46
независимости), характеризующий долю источников собственного капитала
в валюте баланса составил 0,491 на конец периода.
Значение коэффициента увеличилось и показывает рост доли средств,
вложенных собственниками в общую стоимость имущества общества,
сокращение удельного веса долгосрочных источников финансирования в
валюте баланса.
Снижение коэффициента концентрации заемного капитала показывает,
снижение общей финансовой неустойчивости предприятия.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
показывает, что на начало отчетного периода на 1 рубль вложенных в активы
собственных источников приходилось 110 руб. заемных, на конец периода –
105 руб. Полученное соотношение указывает на улучшение финансового
положения предприятия, так как связано с увеличением доли собственных
средств и уменьшением доли заемных средств.
Таким образом, зависимость ПАО «Ростелеком» от заемных
источников постепенно снижается.
Для определения типа финансовой устойчивости проанализируем
динамику источников средств, необходимых для формирования запасов, в
таблице 15.
Таблица 15
Определение типа финансовой устойчивости
Показатели
На начало
периода
На конец
периода
Изменения за период
Тыс.руб.
Тыс.руб.
Тыс.руб.
%
1
2
3
4
5
Наличие собственных и долгосрочных
заемных средств для формирования
запасов
262103554
279905763
17802209
106,79
Общая величина основных источников
средств на покрытие запасов и затрат
477090267
509443402
32353135
106,78
Излишек /недостаток собственных
оборотных средств на покрытие запасов и
затрат
-214986713
-229537639
-14550926
106,77
47
Продолжение таблицы 15
1
2
3
4
5
Излишек /недостаток собственных
оборотных средств и долгосрочных
заемных средств на покрытие запасов и
затрат
119307790
128903603
9595813
108,04
Излишек /недостаток общей величины
источников средств на покрытие запасов и
затрат
-95678923
-100634036
-4955113
105,18
Трехкомпонентный показатель типа
финансовой устойчивости
(0;1;0)
(0;1;0)
Источник: составлено автором на основании данных финансовой отчетности предприятия,
представленных в приложении 6
Произведенный расчет позволят утверждать, что предприятие имеет
неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением
платежеспособности предприятия. Собственного капитала не хватает для
финансирования деятельности. При данном типе финансовой ситуации
сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения
источников собственных средств.
Выводы по главе 2. Таким образом, после проведения анализа
финансового состояния ПАО «Ростелеком», можно сделать вывод о том, что
на предприятии наблюдаются проблемы, выраженные в снижении
показателей доходности и прибыльности и ведущие к неспособности
оплачивать свои текущие обязательства. Также, наблюдается недостаток
собственного оборотного капитала. Финансовые итоги 2018 года
свидетельствуют о том, что ПАО «Ростелеком» в 2018 году снизило доходы
цифрового сегмента, увеличились затраты, снизилась чистая прибыль.
Анализ показателей деловой активности свидетельствует о снижении
эффективности использования оборотных активов, основных средств и
собственного капитала. Также ухудшаются показатели рентабельности
деятельности и услуг, показатели ликвидности и платежеспособности
предприятия.
Таким образом, проведенный анализ показателей деятельности данного
48
предприятия дает возможность считать его не достаточно надежным и
перспективным деловым партнером. Так, основными проблемами
предприятия выступает недостаточное количество собственных средств, что
не обеспечивает осуществления полномасштабной деятельности, а также
недостаточность оборотных средств предприятия. Кроме того, возникает
проблема в росте кредиторской задолженности, за счет чего предприятие не
может получить достойную прибыль.
В итоге можно сказать, что ПАО «Ростелеком» имеет значительный
потенциал для дальнейшего развития и расширения своей деятельности,
поскольку имеет значительные мощности. Предприятие довольно мощно по
современным меркам, постоянно наращивает объемы продаж своих услуг.
49
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО
УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПАО «РОСТЕЛЕКОМ»
3.1. «Дерево проблем» по итогам проведенного анализа финансово-
хозяйственной деятельности ПАО «Ростелеком»
Для оценки эффективности управления предприятием и разработки
дальнейших программ развития используются различные методы анализа.
Среди разработанных методик наиболее применяемая - SWOT – анализ [20,
с. 37].
В таблице 16 (приложение 11) приведены сильные и слабые,
благоприятные возможности и потенциальные внешние угрозы ПАО
«Ростелеком».
На основе анализа финансового состояния ПАО «Ростелеком»,
построим дерево проблем с целью поиска путей их решений.
Таким образом, анализ эффективности деятельности ПАО
«Ростелеком», позволяет утверждать о неэффективности системы
управления. Так, анализ эффективности использования финансовых ресурсов
позволил выявить динамику их снижения. Еще одним фактором ухудшения
имущества предприятия выступает снижение показателя денежных средств
общества, что характеризует увеличение краткосрочных обязательств, а
также, снижение уровня платежеспособности данного предприятия.
Проведенный анализ эффективности управления имуществом
предприятия, показал, что на балансе предприятия представлены и заемные
источники финансирования, и собственные. Однако, к отрицательному
моменту следует отнести преобладание в 2018 году удельного веса заемного
капитала, который занимал 50,88 % имущества, в то время, как собственные
ресурсы составляли 49,12 %.
50
Рис. 13. «Дерево проблем» финансово-хозяйственной деятельности ПАО
«Ростелеком» за 2018 год
Отрицательным моментом следует отметить увеличение
краткосрочных обязательств на 9595813 тыс.руб. Увеличение удельного веса
составило 0,89 % - до 22,62 %. Увеличение краткосрочных кредитов вызвано
ростом кредиторской задолженности предприятия в 2018 году на 1709749
тыс.руб., что является отрицательным моментом в деятельности
предприятия. Также, следует выделить и положительную тенденцию, которая
выражается в увеличении абсолютного показателя собственного капитала на
6,79 % и снижение абсолютного показателя заемного капитала, что
произошло вследствие снижения суммы долгосрочного капитала на -6633403
тыс.руб., темп изменения составил 96,04 %.
Анализ ликвидности и платежеспособности ПАО «Ростелеком»,
Проблемы финансово-хозяйственной деятельности ПАО «Ростелеком»
1. Недостаток собственных
средств для покрытия текущих
финансовых потребностей
2. Низкая платежеспособность и
ликвидность
3. Снижение выручки и
прибыли предприятия
4. Увеличение затрат
предприятия
увеличение кредиторской задолженности
предприятия;
снижение денежных средств.
снижение выручки;
увеличение себестоимости услуг;
преобладающий удельный вес заемного
капитала;
недостаток собственных источников
финансирования предприятия.
стали инфляционные процессы в стране,
которые влияют на уровень закупочных цен
на энергоносители, материалы, запчасти
увеличение себестоимости услуг и затрат
предприятия;
сокращение количества потребителей.
51
подтверждает неэффективность управления финансовым состоянием
предприятия, что доказывает неликвидность баланса.
Данные проблемы требуют особого внимания со стороны руководства
в целях недопущения снижения финансовых показателей компании.
3.2. «Дерево решений» в области финансово-хозяйственной деятельности
ПАО «Ростелеком»
Процесс реализации краткосрочной финансовой политики ПАО
«Ростелеком» должен базироваться на предоставлении конкурентоспособных
услуг, мобильности внутренних ресурсов, максимальном уменьшении
себестоимости продукции, формировании и реинвестировании прибыли,
эффективном использовании капитала и др.
Основными целями финансовой политики компании являются:
максимизация прибыли, оптимизация структуры капитала компании,
обеспечение ее финансовой устойчивости, достижение инвестиционной
привлекательности компании, создание эффективного механизма управления
компанией. Основываясь на характеристике внутренней финансовой позиции
ПАО «Ростелеком», сделаем вывод, о том, что наиболее целесообразным для
данного предприятия будет применение антикризисной финансовой
стратегии.
Миссия и видение компании на 2019-2020 год представлены на рис. 14.
Рис. 14. Миссия и видение компании на 2019-2020 год
Проект изменений
Миссия
Видение
максимальное удовлетворение
потребностей клиентов компании
путем оказания высококачественных
услуг
укрепление лояльности потребителей
компании с помощью выполнения все
возрастающих и изменяющихся
требований потребителей
52
Стратегия: в течение 2019 г. повысить финансовое состояние компании
на рынке страны.
Основные цели деятельности ПАО «Ростелеком» на 2019-2020 год
представлены на рис. 15.
Рис. 15. Цели деятельности ПАО «Ростелеком» на 2019-2020 год
В рамках данной работы, считаем целесообразным внести следующие
предложения, относительно совершенствования финансового менеджмента и
оздоровления финансового состояния ПАО «Ростелеком».
Предложения по укреплению финансового состояния ПАО
«Ростелеком» представлены на рис. 16.
Таким образом, полученные результаты исследований, позволяют
внести следующие предложения:
модифицировать экономические отношения с контрагентами
предприятия, а также разработать мероприятия по ускорению и снижению
объема кредиторской задолженности.
Проведя анализ собственных средств предприятия, можно сделать
следующие рекомендации:
с целью увеличения прибыльности предприятия, рекомендуется
Основными целями деятельности ПАО «Ростелеком» на 2019-2020 год являются:
максимизация прибыли
оптимизация структуры капитала
обеспечение финансовой устойчивости общества
повышение уровня капитализации компании
достижение инвестиционной привлекательности
создание эффективного механизма управления компанией
53
прибыль, которая получена от основной деятельности, направить на
увеличение более ликвидной части оборотного капитала, т.е. собственных
средств предприятия;
для оптимизации прочих доходов рекомендуется сократить
административно-управленческие в части заработной платы.
Рис. 16. «Дерево решений» в области финансово-хозяйственной
деятельности ПАО «Ростелеком»
Повышение поступлений денежных средств предприятия базируется,
как правило, на переводе материальных активов в денежную форму, что
нуждается в осуществлении решительных шагов, среди которых следует
выделить такие антикризисные мероприятия:
снижение управленческих расходов в части заработной платы;
увеличение денежных средств использовать на погашение
кредиторской задолженности предприятия;
замена устаревшего оборудования.
Таким образом, для улучшения финансового состояния, повышения
Стратегическая цель - Увеличение уровня прибыльности предприятия
Уменьшение дебиторской и
кредиторской задолженностей
Использование лизинговых
операций для привлечения нового
оборудования
1. Оптимизация структуры
капитала
2. Снижение суммы затрат и
себестоимости услуг
Уменьшение размера
материальных затрат
3. Увеличение суммы годовой
выручки от предоставления
услуг и прибыли
предприятия
Снижение затрат
Привлечение абонентов
54
ликвидности и платежеспособности, предприятию необходимо, разработать и
осуществить комплекс мероприятий, основным среди которых является,
безусловно, достижение прибыльности.
Далее, рассмотрим процесс внедрения данных мероприятий.
С целью снижения запасов предприятия, а также повышения
эффективности использования основных фондов, для анализируемого
предприятия предлагается замена оборудования путем лизинга.
ПАО «Ростелеком» имеет необходимость в осуществлении инвестиций
в оборудование. Материальная база предприятия изношена как физически,
так и морально и требует или замены, или модернизации.
В рамках данной дипломной работы, в целях повышения
эффективности использования основных фондов предприятии, предлагается,
постепенно заменить устаревшее оборудование.
В таблице 17 рассмотрим компании, предлагающие услуги по
строительству оптических сетей передачи данных по технологиям GPON
(оптика до квартиры) и ETTH/FTTB (оптика до здания, Ethernet до квартиры).
Это оборудование полностью покроет потребности во всех регионах страны
и дополнительных затрат уже не потребуется.
Таблица 17
Производители и поставщики оборудования для развития «Ростелекома» в
2019-2020 гг.
Устройства
Поставщик
Производитель
Цена контракта,
млн.руб.
Коммутаторы доступа
Телеком XXI
Huawei
8,2
Коммутаторы доступа
Сател ТВК
Raisecom
12,6
Коммутаторы доступа
Qtech
Qtech
8,3
Коммутаторы агрегации
Qtech
Qtech
9,1
Коммутаторы агрегации
Элтекс
Элтекс
2,97
Коммутаторы агрегации
Телеком-Защита
D-Link
3,8
OLT GPON
Инлайн Телеком
Солюшнс
Huawei
3,5
OLT GPON
Active Telecom
СТР
8,1
OLT GPON
Элтекс
Элтекс
6,5
55
Преимуществами российских поставщиков в «Ростелекоме» называют
соответствие требованиям оператора, качество оборудования, гибкую
ценовую политику и сроки поставки. Для компании предлагается
сотрудничество с компанией «Элтекс Коммуникации» - официальным
представителем завода Элтекс, крупнейшего российского производителя
телекоммуникационного оборудования [44].
ПАО «Ростелеком» не имеет достаточных для осуществления
необходимых капитальных вложений собственных источников
финансирования. В этих условиях наиболее реальным источником
финансирования является лизинг.
Стоимость данного оборудования составляет 2,97 млн.руб.
Базовые условия лизинга следующие:
договор финансового лизинга с полной амортизацией, норма
амортизационных отчислений на полное восстановление - 20%;
10% на год комиссионное вознаграждение лизингодателя;
договор лизинга рекомендуется заключить сроком на пять лет;
по окончанию срока лизинга предоставляется возможность
выкупить оборудование по остаточной стоимости.
Расчет общей суммы затрат и ежегодных выплат по лизингу
осуществляется по формуле [26, с. 78]:
ЛП = АВ + ИВ + ВЛ + ДП + НДС (4)
где
АВ – показатель амортизационных отчислений, принадлежащих
лизингодателю в текущем году;
ИВ - инвестиционные затраты лизингодателя, включающие затраты на
таможенное оформление, удержание и обслуживание предмета лизинга,
передачу его в эксплуатацию, на обучение персонала лизингополучателя
работе на арендованном имуществе и т.д.;
ВЛ - вознаграждение лизингодателя за предоставление имущества по