированных доходов по проекту к
величине первоначальной инвестиции. Для признания проекта эффективным по
критерию PI его значение должно быть выше 1.
Io
i
CF
PI
n
n
1
)1(
, (1.5)
г) Внутренняя норма доходности IRR (Internal Rate of Return).
Внутренняя норма доходности (IRR). Внутренняя норма доходности
рассчитывается нахождением коэффициента дисконтирования, при которым
23
приведенная стоимость будущих денежных поступлений (NPV) равна
приведённой стоимости потока затрат на проект, т.е. при которой NPV=0. IRR
отражает ожидаемую доходность проекта, а следовательно, и максимальную
стоимость ресурсов, привлекаемых для реализации проекта.
Io
i
CF
NVP
n
n
)1(
1
, (1.6)
Точный расчет величины IRR можно получить с помощью ПК или
специального калькулятора со встроенной функцией расчета IRR. Вручную IRR
может быть определен методом итераций (серией попыток), при котором
вычисляется NPV при разных ставках дисконтирования. При этом методом
подбора определяется такая ставка дисконтирования для исследуемого
денежного потока, которая позволит получить чистую текущую стоимость
NPV=0.
IRR отражает ожидаемую доходность проекта, а, следовательно, и
максимальную стоимость ресурсов, привлекаемых для реализации проекта.
Проект может рассматриваться как привлекательный, если значение IRR равно
или превышает требуемую инвестором норму дохода на инвестируемый
капитал. В противном случае инвестиции в данный проект нецелесообразны. В
качестве условной стоимости капитала инвестора может быть выбрана ставка
банковского процента по долгосрочным кредитам. При оценке и сравнении
альтернативных проектов с одинаковыми суммами инвестиций
предпочтительным является тот проект, который имеет большую IRR.
Достоинства показателя IRR - в доступности его интерпретации, отсутствии
необходимости задавать ставку дисконтирования. Недостатки IRR - в его
неоднозначности при нерегулярных денежных потоках.
Подводя итог, отметим, что бизнес-план является эффективным
инструментом реализации тактических и стратегических целей компании, как
для малого, так и для крупного бизнеса. В зависимости от целей компании
различают разного рода бизнес- планы. Однако каждый из них содержит