45
Анализ рентабельности дает основание заключить, что эффективность
основной деятельности по итогам 2017 г. снизилась в сравнении с прошлыми
годами. Надо отметить, что для предприятия основными источниками
увеличения рентабельности является увеличение объема реализации продукции
при одновременном снижении ее себестоимости.
В результате анализа прибыли и рентабельности, были выявлены
положительные и отрицательные факторы деятельности предприятия за 2017 г.
Положительные факторы: рост валовой прибыли; рентабельности собственного
капитала и рентабельности продаж.
Исходя из данных, следует, что за исследуемый трехлетний период
произошли значительные изменения в структуре баланса предприятия.
Стоимость имущества ООО «Гарант» за анализируемый период выросла с
469945 тыс. р. до 798490 тыс.р. В 2016 г. она выросла по сравнению с 2015 г. на
219952 тыс.р., а в 2017 г. по сравнению с 2016 г. - на 108593 тыс.р.
Сравнительный анализ показал, что увеличение активов произошло
вследствие увеличения следующих статей баланса: «основные средства» (с
68216 тыс. р. до 70297 тыс. р. на 2081 тыс. р.) и «запасы» (с 208699 тыс. р. до
535889 тыс. р. на 327190 тыс. р.). Наибольшее увеличение наблюдается по
статье баланса «запасы». Рост имущества предприятия является
положительным фактом. Основную часть в структуре имущества занимают
оборотные активы. Темп роста оборотных активов в 2016 г. по отношению к
2015 г. составил 167,6 %, а в 2017 г. по отношению к 2016 г. - 111,5 %. Темп
роста внеоборотных активов в 2016 г. по отношению к 2015 г. составил 69,07
%, а в 2017г. по отношению к 2016 г. 154,26 %. Опережение темпов роста
оборотных активов над внеоборотными свидетельствует о расширении
основной (производственной) деятельности предприятия. Но на конец
рассматриваемого периода темп роста внеоборотных активов превышает темп
роста оборотных. Такое соотношение характеризует тенденцию к замедлению
оборачиваемости оборотных активов.
Снижение доли внеоборотных активов составило 9,94 % в 2016 г. по
46
сравнению с 2015 г., а в 2017 г. наблюдается увеличение доли внеоборотных
активов и составило 13,24 % по сравнению с 2016 г. Это является
отрицательной тенденцией для предприятия и говорит о снижении
мобильности имущества. Самая весомая статья I раздела - «основные
средства». В 2015 г. они составляли 68216 тыс. р. (или 14,52%), в 2016 г. они
снизились на 10268 тыс. р. и стали равны 57948 тыс. р. (или 8,4%), затем
повысились на 12349 тыс. р. и в 2017 г. составили 70297 тыс. р. (или 8,8%), т.е.
предприятие увеличило количество собственных средств, изъятых из
хозяйственного оборота. Запасы - самая весомая статья оборотных активов: в
2015 г. они составляли 208699 тыс. р. (или 44,41%), в 2016 г. составили 207240
тыс. р. (снизились на 1459 тыс. р. по сравнению с 2015 г.), а в 2017 г. - 535889
тыс. р. или 67,11% (увеличились на 328649 тыс. р. по сравнению с 2016 г.).
Темп роста в 2016 г. по отношению к 2015 г. составил 99,3%, а в 2017 г. по
отношению к 2016 г. темп роста значительно увеличился и составил 258,58%).
Увеличение данного показателя рассматривается как негативное явление,
поскольку говорит о том, что все большая доля оборотных активов временно
отвлекается из оборота и не участвует в процессе текущей деятельности
предприятия.
Увеличение объемов запасов с одной стороны может свидетельствовать о
спаде активности предприятия, так как большие запасы приводят к
замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости,
увеличивается порча сырья и материалов и растут складские расходы, что
отрицательно влияет на конечные результаты деятельности. В таком случае
следует выяснить, нет ли в составе запасов неходовых, залежалых, ненужных
материальных ценностей, это легко установить по данным складского учета
или сальдовым ведомостям. Наличие же таких материалов говорит о том, что
оборотный капитал подвержен риску быть замороженным на длительное время
в материальных запасах.
С другой стороны, причиной увеличения размера запасов может служить
лишь увеличение их стоимости за счет количественного или инфляционных
47
факторов. Дебиторская задолженность предприятия означает, что часть
продукции отпущена покупателям без предварительного расчета, т.е. по
существу предприятие предоставило покупателям бесплатный кредит. В 2016 г.
наблюдается увеличение дебиторской задолженности со 130401 тыс. р. до
276581 тыс. руб. (на 146180 тыс.р.). Это может свидетельствовать о
неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к
покупателям либо об увеличении объемов продаж, либо неплатежеспособности
и банкротстве части покупателей. Положительным результатом является то, что
дебиторская задолженность снизилась в 2017 г. и составила 127534 тыс. р. или
15,97%. Увеличение пассивов баланса произошло вследствие увеличения
прочих долгосрочных обязательств (в 2017 г. - 228714 тыс.р.) и кредиторской
задолженности (101,87% в 2016 г. и 169,7% в 2017 г.). Кредиторская
задолженность - самая значительная часть краткосрочных обязательств. Ее
стоимость постоянно росла: с 226437 тыс. р. до 391427 тыс. р.
В таблице 10 представлены показатели оборачиваемости, которые
следует использовать при оценке деловой активности.
Таблица 10
Динамика показателей деловой активности ООО «Гарант» за 2015-
2017 гг.
Наименование коэффициентов
Значение
коэффициентов по
годам, оборотов
Абсолютное
отклонение,
оборотов
2015
2016
2017
2016/2
015
2017/2
016
Ресурсоотдача
1,008
0,472
0,274
-0,536
-0,198
Коэффициент оборачиваемости
оборотных средств
1,278
0,525
0,316
-0,753
-0,209
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности
4,266
1,504
1,019
-2,762
-0,485
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности
2,471
1,326
0,676
-1,145
-0,65
Коэффициент оборачиваемости
материально - производственных
запасов
2,799
1,644
0,499
-1,155
-1,145
Ресурсоотдача говорит о том, сколько рублей выручки приходится на 1
48
рубль вложенного капитала. Произошло уменьшение ресурсоотдачи на 0,536%
в 2016 г. и на 0,198% в 2017 г. Тенденция в сторону снижения роста
ресурсоотдачи свидетельствует об уменьшении эффективности использования
экономического потенциала.
Снижение коэффициента оборачиваемости оборотных средств на
0,753% в 2016 г. и на 0,209% в 2017 г. свидетельствует о замедлении
кругооборота средств и о менее эффективном их использовании.
Снижение значения коэффициента оборачиваемости дебиторской
задолженности на 2,762% в 2016 г. и на 0,485% в 2017 г. свидетельствует о
росте числа неплатежеспособных клиентов и других проблемах сбыта, но
может быть связан и с переходом компании к более мягкой политике
взаимоотношений с клиентами, направленной на расширение доли рынка. Чем
ниже оборачиваемость дебиторской задолженности, тем выше будут
потребности компании в оборотном капитале для расширения объема сбыта.
Уменьшение значения коэффициента оборачиваемости кредиторской
задолженности на 1,145% в 2016 г. свидетельствует о повышении мобильности
деятельности предприятия в процессе расчетов со своими долгами.
Снижение коэффициента оборачиваемости материально -
производственных запасов в 2016 г. на 1,155%, а в 2017 г. на 1,145% может
означать, что товарные запасы велики или не пользуются спросом.
Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются
суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина
прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует
предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние. Целями качественного
анализа финансовых результатов деятельности организации служит
вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках. На основании отчета о
финансовых результатах исчислим уровни финансовых показателей,
проанализируем финансовые результаты деятельности предприятия в
динамике.
Анализ показал, что выручка в 2015 году составила 473598 тыс. р., в 2016
49
году она снизилась на 31,11% и составила 326261 тыс. р. В 2017 году также
наблюдается снижение выручки на 32,93% и составила 218807 тыс. р. Это
отрицательная динамика. Причиной снижения выручки являются снижение
объемов производства. Показатель себестоимость зависит от величины
переменных затрат.
Наблюдается снижение валовой прибыли в 2016 г. (на 58%), а в 2017 г.
увеличение на 11,43%. На данный показатель повлияли такие показатели как
выручка и себестоимость.
За период с 2015 года по 2017 год чистая прибыль предприятия
увеличилась с 809 тыс. руб. до 1290 тыс. руб. В 2016 году предприятие
получило прибыли на 625 тыс. р. больше, чем в 2015 году, а в 2017 году
произошло снижение чистой прибыли на 144 тыс.р. Изменение суммы чистой
произошло под влиянием таких показателей как прибыль до налогообложения,
величина налога на прибыль и иные обязательные платежи.
На формирование показателя прибыль от продаж повлияли такие
факторы, как валовая прибыль (выручка-себестоимость) и расходы. 2016 год
можно признать самым успешным в деятельности.
Анализируемая таблица показывает, что за период с 2015 года по 2016
год прибыль до налогообложения предприятия снизилась с 16162 тыс. р. до 797
тыс.р. (на 87,07%). В 2017 г. увеличилась на 2161 тыс. руб. прибыли до
налогообложения произошло под влиянием колебаний прочих доходов и
расходов.
В конце рассматриваемого периода можно охарактеризовать работу как
удовлетворительную. Можно выделить ряд положительных и отрицательных
факторов.
Положительные факторы, которые повлияли на финансовый результат:
снижение прочих доходов положительно отразились на размере прибыли до
налогообложения; увеличение рентабельности продаж.
Отрицательные факторы, повлиявшие на финансовый результат
деятельности предприятия: снижение доходов от участия в других
50
организациях, снижение объемов работ повлекло за собой снижение выручки,
прибыли от реализации; снижение валовой прибыли; увеличение суммы
процентов к уплате уменьшили размер прибыли до налогообложения.
2.2 Стратегия формирования и управления лизинговым портфелем.
В ходе анализа активов и пассивов ООО «Гарант» была выявлена
тенденция роста дебиторской задолженности. Это ведет в первую очередь к
риску невыплат и появлению «мертвой» дебиторской задолженности. Большая
сумма таких оборотных средств в определенных ситуациях может выступить
негативным фактором, влияющем на финансовое состояние организации. При
невыплатах предприятие не может использовать принадлежащие ему по праву
денежные средства в своих целях. Например, осуществить покупку материалов,
расчет с поставщиками и кредиторами и пр. С целью сокращения риска
невыплат по дебиторским задолженностям, административному аппарату ООО
«Гарант» необходимо применять более эффективные меры для снижения этого
риска. Предприятие вступает посредником между добывающими компаниями
(поставщиками) и конечными покупателям (бетонные заводы, дорожно-
строительные организации и пр.). Суть посредничества рассматриваемой
организации заключается в том, что, чаще всего, покупатели не могут
единовременно заплатить 100% стоимости необходимого им сырья. Так,
например, дорожно-строительные компании, получая заказ от государства,
могут заплатить за материалы только при условии финансирования, а бетонные
заводы расплачиваются за песок, ОПГС или прочие материалы после продажи
уже своего товара. Можно сделать вывод, что ООО «Гарант» — это
своеобразный кредитор на рынке, предоставляющий отсрочку своим
покупателям, но при этом имеющий прибыль. Проанализировав несколько
договоров поставки материалов стало ясно, что покупатель должен произвести
оплату в течение трех календарных дней с момента отгрузки. Однако на основе
51
опроса должностных лиц ООО «Гарант» было выявлено, что по факту условия
оплаты обговариваются индивидуально с каждым клиентом.
При такой политике успешная деятельность предприятия в полной мере
зависит от правильности оценки процента, по которому оно готово кредитовать
своих покупателей
16
. При этом главное соблюдать следующие требования:
1. ставка кредитования (так назовем переплату покупателей за
оказанные услуги) клиентов должна превышать процент, под который
организация привлекает кредитные ресурсы.
2. ставка кредитования (при условии долгосрочного предоставления
кредита) должна учитывать инфляционные потери.
Еще одним способом снижения рисков неисполнения договоров является
использование страховых инструментов. Страхование риска возникновения у
организации убытков в связи с нарушением контрагентами своих обязательств,
оговоренных в разных видах договоров называется страхованием финансовых
рисков. С целью уменьшения страховых взносов, страховые компании
предлагают варианты страховых случаев и дают возможность выбрать из них
только наиболее вероятные для предприятия. При наступлении страхового
случая страховщик обязан за определенную договором дату выплатить
страховое возмещение в пределах страховой суммы, которая так же определена
в договоре. Страховая сумма устанавливается по соглашению обеих сторон, в
пределах суммы убытков при наступлении страхового случая. Перед тем как
заключается договор, страховщик имеет право запросить всю необходимую ему
информацию о страхователе и его контрагентах. При выплате страхового
возмещения к страховщику переходит право требования, которое страхователь
имеет к лицу ответственному за убытки, возмещенные в результате
страхования. Такое право называется суброгация.
Многие организации пренебрегают этим методом управления рисков, так
как услуги страховых организаций предполагают дополнительные расходы. По
данным Росстата страхование финансовых рисков в структуре отраслевого
16
Кондраков Н.П. Финансовый учет. - М.: ИНФРА-М, 2013. – с. 5+6
52
рынка занимает, лишь 2%. В портфеле даже крупных страховых организаций
такие договора составляют не более 12%. Страхование рисков неплатежей и
финансовых утрат по хозяйственным договорам единичны. Однако в этом
виноваты не только предприниматели, не желающие тратить деньги на данный
вид страхования, но и недостаточное количество страховых компаний
способных взять на себя крупные финансовые риски.
2.3 Опыт управления рисками, связанными с лизинговым имуществом
Разберем подробнее, как проходит процесс страхования финансовых
рисков, и с какими нюансами может столкнуться ООО «Гарант». Для того,
чтобы понять будет ли выгодно для рассматриваемой организации применять
этот метод, проанализируем цены на услуги страховых организаций.
В целом проанализировав предложения 3х компаний условия страхования
коммерческих кредитов примерно одинаковые, но, так или иначе, каждая
компания имеет свои особенности. Для начала хотелось бы поговорить об
общих чертах такого вида страхования.
При страховании финансовых рисков страховые организации предлагают
застраховать сделки купли-продажи, поставки, перевозки, лизинга, подряда,
товарного кредита и пр. Объектом страхования может быть, как невыполнение
обязательств контрагентом по договору при непредвиденных обстоятельствах
(авария, пожар, стихийные бедствия, кражи и пр.), так и риск невыполнения
финансовых обязательств вследствие утраты платёжеспособности контрагента
или его банкротства. Страховая сумма обычно покрывает сумму задолженности
по обязательству и не учитывает пенни, штрафы и упущенную выгоду. При
данном виде страхования страхуются только прямые финансовые потери от
сорванной сделки. Главным условием является то, что страхуется весь
торговый оборот предприятия на условиях отсрочки платежа со всеми
покупателями.
Информацию по тарифам страхования страховщики не предоставляют,
поэтому сбор информации был осуществлён по средствам обзвона выбранных
53
страховых организаций (ООО «СК Согласие», ОАО «АльфаСтрахование»,
ООО «Ингосстрах ОНДД Кредитное страхование»). Доля сделок купли-
продажи в условиях отсрочки от общей дебиторской задолженности, составляет
83,4% (10 649,4 тыс. р.). Выбранным страховым организациям была
предоставлена вся необходимая информация, в результате чего ими были
выдвинуты следующие требования (таблица 11).
Таблица 11
Условия страхования дебиторской задолженности ООО «Гарант»
Название
организации
Величина
дебиторской
задолженност
и
(на 2015 год)
Сумма
платеже
й, тыс. р.
Сумма
выплат
при
страховом
случае
Особенности
ООО «СК Согласие»
10 649,4
1 118,2
(10,5%)
85% от
суммы
потерь
(15% --
безусловна
я
франшиза)
Период
ожидания -- от
150 дней
Предоставлен
ие страхового
покрытия в
течении 300
дней
ОАО
«АльфаСтраховани
е»
10 649,4
1 317,3
(12,37%)
90% от
суммы
потерь
(10% --
безусловна
я
франшиза)
Предоставлен
ие страхового
покрытия в
течении 270
дней
ООО «Ингосстрах
ОНДД Кредитное
страхование»
10 649,4
Данная компания отказалась от
предоставления такого вида
страхования
Итак, при оформлении договора страхования ответственность за убытки
несут как страховые организации, так и само предприятие. Размером франшизы
устанавливается, какие убытки будут переходить к страхователю, а какие к
страховщику.
Разработка любой программы, в том числе программы улучшения
финансовых показателей деятельности организации, начинается с определения
цели и описания результата, которого нужно достичь. Прежде всего
необходимо найти правильные ориентиры, по которым следует двигаться
54
организации. Кроме того, сам процесс построения подобной программы и его
итоги являются мощнейшим нематериальным мотиватором для персонала.
Представим модель совершенствования системы управления
финансовыми рисками на предприятии в виде структурно-логической схемы
(рисунок 7).
Рисунок 7. Целевая ориентация решения проблем ООО «Гарант»
На предприятии на основе анализа выполнения функций финансового
менеджмента, проведенный во второй главе, были выявлены проблемы низкой
эффективности финансового планирования, а именно: низкая рентабельность
деятельности предприятия, низкая платежеспособность и ликвидность
предприятия.
Основным инструментом достижения устойчивого финансового
положения является разработка грамотного бюджетного положения
предприятии и реорганизация системы финансового планирования на основе
рискоориентированного финансового планирования.
Рискориентированная форма плановых документов на ООО «Гарант»
позволит:
1) учесть практически все возможные расходы на осуществление
мероприятий по управлению рисками;