27
Подводя итог, рассотрению ключевых особенностей рынка Форекс, можно
сделать вывод, что он представляет собой целостную структуру, основанную на
принципах биржевого и внебиржевого рынков. В соответствии с экономической
теорией биржевым рынком выступает торговля валютой на
специализированных валютных биржевых платформах. На внебиржевом рынке
торговля ведётся между коммерческими банками. Главной функцией рынка
Форекс является обеспечение доступа к международным проектам и
финансовым ресурсам.
Деятельность рынка Форекс базируется на принципах ликвидности и
прозрачности ценообразования. Мировой валютный рынок в настоящее время
обусловлен крупным объёмом операций и разнообразием контрагентов. Он
показал свою возможность к адаптации, позволяющей использовать
финансовые инструменты вне зависимости от валютной политики
развивающихся стран мира.
1.3 Участники международного валютного рынка Форекс
Рынок Форекс является одной из торговых площадок финансовых рынков,
связывая между собой участников из разных стран. Зачастую в обывательской
среде рынок воспринимают как казино, в котором можно выиграть много денег
на изменениях курсов валют. Однако валютная площадка Форекс - это не
казино, и не фондовая биржа, а вполне реальный рынок, позволяющий
заработать достаточно много денег, полагаясь не на удачу, а на свой ум.
Трейдинг на сегодняшний день уже пополнил список достаточно популярных
специальностей, и профессионалы своего дела ценятся ни чуть не меньше, чем
в другом.
Если сравнивать фондовую биржу и Форекс, то здесь есть существенная
разница. На фондовом рынке нужно приобретать акции на длительный срок с
целью держать дивиденды в будущем. На рынке Форекс, прежде всего, работа
28
ведётся с валютами и потому инвестор должен проанализировать с чем ему
лучше работать, и что принесёт ему в ближайшее время нужный доход.
Таблица 1
Сравнительная характеристика рынка Форекс и фондовой
биржи
Критерии
Фондовый рынок
Рынок Форекс
Основные активы
Акции, облигации,
фьючерсы, опционы
Валютные пары
Налицие лицензии
Все профессиональные
участники фондового
рынка обязаны иметь
соотвествующие
лицензии
В законе появился
соотвествующий раздел, но
ни одной лицензии Форекс-
дилера ещё не выдано
Кредитное плечо
Может достигать 1:7,
1:10
Может достигать 1:500
Время торговли
Московская биржа
работает с 9.45 до 18.45
Круглосуточно дней в
неделю
Требование к
начальному
капиталу для
инвестиций
Жёстких требований нет,
с 10 т.руб.
Минимальные пороги очень
демократичны – от 55
Биржевая площадка
Каждая акция привязана
к конкретной бирже и
торгуется только на ней
Нет формальной фиржи
Надёжность
Надёжность брокера
обеспечивается
наличием лицензии.
Надежность счёта
охраняется
законодательством.
Рыночный риск каждый
инвестор принимает для
себя сам – есть
надёжные инструменты,
например, облигации,
есть более рисковые –
фьючерсы.
Высокие юридические
риски, связанные с самими
брокерами. Рыночный риск
кратно возрастает за счёт
большого кредитного плеча
Всех участников рынка можно разделить на две категории:
1) Более крупные участники, которые задают общую динамику рынку.
К ним относятся:
• центральные банки стран, которые могут влиять на валютный курс в
своей стране проводя валютную политику через использование особых
трансмиссионных механизмов, а также могут определять показатели
29
денежно-кредитной политики;
• коммерческие банки, которые формируют общий спрос и предложение,
являющиеся посредниками в сделках по обмену валютой;
• фонды (страховые, пенсионные, инвестиционные, хеджевые), которые
торгуют большими объемами, потому что аккумулируют инвестиции
вкладчиков
2) Более мелкие участники, которые следуют основным трендам рынка.
К ним также относятся:
• компании, занимающиеся экспортом или импортом товаров в свои
страны;
• частные инвесторы;
• дилинговые центры на Forex, которые оказывают трейдерам услуги по
заключению сделок.
На рынке Форекс торгуются более 70 валют, среди них американские,
австралийские, новозеландские и канадские доллары, евро, фунт стерлинг,
японская йена, мексиканская песо, российский рубль и другие. Среди
валютных пар выделяют основные, которые отличаются большей
волатильностью, тем самым предоставляя интерес для других участников.
С середины 90-х годов ХХ века рынок Форекс является неотъемлемой
частью российской действительности. Хотя статистика данного рынка и не
является прозрачной и оценки объёмов операций существенно
варьируются, по оценкам экспертов, ежедневный объём сделок мирового
рынка Форекс составляет в среднем порядка 2–3 трлн долларов США, при
этом 1–2 процента от общего объёма приходится на Россию, что
эквивалентно в среднем сумме в 500 млн долларов США.
При этом число участников рынка, по некоторым данным, достигает уже
миллиона человек, что делает валютный рынок сравнимым с фондовым. За
последние годы внебиржевой розничный рынок Форекс в России рос
высокими темпами, вовлекая в операции значительное число граждан,
30
инвестирующих крупные суммы в проводимые на рынке операции. По
мнению А. Г. Сокологорского, независимо от наличия или отсутствия
регулирования интерес к рынку Форекс будет расти из-за его высокой
волатильности. При этом в случае мировых кризисов возрастает число
недобросовестных игроков, и с этим нужно бороться ещё до кризиса, в том
числе путём введения государственного регулирования.
Вместе с тем, следует отметить крайне незначительную, фрагментарную и
малоэффективную правовую регламентацию рассматриваемых
правоотношений.
Так, впервые правоотношения на рынке Форекс были регламентированы в
2014 году путём принятия Федерального закона от 29 декабря 2014 г. №
460-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты
Российской Федерации». До этого в отсутствие какой бы то ни было
правовой регламентации имелись лишь разъяснения государственных
органов и должностных лиц.
Так, например, согласно позиции Минфина России, изложенной в письме
от 23 июня 2005 г. № 03-03-04/2/12, все сделки с валютой на рынке Форекс
(FOREX) – это биржевые игры . Биржевые игры, как разновидность игр и
пари, относятся по гражданскому законодательству к рисковым
(алеаторным) сделкам, осуществляемым участниками игр и пари на свой
страх и риск.
Из содержания письма Федеральной службы по финансовым рынкам
(далее – ФСФР России) от 16 июля 2009 г. № 09-ВМ02/16341 «Об
отсутствии правовых оснований на использование лицензий, выдаваемых
ФСФР России, в качестве обоснования деятельности на валютном рынке»
следует, что отношения, связанные с деятельностью на валютном рынке, в
том числе деятельностью по привлечению денежных средств для
осуществления операций на валютном рынке Форекс (FOREX), не
регулируются нормативными правовыми актами ФСФР России, лицензии,
31
выдаваемые ФСФР России, не предоставляют права на осуществление
указанных видов деятельности. Упомянутый закон о регулировании рынка
Форекс вступил в силу 1 октября 2015 года.
В целом это было воспринято как позитивный толчок к развитию рынка,
однако в законе есть ряд спорных моментов, которые не устраивают как
мегарегулятора – Банк России, так и участников рынка. Закон, кроме
прочего, дополнил Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О
рынке ценных бумаг» ст. 4.1, согласно которой деятельностью форекс-
дилера признается деятельность по заключению от своего имени и за свой
счёт с физическими лицами, не являющимися индивидуальными
предпринимателями, договоров не на организованных торгах. Безусловным
достоинством рассматриваемых положений закона являются нормы о
применении законодательства Российской Федерации к отношениям
форекс-дилера и физических лиц, не являющихся индивидуальными
предпринимателями, которые связаны с заключением, прекращением и
исполнением договоров, предоставлением обеспечения и возмещением
убытков. Помимо того, закон устанавливает, что требования, вытекающие
из договоров, заключённых форекс-дилером и физическими лицами, не
являющимися индивидуальными предпринимателями, подлежат судебной
защите. Само по себе признание возможности судебной защиты
рассматриваемых правоотношений оценивалось как существенный
законодательный прорыв. При этом судебная практика в большинстве
осталась на прежних позициях, оценивая правоотношения на рынке
Форекс как деятельность, вытекающую из игр и пари.
Так, в соответствии с ч. 1 ст. 1062 Гражданского кодекса Российской
Федерации требования граждан и юридических лиц, связанные с
организацией игр и пари или с участием в них, не подлежат судебной
защите, за исключением требований лиц, принявших участие в играх или
пари под влиянием обмана, насилия, угрозы или злонамеренного
32
соглашения их представителя с организатором игр или пари, а также
требований, указанных в п. 5 ст. 1063 настоящего кодекса.
Указанные требования подлежат судебной защите, если хотя бы одной из
сторон сделки является юридическое лицо, получившее лицензию на
осуществление банковских операций или лицензию на осуществление
профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, либо хотя бы
одной из сторон сделки, заключенной на бирже, является юридическое
лицо, получившее лицензию, на основании которой возможно заключение
сделок на бирже.
Требования, 1 Доступ из СПС «Гарант», связанные с участием граждан в
указанных сделках, подлежат судебной защите только при условии их
заключения на бирже. Таким образом, по мнению судебных инстанций,
сделки-пари и игровые сделки не подлежат судебной защите в силу закона.
Такой подход судов, в первую очередь, связан с тем, что в качестве
легальных в указанном выше законе закреплены лишь правоотношения,
которые складываются между гражданином и форекс-дилером,
являющимся профессиональным участником рынка ценных бумаг,
осуществляющим свою деятельность только после вступления в
саморегулируемую организацию в сфере финансового рынка,
объединяющую форекс-дилеров, имеющим не менее ста миллионов рублей
собственных средств. Текст рамочного договора с форекс-дилером должен
быть зарегистрирован в саморегулируемой организации, на дилера
возложена обязанность по информированию граждан обо всех рисках и
прочих условий.
В силу прямого указания закона требования, вытекающие из договоров,
заключённых форекс-дилером и физическими лицами, не являющимися
индивидуальными предпринимателями, подлежат судебной защите, и,
следовательно, к данным правоотношениям не применимы ограничения
судебной защиты, применяемые к играм и пари.
33
27 апреля 2017 года утверждён Базовый стандарт совершения операций на
финансовом рынке при осуществлении деятельности форекс-дилера,
который является обязательным для исполнения профессиональными
участниками рынка ценных бумаг, осуществляющими деятельность
форекс-дилера, вне зависимости от их членства в саморегулируемой
организации в сфере финансового рынка, объединяющей форекс-дилеров.
Базовый стандарт совершения операций устанавливает стандарты
совершения операций при осуществлении деятельности форекс-дилера, а
также примерные условия рамочного договора.
Вместе с тем, ещё к 2016 году форекс-компании, планирующие работать на
российском рынке, должны были привести дела в соответствие с новым
законом: создать российское юридическое лицо, ввести его в
саморегулируемую организацию и получить лицензию мегарегулятора. На
данный момент лишь восемь российских форекс-дилеров получили
соответствующую лицензию Центробанка. Кроме того, отказано в
лицензиях компаниям «ДилФин Форекс», «ПРОФИТ Брокер» и «Роделер
Ру». Если компании, имеющие лицензию, нарушат права граждан,
инвесторов, то у последних есть право на обращение с претензией в СРО,
Центробанк, который может отозвать у компании лицензию и исключить её
из саморегулируемой организации форекс-дилеров, а также подать в суд.
При этом приостановление действия или аннулирование лицензии
профессионального участника рынка ценных бумаг не освобождает
форекс-дилера от обязанности по возмещению денежных средств
клиентам.
Поскольку брокерские услуги и услуги по доверительному управлению под
действие закона «О защите прав потребителей» не подпадают, клиенты
могут опротестовать денежный перевод в рамках процедуры чарджбек
(chargeback). Вместе с тем, поскольку закон не устанавливает прямой
запрет на заключение договоров, касающихся деятельности на рынке
34
Форекс в отношении иных лиц, не имеющих соответствующей лицензии, а
главное, не закрепляет ответственности данных лиц в случае заключения
договоров с гражданами и причинения им убытков, в настоящее время
значительная часть правоотношений совершается гражданами именно с
такими субъектами.
При этом анализ судебной практики показывает, что на рассматриваемом
рынке активно действуют физические лица, именующие себя трейдерами,
заключающие договоры поручения с гражданами, не предоставляя им
объективной информации об имеющихся рисках, их деятельность не
регулируется законом, однако и прямо им под угрозой ответственности не
запрещена.
При заключении такого договора гражданин лишается судебной защиты, во
всяком случае при причинении ему убытков, поскольку условия данного
договора являются ничтожными в полном объёме. Сложившаяся ситуация
приводит к формированию дополнительной социальной напряжённости в
обществе, снижению доверия граждан к финансовым институтам, а также
дестабилизации рассматриваемых правоотношений в целом. С учётом
изложенного полагаем необходимым регламентировать правоотношения с
участием граждан на рынке Форекс детально путём принятия отдельного
законодательного акта, а также установить ответственность лиц,
заключающих договоры с гражданами в отсутствие соответствующей
лицензии.
В ходе написания раздела было установлено, что трейдер на рынке Форекс
- это одна из немногих профессий, которая позволяет сохранить личную
свободу, непрерывно самосовершенствоваться и при всем этом достаточно
хорошо зарабатывать. Хотя большинство неудач случаются потому, что
трейдеры относятся к процессу торговли несерьёзно, надеясь не на себя и
свои знания, а на счастливый случай. Именно поэтому 95 процентов
трейдеров аннулируют свои счета и зарекаются в дальнейшем не иметь
35
дело с рынком Форекс. Остаются лишь те, кто готов признать свои ошибки,
сделать выводы и учиться дальше. Только такие трейдеры становятся
успешными.
Глава 2. Практические аспекты торговли на рынке Форекс
36
2.1 Прогнозирование валютных курсов с использование технического
анализа
На сегодняшний день весьма актуальной задачей, как для большинства
трейдеров, так и для простых граждан любой страны, является
определение точки разворота трендового движения цены валютной пары.
Многие учёные и аналитики разрабатывают различные методики и
математические модели для предсказания минимума и максимума цены.
Однако, все эти модели не доскональные и зачастую дают весьма
посредственные результаты, которые можно уложить в обычную теорию
вероятности сбывания того или иного прогноза. В связи с этим, в
последнее время со стороны широких масс появляется интерес к
элементам технического анализа (ТА), которые позволяют прогнозировать
разворот тренда с точностью до 90 процентов. Большой вклад в
исследование и анализ основных методик технического анализа внесли
такие исследователи, как Джон Дж. Мэрфи, Джек Швагер, Александр
Элдер, Эрик Найман и многие другие.
Технический анализ применяется практически на любых торговых
площадках, где достаточно высока активность торговли, но больше всего
этот метод пользуется популярностью на рынке Форекс. Технический
анализ — это ряд инструментов и методов, которые нам помогают
прогнозировать предстоящие изменения цен и составлять прогнозы на
дальнейшее направление движения непосредственно на самом графике.
Технический анализ может подсказать наиболее подходящие точки для
входа в рынок, чтобы купить дешевле, продать дороже. С помощью
технического анализа мы можем заработать не только на росте или
временных откатах выявить потенциальные возможности для заработка
даже во время флэта, то есть в то время, когда цена в течение какого-то
периода не сильно меняется.
В работе определены основные разворотные графические фигуры