17
равновесия рассматривается равенство между сбережениями потребителей и
инвестициями, которые бизнес считает выгодными [27].
Известно, что государство имеет возможность существенно
воздействовать на инвестиционные процессы в стране и регионах тремя
способами. Первый: образуя заказы на инвестиционные проекты и участвуя в
их реализации своими инвестиционными ресурсами. Второй: осуществляя
денежно-кредитную и налоговую политику для стимулирования частных
инвесторов в отрасли экономики, в которых производятся материальные и
нематериальные товары и услуги. Третий: создавая и поддерживая
инвестиционный климат, привлекательный для иностранных инвесторов.
Реализация таких подходов позволяет обеспечить выполнение крупных
макроэкономических задач, среди которых можно выделить следующие:
- создание новых и модернизация действующих производств,
- увеличение занятости населения и сокращение безработицы,
- улучшение социальных условий,
- снижение инфляции,
- общий рост экономики.
Учитывая вышеизложенное, управление инвестиционным процессом
целесообразно рассматривать как действия, обеспечивающие управление всеми
параметрами инвестиционной деятельности в заданных условиях [40]. В
конкретных сложившихся условиях могут осуществляться:
а) управление инвестиционным процессом на государственном уровне
предусматривает регулирование, контроль, создание привлекательных условий
для наращивания инвестиционной активности, в том числе и непосредственное
инвестирование в целевые программы, методами экономического,
административного и законодательного влияния государства;
б) управление конкретным инвестиционным процессом, включая
деятельность, обеспечивающую протекание инвестиционного процесса в
заданных рамках для выполнения определенных условий и требований к
18
самому процессу и полученным результатам реализации инвестиционного
проекта. Эта деятельность осуществляется применением эффективных методов
и средств управления инвестиционным проектом, направленных на достижение
наиболее выгодных для инвесторов результатов;
в) управление инвестиционным процессом на уровне отдельного
юридического лица (хозяйствующего субъекта), основанное на управляющих
воздействиях на инвестиционный портфель инвестора путем его оформления,
сопровождения и контроля качества, реинвестирования, а также использование
оборотного капитала для краткосрочного инвестирования.
Управление инвестиционным процессом предусматривает выполнение
набора стандартных для управления функций:
- анализ и прогнозирование,
- долгосрочное, текущее и оперативное управление,
- сопровождение и управление деятельностью.
Состав и конкретизация задач, реализуемых перечисленными
функциями, определяется уровнем управления инвестиционным процессом.
На государственном уровне (федеральном или региональном)
управление направлено на реализацию инвестиционных проектов, включенных
в целевые программы развития страны или региона [40]. При этом
используются следующие методы и средства:
- использование прямого управления государственными
инвестиционными ресурсами,
- применение законодательных мер и поддержки инвестирования,
используя введение преференций по налоговым ставкам и платежам за
пользование конкретными ресурсами и др.,
- реализация эффективной кредитной и финансовой политики,
- надзор и контроль соблюдения правовых и нормативно-технических
норм,
19
- применение антимонопольного законодательства в процессах
приватизации объектов государственной собственности, включая объекты
незавершенного строительства,
- использование эффективной экспертизы инвестиционных проектов.
Рассмотрим функции управления инвестиционным процессом на
государственном уровне [40]. Эти функции можно сформулировать так:
- анализ состояния и прогнозирование развития рынка инвестиций, в том
числе государственные ожидания результатов от реализации инвестиционных
программ и проектов, а также конъюнктуры этого рынка;
- определение долгосрочных (стратегических) направлений
инвестиционной политики, учитывая целевые направления развития страны в
целом и регионов, оценивая инвестиционные ресурсы для реализации целевых
программ инвестиционной деятельности государства;
- осуществление разработки и совершенствования федерального и
регионального законодательства в области инвестиционной деятельности;
- сопровождение инвестиционной деятельности на всех этапах
реализации процессов управления инвестиционными проектами, имея задачу
мобильного принятия обоснованных преференций, включая налоговые льготы
и финансовую поддержку.
Примерами основных задач, которые должны решаться при управлении
инвестиционным процессом на государственном уровне [28], являются:
- создание условий для наращивания темпов роста экономики страны и
регионов путем повышения инвестиционной привлекательности;
- получение максимальной доли дохода в бюджетах регионов и страны в
целом за счет инвестиционной деятельности;
- обеспечение резкого снижения инвестиционных рисков средствами
стабилизации инвестиционного климата в стране.
20
1.3. Инвестиционная политика на государственном
(региональном) уровне
Рассмотрим более подробно комплекс проблем и задач, которые должны
быть решены на государственном уровне в области инвестиционной политики
[34].
Государственную инвестиционную политику можно определить, как
составную часть социально-экономической политики, которая выражает
отношение государства к инвестиционной деятельности. Она содержит:
- определение целей;
- формирование направлений;
- задание форм государственного управления инвестиционной
деятельностью.
Определяя основные цели государственной инвестиционной политики,
можно выделить:
- мобилизацию финансовых ресурсов, необходимых для
инвестиционной деятельности; преодоление спада инвестиционной активности;
- реализацию государственных целевых комплексных программ
строительства;
- обеспечение структурных преобразований и повышение
эффективности капитальных вложений.
При этом необходимо учитывать, что государственная инвестиционная
политика охватывает как федеральные и региональные инвестиции, так и
инвестиции частных инвесторов (юридических и физических лиц), инвестиции
иностранных инвесторов [31].
В числе основных принципов государственной инвестиционной
политики на современном этапе можно рассматривать следующие:
- совершенствование финансово-кредитной политики в части снижения
реальных процентных ставок до уровня, соответствующего эффективности
21
инвестиций в реальный сектор экономики на основе обеспечения
сбалансированного бюджета и дальнейшего снижения инфляции;
- совершенствование налоговой системы в направлении повышения
инвестиционных возможностей субъектов рынка на основе упорядочения,
упрощения и структурной перестройки существующей налоговой системы, а
также совершенствования амортизационной политики;
- проведение мероприятий по осуществлению процесса реформирования
предприятий с целью повышения их инвестиционной привлекательности;
- создание условий в части организационно-правовых норм для
снижения инвестиционных рисков с целью стимулирования сбережений
населения, прямых инвестиций внутренних и внешних инвесторов;
- создание условий для повышения эффективности использования
бюджетных инвестиционных ресурсов на основе их конкурсного размещения,
смешанного государственно-коммерческого финансирования приоритетных
инвестиционных проектов, представления государственных гарантий по
частным инвестициям и усиления государственного контроля за целевым
использованием бюджетных средств.
Для совершенствования государственного управления инвестиционного
процесса можно выделить следующие главные направления инвестиционной
политики:
- задание основных направлений в инвестиционной деятельности.
Главными из них являются финансирование государственных целевых
программ, социальным объектам, а также инвестиции, направленные на
расширение и модернизацию основных фондов действующих производств и в
меньшей степени во вновь начинаемое строительство объектов. При этом
большее внимание следует уделять не новому строительству, а техническому
перевооружению и реконструкции предприятий [300];
- определение размеров затрат на программы за счет государственных
инвестиций с учетом реального положения дел в экономике;
22
- предоставление предприятиям расширенных прав для инвестирования
средств, отчисляемых от прибыли и амортизационных отчислений [25];
- уменьшение инвестиций за счет бюджетных ресурсов и соответственно
увеличение сферы негосударственного инвестирования. Использование
государственного заказа на капитальное строительство для привлечения
частных со-инвесторов как одной из норм реализации инвестиционных
государственных программ;
- использование капитальных вложений на условиях сокращение сроков
окупаемости затрат. Предпочтение должно отдаваться инвестиционным
проектам, которые позволят получить более быструю окупаемость.
1.4. Методы и формы регулирования инвестиционной
деятельности на государственном уровне
Государственному регулированию подвергается инвестиционная
деятельность в составе всей российской экономики, для чего необходима
система мер государства, посредством которых оно может воздействовать на
социально-экономическое развитие общества [34].
Методы государственного регулирования подразделяют на косвенные
(экономические) и прямые (административные).
1.4.1. Косвенные (экономические) методы
Развитая рыночная экономика управляется с помощью экономических и
административных методов. При постоянно меняющемся их конкретном
соотношении всегда преобладают экономические методы, так как они не
сковывают свободу предпринимательства, не носят разрушительного характера
и оказывают регулирующее воздействие на экономику через стимулирование
или торможение деятельности субъектов рынка. Снижая ставку кредита,
процент по вкладам, норму обязательных резервов банков, проводя операции
на открытом рынке, государство оказывает действенное влияние на величину
инвестиций, производство и занятость населения, динамику цен. В условиях
спада производства государство применяет методы, стимулирующие
23
экономическую активность. И, наоборот, при «перегреве» экономики вводит
экономические меры, снижающие эту активность.
Рассматривая экономические методы, необходимо анализировать:
денежно-кредитную и финансовую политику.
Анализируя денежно-кредитную политику целесообразно рассматривать
ее как совокупность мер в области денежного обращения и кредита,
направленных на обеспечение роста реального объема валового внутреннего
продукта (ВВП), стабильности цен, эффективной занятости и выравнивание
платежного баланса [34]. К основным направлениям денежно-кредитной
политики следует относить:
регулирование операций па открытом рынке, т. е. на рынке
правительственных ценных бумаг;
управление учетной ставкой (дисконтная политика) или ставкой
рефинансирования, т. е. регулированием процента по займам коммерческих
банков у Центрального банка;
установление (изменение) норм обязательных резервов банков, т. е.
суммы, которую коммерческие банки обязаны хранить в Центральном банке
(без процентов).
Анализируя финансовую политику, следует оценивать мероприятия,
проводимые государством по мобилизации финансовых ресурсов, их
распределению и использованию на основе финансового законодательства
страны. Финансовую политику государства необходимо рассматривать как
состоящую из двух взаимосвязанных направлений деятельности государства:
бюджетной политики (бюджетное регулирование) и фискальной политики (в
области налогов и государственных расходов)[25].
Рассматривая экономические методы государственного регулирования,
надо также оценивать систему государственного планирования, которая
рассчитана на решение крупномасштабных, стратегических задач. Эта система
может охватывать как всю экономику в целом, так и ее отдельные отрасли
24
(например, социальную сферу), регионы, конкретные группы населения и др.
Применяя различные критерии государственных программ можно подразделить
их на несколько видов. В зависимости от сроков планирования различают:
- краткосрочные программы, разрабатываемые на срок от одного года до
трех лет;
- среднесрочные программы, рассчитанные на 3—5 лет;
- долгосрочные программы, которые составляются на срок от 5 лет и
более.
Государственные программы в зависимости от объектов планирования
подразделяют на:
- общегосударственные программы, которые содержат основные и
значимые для общества в целом ориентиры экономического и социального
развития;
- региональные программы, которые охватывают деятельность
отдельных субъектов государства (регионов);
- целевые программы, предусматривающие развитие конкретных
направлений, например, научных исследований, а также поддержку отдельных
групп населения;
- отраслевые программы, которые направленны на развитие отдельных
отраслей;
- чрезвычайные программы, необходимые в случаях, когда экономика
находится в кризисном состоянии вследствие экономических кризисов,
экологических катастроф, ведения военных действий.
Государственные программы обеспечивают решение задач структурной
перестройки, осуществления инвестиций, защиты окружающей среды и т. д.
Для реализации перечисленных программ государство оказывает
сильную поддержку за счет экономических и социальных ресурсов всего
общества.
1.4.2. Прямые (административные) методы
25
Государство одновременно с экономическими методами
государственного регулирования используются также и административные
методы [32].
Административные методы регулирования экономики (и, следовательно,
инвестиций) включают такие меры, как разрешение, принуждение, запрещение.
Разрешение имеет форму согласия, данного в письменном виде
субъектом управления. Государство дает разрешение на ведение различных
видов экономической деятельности.
Запрещение – это запрет какой-либо деятельности, признание
общественно вредным само производство каких-либо товаров и услуг либо его
технологий.
Принуждением являются меры, побуждающие к выполнению действий,
предписанных нормативно-правовыми документами, путем наказания за
нарушение установленных норм.
Методы административного регулирования используются часто при
решении вопросов защиты окружающей среды, выполнения требований
безопасности труда, выпускаемой продукции, обеспечения национальной
безопасности страны и т. д.
Методы экономического и административного государственного
регулирования взаимосвязаны друг с другом. В виду того, что любой
экономический регулятор применяется или изменяется после принятия
соответствующих государственных решений, а также контролируется
государственной службой, то можно сказать, что он уже несет в себе элемент
администрирования. Одновременно нужно иметь в виду, что
административные методы должны быть экономически обоснованы.
Эффективность государственной экономической политики зависит от
использования определенных инструментов, совокупность которых образует
механизм государственного регулирования. Основными элементами данного
механизма выступают финансовая и денежно-кредитная политика[34].
26
Общими принципами использования экономических инструментов
являются:
- последствия регулирования должно приводить к минимальным
нарушениям рыночных основ экономики;
- принимаемые меры регулирования должны осуществляться в условиях
оптимального сочетания применяемых мер, так как возникающие противоречия
могут проявляться как между различными целями экономической политики,
так и между используемыми средствами;
- необходимо стремиться к достижению максимального эффекта в
процессе использования регулирующего механизма на основе четкого знания
его структуры;
- инструментами экономического регулирования являются действия
государства, которые имеют не столько предписывающий, сколько
воздействующий характер. Здесь надо рассматривать методы влияния на
различные аспекты рыночного процесса;
- проявления административного управления должны охватывать те
регулирующие действия, которые связаны, в первую очередь, с обеспечением
правового поля. Задача принимаемых мер при этом - создание наиболее
разумных для частного сектора правовых рамочных условий. Степень
активности применения административных мер может быть различной в
зависимости от области экономики.
Методы административного регулирования предусматривают такое
управление от государства, при котором поведение субъектов экономики
основано не столько на самостоятельном экономическом выборе, сколько на
предписаниях государства.
Методы экономического регулирования проявляются в том, что
государство не влияет прямо на принимаемые субъектами решения. Оно
создает лишь условия тому, чтобы при самостоятельном выборе экономических