13
где RРП – рентабельность продаж;
ПРП – прибыль от реализации продукции;
ВРП – выручка от реализации продукции.
Анализируя динамику данного показателя, предприятие может
принимать решение по изменению ценовой политики, либо усилению контроля
за себестоимостью продукции. Этот показатель можно определять в общем по
продукции, или по отдельным ее видам [20, с.307].
Если прибыль от реализации представить, как разницу между выручкой
от реализации (ВРП) и полной себестоимостью реализованной продукции
(СРП), то расчет рентабельности продаж можно представить в формуле 2:
RРП =
ВРПСРП
ВРП
, (2)
где RPП – рентабельность продаж;
ВРП – выручка от реализации продукции;
СРП – себестоимость реализованной продукции.
Анализ рентабельности производства (продукции) позволяет
осуществить оценку эффективности вложенных средств в основную
деятельность, а именно: сколько прибыли приходится на 1 рубль затрат.
Данный показатель определяется по формуле 3:
RРП =
ПРП
СРП
,
(3)
Рентабельность собственного капитала (RСК) позволяет установить
эффективность использования инвестированного капитала, и сопоставить с
возможным получением прибыли от вложения этих средств в развитие
деятельности и другие направления. Установленный показатель характеризует
объем прибыли, полученной с каждой единицы вложенных собственником
средств. Определяется по формуле 4:
RРП =
ПРП
СК
,
(4)
где RCК – рентабельность собственного капитала;
14
ПPП – прибыль реализованной продукции;
СК – собственный капитал [22, с.169].
В процессе анализа рентабельности собственного капитала также могут
употребляться детерминированные факторные модели, позволяющие
определять, а также дать сравнительную характеристику основных факторов,
влияющих на трансформацию рентабельности собственного капитала. Одной из
таких моделей является следующая формула 5:
RCК=
ПРП
СК
=
ПРП
ВРП
ВРП
АСР
АСР
СК
= RPП ∗ ОА ∗ СК = xyz , (5)
где ВРП – выручка от реализации продукции;
АСP – среднегодовая величина активов предприятия;
RРП – рентабельность продаж;
ОА – оборачиваемость активов;
СК – структура капитала предприятия.
Данная трехфакторная модель рентабельности собственного капитала
можно представить, как зависимость обобщающего показателя от факторов x,
y, z, расчет влияния которых предлагается проводить с использованием метода
цепных подстановок:
Оценка влияния рентабельности продаж на изменение рентабельности
собственного капитала рассчитывается по формуле 6:
RCK = Dxyz (6)
Оценка влияния оборачиваемости активов на изменение рентабельности
собственного капитала рассчитывается по формуле 7:
RCK = xDyz (7)
Оценка влияния структуры капитала на изменение рентабельности
собственного капитала рассчитывается по формуле 8:
RCK = xyDz (8)
Таким образом формула 9:
DR = DR(RPП) + DR(OA) + DR(CK) (9)
Показатель рентабельности активов показывает, сколько денежных
15
единиц чистой прибыли приносит каждая единица активов, имеющихся в
распоряжении предприятия. А также позволяет оценить качество работы ее
финансовых менеджеров. Показатель рентабельности активов рассчитывается
по формуле 10:
ROA=
Чистая прибыль
Средние суммарные активы
, (10)
где ROA – рентабельность активов.
Рентабельность инвестиций показывает, насколько они эффективны. Как
правило, для расчета рентабельности инвестиций используется формула 11:
ROI =
(прибыль от инвестицийстоимость инвестиций) ∗ %
Стоимость инвестиций
, (11)
где ROI – рентабельность инвестиций.
Следует отметить, что, для того чтобы определить насколько
рентабельность инвестиций оправдывает их, нужно знать себестоимость
продукции, доход предприятия и вложения, потраченные на маркетинг (т.е.
рекламу и продвижение товара).
Значение, которое получится при расчете, должно быть больше нуля,
тогда проект можно считать эффективным.
Индекс рентабельности инвестиций помогает ответить на вопрос,
насколько высок уровень доходов, который принесет проект [19, с.397].
Индекс рентабельности инвестиций имеет ряд преимуществ:
– учитывает тот факт, что реальные денежные потоки распределяются во
времени;
– рассматривает не отдельный эффект от инвестиций, а их сумму, которая была
получена на протяжении всего проекта;
– позволяет корректно и адекватно оценить проекты с различными масштабами
(например, разный объем производства).
Коэффициент рентабельности инвестиций показывает, какой уровень
доходности получает предприятие от инвестиционных вложений. Коэффициент
рентабельности инвестиций можно рассчитать по формуле 12:
16
ROI =
(прибыль ценаприобритения )
ценаприобритения
∗ 100% (12)
В российской литературе, кроме вышеперечисленных, встречаются
следующие характеристики рентабельности: рентабельность всего капитала и
рентабельность заемного капитала [16, с.530].
Таким образом, рентабельность всего капитала – является более
обобщающим показателем рентабельности, который определяет, сколько
рублей нужно затратить предприятию для получения одного рубля дохода вне
зависимости от источника привлечения средств. Рассчитывается по формуле
13:
RК =
ПРП
АВН.СР АОБ.СР
, (13)
где RК – рентабельность всего капитала;
ПРП – прибыль от реализации;
АВН. СР – среднегодовая стоимость внеоборотных активов;
АОБ. СР – среднегодовая стоимость оборотных активов.
Кроме анализа рентабельности собственного капитала компании,
проводится также анализ рентабельности заемного капитала, характеризующий
размер прибыли, приобретенной с каждой единицы вложенных в деятельность
компании. Определяется по следующей формуле 14:
RЗК=
ПРП
ЗК
, (14)
где RЗК – рентабельность заемного капитала;
ЗК – заемный капитал.
Конкретное нормативное значение у данного показателя отсутствует.
Необходимо анализировать его изменение в динамике и в сопоставлении с
аналогичными предприятиями отрасли. Анализ деловой активности позволяет
охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной
производственной деятельности.
Далее рассмотрим метод расчета рентабельности по модели Дюпона,
используемый в зарубежной практике.
Данный метод был разработан в 1919 году специалистами фирмы The
17
DuPont System of Analysis. К тому времени показатели рентабельности продаж
и оборачиваемости активов были уже широко известны, но использовались
сами по себе, без связи с факторами производства [15, с.674].
В основу данной модели была заложена зависимость чистой прибыли от
суммы активов организации и выручки от реализации и имеет эта модель
следующую формулу 15:
ЧП
А
=
ЧП
ВРП
ВРП
А
или ROA=RРП*РО , (15)
где ЧП – чистая прибыль;
А – сумма активов организации;
ВРП – (объем производства) выручка от реализации.
Исходное представление модели Дюпон показано на рисунке 2:
Рисунок 2 – Схема модели Дюпон
В дальнейшем эта модель была развернута в модифицированную
факторную модель, представленную в виде древовидной структуры, в вершине
которой находится показатель рентабельности собственного капитала (RСК), а
в основании – признаки, характеризующие факторы производственной и
финансовой деятельности предприятия [8, с.401].
Математическое представление модифицированной модели Дюпон
представлено в формуле 16:
ROA
RPП
РО
18
РСК=
ЧП
ВРП
ВРП
А
А
СК
, (16)
где RCK – рентабельность собственного капитала;
ЧП – чистая прибыль;
А – сумма активов организации;
ВРП – (объем производства) выручка от реализации;
СК - собственный капитал организации.
На основе представленной модели, можно сделать вывод, что
рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов:
рентабельности продаж, оборачиваемости активов и структуры
авансированного капитала. Значимость выделенных факторов объясняется тем,
что они в определенном смысле обобщают все стороны финансово-
хозяйственной деятельности предприятия, его статику и динамику, в частности
бухгалтерскую отчетность: первоначальный фактор обобщает «Отчет о
прибылях и убытках», второй – активы баланса, третий – пассив баланса.
Рассмотрев по отдельности каждый способ можно обозначить, что на
уровень и динамику показателей рентабельности оказывает воздействие все
множество производственно - хозяйственных факторов:
– уровень организации производства и управления;
– структура капитала и его источников;
– степень использования производственных ресурсов;
– объем, качество и структура продукции;
– затраты на производство и себестоимость изделий;
– прибыль по видам деятельности и направления ее использования [5, с.118].
Далее рассмотрим влияние факторов на показатели рентабельности
продаж, рентабельности активов и рентабельности собственного капитала.
Факторный анализ рентабельности продаж. Факторный анализ
рентабельности продаж позволяет обнаружить и количественно измерить
воздействие причин, формирующих прибыль с продаж выручки, себестоимости
продаж, коммерческих и управленческих затрат.
19
Рентабельность продаж (RPП) - это отношение суммы прибыли от
продаж к размеру реализованной продукции.
В свою очередь, выручка с продаж – это валовая прибыль за минусом
себестоимости, коммерческих и административных расходов. Таким образом,
рентабельность продаж (RPП) можно представить в виде формулы 17:
РП =
ВСКРУР
В
∗ 100% , (17)
где В – выручка,
С – себестоимость,
КР, УР – коммерческие и управленческие расходы соответственно.
Проанализировав правую и левую часть уравнения можно определить,
что воздействующие факторы на рентабельность те же, что и на прибыль с
продаж: размер выручки, себестоимость продаж, коммерческие и
управленческие затраты [22, с.248].
Необходимо рассчитать изменения каждого фактора, и установить его
воздействие на эффективность продаж. Начнем с изменения размера выручки
(В) и оценим ее влияние на рентабельность продаж (DRPП ).
Для того чтобы узнать, как установленный фактор влияет на
необходимую нам переменную, нужно выделить данный фактор и
проанализировать его воздействие в динамике. Для этого оставляем
постоянными значения абсолютно всех переменных в уравнении
рентабельности продаж, кроме искомой выручки, и наблюдаем ее в динамике,
то есть оцениваем через видоизменение от конечного значения к начальному в
формуле 18:
DRРП
(
В
)
=
В1−С0−КР0−УР0
В1
−
В0−С0−КР0−УР0
В0
∗ 100% , (18)
где индекс 1 – отчетный период;
индекс 0 – базовый период.
Далее рассмотрим следующий фактор - себестоимость (С) и ее
воздействие на рентабельность продаж (DRPП ). С ним производим все те же
самые действия при неизменных остальных факторах, оцениваем изменение
20
себестоимости в динамике, формула 19:
DRРП
(
С
)
=
В1−С1−КР0−УР0
В1
−
В1−С0−КР0−УР0
В1
∗ 100% (19)
Далее оцениваем воздействие изменения коммерческих расходов (КР) на
рентабельность продаж ( DRPП ) в формуле 20:
DRРП
(
КР
)
=
В1−С1−КР1−УР0
В1
−
В1−С1−КР0−УР0
В1
∗ 100%
(20)
Оценим последний фактор – изменение управленческих расходов – и его
влияние на рентабельность продаж ( DRPП ), формула 21:
DRРП
(
УР
)
=
В1−С1−КР1−УР1
В1
−
В1−С1−КР1−УР0
В1
∗ 100%
(21)
Таким образом, совокупное влияние всех факторов выглядит так:
DRPП = ±DRВ ± DRC ± DRKP ± DRYP
Подводя итоги первой главы можно сказать, что показатель
рентабельности взаимосвязан со всеми показателями эффективности
производства, в частности, с себестоимостью продукции, фондоемкостью
продукции и скоростью оборачиваемости капитала. Рентабельность
представляет собой показатель экономической эффективности производства на
предприятиях, который комплексно отражает использование материальных,
трудовых и денежных ресурсов. В течение производственного цикла на уровень
рентабельности влияет ряд факторов, которые можно разделить на внешние —
связаны с воздействием на деятельность предприятия рынка, государства,
географического положения, и внутренние: производственные и
внепроизводственные. Показатели рентабельности необходимы для
осуществления финансового анализа деятельности, выявления ее слабых
сторон, планирования и проведения мер по увеличению эффективности
производства. Существуют следующие основные показатели: рентабельность
основной деятельности; рентабельность оборотных активов; рентабельность
основных средств; рентабельности продаж; рентабельность затрат; порог
рентабельности; факторный анализ рентабельности.
21
ГЛАВА 2. ОПРЕДЕЛЕНИЕ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ
ООО «СКАНИЯ-ПИТЕР»
2.1. Общая характеристика предприятия ООО «Скания-Питер»
История компании Scania началась в далеком 1891 г. с создания фабрики
по производству железнодорожных вагонов в шведском городе Седертелье.
После революции 1917 г. шведская компания ушла с российского рынка и
вернулась на него лишь в 1991 г. – в рамках празднования 100-летия марки на
ВДНХ прошла первая в Москве выставка автомобилей Scania. Еще через два
года, в 1993 г., шведы открыли в Москве свое представительство, и уже вскоре
российские клиенты получили несколько десятков грузовиков Scania
четвертого поколения [25].
Спрос на эти автомобили рос, и в 1998 году была зарегистрирована
компания “Скания-Россия”, которая стала эксклюзивным дистрибьютором
техники Scania в нашей стране, параллельно предлагая исчерпывающий
комплекс услуг – от финансирования покупки техники и ее обслуживания до
последующего выкупа автомобилей клиента в счет приобретения новой
техники Scania.
Сегодня Scania – является одним из крупнейших в мире производителей
тяжелых грузовиков, автобусов, а также промышленных и судовых двигателей
с дилерской сетью по всему миру. Производства сосредоточены в Швеции,
Франции, Голландии, Аргентине, Бразилии, Польше и России. Продукция
компании реализуется примерно в 100 странах мира, а штат предприятия
включает более 35 тыс. сотрудников.
Местом для локализации сборки грузовиков и автобусов в России
компания Scania выбрала пос. Шушары под СПб. Открытие предприятия
произошло в 2010 году. В данный проект было вложено больше 10 млн. евро.
В цехах завода были установлены самые современные на тот момент
линии сборки. Тем самым концерн Скания обеспечил высокое качество
продукции, производимой в Санкт-Петербурге для отечественного рынка
22
грузоперевозок.
На сегодняшний день, на заводе под Санкт-Петербургом собирается
строительная техника – комплектные самосвалы, автобетоносмесители, а также
лесовозы, развозные автомобили и шасси для коммунальной техники. Годовой
потенциал питерского завода шведской марки на сегодня – 5000 машин. Однако
уже реализуется проект расширения производственных мощностей в полтора
раза, до 7500 автомобилей в год. Для различных видов работ – от
магистральных перевозок до развозных операций по городу – Scania предлагает
автомобили серий R, G и P, а также технику с легендарным двигателем V8
мощностью от 500 до 730 л.с.
Но при всем разнообразии модельного ряда неизменными для
автомобилей Scania остаются проверенная в деле, надежная конструкция
шасси, малый расход топлива и высокие стандарты безопасности [23].
Следует отметить, что особую любовь в России заслужили грузовики
Scania серии Griffin. Само ее название идет от изображенного на эмблеме
компании мифического грифона, символизирующего силу, скорость и
выносливость. Принципиально, что автомобили Scania Griffin не адаптируются,
а специально разрабатываются для эксплуатации на территории России.
На рынок они поставляются в улучшенной комплектации (штатное
оснащение включает, в частности, электростеклоподъемники и систему
кондиционирования). Проект предполагает также организацию фирменного
технического обслуживания по всей стране, финансовые услуги, специальные
предложения (такие, как продленная гарантия на силовую линию, сервисный
контракт, курсы обучения водителей).
Для российских потребителей существует возможность купить недорого
технику Скания отечественной сборки. Мощности предприятия в п. Шушары
обеспечивают запросы транспортников. Завод производит самосвалы в полной
комплектации и шасси Scania. На сайте компании можно самостоятельно
выбрать конфигурацию, чтобы подобрать для себя интересующую модель.
Также можно отметить, что все грузовики, представленные в модельном