34
Рисунок 7. Выручка ООО «Север», тыс. руб.
Причем негативно следует интерпретировать снижение данного
ключевого показателя работы предприятия из года в год: в 2015 г. выручка
была меньше, чем в 2014 г. на 4,54%; в 2016 г. по сравнению с 2015 г. снижение
составило 5,60%.
При этом финансовые результаты демонстрируют более
оптимистическую картину. В частности, за рассматриваемый период прибыль
от продаж увеличилась на 0,46%, а чистая прибыль – на 19,27%. Вместе с тем,
ситуацию осложняет нестабильность динамики прибыли.Например, прибыль от
продаж в 2015 г. по сравнению с 2014 г. увеличилась на 7,89%,
продемонстрировав снижение в 2016 г. по сравнению с 2015 г. на 6,88%. Чистая
прибыль, напротив, снизилась в 2015 г. по сравнению с 2014 г. на 29,97%, а в
2016 г. по сравнению с 2015 г. увеличилась на 70,31%.
Выручка на протяжении анализируемого периода сократилась на 9,89%,
в то же время стоимость оборотных средств выросла на 81,02%. В результате на
каждый рубль, вложенный в основные средства, предприятие получает все
меньше отдачи. Этот показатель сократился в 2015 г. по сравнению с 2014 г. на
33,38%, а в 2016 г. по сравнению с 2015 г. – еще на 25,28%. Такая динамика
122231
116680
110141
2014 г 2015 г 2016 г
Выручка, тыс.руб.
35
показателя отдачи оборотных средств свидетельствует о снижении
эффективности использования оборотных средств.
Численность персонала оставалась на протяжении 2014-2016 гг.
постоянной, что, при условии сокращения выручки, привело к снижению
выработки(-4,54% в 2015 г. по сравнению с 2014 г. и -5,60% в 2016 г. по
сравнению с 2015 г.), что свидетельствует о снижении эффективности
использования трудовых ресурсов предприятия.
Суммируя вышеизложенное, можно сделать вывод, что ресурсы
предприятия стали использоваться менее эффективно. Это может
спровоцировать финансовые затруднения. Насколько верным является данная
гипотеза, призван прояснить проведенный ниже анализ финансового состояния.
2.2. Анализ внутренних условий для развития потенциала
конкурентоспособности ООО «Север»
Источником исходных данных для проведения внутренних условий для
развития потенциала конкурентоспособности является бухгалтерская
отчетность предприятия за 2014-2016 гг. (Приложения 2-3). Таким образом, мы
располагаем данными баланса на 4 отчетные даты.
Анализ финансово-экономических показателей начинаем с проведения
горизонтального и вертикального анализа баланса. Горизонтальный анализ
предполагает расчет относительных величин, характеризующих динамику
статей анализируемой формы отчетности.
В данном случае в качестве таких относительных величин выступает
темп прироста, который характеризует, на сколько процентов в течение
анализируемого периода изменился той или иной показатель.
Результаты горизонтального анализа представлены в таблице 2.
36
Таблица 2
Горизонтальный анализ баланса
Показатели
на
31.12.
2013
на
31.12
.
2014
Темп
приро
ста за
2014
г.
на
31.12
.
2015
Темп
приро
ста за
2015
г.
на
31.12
.
2016
Темп
прирос
та за
2016 г.
Общая стоимость
имущества
6605
10366
56,94
13952
34,59
16769
20,19
в том числе:
1. Внеоборотные
активы
0
0
-
0
-
0
-
2. Оборотные
активы - всего
6 605
10
366
56,94
13
952
34,59
16
769
20,19
из них:
запасы
1
1
0,00
1
0,00
1
0,00
дебиторская
задолженность
4219
6045
43,28
12260
102,81
12474
1,75
краткосрочные
финансовые
вложения
376
376
0,00
376
0,00
966
156,91
денежные
средства
2009
3944
96,32
1315
-66,66
3328
153,08
Общая стоимость
источников
имущества
6605
10366
56,94
13952
34,59
16769
20,19
в том числе:
1. Собственный
капитал - всего
1811
3445
90,23
4591
33,27
6541
42,47
в том числе:
уставный капитал
10
10
0,00
10
0,00
10
0,00
нераспределенная
прибыль
1801
3435
90,73
4581
33,36
6531
42,57
2. Заемный капитал
- всего
4794
6921
44,37
9361
35,26
10228
9,26
в том числе:
кредиты банка
1
1
0,00
1
0,00
1
0,00
кредиторская
задолженность
4793
6920
44,38
9360
35,26
10227
9,26
На основе данных таблицы 2 можно сделать следующие выводы:
общая стоимость имущества предприятия планомерно
увеличивалась: за 2014 г. прирост составил 56,94%, за 2015 г. – 34,59%, за 2016
г. – 20,19%. Весь прирост общей стоимости активов был обеспечен за счет
роста стоимости оборотных активов, поскольку основными средствами
предприятие не располагает, используя в качестве офисного и складского
37
помещений арендованные объекты;
в наибольшей степени прирост стоимости оборотных активов
произошел за счет увеличения вложения предприятия в краткосрочные ценные
бумаги (прирост за 2016 г. составил 156,91%). Величина денежных средств
является крайне нестабильной, о чем свидетельствуют следующие темпы
прироста: за 2014 г. прирост составил 96,32%, за 2015 г. – сокращение на
66,66%, за 2016 г. прирост составил 153,08%.
Исходя из этого, можно сделать вывод, что такая динамика сумм
имеющихся у предприятия денежных средств может спровоцировать проблемы
с платежеспособностью. Кроме того, ситуацию может осложнить и
существенный рост сумм дебиторской задолженности. В частности, ее прирост
за 2014 г. составил 43,28%, за 2015 г. – 102,81%, за 2016 г. – 1,75%.
Увеличение дебиторской задолженности, т.е. средств, отвлеченных в
активные расчеты, может пагубно сказаться на финансовом состоянии
предприятия, поскольку для того, чтобы воспользоваться этими средствами,
предприятие должно дождаться пока дебиторы погасят свои обязательства;
в пассиве баланса также произошли изменения. Прирост за 2014 г.
составил 90,23%, за 2015 г. – 33,27%, за 2016 г. – 42,47%. При этом рост
собственного капитала опережает рост величины заемного капитала, сумма
которого увеличивалась следующим образом: за 2014 г. – на 44,37%, за 2015 г.
– на 35,26%, за 2016 г. – на 9,26%.
Динамика собственного и заемного капитала проиллюстрирована на
рисунке 8.Исходя из того, что темпы прироста собственного капитала
превышают темпы прироста заемного капитала, можно сделать вывод, что
зависимость предприятия от заемного капитала снизилась, что положительно
сказывается на уровне его финансовой устойчивости.
38
Рисунок 8. Динамика собственного и заемного капитала
предприятия
В таблице 3 представлены результаты вертикального анализа баланса
предприятия.
Таблица 3
Вертикальный анализ баланса предприятия
Показатели
На
31.12.2013
На
31.12.2014
На 31.12.2015
На
31.12.2016
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
Общая
стоимость
имущества
6605
100,0
0
10366
100,0
0
13952
100,0
0
1676
9
100,0
0
в том числе:
1.
Внеоборотн
ые активы
0
0,00
0
0,00
0
0,00
0
0,00
2.
Оборотные
активы -
всего
6 605
100,0
0
10
366
100,0
0
13 952
100,0
0
16
769
100,0
0
из них:
запасы
1
0,02
1
0,01
1
0,01
1
0,01
дебиторская
задолженнос
ть
4 219
63,88
6 045
58,32
12 260
87,87
12
474
74,39
1811
3445
4591
6541
4794
6921
9361
10228
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
На 31.12.2013 На 31.12.2014 На 31.12.2015 На 31.12.2016
Собственный капитал Заемный капитал
39
Продолжение таблицы 3
Показатели
На
31.12.2013
На
31.12.2014
На 31.12.2015
На
31.12.2016
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
краткосрочн
ые
финансовые
вложения
376
5,69
376
3,63
376
2,69
966
5,76
денежные
средства
2 009
30,42
3 944
38,05
1 315
9,43
3 328
19,85
Общая
стоимость
источников
имущества
6605
100,00
10366
100,00
13952
100,00
16769
100,0
0
в том числе:
1.
Собственны
й капитал -
всего
1811
27,42
3445
33,23
4591
32,91
6541
39,01
в том числе:
уставный
капитал
10
0,15
10
0,10
10
0,07
10
0,06
нераспредел
енная
прибыль
1801
27,27
3435
33,14
4581
32,83
6531
38,95
2. Заемный
капитал -
всего
4794
72,58
6921
66,77
9361
67,09
10228
60,99
в том числе:
кредиты
банка
1
0,02
1
0,01
1
0,01
1
0,01
кредиторска
я
задолженнос
ть
4793
72,57
6920
66,76
9360
67,09
10227
60,99
На основе данных, представленных в таблице 3, можно сделать
следующие выводы:
активы предприятия являются мобильными, поскольку в полном
объеме представлены оборотными активами. Внеоборотные активы на балансе
предприятия не числятся;
в структуре оборотных активов наибольший удельный вес
40
занимает дебиторская задолженность (на 31.12.2013 г. – 63,88%, на 31.12.2014
г. – 58,32%, на 31.12.2015 г. – 87,87%, на 31.12.2016 г. – 74,39%).
Таким образом, практически 3/4 всего имущества предприятия
представлено долгами дебиторов, т.е. этими средствами предприятие не может
свободно распоряжаться до момента погашения долгов дебиторами.
Следовательно, одной из главных проблем в финансовом состоянии
предприятия является наличие значительной дебиторской задолженности;
в структуре источников имущества предприятия преобладает
заемный капитал (на 31.12.2013 г. его удельный вес составлял 72,58%, на
31.12.2014 г. – 66,77%, на 31.12.2015 г. – 67,09%, на 31.12.2016 г. – 60,99%), что
свидетельствует о том, что у анализируемого предприятия наблюдаются
проблемы с обеспечением приемлемого уровня финансовой устойчивости,
поскольку только 39,01% имущества (например, на 31.12.2016) сформировано
за счет собственных источников.
Вместе с тем, тенденция изменения величины собственного капитала
является положительной, поскольку наблюдается рост его удельного веса (на
31.12.2013 г. он составлял 27,42%, на 31.12.2014 г. – 33,23%, на 31.12.2015 г. –
32,91%, на 31.12.2016 г. – 39,01%). Соотношение между собственным и
заемным капиталом проиллюстрировано на рисунке 9;
Рисунок 9. Динамика соотношения между собственным и заемным
капиталом предприятия
72,58
66,77
67,09
60,99
27,42
33,23
32,91
39,01
0%
20%
40%
60%
80%
100%
На 31.12.2013 На 31.12.2014 На 31.12.2015 На 31.12.2016
Заемный капитал Собственный капитал
41
в качестве положительного явления следует рассматривать весьма
значительный удельный вес нераспределенной прибыли (по сути, именно за
счет этого источника и сформирован собственный капитал). Удельный вес
нераспределенной прибыли увеличился с 27,27% на 31.12.2013 г. до 38,95% на
31.12.2016 г.;
в структуре заемного капитала преобладает кредиторская
задолженность. Вместе с тем, несмотря на увеличение суммы задолженности в
абсолютном выражении ее удельный вес сократился с 72,57% на 31.12.2013 г.
до 60,99% на 31.12.2016 г. Следует отметить, что наличие существенных сумм
кредиторской задолженности может негативно сказаться на уровне
платежеспособности предприятия. Кроме того, преобладание кредиторской
задолженности негативно характеризует финансовое состояние предприятия,
поскольку активы более, чем на половину сформированы за счет наименее
устойчивого пассива.
Таким образом, результаты горизонтального и вертикального анализа
баланса предприятия позволяют сделать вывод, что у анализируемого
предприятия наблюдаются проблемы как с обеспечением платежеспособности,
так и с обеспечением финансовой устойчивости.
В связи с этим продолжаем анализ далее и сосредоточим свое внимание
на анализе платежеспособности предприятия. Важную роль в обеспечении
платежеспособности играет ликвидность баланса,поскольку именно
соответствие активов с определенной ликвидностью пассивам с аналогичными
сроками погашения является залогом обеспечения приемлемого уровня
платежеспособности.
Для оценки данного аспекта финансового состояния составлена таблица
4.
42
Таблица 4
Анализ ликвидности активов предприятия
Показатели
На
31.12.
2013
На
31.12.
2014
На
31.12.
2015
На
31.12.
2016
Группы активов:
1. Наиболее ликвидные активы
(денежные средства +
краткосрочные финансовые
инвестиции), тыс. руб.
2 385
4 320
1 691
4 294
2. Быстро реализуемые активы
(дебиторская задолженность),
тыс. руб.
4 219
6 045
12 260
12 474
3. Медленно реализуемые
активы (запасы + прочие
оборотные активы), тыс. руб.
1
1
1
1
4. Трудно реализуемые активы
(внеоборотные активы), тыс.
руб.
0
0
0
0
Итого активов, тыс. руб.
6605
10366
13952
16769
Группы пассивов:
1. Наиболее срочные
обязательства (кредиторская
задолженность), тыс. руб.
4 793
6 920
9 360
10 227
2. Краткосрочные обязательства
(краткосрочные обязательства),
тыс. руб.
1
1
1
1
3. Долгосрочные обязательства,
тыс. руб.
0
0
0
0
4. Постоянные пассивы
(собственный капитал), тыс. руб.
1 811
3 445
4 591
6 541
Итого пассивов, тыс. руб.
6605
10366
13952
16769
Излишек (+) или дефицит (-):
1. Наиболее ликвидных активов,
тыс. руб.
-2408
-2600
-7669
-5933
2. Быстро реализуемых активов,
тыс. руб.
4218
6044
12259
12473
3. Медленно реализуемых
активов, тыс. руб.
1
1
1
1
4. Трудно реализуемых активов,
тыс. руб.
-1811
-3445
-4591
-6541
Как следует из данных таблицы 4, баланс предприятия является
неликвидным, поскольку не соблюдается основное условие ликвидности.
Наиболее срочные обязательства существенно превышают сумму имеющихся у
предприятия наиболее ликвидных активов. Сумма дефицита наиболее
ликвидных активов в целом за анализируемый период демонстрирует
43
тенденцию к росту: на 31.12.2013 г. – 2 408 тыс. руб., на 31.12.2014 г. – 2 600
тыс. руб., на 31.12.2015 г. – 7 669 тыс. руб., на 31.12.2016 г. – 5 933 тыс. руб.
Следовательно, по данному критерию предприятие является
неплатежеспособным.
По критерию соотношения быстрореализуемых активов и
краткосрочных обязательств баланс удовлетворяет общепринятым в
финансовом анализе требованиям. Другими словами, суммы
быстрореализуемых активов достаточно для того, чтобы рассчитаться по
краткосрочным обязательствам.
Однако, это не столько заслуга финансового менеджера предприятия,
сколько то обстоятельство, что предприятие практически не пользуется
кредитами, а финансирует свою деятельность преимущественно за счет
кредиторской задолженности.
Наличие излишка по данной группе активов (на 31.12.2013 г. – 4 218
тыс. руб., на 31.12.2014 г. – 6 044 тыс. руб., на 31.12.2015 г. – 12 259 тыс. руб.,
на 31.12.2016 г. – 12 473 тыс. руб.) может быть использовано для погашения
наиболее срочных обязательств (т.е. дефицита, выявленного на предыдущем
этапе анализа ликвидности активов).
В качестве причины увеличения быстро реализуемых активов следует
назвать увеличение дебиторской задолженности, что негативно характеризует
финансовое состояние предприятия и, несмотря на формальное выполнение
анализируемого условия ликвидности активов, может негативно сказаться на
уровне платежеспособности предприятия.
Характеризуя третье условие ликвидности активов, следует отметить,
что предприятие не привлекает для финансирования финансово-хозяйственной
деятельности долгосрочных пассивов, поэтому формально это условие
ликвидности баланса соблюдается.
Также у предприятия на балансе не числятся внеоборотные активы,
следовательно, у предприятия имеются собственные оборотные средства (т.е.
разница между собственным капиталом и внеоборотными активами), что