52
имущества (активов, ресурсов), то есть наблюдается снижение общей
ресурсоотдачи имущества и увеличение среднего срока оборота капитала. Это
не является положительным моментом в деятельности ООО «Ферреро Руссия».
На снижение общей оборачиваемости могло повлиять то, что
основополагающее влияние на деловую активность хозяйствующих субъектов
оказывают макроэкономические факторы. Под воздействием мирового
экономического кризиса упал спрос на продукцию ООО «Ферреро Руссия», а
как следствие сокращение объема реализации. Динамика показателей деловой
активности ООО «Ферреро Руссия» представлена на рис. 4.
Рисунок 4. Динамика показателей деловой активности ООО
«Ферреро Руссия»
Таким образом, по проведенному финансовому анализу деятельности
ООО «Ферреро Руссия» можно сделать вывод о том, что исследуемое
предприятие находится в крайне неустойчивом и даже кризисном состоянии. В
связи с этим, появляется необходимость проведения диагностики исследуемого
предприятия на возможность выявления у него признаков банкротства.
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
2015
2016
Коэффициент оборачиваемости
совокупных активов
Фондоотдача
Коэффициент оборачиваемости
оборотных активов
Коэффициент оборачиваемости
запасов
Коэффициент оборачевоемости
дебиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости
собственного капитала
Коэффициент оборачиваемости
земного капитала
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности
53
Рассчитаем данные показатели для определения финансового состояния
предприятия ООО «Ферреро Руссия» (таблица 11).
Таблица 11
Показатели оценки эффективности финансового управления
Показатели
2015
2016
Абсолютно
е
отклонени
е (+;-)
Коэффициент текущей
ликвидности
0,98
0,98
-
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами
0,41
0,43
0,02
Коэффициент автономии
0,44
0,46
0,02
Коэффициент рентабельности
капитала
0,35
0,66
0,31
Коэффициент оборачиваемости
активов
0,23
0,28
0,05
Проанализировав таблицу 11, можно сделать следующие выводы.
Коэффициент текущей ликвидности не соответствует нормативному
значению, что говорит о несвоевременности погашения предприятием его
срочных обязательств. За два года данный показатель остался на прежнем
уровне.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
соответствует нормативному значению, что свидетельствует о том, что
предприятие финансово устойчиво.
Коэффициент автономии предприятия имеет положительную динамику
роста в анализируемом периоде, что, однако, не говорит о значительном росте
финансовой независимости предприятия, поскольку даже в 2016 г. он
составляет лишь 0,46 (или 46% собственного капитала при 54% заемного).
Данное соотношение оценивается не очень положительно и свидетельствует о
зависимости предприятия от источников заемных средств, и также ставит
организацию в положение финансовой неустойчивости. Рентабельность
капитала невысока, но уже ее наличие благоприятно характеризует финансовую
обстановку в данной организации.
54
Глава 3. Направления улучшения финансового состояния и
устойчивости предприятия
3.1 Преодоление финансовой несостоятельности
На основании проведенного анализа можно сделать вывод, что для
достижения сбалансированности движения денежных и материально-
вещественных потоков ООО «Ферреро Руссия» должна осуществлять
следующие меры:
- определить наиболее рациональные способы привлечения
дополнительных средств в свой хозяйственный оборот;
- сформировать амортизационную политику и систему управления
оборотными активами, позволяющую оптимизировать денежные потоки;
- определить условия хозяйственных договоров, связанные со способами
и сроками расчетов с контрагентами, уплатой штрафных санкций;
- совершенствовать систему бюджетного управления на основе создания
центров ответственности доходов, затрат, прибыли и инвестиций.
Выявленная финансовая неустойчивость ставит вопрос о необходимости
разработки финансового состояния, представляющей собой долгосрочную
финансовую программу развития ООО «Ферреро Руссия».
Реализация финансового состояния должна обеспечить финансовую
устойчивость, как в текущем периоде, так и на перспективу.
Финансовая политика содержит:
1. Временной горизонт, главным условием которого является
продолжительность периода, принятого для формирования общей политики
развития – т.к. финансовая политика носит подчиненный характер, она не
может выходить за пределы этого периода. В рассматриваемом случае
существует возможность рассмотрения временного горизонта на 5 лет, т.к. этот
период находится в рамках целей, закрепленных в общей политики.
2. Исследование факторов внешней среды и конъюнктуры рынка.
Необходимо систематизировать усилия по анализу конъюнктуры
55
товарного, финансового и других сегментов рынка, выявлению и факторному
влиянию, прогнозированию происходящих событий.
В настоящее время указанная работа проводится, но направлена на
решение текущих возникающих проблем и не ориентирована на
систематический сбор и анализ информации, вследствие этого не даёт полной
картины и анализа динамики происходящих на рынке событий.
3. Формулировка стратегических целей и задач финансовой деятельности.
Главной целью финансовой деятельности является повышение уровня
благосостояния её собственников и рост её рыночной стоимости. Эта цель
требует конкретизации с учётом задач и особенностей развития.
Система стратегических целей и задач финансового развития
формализуем в виде целевых стратегических нормативов по различным
аспектам финансовой деятельности ООО «Ферреро Руссия», в частности:
среднегодовой темп прироста финансовых ресурсов, формируемых за
счет всех источников – не менее 5%;
доля собственного капитала в общем объеме используемого капитала –
50%;
минимальный уровень денежных активов, обеспечивающих
платежеспособность и финансовую устойчивость – 20% от среднегодового
уровня краткосрочных обязательств.
4. Конкретизация финансового состояния по периодам ее реализации.
Компонент, обеспечивающий динамичность и синхронизацию
нормативов финансовой деятельности.
Т.к. в данном случае мы говорим о среднегодовых темпах роста
показателей и граничных уровнях (в частности, объем денежных средств), т.е.
синхронизация происходит вне зависимости от внешних и внутренних
воздействий.
5. Оценка реализуемости.
Менеджеры ООО «Ферреро Руссия» обладают достаточно высоким
профессиональным уровнем и заинтересованы в реализации миссии и
56
политики, в этой связи можно заключить, что финансовая политика,
направленная в сторону основного направления движения и развития, будет
ими поддержана.
Существующие темпы роста достаточно высоки, предлагаемые приросты
находятся в рамках выявленных в процессе анализа возможностей.
В настоящее время структура управления финансовой деятельностью
адекватна поставленным задачам.
Необходима разработка системы планирования и прогнозирования
финансовых показателей с использованием расчетно-аналитических методов,
на основе достигнутой величины показателей, принимаемой за базовый, и
индексов изменения в плановом периоде рассчитывается плановая величина
данного показателя. Методы экспертной оценки могут использоваться в
качестве варианта для определения плановой величины.
Технология бюджетирования использует комплексный подход с учётом
целей и маркетинговых возможностей для их достижения.
Предполагается применение трёх основных групп бюджетов:
основные финансовые бюджеты (доходов и расходов; движения
денежных средств; прогнозный баланс);
бюджеты операционные (продаж, запасов, прямых материальных
затрат, управленческих расходов, коммерческих расходов, прямых затрат
труда, накладных расходов и др.);
бюджеты вспомогательные (инвестиционный план, кредитный план,
бюджеты распределения прибыли, отдельных проектов и программ, налогов).
Все эти бюджеты необходимы для составления основного бюджета.
Бюджетная модель предлагается, как совокупность взаимосвязанных
между собой трех основных бюджетов плюс набор бюджетов, необходимых
для их составления, операционных и вспомогательных. Амортизационная
политика может быть представлена, как механизм наиболее выгодного
использования инструментов действующей государственной амортизационной
политики для достижения своих стратегических и тактических целей.
57
Амортизационная политика реализуется через учётную политику и должна
разрабатываться на каждый год.
Амортизационная политика ООО «Ферреро Руссия» должна включать
следующие элементы:
1. Постановка цели и задач на определенный период;
2. Выбор основных инструментов, принимаемых к реализации.
3. Определение оптимальных вариантов налогообложения в части
амортизируемого имущества.
4. Установление направлений эффективного использования
амортизационных отчислений.
5. Корректировка учётной политики с учетом принятой амортизационной
политики.
Амортизационная политика должна быть оптимизирована с позиции
политики, т.к. в настоящее время объем основных средств в несущественен.
При потенциальном расширении масштаба деятельности амортизационная
политика может существенно влиять на эффективность функционирования.
Значительную роль на текущем этапе развития играют оборотные активы,
т.е. авансируемые предприятием для осуществления непрерывности процесса
производства и реализации готового продукта денежные средства. Оборотные
средства представляют часть имущества: материально-производственные
запасы, незаконченные расчеты, остатки денежных средств и финансовые
вложения, с другой стороны, это часть капитала, обеспечивающая
бесперебойный производственный процесс.
Проведенный анализ показал, что при неэффективном использовании
оборотных активов финансовое состояние ООО «Ферреро Руссия» ухудшается,
что непосредственно сказывается на его платежеспособности и в конечном
итоге приводит к неустойчивому финансовому положению.
Управление оборотными активами включает:
учёт всех составляющих оборотных активов на каждую отчетную
дату;
58
анализ состояния и факторов, в результате влияния которых
образовалось негативное положение с оборачиваемостью оборотных средств;
разработку и внедрение в работу финансового отдела современных
методов управления оборотными активами (система бюджетирования),
контроль над текущим состоянием оборотных средств в процессе
коммерческой деятельности (запасов, дебиторской задолженности, денежных
средств и др.).
Систематический анализ состояния оборотных активов (запасов,
дебиторской задолженности и т.д.) и их оборачиваемости:
повышает эффективность использования денежных ресурсов в
текущей деятельности ООО «Ферреро Руссия»;
определить ликвидность его баланса, т.е. возможность своевременного
погашения текущих обязательств;
исследовать финансовый цикл для оценки избытка или недостатка
элементов оборотных средств (разницей между оборотными активами и
краткосрочными обязательствами определяется чистый оборотный капитал,
наличие которого является необходимым условием финансовой устойчивости).
Потребность в чистом оборотном капитале является объектом
планирования и отражается в его финансовом плане.
Оборотные средства рекомендуется поддерживать на минимальном и
достаточном уровне для снижения доли менее ликвидных элементов оборотных
активов (запасов и др.).
Управление оборотными активами ООО «Ферреро Руссия» сводится к
решению двух проблем:
1) определение оптимального размера и структуры оборотных средств,
2) нахождение источников формирования и покрытия и соотношение
между ними (структура), достаточного для обеспечения долгосрочной
эффективной деятельности предприятия.
59
Это установка стратегического характера. В текущей деятельности
решается задача обеспечения ликвидности, т.е. способности вовремя погашать
свои платежные обязательства, краткосрочную кредиторскую задолженность.
Можно рекомендовать ограничительную политику формирования
оборотных средств, предполагающую, что денежная наличность, ТМЦ и
дебиторская задолженность сводятся до минимума. Такой порядок
формирования оборотных средств обеспечивает наиболее эффективный
уровень использования оборотных средств. Недостатком метода является то,
что при резком изменении ситуации в условиях неопределенности, может
привести к существенным потерям.
Управление запасами подразумевает:
обеспечение оптимальной структуры запасов,
минимизация затрат по их обслуживанию и обеспечению
эффективного контроля за уровнем и состоянием запасов.
Процесс управления запасами состоит из следующих этапов:
1. Анализ запасов ТМЦ в предшествующем периоде.
2. Определение целей формирования запасов.
3. Оптимизация общего объема запасов.
4. Построение эффективной системы контроля за движением запасов.
На первом этапе осуществляется анализ оборачиваемости запасов и их
достаточности (недостаточности) для обеспечения непрерывности торгового
процесса.
Управление запасами текущего хранения – это минимизация затрат,
связанных с текущими запасами. Компания в среднем затрачивает 2% от
среднегодовой стоимости запасов на их хранение, содержание и обслуживание.
Задача построения эффективной системы контроля за движением запасов
– своевременное выявление излишков ТМЦ или запасов.
Управление кредитной политикой в рассматриваемом случае напрямую
связано с уровнем дебиторской задолженности, включающей:
60
- задолженность клиентов перед компанией за товарную продукцию,
поставленную, но не оплаченную,
- при нарушении договорных обязательств и возникновении судебного
дела: задолженность по претензиям или спорным долгам;
- при получении средств под отчёт на командировки и другие цели:
задолженность подотчётных лиц;
- при переплате в бюджет налогов и платежей: задолженность налоговых
органов и другие виды.
С позиции возмещения стоимости поставленной продукции продажа
может осуществляться одним из трёх методов:
1) на основании предоплаты;
2) путём оплаты за наличный расчет;
3) в результате оплаты с отсрочкой платежа, осуществляемой в виде
безналичных расчётов, основными формами которых являются платёжное
поручение, платёжное требование, аккредитив, расчеты по инкассо и расчётный
чек.
Последняя схема, широко используемая в ООО «Ферреро Руссия»,
наиболее невыгодна продавцу, т.к. ему приходится кредитовать клиента, но на
текущий момент именно она является основной в системе расчётов за
поставленную продукцию. При оплате с отсрочкой платежа и возникает
дебиторская задолженность по товарным операциям как естественный элемент
принятой системы расчётов.
Производственная мощность ООО «Ферреро Руссия» по всем
деятельности составляет 93,1 тыс. тон продукции в год.
На предприятии осуществляется непрерывный режим работы, поэтому
номинальный фонд времени совпадает с календарным.
Для определения эффективного фонда времени работы оборудования
составим баланс рабочего времени ведущего оборудования (табл. 12).
61
Таблица 12
Баланс рабочего времени ведущего оборудования
44
Элементы времени
Значение,
дней
1. Календарный фонд рабочего времени в днях
365
2. Выходные и праздничные дни
-
3. Номинальный фонд рабочего времени в днях
360
4. Планируемые остановки, дней
а) на капитальные ремонты
б) на текущие нужды
в) по технологическим причинам
5
2
1
2
5. Эффективный фонд рабочего времени в днях
360
6. Эффективный фонд времени в часах
8640
6. Коэффициент использования оборудования во
времени
0,99
Эффективный фонд рабочего времени оборудования:
365-5=360 дн.
Коэффициент использования оборудования во времени:
360/365=0,99
План реализации продукции в 2014 году составил 94,0 мл.т.
План реализации продукции на 2015 год составил 94,5 мл.т.
План реализации продукции на 2016 год составил 94,3 мл.т
Коэффициент использования производственной мощности.
К = В / Мс,
где В – плановый выпуск продукции на год в натуральном выражении
Тогда К = 94,2 /94,2 = 1,00, т.е. 100%
Из данных расчетов следует, что для реализации продукции вполне
хватает имеющихся единиц ведущего оборудования.
44
Составлено автором на основании данных бухгалтерской отчетности ООО «Ферреро Руссия» за 2014-2016 гг.