35
2017 год
Рисунок 2. Торговля фьючерсами на валютном рынке РФ в 2016-
2017 годах
56
- опцион - это своего рода «сделка на сделку» - предоставление
продавцом права заключить определенную сделку по заведомо согласованному
валютному курсу в установленную дату. Одновременно продавец такого права
(контракта) берет на себя полное обязательство совершить сделку согласно
условиям опциона, а трейдер, по собственному усмотрению, может и не
воспользоваться купленным правом. Учитывая, что сделка может носить
разнонаправленный характер, FX-опционы бывают на продажу (put option) -
приобретаются в ожидании падения цены валютной пары, или на покупку (call
option) - востребованы при предполагаемом росте ее цены
57
.
Так объемы торговли опционами на протяжении 2016-2017 годов были
наибольшими в январе и ноябре 2016 года, когда показатель по торговле
валютными опционами был равен 14,1 и 14,2 млрд. руб. соответственно
Наименьший показатель отмечается в декабре 2017 года 5,6 млрд. руб. В целом
резких скачков в течение исследуемого периода не наблюдалось,
среднемесячный показатель использования данного торгового инструмента
составил 7,3 млрд. руб. (рисунок 3);
56
Инфографика. URL: https://www.moex.com/s1960
57
Валютный рынок Forex: в помощь начинающему трейдеру URL: https://www.pravda.ru/navigator/valjutnyi-
rynok-forex.html
36
2016 год
2017 год
Рисунок 3. Торговля опционами на валютном рынке РФ в 2016-
2017 годах
58
В целом при сравнении объемов торговли фьючерсами и опционами в
2016-2017 годах можно сделать вывод о том, что имело место снижение
объемов торговли фьючерсами с 3195,3 млрд. руб. в 2016 году до 1840,2 млрд.
руб. в 2017 году, при этом отмечается увеличение объемов торговли опционами
с 91,6 млрд. руб. до 100,2 млрд. руб.;
- валютный своп, или ролл-овер, сторэйдж, овернайт - это средства,
удерживаемые или добавляемые на счет клиента (зависит от разницы
процентных ставок по различным валютам) за пролонгацию (перенос)
незакрытой позиции на следующий день. Это денежная операция на рынке
Форекс, а не конверсионная сделка, представляющая собой одновременное
приобретение и продажу валюты на равнозначную сумму, но с двумя разными
датами валютирования (сроками поставки валюты, исполнения обязательств)
59
.
Пример стандартного свопа: контрагент (банк, брокер, трейдер) купил 1 млн
58
Инфографика. URL: https://www.moex.com/s1960
59
Жданова Н.В. Международные валютно-кредитные отношения и валютный рынок: курс лекций. - Челябинск:
Изд. центр ЮУрГУ, 2014. – С.44
37
EUR против USD на условиях валютирования спот (немедленно, до 2-х дней) и
одномоментно продал его на условиях 3-месячного форварда, то есть произвел
3-месячный своп EUR в USD. Здесь целью является возможность «перешагнуть
через ночь» (overnight) через торговую сессию, через окончание срока
поставки, сохранив торговую позицию, а также уменьшить валютные риски,
сократить издержки на заем денежных средств в другой валюте. К своп-
операции прибегают преимущественно крупные игроки рынка
60
.
Основными инструментами для трейдера являются:
- индикаторы, используемые большинством участников торгов на рынке
Форекс.
Стандартные торговые платформы имеют встроенные индикаторы,
которые трейдер может сразу использовать в торговле для построения
собственной стратегии. Их состав различается в зависимости от терминала При
этом можно использовать множество бесплатных индикаторов, специально
созданных под различные направления в трейдинге (волновой анализ,
PriceAction, Фибоначчи, индикаторы графических фигур и др.);
- советники - это специализированные программы и скрипты,
позволяющие осуществлять автоматическую торговлю на валютном рынке.
Цель советников сделать возможной торговлю без физического участия
трейдера. Согласно рейтингу компании Forex-ratings (рисунок 4) наилучшим
советником, пользующимся большой полярностью у трейдеров является
BumbleBeeFX поскольку имеет алгоритмом, самообновляющийся при
изменении торговых условий, применяет полностью автоматическую
динамическую торговую логику и имеет уникальную защитную систему,
защищающую от внезапного разворота цены, проскальзываний и расширения
спреда, при этом подходит не только для торговли валютными парами, но и для
других инвестиционных активов. Согласно статистике его доходность
60
Окотов П. В. Анализ механизма функционирования мирового валютного рынка FOREX. – М.: Лаборатория
Книги, 2010. – С.36
38
составляет 96,33% годовых при максимальной просадке 15,29% годовых
61
;
Рисунок 4. Рейтинг Форекс-советников, используемых в России
- экономический календарь, с помощью которого трейдеры следят за
выходом новостей и прогнозируют волатильность валютной пары.
Экономический календарь содержит информацию о времени выхода важных
новостей из разных стран. В этот момент наблюдается высокая волатильность
по валютным парам. Для многих трейдеров это время для заработка, для
консервативных — сигнал, чтобы переждать в стороне. Самыми важными
новостями, которые затрагивают весь валютный рынок, считаются:
NonfarmPayrolls, уровень безработицы, выступление официальных лиц ЕС,
США и др.
62
;
- аналитические платформы, облегчающие технический анализ ситуации
по финансовому инструменту. Так независимые аналитические платформы
Autochartist и TradingCentral, доступ к которым на бесплатной основе
предоставляет в частности Альпари, позволяют осуществить технический
анализ и получить онлайн-аналитику сразу по множеству финансовых
инструментов - от валютных пар до сырья и товаров. Платформы распознают
графические фигуры, строят линии сопротивления и поддержки,
61
Рейтинг Форекс Советников - Лучшие Советники Forex 2018. URL: http://forex-ratings.ru/forex-advisors-
rating/#header
62
Экономический календарь. URL: https://ru.investing.com/economic-calendar/retail-sales-255
39
идентифицируют свечные модели, т.е. можно получить рекомендации
относительно направления цены и прогноз на будущее.
Среди наиболее популярных платных торговых платформ у российских
трейдеров по официальным и неофициальным рейтингам является MetaTrader,
имеющая высокую производительность, стабильность и безопасность, а также
возможность брендирования интерфейса (рисунок 5).
Рисунок 5. Интерфейс торговой платформы MetaTrader 4
63
Преимуществами данной платформы являются:
- удобство пользования. Простота настройки интерфейса, 17 стилей
отображения, экономический календарь и актуальные новости в полном
объеме, четыре режима исполнения операций и все виды рыночных и
отложенных торговых ордеров
64
;
- охват рынков. Возможность работать одновременно с одного счета на
Forex, Futures, Stock и фондовых рынках;
- широкие аналитические возможности. 21 таймфреймов, 38
технических индикаторов, 39 графических объектов, 4 режима
масштабирования;
- подсказки. Подключение к торговым сигналам успешных трейдеров и
63
Download MetaTrader 4. URL: https://www.metatrader4.com/en/download
64
Какую платформу выбрать для торговли на Форексе. URL: https://www.pravda.ru/navigator/platformy-dlja-
torgovli-na-foreks.html
40
возможность продавать собственные сигналы;
- надежный автоматический трейдинг плюс возможности
программирования индивидуальных роботов-экспертов MQL5;
- возможность пользоваться бесплатно. Часть ПО, рассчитанная на
брокеров, приобретается ими на платной основе. Трейдеры для своей работы
могут скачать MetaTrader бесплатно
65
.
Таким образом, торговля на рынке Форекс осуществляется посредством
спот-сделок (моментальных), наибольшие объемы которых на РФ совершаются
с датой валютирования ТОМ и своп-сделок (с поставкой до двух рабочих дней).
При этом в последние годы имеет место сокращение спот-сделок и увеличение
своповых операций. На срочном рынке основными инструментами являются
форварды, фьючерсы, опционы и другие производные инструменты. Так
объемы торговли фьючерсами на протяжении 2016-2017 годов были
наибольшими в первой половине 2016 года, наибольший показатель имел место
в феврале 2016 года - 412 млрд. руб. Далее отмечается снижение использования
данного инструмента и в декабре 2017 года показатель торговли валютными
фьючерсами составил 161 млрд. руб. Объемы торговли опционами на
протяжении 2016-2017 годов были наибольшими в январе и ноябре 2016 года -
14,1 и 14,2 млрд. руб. соответственно Наименьший показатель отмечается в
декабре 2017 года 5,6 млрд. руб. Среднемесячный показатель использования
данного торгового инструмента составил 7,3 млрд. руб. В целом имело место
снижение объемов торговли фьючерсами с 3195,3 млрд. руб. в 2016 году до
1840,2 млрд. руб. в 2017 году, при увеличении объемов торговли опционами с
91,6 млрд. руб. до 100,2 млрд. руб. Основными инструментами для трейдера
являются: индикаторы; советники - программы и скрипты, позволяющие
осуществлять автоматическую торговлю на валютном рынке, при этом
большой полярностью у трейдеров пользуется BumbleBeeFX, доходность
которого составляет 96,33% годовых при максимальной просадке 15,29%
65
Какую платформу выбрать для торговли на Форексе. URL: https://www.pravda.ru/navigator/platformy-dlja-
torgovli-na-foreks.html
41
годовых; экономический календарь, с помощью которого трейдеры следят за
выходом новостей и прогнозируют волатильность валютной пары,
аналитические платформы, облегчающие технический анализ ситуации по
финансовому инструменту, среди наиболее популярных платных торгово-
аналитических платформ у российских трейдеров - MetaTrader, имеющая
высокую производительность, стабильность и безопасность.
2.3. Анализ деятельности основных участников и технологии торгов рынка
Форекс
Основными участниками современного валютного рынка РФ являются
центральный и коммерческие банки. Так, Центральный банк РФ в рамках
проводимой валютной политики совершает операции, которые воздействуют на
величину валютного курса, объем золотовалютных резервов, а также
определяет тенденции развития системы процентных ставок на внутренних
рынках деятельности коммерческих банков. В свою очередь коммерческие
банки ведут счета участников валютного рынка и осуществляют основной
объем операций на них. К участникам валютного рынка также относятся
валютные биржи, валютные спекулянты, экспортеры и импортеры, а также
финансовые и инвестиционные компании.
Количество участников торгов на рынке Форекс не ограничено какими-
либо рамками, при этом он формируется крупными игроками, которыми
являются банки различного уровня и инвестиционные фонды. Физические лица
и небольшие фирмы, не обладающие значительными капиталами, выходят на
рынок Форекс через посредников – брокерские компании и дилинговые
центры.
В России услуги по выходу на международный межбанковский рынок
предоставляют десятки компаний – так называемых форекс-брокеров, среди
которых стоит выделить:
- Альпари — это самый крупный брокер России и Восточной Европы.
Также является одним из старейших брокеров. Компания была основана в 1998
году и уже более 10 лет является крупнейшим брокером в России. Число
42
активных клиентов компании составляет 1,3 миллиона, а среднемесячный
оборот компании на рынке Форекс составляет более 90 млрд. долларов;
- Forex Club основан в 90-х годах и за это время накопил огромную
клиентскую базу. По состоянию на 2017 год количество клиентов Forex Club
оценивается в более чем 800 тысяч. Оборот компании составляет 54 млрд.
долларов. Также отличительной характеристикой компании является
многочисленные офисы и представительства по всему миру;
- TeleTrade - предоставляет услуги по доступу к торговле производными
финансовыми инструментами розничным клиентам в 26 странах мира. Число
клиентов, которые торгуют на своих счетах, составляет более 15 тысяч, а
оборот брокера на валютном рынке составляет около 28 млрд. долларов.
- Forex4you – имеет клиентов более 300 тысяч, а оборот компании
составляет более 16 млрд. долларов;
- Amarkets - сегодня является самым перспективным брокером. Число
активных клиентов в компании насчитывается более 35 тысяч, а
среднемесячный оборот более 30 млрд. долларов. Кроме того, Amarkets входит
в число брокеров, в которых самый большой процент успешных клиентов;
- Альфа Форекс - принадлежит крупнейшему частному банку в России
— Альфа-банку. Альфа-Форекс сейчас самый крупный банковский брокер
Форекс в России. Число клиентов, которые торгуют на своих счетах, составляет
более 20 тысяч, а оборот брокера - около 30 млрд. долларов;
- InstaForex - является достаточно крупной брокерской компанией в
мире, преобладающее количество клиентов которой сосредоточенно в
Восточной Европе и Восточной Азии. Число торгующих клиентов составляет
более 220 тысяч, а оборот составляет более 12 млрд. долларов
66
.
Участники рынка Форекс делятся на инвесторов, целью которых
является получение выручки от средне- и долгосрочных вложений, они ждут
первую существенную прибыль от двух-трех месяцев и дольше, и трейдеров,
которые в первую очередь сосредоточены на дневной выручке и большом
66
Крупнейшие брокеры Форекс.URL: https://финблог.рф/trading/krupneyshie-brokeryi-forex.html
43
количестве краткосрочных сделок в течение суток.
Форекс брокер сегодня не будет успешным без применения
современных технологий, таких как NDD, STP, ECN, которые определяют
условия торговли того или иного брокера Форекс.
NDD (NonDialingDesk) - это технология торговли на валютном рынке
Форекс без вмешательства брокера. Другими словами, NDD брокер организует
полностью автоматическое совершение сделок для своих трейдеров.
NDD брокер работает с несколькими банками-партнерами, которые
являются источниками ресурсов. Брокер, работающий в сети NDD, в
автоматическом режиме выбирает лучшие цены одного из банков и делает их
доступными для трейдеров с увеличением текущего спреда или - без
увеличения, но с включением отдельной комиссии за сделку. В первом случае -
маржа, на которую увеличен спред, а во втором – сумма комиссионных –
заработок брокера Форекс. При этом, брокер не участвует в процессе торговли.
Сделки совершаются автоматически в режиме Market Execution по текущей
рыночной цене без повторных запросов.
STP (StraightThroughProcessing) – это технология проведения сделок
автоматически, т.е., она призвана исключить влияние человека при проведении
финансовых операций для увеличения скорости транзакций. Таким образом,
обе технологии - NDD и STP - практически одинаковы и предназначены для
исключения вмешательства брокера.
ECN (Electronic Communication Network) - это электронная торговая
сеть, которая сопоставляет заявки на покупку и продажу валют и совершает
сделки с распределением прибылей и убытков. ECN сеть объединяет большое
количество крупных источников ликвидности и поставляет брокеру наиболее
выгодные цены. Например, цена Bid может быть взята у одного банка, а Ask - у
другого, чтобы спред был минимален
67
.
Несмотря на то, что трейдеры ECN брокера платят комиссию за
67
Современные Технологии И Брокеры Форекс. URL: http://vsemproblemam.net/forex/sovremennye-tehnologii-i-
foreks-brokery.html
44
проведенные торговые операции, низкий спред ECN брокера позволяет
торговать на Форекс с самыми минимальными суммарными расходами и самой
высокой скоростью исполнения сделок
68
.
Следует отметить, что торговля на Форекс с ECN брокером
преимущественнее в силу следующих обстоятельств:
- современный ECN брокер – это посредник между трейдером и ECN
сетью, который осуществляет связь, передачу котировок и ордеров, а также
обслуживает счета клиента;
- трейдер, торгующий на Форекс через ECN брокера, может заранее
подсчитать все расходы на торговлю, исходя из ее объемов. Причем, он
получает самый низкий спред от ECN брокера, а комиссия брокера составляет
всего несколько десятых долей пункта, в пересчете на спред
69
;
- ECN брокер зарабатывает на своих трейдерах минимум комиссионных.
В силу того, что брокер платит партнерам со счетов ECN самое минимальное
вознаграждение, он и сам зарабатывает на клиентах минимум;
- ECN брокеру не безразлично, будет трейдер в выигрыше или понесет
убытки. Брокер заинтересован в увеличении объемов торговли, поэтому, чтобы
удержать трейдеров, создает для них наилучшие условия для прибыльной
торговли на рынке Форекс.
Следует отметить, что спред может быть фиксированный либо
плавающий. Традиционно трейдерам предлагаются счета с фиксированным
спредом, исполнение - по точной цене с реквотами, но без комиссий. Однако,
фиксированный спред всегда завышен по отношению к реальному
межбанковскому за счет сознательного увеличения Форекс брокером разницы
между ценами Ask и Bid. Счета же с плавающим спредом учитывают реальный,
а не завышенный, спред межбанковского рынка Форекс с точностью до 5-го
знака после запятой, который значительно ниже фиксированного. Брокеры
Форекс, предлагающие условия с плавающим спредом зарабатывают либо на
68
Арт Я.А. Forex для скептиков: и не только Forex. – М.: Finarty, 2016. – С.127
69
Каверина И. Forex - это просто: самоучитель. – М.: Альпина Паблишер, 2016. – С.113