12
- подготовка аналитических материалов для выбора оптимального
управленческого решения.
- поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его
платежеспособности и финансовой устойчивости;
- разработка конкретных мероприятий, направленных на более
эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового
состояния предприятия;
- прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка
моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования
ресурсов.
Эти задачи решаются путем исследования динамики абсолютных и
относительных финансовых показателей и разбиваются Шереметом А.Д. на
аналитические блоки (рис.1)
1
Рисунок 1. Схема анализа финансового состояния предприятия
1
Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих
организаций. – М.: ИНФРА-М. 2016.- 208с.
Сущность и факторы финансового
состояния предприятия (внутренние и
внешние)
Анализ состава,
структуры и
динамики
имущества
предприятия.
Оценка структуры
активов
Анализ финансового
состояния по данным
бухгалтерского баланса
и других форм
финансовой отчетности
Система коэффициентов, характеризующих финансовое
состояние предприятия
Анализ состава,
структуры и
динамики
источников
формирования
имущества
предприятия
13
Главной целью любого вида финансового анализа является оценка и
идентификация внутренних проблем предприятия для подготовки, обоснования
и принятия различных управленческих решений, в том числе:
- в области развития;
- выхода из кризиса;
- перехода к процедурам банкротства;
- покупки-продажи бизнеса или пакета акций;
- привлечения инвестиций (заемных средств).
Таким образом, ключевым вопросом для понимания сущности и
результативности финансового анализа является концепция хозяйственной
деятельности предприятия как потока решений об использовании ресурсов с
целью получения прибыли.
1
Информационную базу для проведения экономического анализа
составляет вся совокупность информации о деятельности предприятия.
Условно данные, составляющие информационную базу
экономического анализа можно сгруппировать по двум основным
направлениям: учетная и внеучетная информация. Учетная информация
представляет собой совокупность данных, содержащихся в первичной учетной
документации, бухгалтерской и статистической отчетности, а также в регистрах
синтетического и аналитического учета.
К внеучетным источникам информации относятся иные документы,
регулирующие хозяйственную деятельность предприятия и оказывающие
влияние на ее результаты. Например, бизнес-план, хозяйственно-правовые
документы, данные отделов и служб предприятия и т.д.
Основным источником информации для проведения анализа
хозяйственной деятельности являются данные бухгалтерской (финансовой)
отчетности и консолидированной отчетности, для холдинговых компаний,
поэтому остановимся на данном направлении несколько подробнее.
1
Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих
организаций. – М.: ИНФРА-М. 2016.- 208с.
14
Объективная оценка хозяйственной деятельности предприятий
является важнейшей задачей экономической работы в условиях рыночных
отношений. Логика здесь достаточна проста. Любое предприятие нуждается в
дополнительных средствах для финансирования своей деятельности. Найти
эти средства можно на рынке капиталов путем привлечения потенциальных
кредиторов и инвесторов. Однако, любой потенциальный инвестор должен,
прежде чем принять решение об участии в каком-либо проекте, быть уверен,
как минимум, в двух вещах: во-первых, в том, что вернет вложенные в
бизнес средства в намеченные сроки; во-вторых, в том, что получит от
участия в проекте определенную выгоду. Соответственно, от того насколько
стабильным, платежеспособным и прибыльным будет выглядеть предприятие,
во многом зависят и его дальнейшие перспективы.
1
Круг пользователей учетной информации и данных ее анализа не
ограничивается только потенциальными инвесторами. На самом деле он
гораздо шире и включает в себя пользователей, интересы которых зачастую не
только не совпадают, но имеют прямо противоположное направление.
Разумеется, различным субъектам рыночных отношений требуется
различное по своей глубине аналитическое исследование, да и
информационное обеспечение у них разное. Поэтому следует подразделять
анализ хозяйственной деятельности на внешний и внутренний
(внутрихозяйственный).
Внутренний анализ может строиться по любой, как угодно сложной
программе, с привлечением многих специалистов и, зачастую, недоступной для
внешнего пользователя, а порой неиспользуемой и собственниками
предприятия. В качестве дополнительной информации при его проведении,
как правило, привлекаются данные бухгалтерского учета предприятия. В
экономической литературе встречается деление внешнего анализа,
1
Комплексный анализ хозяйственной деятельности : учебник и практикум для
академического балакалавриата / под ред. В. И. Бариленко. — М. : Издательство Юрайт,
2015. — 455 с.
15
необходимого для принятия инвестиционных решений, на фундаментальный
и технический.
Фундаментальный анализ ориентирован на изучение финансового
состояния и финансовой деятельности самого предприятия. А технический,
на изучение колебаний курсов ценных бумаг различных предприятий на
фондовом рынке.
Внешний анализ финансового состояния опирается в основном на
официальную бухгалтерскую (финансовую) отчетность. А поскольку теперь
она стала единой для всех отраслей и форм собственности (кроме
бюджетных организаций, коммерческих банков и страховых компаний), то и
методика анализа может теперь строится на единых для всех, универсальных
принципах.
Источником информации для анализа финансового состояния служат
бухгалтерский баланс и приложения к нему, статистическая и оперативная
отчетность.
Согласно Федеральному закону от 06.12.2011г. № 402-ФЗ «О
бухгалтерском учете»
1
оценка имущества, приобретенного за плату,
осуществляется путем суммирования фактически произведенных расходов на
его покупку; имущества, полученного безвозмездно, - по рыночной стоимости
на дату оприходования; имущества, произведенного в самой организации, - по
стоимости его изготовления.
Раскрывая особенности финансового анализа, следует обратить на
очень важную особенность, раскрывающую практику регламентации и
применения финансовых данных и полученных результатов. Так, по сфере
доступности финансовую информацию можно разделить на открытую и
закрытую (секретную). Информация, содержащаяся в бухгалтерской и
статистической отчетности, выходит за пределы хозяйствующего субъекта и
является открытой. Каждый хозяйствующий субъект разрабатывает свои
1
Федеральный закон от 06.12.2011 N 402-ФЗ (ред. от 23.05.2016) "О бухгалтерском
учете"//Собрание законодательства Российской Федерации, 2010, N 31, ст.4178.
16
плановые показатели, нормы, нормативы, тарифы и лимиты, систему их оценки
и регулирования финансовой деятельности. Эта информация составляет его
коммерческую тайну, а иногда и «ноу-хау»
Для пользователя бухгалтерской отчетности важно знать, какой именно
из возможных методов учета был выбран организацией, и понимать
содержание этого метода и последствия его применения для оценки
соответствующих показателей.
1.2. Факторы и система показателей, характеризующих финансовое состояние
По мнению Балабанова И.Г. под финансовым состоянием предприятия
понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно
характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для
нормального функционирования предприятия, целесообразностью их
размещения и эффективностью использования, финансовыми
взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами,
платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
1
Обобщающие показатели складываются под воздействием вполне
определенных экономических и других факторов. Различие понятий
«показатель» и «фактор» условно, так как практически каждый показатель
может рассматриваться как фактор другого показателя более высокого порядка,
и наоборот.
Шеремет А.Д. считает, что финансовое состояние предприятия
характеризуется размещением и использованием средств (активов) и
характером источников их формирования (собственного капитала и
обязательств, то есть пассивов)
2
.
1
Балабанов, И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта: / И.Т.
Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 2014. – 276 с.
2
Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа / А.Д. Шеремет. – М.: Инфра-М, 2013. – 340
с.
17
Для целей анализа Балабанов И.Г. классифицирует факторы, делит их на
внутренние и внешние. Внутренними основными называются факторы,
определяющие результаты работы организации. Внутренние не основные
факторы, хотя и определяют работу производственного коллектива, но не
связаны непосредственно с сущностью рассматриваемого показателя: это
структурные сдвиги в составе продукции, нарушения хозяйственной и
технологической дисциплины. Под внешними понимают факторы, которые не
зависят от деятельности производственного коллектива, но количественно
определяют уровень использования производственных и финансовых ресурсов
данной организации. Социальные факторы могут быть зависимы от
деятельности производственного коллектива, поскольку они входят в орбиту
планирования социального развития организации. То же касается природных и
финансово-экономических условий.
Классификация факторов, определяющих финансовые показатели,
является основой классификации резервов.
Различают два понятия резервов. Резервные запасы (например, сырья,
материалов), наличие которых необходимо для непрерывной ритмичной
деятельности организации, и резервы как еще не использованные возможности
роста производства, улучшения его качественных показателей.
Резервы в полном объеме можно измерить разрывом между достигнутым
и возможным уровнем использования ресурсов, исходя из накопленного
производственного потенциала организации. Резервы классифицируют по
разным признакам. Основной признак классификации производственных
резервов – по источникам эффективности производства, которые сводятся к
трем основным группам (простым моментам процесса труда): целесообразная
деятельность, или труд, предмет и средств труда.
С позиций организации и в зависимости от источников образования
различают внешние и внутрипроизводственные резервы. Под внешними
резервами понимают общие государственные, а также отраслевые и
региональные резервы.
18
Использование производственных и финансовых ресурсов организации
может носить как экстенсивный, так и интенсивный характер. Экстенсивное
использование ресурсов и экстенсивное развитие ориентируются на вовлечение
в производство дополнительных ресурсов. Интенсификация экономики
состоит, прежде всего, в том, чтобы результаты производства росли быстрее,
чем затраты на него, чтобы, вовлекая в производство сравнительно меньше
ресурсов, можно было добиться больших результатов. Базой интенсивного
развития служит научно-технический прогресс. Анализ интенсификации
производства требует классификации факторов экстенсивного и интенсивного
развития.
В соответствии с классификацией резервов по важнейшим факторам
повышения интенсификации и эффективности производства организации
составляют планы организационно-технических и финансовых мероприятий по
выявлению и использованию резервов, классифицируя резервы по тем
конечным результатам, на которые эти резервы влияют.
Различают резервы: повышения объема продукции; совершенствования
структуры и ассортимента изделий; улучшения качества; снижения
себестоимости продукции по элементам, по статьям затрат, или по центрам
ответственности; повышения прибыльности продукции, укрепления
финансового положения и повышения уровня рентабельности.
По способам выявления резервы делятся на явные (ликвидация
очевидных потерь и перерасходов) и скрытые, которые могут быть выявлены
посредством глубокого финансово-экономического анализа, применения его
особых методов, например, сравнительного межхозяйственного анализа.
Возможны и другие принципы классификации резервов. В каждом конкретном
случае классификация осуществляется исходя из конкретных условий и задач
организации.
Основными факторами, по мнению Шеремета А.Д., определяющими
финансовое состояние являются:
19
- выполнение финансового плана и пополнение собственного оборотного
капитала по мере возникновения потребности за счет прибыли;
- скорость оборачиваемости оборотных средств (активов).
Сигнальным показателем финансового состояния выступает
платежеспособность организации. Так как выполнение финансового плана в
основном зависит от результатов производственной и хозяйственной
деятельности в целом, то финансовое состояние определяется всей
совокупностью хозяйственных факторов.
1.3. Методы анализа финансового состояния и инструменты управления
финансовой деятельностью
Оценка финансового состояния предприятия - это совокупность
методов, направленных на выявление проблем, слабых и «узких» мест в
системе управления, которые являются причинами неблагополучного
финансового состояния и других негативных показателей деятельности.
Основными направлениями анализа финансового состояния
предприятия
1
:
1) анализ структуры баланса ;
2) анализ ликвидности предприятия;
3) анализ платежеспособности организации;
4) анализ финансовой устойчивости;
5) анализ рентабельности организации
Оценку финансового состояния предприятия начинают с общей
характеристики средств предприятия и источников их образования,
показываемых в бухгалтерском балансе. ( Приложение 1) При этом
проводят, так называемый, вертикальный и горизонтальный анализ.
1
Лакшина О.А. Актуальные вопросы анализа финансовой стабильности // Банковское дело. – 2011,
№8. - С. 22.
20
Горизонтальный анализ направлен на сопоставление аналогичных
показателей баланса, числящихся на различные даты, т.е. представляет собой
изучение изменений этих показателей в динамике. Результаты
горизонтального анализа в значительной степени зависят от внешних
факторов, в частности от темпов инфляции.
После динамики изменения баланса целесообразно установить
соответствие динамики баланса с динамикой объема производства и
реализации продукции, а также прибыли предприятия.
Более быстрый темп роста объема производства, реализации продукции и
прибыли по сравнению с темпом роста суммы баланса указывает на улучшение
использование средств. Для установления темпов роста объема производство,
реализации продукции и прибыли используют данные предприятия о
производстве продукции, отчет о финансовых результатах (Приложение 2) и
баланс.
Вертикальный анализ предполагает изучение соотношения разделов и
статей баланса, т.е. их структуры. Вертикальный анализ проводиться при
помощи аналитической таблицы и предполагает изучение изменений удельных
весов статей актива и пассива баланса, с целью прогнозирования изменения
их структуры.
Структура актива баланса состоит из следующих показателей:
- имущество предприятия;
- основные средства и прочие внеоборотные активы (в процентах ко
всем средствам);
- материальные оборотные активы (в процентах к оборотным
средствам);
- денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (в
процентах ко всем оборотным средствам).
По этим показателям, прежде всего, определяют тенденции изменения
оборачиваемости всех средств имущества предприятия его производственного
потенциала.
21
При определении тенденции изменения оборачиваемости средств
предприятия, помимо оценки изменения показателя общей оборачиваемости
средств предприятия (исчисляют соотношение выручки от реализации и
средней стоимостью баланса), изучают соотношение динамики внеоборотных и
оборотных средств, а также используют показатели мобильности всех средств
предприятия и оборотных средств.
Финансовое состояние предприятия в значительной мере
обусловливается его производственной деятельностью. Поэтому при анализе
финансового состояния предприятия (особенно на предстоящий период)
следует дать оценку его производственного потенциала.
Для характеристики производственного потенциала используют
следующие показатели:
- наличие, динамику и удельный вес производственных активов в общей
стоимости имущества;
- наличие, динамику и удельный вес основных средств в общей
стоимости имущества;
- коэффициент износа основных средств;
- среднюю норму амортизации;
- наличие, динамику и удельный вес капитальных вложений и их
соотношение с долгосрочными финансовыми вложениями.
Определенные выводы о производственной и финансовой политике
предприятия можно сделать по отношению капитальных вложений и
долгосрочных финансовых вложений. Более высокие темпы роста финансовых
вложений могут существенно снизить производственные возможности
предприятия.
Исследование изменения структуры активов организации позволяет
получить важную информацию. Так, например, увеличение доли оборотных
средств в имуществе может свидетельствовать о:
- формировании более мобильной структуры активов, способствующей
ускорению оборачиваемости средств организации;