27
Продолжение таблицы 2
1
2
3
4
5
6
7
Коэффициент
быстрой
ликвидности
1,0 и выше
(18)
0,9
(15)
0,8
(12)
0,7
(9)
0,6
(6)
менее 0,5
(0)
Коэффициент
текущей
ликвидности
2,0 и выше
(16,5)
1,9-1,7
(15-12)
1,6-1,4
(10,5-7,5)
1,3-1,1
(6-3)
1,0
(1,5)
менее 0,5
(0)
Коэффициент
автономии
0,6 и выше
(17)
0,59-0,54
(15-12)
0,53-0,43
(11,4-7,4)
0,42-0,41
(6,6-1,8)
0,4
(1)
менее 0,4
(0)
Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
0,5 и выше
(15)
0,4
(12)
0,3
(9)
0,2
(6)
0,1
(3)
менее 0,1
(0)
Коэффициент
обеспеченности
запасов
собственным
оборотным
капиталом
1,0 и выше
(15)
0,9
(12)
0,8
(9)
0,7
(6)
0,6
(3)
менее 0,5
(0)
Минимальное
значение границы
100
85-64
63,9-56,9
41,6-28,3
18
0
Предприятие, основываясь на этой методике, по результатам расчетов
можно отнести к одному из следующих классов:
I класс – предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости,
уровень которого позволяет сохранять уверенность в возврате заемных средств;
II класс – предприятия, которые демонстрируют определенную степень
риска по задолженности, но их еще не имеет смысла рассматривать как
неблагополучные;
III класс – включает проблемные предприятия. На таких предприятиях
вряд ли существует риск потери средств, вместе с тем полное получение
процентов кредиторами и инвесторами представляется сомнительным;
IV класс – это предприятия с высоким риском банкротства,
сохраняющимся даже после принятия мер по их финансовому оздоровлению.
Кредиторы несут высокий риск потери своих средств и процентов;
V класс – это предприятия высочайшего риска, практически финансово
несостоятельные;
VI класс – предприятия-банкроты.
28
В обеспечении действительности и объективности финансового анализа
играют определяющую роль состав, содержание и качество информации,
которая используется для анализа.
При проведении финансового анализа хозяйствующего субъекта
используются различные документы, которые содержат не только
экономические данные, но и также технологическую, техническую, и другие
виды информации. Проведение финансового анализа в современных условиях
при наличии электронных информационных ресурсов, а также и
автоматизированных управленческих систем порождает необходимость
изучения опыта и возможностей, приобретаемых предприятиям в процессе
использования современных информационных технологий в экономическом
анализе [22, с. 94].
Кроме того, необходимо учитывать, что кроме внутренней информации
необходимо проведение анализа данных, позволяющих произвести
характеристику условий работы хозяйствующего субъекта в отрасли, регионе,
экономике в целом.
Таким образом, весь комплекс информации можно классифицировать
следующим образом:
− по масштабам на информацию отдельного предприятия и его
отдельных подразделений, отраслевую, макроэкономическую;
− по источникам поступления на внешнюю, полученную на рынке, и
внутреннюю, которая получена на исследуемом предприятии;
− по типу на финансовую, коммерческую, юридическую, техническую.
Также делится на группы и вся информация, которая может быть
использована предприятием для проведения анализа [19, с. 215]:
− финансовые показатели бизнеса, причем в динамике за
ретроспективный период и также на определенную перспективу, которая
включает 1—3 года. К ним относят прибыль или денежный поток (в
капиталоемких сферах и при высокой инфляции), дивиденды, активы, выручку;
29
− источники финансовых выгод от бизнеса. К ним можно отнести:
прибыль или денежные поступления, продажа бизнеса, продажа или залог
активов;
− нефинансовые показатели бизнеса, куда включаются:
организационно-правовая форма бизнеса и его уставные положения, доля сделки
в общем объеме бизнеса;
− информация, которая связанна с внешними факторами
макроэкономического риска.
На рисунке 1 схематично представлены источники информации,
используемые для проведения финансового анализа на предприятии.
Рисунок 1. Информационная база финансового анализа
деятельности предприятия
Информация для анализа
Внутренняя
Внешняя
Учетная:
- бухгалтерская
финансовая;
- оперативная
- статистическая
Нормативно-плановая и
техническая:
бизнес-план организации;
проектно-сметная,
технологическая,
нормативная документация
Юридическая:
- Устав организации;
- Учетная политика
- организационно-
распорядительные
документы, договора,
контракты
Макроэкономическая
Отраслевая
Коммерческая:
информация по
взаимодействию с
контрагентами
Официальная
Законы,
постановления,
распоряжения,
информационные
бюллетени органов
территориального
управления
- уровень
инфляции;
- уровень
процентных
ставок;
- факторы
макроэкономическ
ого риска
(политические,
страновые,
региональные);
- инвестиционная
политика;
- информация по
рынкам сбыта.
30
Подводя итог вышесказанному необходимо еще раз подчеркнуть и
уточнить, что несмотря на большое количество источников информации для
проведения экономического анализа основными информационными
источниками, используемыми для осуществления финансового анализа,
являются данные оперативного, бухгалтерского, финансового, статистического
учета, а также плановые (нормативные) показатели.
1.3. Пути финансового оздоровления субъектов хозяйствования в
различных рыночных условиях
Конкретные пути, позволяющие предприятию выйти из кризисной
финансовой ситуации, зависят прежде всего от причин его несостоятельности.
В современных экономических условиях специалисты в области
финансового оздоровления выделяют несколько его способов применительно к
различным предприятиям, в зависимости от формы собственности, положения,
занимаемого на рынке, в отрасли и т. д.
Так акционерное общество, ставящее перед собой цель сокращения
дефицита собственного оборотного капитала, может выпустить и разместить
новые акций и облигаций и пополнить за счет осуществления данной процедуры
собственный оборотный капитал. Но принимая такое экономическое решение
необходимо учитывать, что выпуск новых акций может повлечь за собой падение
их курса и, как следствие, стать причиной банкротства. Поэтому в западных
странах совей практической деятельности акционерные общества чаще всего
прибегают к выпуску конвертируемых облигаций с фиксированным процентом
дохода и наличием возможности их последующего обмена на акции
предприятия.
В качестве еще одного пути предотвращения банкротства акционерных
обществ является сокращение или вообще полный отказ от произведения
выплаты дивидендов по акциям. Однако такая процедура осуществима только
при условии, что в реальности осуществления программы финансового
31
оздоровления акционерного общества и, соответственно, повышения
дивидендных выплат после ее проведения, удастся убедить акционеров.
Также нельзя обойти вниманием такой важный источник финансового
оздоровления субъекта хозяйствования, как факторинг, представляющий собой
процедуру уступки банку или факторинговой компании права на востребование
дебиторской задолженности, или же договор-цессия, в соответствии с которым
предприятие уступает свое требование к дебиторам банку в качестве
обеспечения возврата кредита.
Кроме того, одним из эффективных методов в современных
экономических реалиях, направленных на обновление материально-технической
базы субъекта хозяйствования, является лизинг. Его положительная сторона для
предприятия заключается в том, что он не требует полной единовременной
оплаты имущества, взятого в аренду. В связи с чем лизинг может
рассматриваться как один из видов инвестирования. Использование же
ускоренной амортизации по лизинговым операциям дает предприятию
возможность оперативно обновлять свое оборудование и проводить
необходимое техническое перевооружение производства.
Достаточно распространенным и используемым современными
предприятиями в качестве резерва финансового оздоровления является
привлечение кредитов под осуществление прибыльных проектов, которые по
расчетам должны принести предприятию большую прибыль.
Этому же способствует и проведение диверсификации производства по
основным направлениям осуществления хозяйственной деятельности
предприятием, способствующей тому, что вынужденные потери, полученные по
одним направлениям, компенсируются получением прибыли от других.
Сокращению дефицита собственного капитала предприятия способствует
ускорение его оборачиваемости за счет сокращения сроков производственно-
коммерческого цикла, строительства, снижения величины н сверхнормативных
остатков запасов на складе, незавершенного производства и т.д.
32
В некоторых случаях, преследую цель снижения расходов и повышения
эффективности основного производства предприятию целесообразно и
экономически выгодно отказаться от некоторых видов осуществляемой им
деятельности, направленных на обслуживание основного производства
(транспорт ремонт, строительство, и т.п.), и прибегнуть к услугам организаций,
специализирующихся на выполнении данного вида работ или оказании данного
вида услуг.
В том случае, если предприятие одновременно и получает прибыль, и
вместе с тем является неплатежеспособным, необходимо провести анализ
использование прибыли.
Также существенную помощь в выявлении резервов оптимизации финан-
сового состояния организации может оказать проведение маркетингового
анализа, направленного на изучение спроса и предложения, потребностей
рынков сбыта и формированию по результатам такого анализа рационального
ассортимента и структуры выпускаемой продукции. Организация выпуска новой
продукции или предоставления новых услуг, потребность в которых выявлена
по результатам проведенного маркетингового анализа тоже является одним из
путей улучшения и стабилизации финансового состояния организации [16, с. 95].
Однако, надо учитывать, что в ряде случаев предприятие столкнется с
необходимостью проведение специализированных рекламных акций и
компаний, и более активного продвижения своей продукции и услуг на
различные рынки [24, с. 43].
Поиск внутренних резервов предприятия по повышению прибыльности
его производства и достижению им безубыточной работы - это один из основных
и, кроме того, наиболее радикальных направлений осуществления его
финансового оздоровления. В качестве таких резервов выступают: повышения
конкурентоспособности и качества и продукции, более полное использование
производственной мощности, уменьшение себестоимости продукции, более
рациональное использования всех видов ресурсов. При этом необходимо
основное внимание должно быть уделено вопросам ресурсосбережения, таким
33
как внедрение ресурсосберегающих технологий, организация действенного
учета и контроля использования ресурсов, изучение и внедрение передового
опыта в осуществлении режима экономии, морального и материального
стимулирования работников предприятия за экономию ресурсов и снижение
непроизводительных расходов и потерь. Здесь же нельзя не отметить и
необходимость осуществления жесткого финансового контроля расходования
средств предприятия.
В качестве еще одного пути улучшения финансового состояния
хозяйствующего субъекта необходимо выделить повышение эффективности
управления предприятием, а также внедрение различных видов стимулирования
работников. Этот способ улучшения финансового состояния не требует
осуществления существенной перестройки предприятия, так как оптимизация
бизнес-процессов внутри самого предприятия достигается путем введения
системы, которая позволяет автоматизировать постановку задач перед
работниками, а также использованием разных способов материального
стимулирования, основанных на непосредственной оценке вклада каждого
сотрудника в достижение общего результата коммерческой деятельности
предприятия.
В любом случае, при осуществлении поиска путей улучшения
финансового состояния хозяйствующего субъекта, нужно тщательнейшим
образом оценить с одной стороны затраты, которые необходимы для проведения
данных мероприятий, а с другой – потенциально возможное увеличение суммы
прибыли, которое получит предприятие.
Необходимо постоянно помнить, что базой устойчивого финансового
положения организации в течение длительного периода времени является
получаемая им прибыль. При проведении оптимизации и стабилизации
финансового состояния предприятия необходимо добиваться, прежде всего,
обеспечения прибыльности его деятельности [31, с. 84], так как возможности
стабилизации состояния предприятия в результате достижения более
34
рационального распоряжения результатами своей деятельности эффективны, но
со временем - исчерпаемы.
Таким образом, в современных условиях хозяйствования от экономически
грамотно выбранного направления финансового оздоровления предприятия
зависит не только дальнейшее его функционирование, но и привлекательность
для потенциальных инвесторов. Это связано с тем, что при выборе предприятия,
как объекта вложения инвесторы учитывают не только его финансовое
состояние в настоящий момент времени, но и возможности предприятия в
будущем.
35
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ АО
«КАМЕНСКИЙ МАШИНОСТРОИТЕЛЬНЫЙ ЗАВОД»
2.1. Финансово-экономическая характеристика предприятия
АО «Каменский машиностроительный завод» расположен по адресу:
Ростовская область, г. Каменск-Шахтинский, поселок Заводской, ул. Заводская,
№ 8.
Предприятие основано 5 ноября 1955 года на базе паровозоремонтного
завода. До 1993 года завод носил название - Государственное предприятие
Каменский машиностроительный завод Министерства топлива и энергетики
Российской Федерации. Как акционерное общество предприятие было
зарегистрировано Постановлением Главы администрации г. Каменск-
Шахтинский № 1517 от 30.11.93 г. Свидетельство о государственной
регистрации: серия ОАО, № 77.
Общество действует на основании Устава, является юридическим лицом и
имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его
самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять
имущественные и личные неимущественные права нести обязанности, быть
истцом и ответчиком в суде [4].
«Каменский машиностроительный завод» — это современное предприятие
угольного машиностроения в южном регионе России. Оно производит и
поставляет оборудование, необходимое для добычи угля подземным способом.
На сегодняшний момент времени завод выпускает:
− горно-шахтное оборудование и запасные части;
− толкатели шахтных вагонеток гидравлические
− крепи механизированные двухстоечные;
− крепи механизированные четырехстоечные;
− плуги, запасные части к сельскохозяйственному оборудованию.
36
С 1972 г. предприятие специализируется на выпуске механизированных
крепей для пластов мощность от 0,85 до 2,4 м (типа КД80, КД90, КД90Т, ДМ),
запасных частей к ним, а также гидравлических толкателей вагонеток ТГ. Кроме
этого, завод выполняет любой вид ремонта выпускаемых крепей как в заводских
условиях, так и на площадях потребителя, поставляет запасные части к ним в
любой номенклатуре.
Для обеспечения проведения испытаний секций крепи в соответствии с
требованиями отечественных и зарубежных стандартов на заводе построен и
действует уникальный испытательный стенд СТД 2000, позволяющий проводить
испытания секций от 0,85 до 6,0 м с сопротивлением до 2000 т, а также
имитирующий любые схемы нагружения от горного давления в забоях.
На заводе действует система менеджмента качества ИСО 9000. Вся
продукция, выпускаемая заводом, зарекомендовала себя на шахтах России как
надежная и простая в эксплуатации, не уступающая по безопасности, эргономике
и производительности, отечественным и зарубежным аналогам.
Все это позволяет заводу выпускать надежную и качественную
продукцию, конкурентоспособную на рынках сбыта.
Качественная работа предприятия не раз была отмечена наградами. В 2000
году завод стал лауреатом конкурса «100 лучших товаров в России» за высокие
технические возможности своей продукции. В 2001 году завод получил
международный приз в Женеве за изготовление высокотехнологичной и
высококачественной продукции. Кроме того предприятие награждено дипломом
Торгово-промышленной палаты Ростовской области «За успешное внедрение
передовых технологий» и является победителем регионального конкурса
«Лучшие товары Дона».
Партнерами «Каменского машиностроительного завода» являются такие
компании по добыче угля как «Антрацит», «Воркутауголь»,
«Кузбассразрезуголь», «Донской уголь», «Ростовская угольная компания»,
«Русский уголь».
Основные показатели деятельности предприятия за анализируемые
периоды представлены в таблице 3.