32
Далее необходимо оценить финансовую устойчивость предприятия
через систему финансовых коэффициентов по данным бухгалтерских
балансов за 2014-2016г. Результаты представлены в таблице 6 [21].
Таблица 6
Расчет коэффициентов финансовой устойчивости
№п
\п
Показатель
Формула и
ограничение
Расчет
Отклонение от
нормального
значения
201
4г.
201
5г.
201
6г.
201
4г.
201
5г.
201
6г.
1
Коэффициен
т
капитализац
ии,
1
U
5,1
490.
690.590.
1
1
U
с
сс
U
54,2
125
36
52,7
123,
5
34,5
2
Коэффициен
т
обеспеченно
сти
собственным
и
источниками
финансиров
ания,
2
U
1,0min5,0
290.
190.490.
2
2
U
с
сс
U
-0,2
-0,1
-0,05
-0,7
-0,6
-0,55
3
Коэффициен
т
финансовой
независимос
ти,
3
U
6,04,0
700.
490.
3
3
U
с
с
U
0,02
0,00
8
0,03
-0,38
-0,39
-0,37
4
Коэффициен
т
финансиров
ания,
4
U
5,1..7,0
690.590.
490.
4
4
значоптимU
сс
с
U
0,02
0,00
8
0,03
-0,68
-0,69
-0,67
5
Коэффициен
т
финансовой
устойчивост
и,
5
U
6,0
700.
590.490.
5
5
U
с
сс
U
0,2
0,00
8
0,03
-0,4
-0,6
-0,57
При расчете основных коэффициентов финансовой устойчивости за
анализируемый период 2014-2016г. можно сделать вывод о том, что не один
показатель не соответствует норме.
Итак, коэффициент финансовой независимости является не
допустимым. Доля активов организации не обеспечиваются собственными
источниками финансирования. Инвесторы и банки, выдающие кредиты,
обращают внимание на значение этого коэффициента. Соответственно, чем
33
выше значение коэффициента, тем с большей вероятностью организация
может погасить долги за счет собственных средств. Чем больше показатель,
тем независимее предприятие. В данном случае, предприятию откажут в
предоставление кредитов.
Коэффициент капитализации свидетельствует о том, что предприятию
не достаточно источников финансирования своей деятельности в форме
собственного капитала.
Коэффициент обеспеченности собственными источниками
финансирования говорит о том, что в 2014-2016г. предприятие за счет
собственных источников не смогла финансировать часть оборотных активов.
Коэффициент финансирования показывает, что предприятие зависимо
от внешних источников финансирования, это наблюдается в течение всего
рассматриваемого периода. Доля собственных средств в общей сумме
источников финансирования предприятия является очень маленьким.
Таким образом, с 2014-2016г. наблюдается снижение ликвидности,
кредитоспособности и платежеспособности предприятия. Рассмотренные
показатели далеки от нормативного значения, что непосредственно приводит
к снижению показателей эффективности предприятия. С помощью
анализа собственного капитала можно выявить основные источники
формирования собственного капитала и определить последствия их
изменений для финансовой устойчивости предприятия.
С помощью бухгалтерского баланса выявим изменения собственного капитала
на протяжении 2014-2016г. Результаты представлены в таблице 7.
Таблица 7
Анализ состава и движения собственного капитала
Показатель
На конец
2014г.
На конец
2015г.
На конец
2016г.
Изменение
Сумм
а,
тыс.
руб.
Уд.
Ве
с,
%
Сумм
а,
тыс.
руб.
Уд.
Ве
с,
%
Сумм
а,
тыс.
руб.
Уд.
Ве
с,
%
За
2014
г,
тыс.
руб.
Уд.
Ве
с,
%
За
2015
г.,
тыс.
руб.
Уд.
Ве
с,
%
Уставный
капитал
8
2,0
3
8
3,7
5
8
1,2
2
-
1,7
2
-
-
2,5
3
Добавочный
капитал
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Резервный
капитал
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Нераспределе
нная прибыль
386
97
205
96
646
98
-181
-
0,1
441
2
Итого
394
10
0
213
10
0
654
10
0
-181
-
441
-
34
С помощью данного анализа, было выявлено, что величина
собственного капитала в рассматриваемые периоды увеличилась на 260 тыс.
рублей, или на 41%. При этом удельный вес уставного капитала за 2016г.
уменьшился на 0,81% по сравнению с 2015г. Свидетельствует об этом также,
с прибавкой нераспределенной прибылью. Таким образом, необходимо
предпринять меры по распоряжению нераспределенной прибылью и
направить их на реализацию идей связанных с улучшением деятельности
предприятия.
Для оценки финансовых результатов деятельности предприятия
необходимо рассчитать коэффициенты рентабельности по данным
бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках за 2014-2016г.
Расчеты видны в таблице 8.
Таблица 8
Расчет показателей рентабельности
Показатель, формула
Сумм
а на
коне
ц
2014
г., %
Сумма
на
конец
2015г.
,%
Сумма
на
конец
2016г.
,%
Изменение
,
%
За
201
5г.
За
201
6г.
Рентабельность продаж,
R1=стр.050(ф№2)/стр.010(ф
№2)*100%
-18
-10
1
8
11
Бухгалтерская
рентабельность от обычной
деятельности,
R2=стр.140(ф№2)/стр.010(ф
№2)*100%
0,5
0,4
1
-0,1
0,6
Чистая рентабельность,
R3=стр.190(ф№2)/стр.010(ф
№2)*100%
0,4
0,3
1
-0,1
0,7
Экономическая
рентабельность,
R4=стр.190(ф№2)/стр.300(ф
№1)*100%
0,6
0,3
2
0,3
1,7
Рентабельность собственного
капитала,
R5=стр.190(ф№2)/стр.490(ф
№1)*100%
30
40
90
10
50
Валовая рентабельность,
R6=стр.029(ф№2)/стр010(ф
№2)*100%
-6
3
8
9
5
Из приведенных расчетов следует, что на конец 2016г. рентабельность
продаж увеличилась 11%. Об этом свидетельствуют увеличение показателя
прибыли от продаж на 75,5%.
35
Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности показывает, что
уровень прибыли после уплаты налога за 2016г. уменьшился на 0,1%, однако
показатель повышается на 0,6%. Чистая прибыль приходится на 0,7%
единицы выручки. Экономическая рентабельность на 2016г. составила 1,7%.
Предприятие в целом не эффективно использует свое имущество.
Рентабельность собственного капитала в 2015г. увеличилась на 10%, а в
2016г. увеличилась на 50%, значит, с каждого рубля собственного капитала
организация стала получать 10 руб. в 2015г., и стала получать 50 руб. в 2016г.
чистой прибыли по сравнению с прошлым годом. Валовая рентабельность
уменьшилась по сравнению с 2015г. на 4%. Уменьшение в динамике
показателя валовой рентабельности обусловлено сравниванием темпов роста
себестоимости продукции над темпами роста выручки от реализации.
Для определения возможности предприятия покрыть свои платежные
обязательства за счет собственных средств рассчитаем на основании данных
бухгалтерских балансов за 2014-2016г. показатели ликвидности, такие как
коэффициент текущей (общей) ликвидности, коэффициент быстрой
(промежуточной) ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности
(таблица 9) [20].
Таблица 9
Расчет коэффициентов ликвидности
Показатель
ликвидности
Значение показателя
Изменение
показателя
(гр.4 –
гр.2)
Расчет,
рекомендованное
значение
31.12.14
г.
31.12.15
г.
31.12.16
г.
1
2
3
4
5
6
1. Коэффициент
текущей (общей)
ликвидности
1,08
1,45
1,26
0,18
Отношение
текущих активов к
краткосрочным
обязательствам.
Нормальное
значение: 2 и
более.
2. Коэффициент
быстрой
(промежуточной)
ликвидности
0,26
0,57
0,19
-0,07
Отношение
ликвидных активов
к краткосрочным
обязательствам.
Нормальное
значение: не менее
1.
3. Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,01
0,012
0,06
0,05
Отношение
высоколиквидных
активов к
краткосрочным
обязательствам.
Нормальное
значение: 0,2 и
более.
36
Из расчетов видно, что все коэффициенты ликвидности не
соответствуют нормам и предельным значениям.У предприятия не может
погашать свою текущую задолженность за счёт имеющихся текущих
(оборотных) активов. Об этом свидетельствует коэффициент текущей
ликвидности, даже не смотря на то, что в течение анализируемого периода
изменение – коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0,18,
показатель остается низким. Коэффициента быстрой ликвидности на 2016г.
составил 0,19. Это означает, что у ООО «Программа» недостаточно активов,
которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства, чтобы
погасить краткосрочную кредиторскую задолженность. Коэффициент
быстрой ликвидности сохранял значение, не соответствующие нормальному,
в течение всего анализируемого периода.Третий из коэффициентов,
характеризующий способность организации погасить всю или часть
краткосрочной задолженности за счет денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений, имеет значение (0,06) ниже допустимого предела
(норма: 0,2).
Для того чтобы, оценить ликвидность имущества предприятия,
необходимо сгруппировать активы по степени ликвидности, а пассивы по
степени срочности погашения (таблица 10) [22].
Таблица 10
Оценка ликвидности имущества предприятия
№
п/п
Группы
показат
елей
Сумма, тыс.
руб.
Группы
показат
елей
Сумма, тыс.
руб.
Платежный
излишек или
недостаток
201
4 г.
201
5 г.
201
6 г.
20
14
г.
20
15
г.
20
16
г.
201
4г.
201
5г.
201
6 г.
1
А1 –
наиболе
е
ликвидн
ые
активы
стр.250+стр.26
0
П1 –
наиболее
срочные
обязател
ьства
стр. 620
-
800
5
-
138
97
-
188
69
164
329
122
7
816
9
142
26
200
96
2
А2 –
быстро
реализу
емые
активы
стр.240
П2 –
краткоср
очные
пассивы
стр.610+630+6
60
-
782
2
231
8
252
0
537
4
147
21
252
0
131
96
124
03
–
3
А3 –
медленн
о
реализу
емые
активы
стр.210+220+2
30+270
П3 –
долгосро
чные
пассивы
стр.590+640+6
50
176
41
236
70
175
26
176
41
236
70
215
05
–
–
397
9
4
А4 –
трудно
реализу
емые
стр.190
П4 –
постоянн
ые
пассивы
стр.490
356
0
263
0
134
3
395
4
284
3
199
7
394
213
654
37
активы
Бал
анс
271
33
415
63
272
49
217
59
268
42
247
29
537
4
147
21
252
0
Абсолютно ликвидным балансом рекомендуемым соотношением
сопряженных групп активов и пассивов считается: А1 > П1, А2 >П2, А3 > П3,
А4 < П4.
На основании таблицы 10 представлен результат оценки ликвидности
(таблица 11).
Таблица 11
Результаты расчета оценки ликвидности
2014г.
2015г.
2016г.
А1 < П1
А1 < П1
А1 < П1
А2 < П2
А2 > П2
А2 > П2
А3 > П3
А3 > П3
А3 > П3
А4 > П4
А4 > П4
А4 > П4
В результате сопоставления групп активов и обязательств по
бухгалтерским балансам выявляется несоответствие значений первых двух
абсолютных показателей ликвидности рекомендуемым значениям: А1 < П1
(это наблюдается в течение 2014-2016г.).
Это свидетельствует о том, что недостаточно наиболее ликвидных
активов (в данном случае денежных средств) для оплаты кредиторской
задолженности и о недостаточности быстрореализуемых для покрытия
краткосрочных обязательств. Однако следует заметить, что два показателя
возможно поспособствуют поступлению платежей в будущем: А3 > П3.
Самое главное – отсутствие у предприятия собственного капитала для
обеспечения потребности в оборотных активов: А4 > П4 (прослеживается в
течение 2014-2016г.).
Анализируя структуру баланса по данным группам, можно заметить, что
доля наиболее ликвидных активов (А1) увеличилась по сравнению с 2014г. на
13,4%, то есть в предприятии поступают денежные средства от реализованной
38
продукции и заключенных договоров. При этом увеличилась доля срочной
кредиторской задолженности (П1) на 41%. Увеличение кредиторской
задолженности заметно сказывается на финансовое состояние предприятия.
Не поступление денежных средств уменьшает оборачиваемость активов,
производительность и т.д. Уменьшилась доля быстрореализуемых активов
(А2) на 47%, при этом значительно уменьшилась доля краткосрочных
обязательств (П2), что способствовала улучшению соотношений А2 и П2 в
структурном плане: А2-П2=9%-0%=+2520%. Эти изменения свидетельствуют
об увеличении текущей ликвидности предприятия и его платежеспособности
на конец периода.
Возросла доля долгосрочных обязательств (П3) на 16,09%, но при этом
доля медленно реализуемых активов (А3) также увеличилась на 13%, что
привело к соотношению: А3-П3=78,9%-16,09%=62,81%, что свидетельствует
о снижении ликвидности предприятия.
При оценке ликвидности выявлено, что:
1) у предприятия недостаточно средств для погашения кредиторской
задолженности;
2) недостаточно собственных средств для покрытия текущих расходов,
возникающих в процессе производства.
В результате расчета можно сказать, что:
1) предприятие не может стабильно оплачивать текущие счета;
2) возникают проблемы в погашении текущих обязательств в случае
возникновения сложностей с реализацией продукции;
3) предприятие не сможет гасить краткосрочную задолженность в ближайшее
время.
Несмотря на небольшой рост коэффициентов, значение их далеки от
нормы.
Для анализа уровня и динамики финансовых результатов предприятия
необходимо изучить динамику основных показателей прибыли по данным
39
отчета о прибылях и убытках за 2015-2016г. Полученные расчеты приведены
в таблице 12.
Таблица 12
Анализ динамики основных показателей прибыли ООО
«Программа»
Показатель
Значение
показателя,
тыс. руб.
Изменение
показателя
2015 г.
2016 г.
тыс.
руб.
(гр.3 –
гр.2)
± %
((3-2)
: 2)
1
2
3
4
5
1. Выручка
25585
49566
23981
93,7
2. Расходы по обычным видам деятельности
28225
48920
20695
73,3
3. Прибыль (убыток) от продаж (1-2)
-2640
646
-1994
75,5
4. Прочие доходы и расходы, кроме
процентов к уплате
3135
290
-2845
90,7
5. Прибыль до уплаты процентов и налогов)
(3+4)
495
936
441
89
6. Проценты к уплате
-399
-200
-199
-49
7. Изменение налоговых активов и
обязательств, налог на прибыль и прочее
-19
-147
-128
-673
8. Чистая прибыль (убыток) (5-6+7)
77
589
512
665
При анализе основных показателей прибыли было выявлено, что
выручка за за весь рассматриваемый период по сравнению с 2015г.
увеличилась на 23981 тыс. руб., или на 93,7%. При этом расходы по обычным
видам деятельности увеличились на 73,3%, это связано, со снижение объема
производства и продаж.
Убыток от продаж за 2016г. составил -1994 тыс. руб. В целом, чистая
прибыль увеличилась на 512 тыс.руб. по сравнению с 2015г. Предприятию
необходимо предпринять меры по поиску долгосрочных договоров и
нахождению рынков сбыта для своей продукции.
Также для оценки прихода и расхода денежных средств
используют два метода: прямой метод (основан на анализе движения
40
денежных средств по счетам) и косвенный метод (основан на анализе статей
баланса и отчета о финансовых результатах).
Рассмотрим два метода. Построим аналитическую таблицу для расчета
прямого метода за 2016г. (таблица 13).
Таблица 13
Прямой метод расчета потока денежных средств
Показатели
Сумма, руб.
Остаток на начало периода
329
Средства, полученные от покупателей и заказчиков
27689
Прочие доходы
1356
Итог поступлений
29045
Расход:
на оплату приобретения товаров, работ, сырья
14200
на оплату труда
6541
на расчеты по налогам и сборам
4001
на прочие расходы
3076
Итого расхода
27818
Итого по основной деятельности
1227
Итог по инвестиционной деятельности
0
Итог по финансовой деятельности
0
Основными источниками притока денежных средств являются:
1) поступления от покупателей 27689 тыс.рублей (95,4 % от общей величины
поступлений);
2) прочие поступления в размере 1356 тыс.руб. ( 4,6%).
Основные оттоки денежных средств связанны с:
1) оплатой за сырье и материалы 14200 тыс.рублей ( 51% от общей суммы
выплат по основной деятельности);
2) выплатой заработной платы 6541 тыс.рублей (23,5%);
3) расходами на содержание социальной сферы 4001 тыс.рублей. (14,5%);
4) прочими расходами в размере 3076 тыс.рублей ( 11%).
41
Потока денежных средств недостаточно для покрытия текущих
обязательств перед бюджетом и персоналом.
Построим аналитическую таблицу для расчета косвенного метода за
2015-2016г. (таблица 14).
Таблица 14
Косвенный метод расчета потока денежных
средств
Показатели
2015г.
2016г.
Изменение
Актив
Текущие активы
Денежные средства
329
1227
898
Краткосрочные финансовые
вложения
0
0
0
Дебиторская задолженность
14721
2520
(12201)
Запасы
8890
18804
9914
Прочие текущие активы
59
181
122
Постоянные активы
НМА
0
0
0
Основные средства
2843
1997
(846)
Долгосрочные финансовые
вложения
0
0
0
Прочие постоянные активы
0
0
0
Итог активов
26842
24729
(2113)
Пассив
Текущие обязательства
Кредиторская задолженность
14226
20096
5870
Кредиты и займы
5384
0
(5384)
Прочие пассивы
0
0
0
Долгосрочные обязательства
Уставный капитал
8
8
0
Нераспределенная прибыль
205
646
441
Итого пассивов
26842
24729
(2113)
Таким образом можно сделать вывод о том, что предприятие получило
589 тыс.рублей чистой прибыли, амортизация составила 846 тыс.рублей. На