24
Рисунок 7 - Основные этапы планирования финансовых
показателей методом пропорциональных зависимостей
На первом этапе идентифицируется базовый показатель (например,
доход от продаж, Д
прод
). Здесь также определяются производные показатели,
прогнозирование которых представляет интерес (в частности, к ним могут
относиться различные показатели бухгалтерской отчетности).
На втором этапе для каждого производного показателя (П
произ.
)
устанавливается вид его зависимости (прямая, обратная) от базового
показателя: П
произ.
= f (Д
прод
). Как правило, выбирается линейный вид этой
зависимости.
Третий этап. При разработке прогнозной отчетности, прежде всего,
составляется прогнозный вариант Отчета о прибылях и убытках, поскольку в
этом случае рассчитывается прибыль, являющаяся одним из исходных
показателей для разрабатываемого баланса.
На четвертом этапе прогнозируется бухгалтерский баланс по
укрупненным статьям. При этом рассчитываются, прежде всего, ожидаемые
значения активных статей баланса (долгосрочных и краткосрочных активов).
Что касается пассивных статей, то работа с ними завершается с помощью
Этапы
планирования
показателей
2
3
4
5
1
Имитационное моделирование
вариантов прогнозной отчетности
и выбор наилучшего варианта
Составление прогнозного
варианта Отчета о прибылях и
убытках (определение прибыли)
Идентификация базового
показателя и определение
производных показателей
Установление вида зависимости
между показателями
Прогнозирование бухгалтерского
баланса (активов и пассивов)
25
метода балансовой увязки показателей, а именно, чаще всего выявляется
потребность во внешних источниках финансирования.
Пятый этап - собственно прогнозирование показателей, которое
осуществляется в ходе имитационного моделирования, когда при расчетах
варьируют темпами изменения базового показателя и независимых факторов.
Результатом таких операций является построение нескольких вариантов
прогнозной отчетности.
Изучение теоретических основ финансового планирования позволяет
сделать определенные выводы:
планирование, как базовая функция управления современным
предприятием, заключается в определении системы целей его развития и
разработке методов и способов их достижения. Финансовое планирование
осуществляется посредством составления финансового плана, который
представляет собой документ, характеризующий способ достижения
финансовых целей предприятия и увязывающий его доходы и расходы.
несмотря на большое количество методов финансового
планирования, современная практика отдает предпочтение жестко
детерминированному моделированию финансовой отчетности.
с практической точки зрения на современном предприятии
целесообразно составлять три вида финансовых планов: стратегические,
текущие и оперативные.
разработка финансовых планов на предприятии осуществляется в
определенной последовательности поэтапно. Можно выделить два основных
подхода в отношении этапов финансового планирования: универсальный
подход, который больше относится к долгосрочным планам; и второй – более
практический подход, предполагающий разработку плановых финансовых
показателей на основе метода пропорциональных зависимостей.
26
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ЗАО «БЕНДЕРСКИЙ ПИВОВАРЕННЫЙ
ЗАВОД» КАК ПЕРВОНАЧПЛЬНЫЙ ЭТАП ПЛАНИРОВАНИЯ
2.1 Характеристика и особенности финансово-хозяйственной
деятельности предприятия
Бендерский пивоваренный завод начал свою историю в середине 19
века в качестве небольшого кустарного производства, построенного на берегу
реки Днестр, и успешно функционирует и в наши дни.
Юридический адрес ЗАО «Бендерский пивоваренный завод»: ПМР,
3200, г.Бендеры, ул.Дружбы 7. Общая площадь предприятия составляет более
5,6 гектара, из которых здания и сооружения занимают 26,8 тыс.м
2
. Пассивная
часть основных производственных фондов предприятия представлена
следующими цехами: элеватор, варочный цех, бродильно-лагерный цех, цех
розлива.
В настоящее время ЗАО «Бендерский пивоваренный завод»-
крупнейший производитель пива и безалкогольных напитков в
Приднестровской Молдавской Республике. По состоянию на 1.01.2017 года
уставный капитал предприятия составляет 24132 тыс. руб. Контрольный пакет
акций принадлежит муниципальному унитарному предприятию «Бендерский
завод безалкогольных напитков».
Основным направлением деятельности предприятия является
производство пива, слабоалкогольных напитков, сладкой и минеральной воды,
а также импорт в Приднестровье напитков из стран Европы.
Основная номенклатура, производимой предприятием продукции,
представлена на рисунке 8.
27
Рисунок 8 - Основные виды выпускаемой продукции ЗАО
«Бендерский пивоваренный завод»
ЗАО «Бендерский пивоваренный завод» в Приднестровской
Молдавской Республике контролирует более 50% рынка пива и около 30%
рынка по слабоалкогольным напиткам. Экспортируемая продукция составляет
порядка 1% от общего объёма производства. На рисунке 9 представлены
направления и рынки сбыта продукции предприятием ЗАО «Бендерский
пивоваренный завод».
Рисунок 9 - Рынок сбыта продукции ЗАО «Бендерский
пивоваренный завод»
Наряду с операционной деятельностью ЗАО «Бендерский пивоваренный
завод» осуществляет также активную инвестиционную и финансовую
Основные
виды
продукции
предприятия
Пиво «Старая
крепость»
Безалко-
гольные
напитки в
ассортименте
Минеральная
вода
«Варница-3»
Ликеро-
водочная
продукция
ЗАО
«Бендерский
пивоваренный завод
»
Города
Приднестровья
Регионы
Страны СНГ:
Украина,
Республика
Молдова
Внутренний
рынок
Пиво: более 50%
Слабоалкогольные
напитки ≈30 %
Внешний рынок
Пиво ≈ 1% объема
производства
28
деятельность. Предприятие имеет сеть фирменных магазинов, через которые
осуществляет реализацию своей продукции.
Организационная структура ЗАО «Бендерский пивоваренный завод»
характерна для крупной компании и включает в себя все необходимые отделы
для успешной организации работы предприятия. Функции управления
предприятием реализуются посредством линейной организационной
структуры.
Общее собрание акционеров является высшим органом управления,
которое имеет право решать любые организационные, финансовые и
административные вопросы на предприятии.
Число сотрудников компании составляет около 350 человек, а в пик
сезона эта цифра достигает 400 человек. Повышение удовлетворенности и
лояльности сотрудников, обучение персонала всех уровней и внедрение
специальной системы «менеджмент талантов» является ключевой
составляющей развития персонала в целом и способствует укреплению
конкурентного преимущества ЗАО «Бендерский пивоваренный завод».
Благодаря профессионализму сотрудников, предприятие сохраняет позицию
лидера в производстве пива и прохладительных напитков на рынке
Приднестровья.
Правление компании организует, координирует и контролирует
деятельность соответствующих департаментов, обеспечивает выполнение
работниками должностных обязанностей.
Предприятие ЗАО «Бендерский пивоваренный завод» состоит из 6
основных департаментов, в состав которых входят различные подразделения
(отделы). Организационная структура предприятия представлена в
Приложении 1.
Основные экономические показатели ЗАО «Бендерский пивоваренный
завод» за 2015-2016 гг., представленные в таблице 1, наглядно демонстрируют
особенности финансово-хозяйственной деятельности (ФХД) предприятия.
29
Таблица 1
Динамика основных показателей ЗАО «Бендерский
пивоваренный завод» за 2015-2016 гг.
Наименование показателя
2015 г.
2016 г.
Абсолют
ное
изменен
ие
Изменен
ие в %
Доход от продаж, тыс. руб.
466903
438857
-28046
-6,0
Суммарные затраты и
расходы, тыс. руб.
390489
434062
43573
11,1
Чистая прибыль, тыс. руб.
97961
53256
-44705
-45,6
Балансовая стоимость
имущества, тыс. руб.
548057
669957
121900
22.2
Доля долгосрочных активов,
%
59,7
62,8
3,1
5,2
Доля текущих активов, %
40,3
37,2
-3.1
-7,7
Чистые активы (собственный
капитал) предприятия, тыс.
руб.
298992
344922
45930
15,4
Затраты и расходы на 1 руб.
продаж, копеек
83,63
98,91
15,28
18,3
Рентабельность продаж, %
21,0
12,1
-8,9
-42,4
Рентабельность имущества,
%
17,8
7,9
-9,9
-55,6
Рентабельность
собственного капитала, %
32,8
15,4
-17,4
-53,0
Из представленных в таблице 1 данных следует, что практически все
показатели, характеризующие эффективность финансово-хозяйственной
деятельности предприятия имеют отрицательную динамику. Так, доход от
продаж как основной показатель деятельности предприятия, снизился в 2016
году на 6,0%.
Сравнительный анализ динамики дохода от продаж (снижение на 6,0%)
и прироста суммарных затрат и расходов (11,1%) характеризует
отрицательную динамику прибыли и рентабельности ЗАО «Бендерский
пивоваренный завод». Так чистая прибыль снизилась на 45,6%, а
рентабельность продаж – на 8,9 процентных пункта.
Повышение стоимости имущества (активов) предприятия (22,2%) и
непосредственно увеличение доли долгосрочных активов (на 5,2%)
свидетельствует о недостаточно обоснованной инвестиционной политике
30
предприятия. Это подтверждается и тем, что опережающий рост имущества
(активов) предприятия по сравнению со снижением дохода от продаж вызвал
значительное снижение оборачиваемости активов предприятия
(ресурсоотдачи). Этот факт свидетельствует о неэффективном использовании
капитала, инвестированного в долгосрочные и краткосрочные (текущие)
активы предприятия. Рентабельность имущества предприятия сократилась с
17,8% в 2015 г. до 7,9% в 2016 г., то есть на 55,6%.
Собственный капитал предприятия (чистые активы) в 2016 г. возрос на
15,4%, а его стоимость составляет 344,9 млн. руб. Рентабельность собственного
капитала сократилась на 53,0%.
На основе изложенной выше и приведенной в таблице 1 информации,
можно отметить основные особенности финансово-хозяйственной
деятельности ЗАО «Бендерский пивоваренный завод» в отчетном периоде.
Во-первых, в условиях инфляции и низкой покупательной способности
населения, доходы предприятия существенно снизились; и это при том, что
цены на продукции в 2016 г. возросли примерно на 10-12%.
Во-вторых, в общей стоимости имущества преобладают долгосрочные
активы, доля которых имеет тенденцию роста и в 2016 г. составила 62,8%. Это
требует особого подхода к планированию долгосрочных материальных
активов.
В- третьих, рост затрат и расходов по сравнению со снижением доходов
вызвал значительное повышение удельных затрат (затратоемкости), что в
свою очередь привело к резкому снижению всех показателей рентабельности
(продаж, активов и собственного капитала).
31
2.2 Ретроспективный анализ результатов финансово-хозяйственной
деятельности предприятия
Процесс финансового планирования на действующем предприятии
тесно связан с такой важной функцией финансового менеджмента как
финансовый анализ. В общем виде анализ финансово-хозяйственной
деятельности предприятия представляет собой систему специальных знаний,
связанных с исследованием тенденций хозяйственного развития, научным
обоснованием планов, управленческих решений, контролем за их
выполнением, оценкой достигнутых результатов, поиском, измерением и
обоснованием величины хозяйственных резервов и разработкой мероприятий
по их использованию. [24, c.12]
В содержательном плане финансовый анализ можно представить как
процесс, заключающийся в идентификации, систематизации и аналитической
обработке доступных сведений финансового характера. Результатом
финансового анализа является предоставление пользователям рекомендаций,
которые могут служить формализованной основой для принятия
управленческих решений в отношении конкретного объекта анализа.
Как было отмечено в первой главе выпускной квалификационной
работы, финансовое планирование начинается с моделирования Отчета о
финансовых результатов. Остановимся более подробно на содержании этого
отчета и методах анализа результатов финансово-хозяйственной деятельности
предприятия.
Показатели, включенные в Отчет о финансовых результатах,
подразделяются на три группы: доходы, расходы и финансовые результаты
(прибыль или убытки), представляющие собой разность между доходами и
расходами.
В процессе анализа результатов финансово-хозяйственной деятельности
используются различные методы и приемы. Практика финансового анализа
выработала определенные методы анализа финансовых отчетов, включая и
отчет о финансовых результатах. К основным методам финансового анализа
32
относятся: [24, c.13]
1. Горизонтальный или так называемый временной анализ;
2. Вертикальный (структурный) анализ:
3. Метод финансовых коэффициентов
4. Факторный анализ
Анализ прибыли и рентабельности по данным финансовой отчетности
называют классическим способом анализа результатов деятельности
предприятия.
Различные виды прибыли могут быть представлены в виде факторных
аддитивных моделей. Суть этих моделей состоит в том, что результативный
показатель представляет собой алгебраическую сумму нескольких факторных
показателей. Используемые в аналитической практике основные виды
показателей прибыли, а также модели их расчета, представлены в таблице 2.
Таблица 2
Виды прибыли и модели их расчета
Наименование
показателя
прибыли
Модель расчета
Условное обозначение
Маржинальная
прибыль (П
мар
)
П
мар
= Д
прод
– З
перем.
Д
прод
- доход от продаж
З
перем
– переменные затраты
Валовая прибыль
(П
вал
)
П
вал
= Д
прод
– С
прод.
С
прод.
– себестоимость продаж
Операционная
прибыль (П
опер.
)
П
опер.
= П
вал
– РП
РП – расходы периода
Общая прибыль
(П
общ
)
П
общ
= П
опер
+ П
инв
+ П
фин
П
опер –
операционная прибыль
П
инв
–
инвестицион. прибыль
П
фин
– финансовая прибыль
Прибыль до
налогообложения
(П
до налог.
)
П
до налог.
= П
общ
+ Ч
ДР
Ч
ДР
– чрезвычайные доходы и
расходы
Чистая прибыль
(П
ч
)
П
ч
= П
до налога
- Н
п
Н
п
- налог на прибыль
Дадим краткую характеристику этим показателям.
Маржинальная прибыль (Пмар) представляет собой максимально
возможную прибыль предприятия, которая рассчитывается как разница между
величиной дохода от продаж и прямыми (переменными) производственными
33
затратами по реализованной продукции. Этот вид прибыли относительно
новый показатель, занимающий особое место в системе управленческого
учета и управлении безубыточностью предприятия.
Валовая прибыль (Пвал) – представляет собой разницу между
величиной дохода от продаж и себестоимостью продаж. Себестоимость
включает в себя прямые и косвенные затраты. Валовая прибыль по
экономическому смыслу близка к показателю маржинального дохода
(прибыли). [33, c.247]
Как известно для всех показателей прибыли характерен один общий
недостаток: они являются абсолютными показателями, что затрудняет их
использование в пространственно-временных сопоставлениях. Поэтому в
анализе эти показатели дополняются разнообразными коэффициентами
рентабельности, которые определяются в относительном выражении и более
четко характеризуют результативность финансово-хозяйственной деятельности
предприятия.
Количественно рентабельность рассчитывается путем сопоставления
некоторого показателя прибыли (валовой, операционной, чистой и др.) с
соответствующей ей базой (доходом от продаж, затратами, капиталом и др.).
В общем виде показатель (коэффициент) рентабельности (Крен)
представляется в виде кратной математической модели:
К
рен
= П / ЗР , (1)
где: П – величина эффекта (различные виды прибыли);
ЗР – величина ресурсов или затрат.
Показатели рентабельности измеряются в долях единицы
(коэффициенты) или в процентах. Следует отметить, что какого-то единого
универсального показателя рентабельности не существует. В теории и
практике рассматривается несколько подходов к классификации показателей
рентабельности. Один из них, наиболее распространенный в аналитической