44
увеличении прибыли, получаемой ПАО «ОДК-УМПО» на 1 руб. стоимости
основных фондов.
Для того, чтобы произвести анализ оборотных средств предприятия
ПАО «ОДК-УМПО», приведём необходимые данные в таблицах. Анализ
состава оборотных средств предприятия ПАО «ОДК-УМПО» приведен в
таблице 12.
В 2017 – 2019 гг. стоимость оборотных средств ПАО «ОДК-УМПО»
имела тенденцию к увеличению на 6,96% в 2018 г. и на 16,66% в 2019 г. В
составе оборотных средств предприятия в 2019 году увеличилась
дебиторская задолженность на 28,13%, что снижает платежеспособность и
финансовую устойчивость ПАО «ОДК-УМПО». В течение всего периода
исследования возрастали денежные средства на 10,89% в 2017 г., на 217,86%
в 2018 г. и на 33,71% в 2019 г.
Таблица 12
Состав оборотных средств предприятия ПАО «ОДК-УМПО» в
2016 – 2019 гг., тыс. руб.
Показате
ли
2016
2017
2018
2019
Абсолютное
отклонение, +/-
Темп прироста,
%
2017
г.
2018
г.
201
9 г.
201
7 г.
201
8 г.
201
9 г.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
Денежные
средства и
их
эквивален
ты
202
224
712
952
22
488
240
10,
89
217,
86
33,
71
Краткосро
чная
дебиторск
ая
задолженн
ость
7145
7653
6183
7922
508
-1470
1739
7,1
1
-
19,2
1
28,
13
Запасы
29865
30358
30158
3695
8
493
-200
6800
1,6
5
-
0,66
22,
55
Текущие
налоговые
активы
2234
2257
2635
3257
23
378
622
1,0
3
16,7
5
23,
61
Прочие
краткосроч
ные
активы
4011
4651
8599
8689
640
3948
90
15,
96
84,8
8
1,0
5
Итого
43457
45143
48287
5777
8
1686
3144
9491
3,8
8
6,96
19,
66
45
В 2017 – 2019 гг. стоимость оборотных средств ПАО «ОДК-УМПО»
имела тенденцию к увеличению на 6,96% в 2018 г. и на 16,66% в 2019 г. В
составе оборотных средств предприятия в 2019 году увеличилась
дебиторская задолженность на 28,13%, что снижает платежеспособность и
финансовую устойчивость ПАО «ОДК-УМПО». В таблице 13 и на рисунке 6
представлена структура оборотных средств ПАО «ОДК-УМПО» в 2017 –
2019 гг.
Таблица 13
Структура оборотных средств предприятия ПАО «ОДК-
УМПО» в 2016 – 2019 гг., %
Показател
и
2016
2017
2018
2019
Абсолютное
отклонение,
+/-
Темп прироста,
%
201
7 г.
20
18
г.
20
19
г.
201
7 г.
201
8 г.
201
9 г.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
Денежные
средства и
их
эквивалент
ы
0,46
0,50
1,47
1,65
0,03
0,9
8
0,1
7
6,75
197,
16
11,7
4
Краткосроч
ная
дебиторска
я
задолженн
ость
16,44
16,95
12,80
13,71
0,51
-
4,1
5
0,9
1
3,11
-
24,4
7
7,08
Запасы
68,72
67,25
62,46
63,97
-
1,47
-
4,7
9
1,5
1
-
2,15
-7,13
2,42
Текущие
налоговые
активы
5,14
5,00
5,46
5,64
-
0,14
0,4
6
0,1
8
-
2,74
9,15
3,30
Прочие
краткосроч
ные активы
9,23
10,30
17,81
15,04
1,07
7,5
1
-
2,7
7
11,6
3
72,8
5
-
15,5
Итого
100,0
100,0
100,0
100,00
0,00
0,0
0
0,0
0
0,00
0,00
0,00
В структуре оборотных средств ПАО «ОДК-УМПО» преобладают
запасы – это положительно характеризует деятельность предприятия,
повышает устойчивость его финансового состояния. В 2018 г. произошло
снижение удельного веса дебиторской задолженности (на 16,64%)
предприятия за счет того, что вырос удельный вес запасов (на 2,51%). Но к
46
2019 г. данная тенденция не сохранилась – удельный вес дебиторской
задолженности вырос на 3,58%, при этом произошло увеличение доли
денежных средств на 8,07%.
Рисунок 2 – Структура оборотных средств ПАО «ОДК-УМПО» в
2016 – 2019 гг., %
Далее выполним анализ показателей деловой активности ПАО «ОДК-
УМПО» (табл. 14).
Расчеты таблицы 14 свидетельствуют о снижении в 2018 г. (на 4,74%)
ресурсоотдачи на предприятии, что означает ухудшение эффективности
использования активов в ПАО «ОДК-УМПО», к 2019 году данный
показатель увеличивается на 13,16%, что говорит об улучшении
эффективности использования активов.
Увеличение коэффициента оборачиваемости собственного капитала в
2019 г. на 7,04% означает, что ПАО «ОДК-УМПО» выводит собственные
средства из оборота, тем самым увеличивая оборачиваемость собственного
капитала предприятия и улучшая его финансовые показатели.
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
0,46
0,50
1,47
1,65
16,44
16,95
12,80
13,71
68,72
67,25
62,46
63,97
5,14
5,00
5,46
5,64
9,23
10,30
17,81
15,04
Удельный вес, %
2016 2017 2018 2019
Денежные средства и их эквиваленты Краткосрочная дебиторская задолженность
Запасы Текущие налоговые активы
Прочие краткосрочные активы
47
Таблица 14
Анализ показателей деловой активности ПАО «ОДК-УМПО»
в 2016 – 2019 гг., ед.
Показатель
2016
2017
2018
2019
Абсолютное
отклонение,
+/-
Темп
прироста, %
20
17
г.
20
18
г.
20
19
г.
20
17
г.
20
18
г.
20
19
г.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
Период
оборота
активов, дни
186,67
181,42
190,45
168,31
-
5,2
5
9,0
3
-
22,
14
-
2,8
1
4,9
8
-
11,
6
Коэффициент
оборачиваемос
ти
собственного
капитала, об.
2,64
2,72
2,58
2,76
0,0
8
-
0,1
4
0,1
8
3,0
0
-
5,0
3
7,0
4
Период
оборота
собственного
капитала, дни
138,43
134,39
141,51
132,21
-
4,0
4
7,1
2
-
9,3
0
-
2,9
2
5,3
0
-
6,5
7
Коэффициент
оборачиваемос
ти запасов и
затрат, об.
3,84
4,04
4,13
4,32
0,2
0
0,0
9
0,1
9
5,2
6
2,2
6
4,5
1
Период
оборота
запасов и
затрат, дни
95,13
90,38
88,38
84,57
-
4,7
6
-
2,0
0
-
3,8
1
-
5,0
0
-
2,2
1
-
4,3
2
Коэффициент
оборачиваемос
ти мобильных
средств, об.
567,25
547,34
174,93
167,56
-
19,
90
-
372
,4
-
7,3
7
-
3,5
1
-
68,
0
-
4,2
1
Период
оборота
мобильных
средств, дни
0,64
0,67
2,09
2,18
0,0
2
1,4
2
0,0
9
3,6
4
212
,9
4,4
0
Коэффициент
оборачиваемос
ти дебиторской
задолженности
, об.
16,04
16,02
20,14
20,14
-
0,0
2
4,1
2
-
0,0
1
-
0,1
0
25,
74
-
0,0
4
Период
оборота
дебиторской
задолженности
, дни
22,76
22,78
18,12
18,13
0,0
2
-
4,6
6
0,0
1
0,1
0
-
20,
4
0,0
4
Коэффициент
оборачиваемос
ти
кредиторской
задолженности
, об.
11,27
11,75
34,71
19,70
0,4
8
22,
96
-
15,
01
4,2
5
195
,4
-
43,
2
48
Увеличение коэффициента оборачиваемости запасов и затрат в 2017 –
2019 гг. свидетельствуют о эффективности управления предприятием.
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств ПАО «ОДК-УМПО»
снизился в 2019 г. по сравнению с 2018 г. на 4,19%. Период оборота
дебиторской задолженности в ПАО «ОДК-УМПО» к 2018 г. увеличился на
0,04%, что свидетельствует об увеличении времени на возврат дебиторской
задолженности. Снижение коэффициента оборачиваемости кредиторской
задолженности на 43,25% показывает уменьшение скорости отдачи долгов
кредиторам предприятия. Операционный цикл в ПАО «ОДК-УМПО» в 2019
г. снизился на 35,26 дней (8,04%). Это означает, что на предприятии
увеличилось время между закупкой сырья и получением выручки, и,
соответственно увеличивает рентабельность предприятия. Снижение
продолжительности операционного цикла может положительно
характеризовать деятельность ПАО «ОДК-УМПО».
Для более полной оценки платежеспособности компании ПАО «ОДК-
УМПО» необходимо использовать сравнение коэффициентов ликвидности с
установленными нормами, а также рассмотреть их динамику в табл. 20.
Таблица 15
Анализ платежеспособности компании ПАО «ОДК-УМПО» за
2016 – 2019 годы, ед.
Показатели
2016
2017
2018
2019
Абсолютное
отклонение, +/-
Темп прироста, %
201
7 г.
201
8 г.
201
9 г.
2017
г.
2018
г.
2019
г.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
Коэффициент
АЛ
0,01
0,01
0,02
0,03
0,00
0,02
0,01
6,08
253,2
37,26
Коэффициент
БЛ
0,44
0,46
0,62
0,73
0,02
0,17
0,11
4,06
36,27
17,90
Коэффициент
ТЛ
1,40
1,39
1,66
2,03
-
0,01
0,26
0,38
-0,62
18,88
22,84
Коэффициент
ПЛ
0,82
0,78
0,70
0,99
-
0,04
-
0,09
0,29
-4,59
-11,3
41,70
Отобразим значения ключевых показателей платежеспособности
компания ПАО «ОДК-УМПО» за период с 2016 по 2019 годы на рис. 3.
49
Рисунок 3 – Основные значения показателей
платежеспособности компания ПАО «ОДК-УМПО» в 2016 – 2019
гг., %
Коэффициент абсолютной ликвидности в 2016 – 2019 годах находился
на уровне гораздо меньшим нормативного значения (рекомендуемое
значение от 0,2 до 0,5). Коэффициент срочной ликвидности в 2017 – 2019
годах находится на уровне меньше нормы (рекомендуемое значение от 0,7 до
1), но к 2019 году происходит увеличение показателя до уровня нормативных
значений. Коэффициент текущей ликвидности в 2017 году имел значение
меньше нормативного показателя, к 2018 – 2019 гг. значение показателя
увеличивается и становится равным норме (рекомендуемое значение от 1,5
до 2,5), что свидетельствует о существующих проблемах в управлении
предприятием.
Далее, в приложении Д проведем анализ угрозы банкротства компании
ПАО «ОДК-УМПО» по методике Донцовой - Никифоровой, в приложении Е
проведем анализ угрозы банкротства компании ПАО «ОДК-УМПО» по
методике Савицкой. В соответствии с нормативными значениями, по данным
Приложения Д, (методика Донцовой – Никифоровой) видно, что в 2017 –
2019 гг. предприятие ПАО «ОДК-УМПО» является проблемным. В
0,01
0,01
0,02
0,03
0,44
0,46
0,62
0,73
1,40
1,39
1,66
2,03
0,82
0,78
0,70
0,99
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
Значение показателя, ед.
на 31.12.16г на 31.12.17г на 31.12.18г. на 31.12.19г
Коэффициент абсолютной ликвидности Коэффициент быстрой ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности Коэффициент перспективной ликвидности
50
соответствии с нормативными значениями, по данным приложения Е
(методика Савицкой) видно, что в 2017 – 2019 гг. предприятие ПАО «ОДК-
УМПО» является проблемным предприятием. Кредиторы рискуют потерять
вложенные средства. В таблице 16 приведен анализ угрозы банкротства по
системе показателей У. Бивера.
Таблица 16
Анализ угрозы банкротства компании ПАО «ОДК-УМПО» по
системе показателей У. Бивера за период с 2016 по 2019 годы,
ед.
Показател
и
2016
2017
2018
2019
Абсолютное
отклонение, +/-
Темп прироста,
%
201
7 г.
201
8 г.
201
9 г.
201
7 г.
201
8 г.
201
9 г.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
Коэффицие
нт Бивера
0,56
0,57
0,96
1,60
0,01
0,38
0,64
2,16
66,8
4
66,7
2
Рентабельн
ость
активов, %
29,06
30,04
42,48
61,25
0,98
12,4
4
18,7
7
3,38
41,4
3
44,1
8
Финансовый
леверидж
1,50
1,58
1,50
1,03
0,08
-0,08
-0,47
5,13
-4,93
-31,3
Коэффицие
нт
обеспеченн
ости СОС
0,17
0,17
0,19
0,35
0,00
0,02
0,16
0,00
10,8
3
84,3
5
Коэффицие
нт текущей
ликвидност
и
1,40
1,39
1,66
2,03
-0,01
0,26
0,38
-0,62
18,8
8
22,8
4
В соответствии с коэффициентом Бивера у компании остается 1 год до
банкротства. Обобщая все приведенные методики, можно сказать, что у
предприятия существует угроза банкротства.
В заключение анализа финансового положения необходимо оценить
финансовую устойчивость ПАО «ОДК-УМПО», которая является
обобщающим показателем, характеризующим финансовое состояние
предприятия. Расчет относительных показателей финансовой устойчивости
выполнен в таблице 17. Проведя анализ динамики данных показателей,
можно заметить, что коэффициент финансовой устойчивости в исследуемый
период не соответствует норме. В 2019 г. КСОС компании находится в
пределах нормы и имеет тенденцию к увеличению, что говорит о
51
состоятельности компании и о том, что оборотные активы формируются за
счет собственных средств на 35,4%.
Таблица 17
Анализ финансовой устойчивости компании ПАО «ОДК-
УМПО» по относительным показателям за период с 2017 по 2019
годы, ед.
Показатели
Норма
2017
2018
2019
Абсолютное
отклонение,
+/-
Темп
прироста, %
2018/
2017
2019/
2018
2018/
2017
2019/
2018
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Коэффициент
обеспеченности
СОС (КСОС)
≥ 0,1
0,173
0,192
0,354
0,02
0,16
10,83
84,35
Коэффициент
обеспеченности
материальных
запасов
собственными
средствами
(КОМЗ)
> 0,6-
0,8
0,26
0,31
0,55
0,05
0,25
19,33
80,00
Коэффициент
маневренности
собственного
капитала
(КМСК)
≥ 0,2-
0,5
0,33
0,36
0,56
0,03
0,21
7,81
58,16
Коэффициент
соотношения
заемного и
собственного
капитала (КСК)
< 0,7
1,6
1,5
1,0
-0,08
-0,47
-4,93
-31,38
Коэффициент
автономии (КА)
> 0,5
0,39
0,40
0,49
0,01
0,09
3,11
23,22
Коэффициент
финансовой
устойчивости
(КФУ)
>0,9
0,47
0,55
0,61
0,08
0,06
17,76
11,35
Коэффициент
финансовой
зависимости
<2
2,58
2,50
2,03
-0,08
-0,47
-3,02
-18,85
КОМЗ имел низкое значение в 2017 – 2018 гг., но к 2019 г. его значение
стало практически соответствовать норме, что говорит о достаточном
содержании собственного капитала в материальных запасах. КМСК
соответствует рекомендуемым показателям, что говорит о высокой
оборачиваемости собственного капитала. КСК в период 2017 – 2019 гг.
52
находился в значениях, превышающих норму, что говорит об увеличении
доли заемного капитала. КА лишь к 2019 г. принимает значения в пределах
нормы, и говорит о том, что 49,5% активов организации покрываются
собственными средствами, увеличение данного показателя говорит об
увеличении финансовой независимости компании. Значения финансового
левериджа находятся в пределах нормы, что говорит об отсутствии угрозы
банкротства. В таблице 18 представлен анализ финансовой устойчивости по
абсолютным показателям.
Таблица 18
Абсолютные показатели финансовой устойчивости ПАО
«ОДК-УМПО» в 2017 – 2019 гг., тыс. руб.
Показатели
2017
2018
2019
Абсолютное
отклонение,
+/-
Темп
прироста, %
2018/
2017
2019/
2018
2018/
2017
2019/
2018
1
2
3
4
5
6
7
8
Источники собственных
средств
23611
25962
36209
2351
10247
9,96
39,47
Внеоборотные активы
15797
16699
15775
902
-924
5,71
-5,53
Наличие собственных
оборотных средств
7814
9263
20434
1449
11170
18,55
120,59
Долгосрочные
обязательства
4906
9850
8927
4945
-923
100,79
-9,37
Источники собственных
и долгосрочных
источников
формирования средств
12720
19114
29361
6394
10247
50,27
53,61
Краткосрочные
кредитные и заемные
средства
32423
29174
28417
-3249
-757
-10,02
0,00
Общая величина
основных источников
45143
48288
57778
3145
9490
6,97
19,65
Величина запасов
30358
30158
36958
-200
6800
-0,66
22,55
Излишек, недостаток
собственных оборотных
средств
-22544
-20895
-16525
1649
4370
-7,31
-20,92
Излишек, недостаток
собственных средств и
долгосрочных заемных
источников
-40182
-31939
-24122
8243
7817
-20,51
-24,48
Излишек, недостаток
общей величины всех
источников для
формирования запасов
и затрат
14785
18130
20820
3345
2690
22,62
14,84
Трехфакторный показа-
тель типа финансовая
устойчивость
{0;0;1}
{0;0;1}
{0;0;1}
-
-
-
-
53
В течение всего периода исследования наблюдается неустойчивое
финансовое положение, при котором существует риск снижения
платежеспособности, возможность восстановления равновесия существует за
счет пополнения источников собственных средств.
2.2 Анализ производственной стратегии ПАО «ОДК-УМПО»
Эффективное развитие производственной системы, ориентированное
на потребителя, основанное на творческом потенциале сотрудников
объединения и непрерывном совершенствовании процессов создания
авиационной техники мирового уровня.
Производственная система ПАО «ОДК-УМПО» – система организации
разработки, производства и сервисного обслуживания, нацеленная на выпуск
наукоемкой высококачественной продукции с экономически обоснованным
уровнем затрат и высоким уровнем прибыльности.
Задачи
достижение конкурентного уровня организационно-технического
развития предприятия
выявление и устранение потерь каждым сотрудником с
использованием всех методов совершенствования производственной
системы
обеспечение тесной связи целей объединения с целями и ценностями
сотрудников
создание в коллективе взаимной ответственности между сотрудниками
и руководителями
выстраивание отлаженной системы взаимодействия основного
производственного комплекса (г. Уфа) и филиалов.
Методы решения задач