44
К
ман
2016
= 589880 / ((1313064 + 449673 + 589880) – (4300080 + 32151)) = -
0,30
Из проделанных расчетов видно, что в 2014 и 2015 годах значение
коэффициента находилось в пределах нормы, и было положительным. Это
значит, что сумма собственных средств преобладала над суммой внеоборотных
активов. Однако в 2016 году значение коэффициента снизилось до
отрицательного значения -0,30. Это произошло из-за значительного увеличения
у предприятия краткосрочных обязательств.
Для удобства анализа сведем показатели финансовой устойчивости
предприятия в таблицу 9.
Таблица 9
Показатели финансовой устойчивости ООО «ЭССО»
Показатели
Годы
2014
2015
2016
1
2
3
4
Коэффициент автономии
0,61
0,63
-0,47
Коэффициент соотношения
собственных и заемных
средств
0,64
0,58
-3,11
Коэффициент мобильности
оборотных средств
0,69
0,78
0,56
Коэффициент
обеспеченности
собственными средствами
0,54
0,60
-0,80
Коэффициент прогноза
банкротства
0,47
0,55
-0,65
Коэффициент манёвренности
функционирующего капитала
0,67
0,42
-0,30
Проведем расчет и анализ коэффициентов оборачиваемости.
Коэффициент оборачиваемости – это финансовый коэффициент
показывающий интенсивность использования (скорость оборота) определенных
активов или обязательств. Коэффициенты оборачиваемости выступают
показателями деловой активности предприятия.
Рассчитаем наиболее популярные в финансовом анализе коэффициенты
оборачиваемости. Для этого используем балансовый отчет о финансовом
45
положении предприятия и отчет о совокупном доходе за 2014, 2015 и 2016 годы.
1) Коэффициент оборачиваемости оборотных активов показывает,
сколько раз за анализируемый период организация использовала средний
имеющийся остаток оборотных средств. Рассчитывается по формуле:
К
ООА
= Выручка / Оборотные активы (10)
К
ООА
2014
= 5520560 / 1202267 = 4,59
К
ООА
2015
=4592911 / 1390425 = 3,30
К
ООА
2016
= 4596218 / 2353450 = 1,95
Самое высокое значение коэффициента наблюдается в 2014 году.
Предприятия в этом году работало результативно. Однако в 2015 году
наблюдается значительное снижение. Можно предположить, что причиной
снижения оборачиваемости активов стало замедление скорости оборота
оборотных активов. Замедление оборачиваемости оборотных активов приводит
к росту их остатков, что выражается в увеличении доли запасов. На данном
предприятии уровень запасов за анализируемый период вырос на 61%.
2) Коэффициент оборачиваемости запасов показывает, сколько раз за
анализируемый период организация использовала средний имеющийся остаток
запасов. Данный показатель характеризует качество запасов и эффективность
управления ими, позволяет выявить остатки неиспользуемых, устаревших или
некондиционных запасов. Рассчитывается по формуле:
К
ОЗ
= Выручка / Среднегодовой остаток запасов (11)
К
ОЗ
2014
= 5520560 / 386245 = 14,29
К
ОЗ
2015
= 4592911 / 332827 = 13,80
К
ОЗ
2016
= 4596218 / 447799 = 10,26
Из расчета показателя можно сделать вывод, что самая высокая
оборачиваемость запасов была в 2014 году. Значение коэффициента в этот
период составило 14,29. Однако в последующие годы наблюдается значительное
снижение, что свидетельствует об излишке запасов на предприятии. Это связано
с закупкой предприятием нового оборудования.
3) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
46
показывает, насколько эффективно компания организовала работу по сбору
оплаты за оказанные услуги и выполненные работы. Рассчитывается по формуле:
К
ОДЗ
= Выручка / Средний остаток дебиторской задолженности (12)
К
ОДЗ
2014
=5520560 / 83862 = 65,83
К
ОДЗ
2015
=4592911 / 5064 = 906,98
К
ОДЗ
2016
=4596218 / 225115 = 20,42
Из проделанных расчетов видно, что предприятие - дебитор погашает
свои обязательства в кратчайшие сроки. Самое высокое значение коэффициента
пришлось на 2015 год и составило 906,98. Это связано со значительным
снижением среднегодовой суммы дебиторской задолженности по сравнению с
предыдущим периодом. Однако в 2016 году положение значительно
ухудшилось, значение коэффициента упало до 20,42. Это говорит об увеличении
числа неплатежеспособных клиентов.
4) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности - это
показатель скорости погашения компанией своей задолженности перед
поставщиками и подрядчиками. Данный коэффициент показывает, сколько раз
(за год) фирма погасила среднюю величину своей кредиторской задолженности.
Рассчитывается по формуле:
К
ОКЗ
= Выручка / Среднегодовая сумма кредиторской задолженности (13)
К
ОКЗ
2014
=5520560 / 680805 = 8,11
К
ОКЗ
2015
= 4592911 / 520224 = 8,83
К
ОКЗ
2016
= 4596218 / 2893338 = 1,59
Из проделанных расчетов можно сделать вывод, что предприятие вовремя
погашает свои обязательства перед кредиторами. Но в 2016 году значение
коэффициента снизилось в несколько раз, вследствие того, что сумма выручки
по сравнению с 2014 годом значительно снизилась, а краткосрочные
обязательства в 2016 году, наоборот, возросли.
5) Коэффициент оборачиваемости активов - это финансовый
показатель интенсивности использования организацией всей совокупности
имеющихся активов. Рассчитывается по формуле:
47
К
ОА
= Выручка / Среднегодовая стоимость активов (14)
К
ОА
2014
=5520560 / 1817511 = 3,04
К
ОА
2015
=4592911 / 1463140 = 3,14
К
ОА
2016
=4596218 / 2199928 = 2,09
Из расчета коэффициента видно, что в 2014 и 2015 годах активы
использовались предприятием достаточно эффективно. Однако в 2016 году
значение показателя упало до 2,09. Это означает, что предприятие зависимо от
финансирования производственного процесса.
6) Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает
активность и скорость использования предприятием собственного капитала.
Рассчитывается по формуле:
К
ОСК
= Выручка / Средняя стоимость собственного капитала (15)
К
ОСК
2014
= 5520560 / 1097674 = 5,03
К
ОСК
2015
= 4592911 / 910807 = 5,04
К
ОСК
2016
= 4596218 / -1359859 = -3,38
Из расчета видно, что в 2016 году значение коэффициента снизилось до
отрицательного значения и составило -3,38. Это говорит о неэффективном
использовании оборотных средств предприятием.
7) Доля оборотных средств в активах характеризует наличие
оборотных средств во всех активах предприятия. Рассчитывается по формуле:
Доля ОС = Оборотные средства / Активы (16)
Доля ОС
2014
= 1202267 / 1401385 = 0,86
Доля ОС
2015
= 1390425 / 1524895 = 0,91
Доля ОС
2016
= 2353450 / 2874961 = 0,82
Нормативное значение данного показателя составляет > 0,5. Самое
высокое значение показателя наблюдается в 2015 году. Из расчета видно, что
капитал предприятия имеет хорошую мобильность.
Если прибыль выражается в абсолютном выражении, то рентабельность
– это относительный показатель интенсивности производства. Он отражает
уровень прибыльности относительно определенной базы.
48
Предприятие рентабельно, если суммы выручки от реализации услуг
достаточно не только для покрытия затрат на производство и реализацию, но и
для образования прибыли.
Показатели рентабельности (доходности) предприятия позволяют дать
оценку его финансовых результатов и в конечном счете эффективности. К этим
показателям обычно относят уровень рентабельности, который выражается как
отношение того или иного вида прибыли к какой-либо базе.
Разные показатели отражают разные стороны деятельности предприятия.
Вполне естественно, что в целом эффективность работы предприятия может
определяться лишь системой показателей рентабельности.
Проведем анализ рентабельности предприятия путем расчета следующих
показателей (коэффициентов):
1) Коэффициент рентабельности продаж показывает, сколько
прибыли от производственной деятельности приходится на один рубль выручки
от продаж продукции, работ, услуг. Используется в качестве основного
индикатора для оценки финансовой эффективности предприятий, которые
имеют относительно небольшие величины основных средств и собственного
капитала. Рассчитывается по формуле:
К
Рпр
год
= Прибыль от продаж / Выручка от продаж (17)
К
Рпр
2014
= 842022 / 5520560 = 0,15
К
Рпр
2015
= 555170 / 4592911 = 0,12
К
Рпр
2016
= 526393 / 4596218 = 0,11
Из расчета показателя видно, что от одного рубля выручки от реализации
услуг предприятия получило в 2014 году 15 коп.прибыли от реализации, в 2015
году 12 коп. прибыли от реализации, а в 2016 году 11 коп. прибыли от
реализации. Коэффициент имеет небольшой спад за три года на 0,03.
2) Коэффициент рентабельности собственного капитала
показывает, сколько рублей чистой прибыли приходится на один рубль
собственного капитала. Рентабельность собственного капитала определяет
49
эффективность использования средств собственника, вложенных в предприятие
и позволяет сравнить с возможным доходом от вложения этих средств в другие
организации. Рассчитывается по формуле:
К
РСк
год
= Чистая прибыль / Средняя стоимость СК (18)
К
РСк
2014
= 370013 / 1097674 = 0,34
К
РСк
2015
= 178101 / 910807= 0,20
К
РСк
2016
= 129430 / (-196545) = -0,66
Анализируя динамику коэффициента можно увидеть, что рентабельность
собственного капитала снижается. В 2016 году значение коэффициента достигло
отрицательного значения и составило – 0,66.
3) Коэффициент рентабельности хозяйственной деятельности
показывает, сколько прибыли, оставшейся после возмещения прочих расходов
и зачисления прочих доходов приходится на один рубль выручки от финансово-
хозяйственной деятельности. Рассчитывается по формуле:
К
Рхд
= прибыль до налогообложения / доход от ФХД, (19)
где ФХД – финансово-хозяйственная деятельность
К
Рхд
2014
= 842022 / 5564287 = 0,15
К
Рхд
2015
= 582130 / 4744895 = 0,12
К
Рхд
2016
= 526393 / 4670136 = 0,11
Значение коэффициента рентабельности хозяйственной деятельности
равно значению коэффициента рентабельности производственной деятельности
(коэффициента рентабельности продаж) по всем годам, что означает что
организация не теряет прибыль.
4) Коэффициент рентабельности реализованной продукции отражает
эффективность текущих затрат и исчисляется как отношение прибыли от
производственной деятельности к полной себестоимости реализованных работ,
включая коммерческие, общие и административные расходы. Рассчитывается по
формуле:
К
РРП
= прибыль от продаж / (себестоимость продаж + коммерческие расходы +
общие и административные расходы) (20)
50
К
РРП
2014
= 842022 /4558843 = 0,18
К
РРП
2015
= 555170 / 3800845 = 0,15
К
РРП
2016
= 526393 / 3772442 = 0,14
Из расчета показателя видно, что за анализируемый период
эффективность текущих затрат снизилась на 0,04.
5) Коэффициент рентабельности всего капитала показывает, какая
часть чистой прибыли приходится на рубль имущества организации, насколько
эффективно оно используется. Этот показатель характеризует доходность
организации независимо от структуры ее капитала. Рассчитывается по формуле:
К
Рвк
= чистая прибыль / средняя стоимость имущества (21)
К
Рвк
2014
= 370013 / 1817510,5 = 0,20
К
Рвк
2015
= 178101 / 1463140 = 0,12
К
Рвк
2016
= 129430 / 2199928 = 0,06
Из проведенного расчета видно, что в 2014 году на 1 рубль имущества
предприятия приходилось 20 копеек чистой прибыли. В 2015 году эта сумма
уменьшилась на 40% и составила 12 копеек. В 2016 году на 1 рубль имущества
предприятия приходится 6 копеек чистой прибыли. Это связано со значительным
уменьшением суммы чистой прибыли и увеличением средней стоимости
имущества предприятия.
6) Коэффициент используемого в производстве капитала
определяется как отношение прибыли от производственной деятельности к
разнице между средней стоимостью всего капитала организации и средней
стоимостью финансовых активов. Рассчитывается по формуле:
К
ивпк
= прибыль от продаж / (среднегодовая стоимость капитала –
среднегодовая стоимость финансовых активов) (22)
К
ивпк
2014
= 842022 / (1817510,5 – 1116412,5) = 1,20
К
ивпк
2015
= 555170 / (1463140 – 958455,5) = 1,10
К
ивпк
2016
= 526393 / (2199928 – 1198608) = 0,53
По данным отчетов о совокупном доходе за три года можно
проанализировать динамику рентабельности по основным видам деятельности
51
предприятия, а также влияние факторов на изменение этого показателя с
помощью метода факторного анализа.
Факторный анализ рентабельности по основным видам деятельности
зависит от таких факторов, как:
- прибыль от продаж (П
РП
);
- себестоимость реализованной продукции (С);
- коммерческие расходы (КР);
- управленческие расходы (УР).
Для оценки влияния изменения этих факторов на изменение
рентабельности организации по основным видам деятельности воспользуемся
формулой:
Р
ПР
= П
РП
/ ( С + КР + УР) (23)
По данным отчета о совокупном доходе имеем:
- себестоимость:
С
0
= 3533099 руб.
С
1
= 2698052 руб.
- коммерческие расходы:
КР
0
= 0
КР
1
= 0
- управленческие расходы:
УР
0
= 1025744 руб.
УР
1
= 1074390 руб.
- прибыль от продаж:
П
РП
0
= 842022 руб.
П
РП
1
= 526393 руб.
Рассчитаем рентабельность предприятия по обычным видам
деятельности в базисный и отчетный периоды:
Р
ПР
0
= 842022 / (3533099 + 0 + 1025744) = 842022 / 4558843 = 0,184701
Р
ПР
1
= 526393 / (2698052 + 0 + 1074390) = 526393 / 3772442 = 0,139536
52
Определим изменение рентабельности полных расходов на реализацию
работ, услуг:
∆ Р
ПР
= Р
ПР
1
/ Р
ПР
0
= 0,139536 – 0,184701 = -0,045165
Т
пр
(Р
ПР
)= -0,045165 / 0,184701 * 100% = -24,45%
Из расчета видно, что рентабельность организации по основным видам
деятельности уменьшилась на 24,45%.
Оценим влияние перечисленных факторов на изменение рентабельности
полных расходов в следующей последовательности:
1)определим влияние изменения прибыли от продаж на прирост
рентабельности следующим образом:
∆ Р
ПР
(П
РП
) = (П
РП
1
- П
РП
0
) / (С
0
+ КР
0
+ УР
0
) (24)
∆ Р
ПР
(П
РП
) = (526393 – 842022) / (3533099 + 0 + 1025744) = -315629 /
4558843 = -0,066923
Из расчета можно сделать вывод, что за счет уменьшения прибыли от
продаж на 315629 руб. рентабельность по обычным видам деятельности
уменьшилась на 0,0669234 пункта.
2) определим влияние изменения себестоимости работ и услуг на прирост
рентабельности:
∆ Р
ПР
(С) = (П
РП
1
/ (С
1
+ КР
0
+ УР
0
)) – (П
РП
1
/ (С
0
+ КР
0
+ УР
0
)) (25)
∆ Р
ПР
(С) = (526393 / (2698052 + 0 + 1025744)) – (526393 / (3533099 + 0 +
1025744)) = 0,141359 – 0,115466 = 0,025893
Уменьшение себестоимости продаж на 835047 руб. привело к
увеличению рентабельности на 0,025893 пункта.
3) определим влияние изменения коммерческих расходов на прирост
рентабельности по обычным видам деятельности. Так как величина
коммерческих расходов в базисном и отчетном периоде составляла 0 руб.,
следовательно, коммерческие расходы не влияют на прирост рентабельности на
данном предприятии.
4) определим влияние изменения управленческих расходов на прирост
рентабельности по обычным видам деятельности следующим образом:
53
∆ Р
ПР
(УР) = (П
РП
1
/ (С
1
+ КР
1
+ УР
1
)) – (П
РП
1
/ (С
1
+ КР
1
+ УР
0
)) (26)
∆ Р
ПР
(УР) = (526393 / (2698052 + 0 + 1074390)) – (526393 / (2698052 + 0 +
1025744)) = 0,139536 – 0,141359 = -0,001823
Увеличение управленческих расходов на 256525 руб. привело к
снижению рентабельности на 0,001823 пункта.
Рассчитаем совместное влияние факторов:
(-0,066923) + 0,025893+ 0 + (-0,001823) = -0,042853
Наибольшее влияние на уменьшение рентабельности организации по
основным видам деятельности оказало уменьшение прибыли от продаж и
увеличение управленческих расходов. Необходимо провести углубленный
анализ, для того, чтобы наметить мероприятия по уменьшению расходов по
основным видам деятельности.
Углубленный анализ уровня рентабельности по обычным видам
деятельности необходимо проводить с помощью факторного анализа
относительных показателей, влияющих на рентабельность по основным видам
деятельности.
Сформируем четырехфакторную модель рентабельности по основным
видам деятельности:
Р
ПР
= П
РП
/ (С + КР + УР) = (П
РП
/ В) / ((С / В) + (КР / В) + (УР / В)) = У1 /
(У2+У3 + У4), (27)
Для проведения анализа значения перечисленных в таблице факторов,
определим таблицу 10.
Таблица 10
Динамика факторов, влияющих на рентабельность
организации по основным видам деятельности
Показатели
Базисный год
Отчетный год
Абсолютное
изменение
1
2
3
4
Рентабельность
организации по
обычным видам
деятельности
0,184701
0,139536
-0,045165
Рентабельность
продаж по
0,152525
0,114527
-0,037998