23
использования, что означает избегание операций, которые могут привести к
убыткам. Из обязательных условий отметим следующее:
- государство или центральный банк гарантирует полное погашение
кредита;
- банк подсчитывает, какие проценты и налоги адаптированы к характеру
проекта;
Таким образом, теоретически предприятия могут финансировать себя,
выбирая наиболее экономически эффективные, быстрые и экономически
эффективные инструменты, но большую часть времени на практике они не могут
выбирать ни из-за ситуации общества, либо очень высокой бюрократии, либо
нехватки времени, чтобы пройти все этапы, требуемые финансистом. И тогда
решение о финансировании может быть обременительным для этой компании.
Создание гибкой структуры финансирования не означает большого риска, а
скорее дает компании возможность проанализировать свой потенциал и сделать
осознанный выбор одного из вариантов финансирования.
Инвестиции в развитие представляют собой определенные расходы на
будущее, которые содержат элементы неопределенности (сокращение спроса на
готовую продукцию, увеличение количества готовой продукции на рынке,
увеличение стоимости сырья, появление других более качественных продуктов
и т. д.); следовательно, в рамках стратегий и политики компании важное место
занимает инвестиционная стратегия, поскольку все другие виды деятельности
фирмы зависят от инвестиций, они зависят от принятой инвестиционной
политики.
В зависимости от экономической мощи, соотношения между тем, что она
производит, и рыночным спросом, инвестиционная стратегия может быть:
Стратегия восстановления – предусматривает реструктуризацию
производства, смену оборудования и технологий и т. д.
Стратегия консолидации применяется только в случае небольших
изменений в структуре рынка, когда появились другие поставщики, где
усиливается конкуренция и существует риск потери старых рынков сбыта.
24
Стратегия, применяемая в этот период, должна быть адаптирована к конкретным
условиям социально-экономической жизни, сохранять выигрышную позицию,
место в совместных действиях и контракты с традиционными партнерами.
Стратегия развития применяется, если есть спрос на готовую продукцию
или если рынок требует появления новой готовой продукции с параметрами,
качествами или социальными эффектами, превосходящими те, которые уже
существуют на рынке.
Разработка инвестиционной стратегии требует большого умения от
разработчика, потому что любая стратегия связана с рисками, зная, что самая
высокая степень риска может привести к самой высокой прибыли, но также и к
самым большим потерям. Поэтому любая стратегия, и особенно инвестиции,
требуют много размышлений и анализа, потому что не всегда стратегия
получения максимальной прибыли является лучшей.
1.3 Разработка общей инвестиционной политики предприятия
Инвестиционная политика – это набор правил, мер, методов, средств и
экспериментов, используемые для достижения инвестиционных целей и задач.
Инвестиционная политика имеет макро- и микроэкономические
валентности и интегрируется в качестве основного компонента общей
экономической и социальной политики.
Инвестиционная политика на микроэкономическом уровне объединяет
оптимальное распределение ресурсов с оптимальным генерированием ресурсов,
в определенной перспективе, в идее повышения потенциала и
производительности предприятия.
Инвестиционная политика является неотъемлемой частью общей политики
предприятия и предусматривает все цели, методы выбора и способы
использования финансовых инструментов, а также методы обеспечения
финансового баланса в процессе достижения поставленных целей. Она
знаменует собой не только обездвиживание капитала, но и определенную
25
деятельность по привлечению некоторых количеств природных и людских
ресурсов, налаживанию и поддержанию отношений с предприятиями в смежных
отраслях деятельности.
Инвестиционная политика в широком смысле относится к решению об
инвестициях или отказе от инвестиций. Любое решение о расходах, которое
приводит к приобретению активов с целью получения ликвидности в будущем и
увеличения благосостояния владельцев компании, является решением
инвестировать. Противоположностью инвестиционного решения является
решение о дезинвестировании, то есть об уменьшении портфеля активных
активов путем продажи. Это решение также направлено на увеличение
благосостояния владельцев в том смысле, что полученная ликвидность может
впоследствии получить более выгодные места назначения.
В узком смысле в инвестиционной политике альтернативы решения могут
быть:
- внутренние инвестиции, чтобы выделить капитал для приобретения
материальных и нематериальных активов (оборудования, зданий, лицензий,
дополнительные акции) для развития и совершенствования производства и
распределения единицы. Мотивация внутреннего роста этих инвестиций
заключается в стратегии специализации в производстве и укрепить свои позиции
на рынке товаров и услуг или его;
- внешние инвестиции состоят из капитальных вложений для увеличения
финансового участия в формировании капитала других коммерческих компаний.
Стратегия, которая включает в себя стимулирование внешних инвестиций роста,
заключается в диверсификации бизнеса.
На уровне предприятия инвестиционная деятельность является
производительным вложением. Для большинства промышленных предприятий
эта форма инвестирования является единственным направлением
инвестиционной политики. Продуктивные инвестиции характеризуются рядом
особенностей, среди которых наиболее важными являются:
является основной формой достижения стратегии развития;
26
находятся в тесной взаимосвязи с операционной, производственной
деятельностью;
обеспечить более высокий уровень доходности по сравнению с
финансовыми вложениями;
Обеспечивает постоянные или безопасные денежные потоки (прибыль +
амортизация).
характеризуется высокой степенью износа;
имеет низкую степень ликвидности;
В условиях инфляции это обеспечивает определенный уровень защиты.
Среди основных видов продуктивных инвестиций можно выделить:
закупки родовых комплексов в целом; новые конструкции (от основания до
ввода в эксплуатацию производственных линий); реконструкция (определенные
изменения в производственном процессе); модернизация активов (инвестиции в
новые технологические линии); замена физически изношенных активов.
Специфика производственных инвестиций определяет некоторые
особенности их реализации. Поэтому необходимо разработать финансовую
политику в отношении продуктивных инвестиций, основанную на следующих
этапах: анализ проектов за предыдущий период; определение общего объема
продуктивных инвестиций на следующий период; определение типа и
подготовка альтернативных проектов; оценка эффективности каждого проекта;
реализация инвестиционного проекта или программы.
Выбор инвестиции - это первое крупное финансовое решение предприятия.
Этот выбор является важным и сложным решением для предприятия. Это важно,
потому что он немедленно нанимает средства, прежде чем приносить доход,
обязательство, которое будет определять бизнес и успех предприятия. Сложный,
потому что она должна учитывать события в будущем.
Проект включает в себя одну или несколько целей, специфический подход,
который позволяет постепенно структурировать будущую методологическую
реальность действий, которые будут предприняты в соответствии с данными
ресурсами. Проект может быть определен как операция состоит из множества
27
затрат, которые способствуют данной цели. Каждый проект интегрируется в
существующую программу или в новую. Это может привести к увеличению
капитала или изменению общей структуры и уровня ее доходности. Инвестиции
могут также привести к уменьшению капитала, если противному поезд для части
существующего капитала. Определение инвестиционного проекта может
содержать различные варианты с особыми и эксклюзивными функциями для
некоторых из них. Инвестиционный проект может быть определен как
оптимальный набор инвестиционных действий, основанный на отраслевом,
глобальном, согласованном планировании, на основе которого определенная
комбинация человеческих ресурсов и материалов вызывает определенное
экономическое и социальное развитие. Изучение проектов проводится не только
для разных проектов, но и для их вариантов. Проекты меняются в зависимости
от времени и могут существовать:
- среднесрочные инвестиционные проекты;
- долгосрочные инвестиционные проекты.
Типология инвестиционных проектов может быть представлена по
нескольким критериям. На самом деле, различие не очень ясно, например: замена
вложенных активов часто связана с модернизацией технологии. Внешние
инвестиции могут означать в то же время слияние новых или
взаимодополняющих технологий. Критерием, позволяющим разделить
различные категории инвестиций, является критерий риска. Например, замена
инвестиций имеет минимальный предельный риск по сравнению с инвестициями
в модернизацию. Эти проекты обуславливают долгосрочную
конкурентоспособность предприятия по мере того, как они готовят будущие
производственные условия, поэтому это также обуславливает будущие
результаты.
Выбор финансового подхода может открыть благоприятные перспективы
роста либо путем продолжения текущей работы, либо путем запуска новых
видов деятельности. Инвестиционные программы основаны на идее, что
инвестиции – это средство, с помощью которого создается долгосрочное
28
развитие бизнеса, эволюция эффективности и положения в среде, к которой он
принадлежит. Применительно к данной ситуации инвестиционная программа
определяет характеристики, средства, необходимые для достижения целей, а
также способы их объединения и использования.
Инвестиционные программы основаны на стратегии развития предприятия
и имеют более широкий охват, чем инвестиционные проекты. В рамках
программ может быть несколько типов инвестиционных проектов, между
которыми существуют или не обусловливают отношения. Таким образом,
существуют следующие типы проектов:
- независимые проекты (выбор или отклонение одного проекта не
обусловливает другой проект);
- дополнительные проекты (при выборе проекта);
- эксклюзивные проекты (два проекта являются взаимоисключающими,
если выбор проекта исключает выбор другого проекта).
В инвестиционной программе проекты не конкурируют друг с другом,
поскольку они преследуют одни и те же цели или задачи, не связаны с одним и
тем же местом, они не финансируются из одного и того же источника, а
объединяются для снижения риска отдельных проектов. В рамках стратегии
реструктуризации компании инвестиционные программы могут состоять из
проектов модернизации, девелоперских проектов, проектов, направленных на
вывод из эксплуатации определенных основных фондов, проектов
профессиональной специализации персонала или реализации информационной
системы предприятия. В рамках исследований и разработок инвестиционная
программа может включать проекты по росту, развитию, модернизации, найму
новых специалистов, обучающие курсы, оборудование с использованием новых
технологий и технологий.
На этапе инициализации инвестиционного проекта необходимо
определить элементы, которые могут быть выделены как «предшественники»
проекта:
- определение ожидаемых изменений в соответствии с контекстом;
29
- выявление наличия потенциала для реализации проекта, во-первых,
рабочую команду.
Фаза инициализации фаза, в которой команда является инициатором и сам
проект. Это этап, на котором определяется заинтересованность и
разрабатывается подход, в котором предпринимаются попытки создать
ответную реакцию проекта лицами, принимающими решения, и партнерами.
Управление проектами представляет собой процесс определения и
обработки элементов проекта для достижения целей оптимальным образом
предложенного. Эффективное управление этого проекта заключается главным
образом в способности принимать решения, общаться, сотрудничать с теми, кто
являются подрядчиками проекта.
Инвестиционные проекты могут быть проанализированы с экономической
и финансовой точек зрения:
- экономический анализ в основном используется для оценки
экономической эффективности некоторых финансируемых на международном
уровне инвестиционных проектов, проектов, затрагивающих социально-
экономические аспекты, уровни инфраструктуры и обеспечивающих стабильные
условия экономического роста.
Результаты экономического анализа является отправной точкой в
разработке этих проектов и распределения инвестиционных фондов. Значения,
используемые в экономическом анализе, должны максимально отражать
определенные социальные и экономические ценности. Решение, основанное на
анализе, будет учитывать альтернативу возникновения вторичных затрат или
выгод, которые в большинстве случаев трудно определить количественно. Это
могут быть: развитие областей, которые отличаются от основной деятельности,
увеличение уровня занятости, увеличение или уменьшение степени загрязнения
окружающей среды и другие. Количественная оценка этих вопросов может быть
выделена путем изучения и использования макроэкономических показателей.
30
- финансовый анализ предназначен для оценки экономической
эффективности проектов с точкой зрения запроса на кредиты от банков и
финансовых компаний для расширения бизнеса.
Цены, используемые в анализе, являются рыночными ценами. Разница
между экономическим и финансовым анализом заключается в структуре доходов
и расходов. Целью экономического анализа является освещение экономической
эффективности проекта в национальной экономике без учета характера
используемых ресурсов и бенефициаров полученных результатов. При
определении доходов и расходов финансового анализа исключит сборы, налоги
и субсидии. Он будет включен в доходе, как понесенные кредиты представляют
собой доход для трейдера, и когда реституция тратит. Основным элементом,
который необходимо учитывать для инвестиционных проектов,
разрабатываемых в развивающихся странах, является уровень инфляции,
который будет корректировать значения, зафиксированные в базовом году. В
расчетах обновления используются именованные частота обновления и частота
обновления. Чтобы лучше обосновать экономическую эффективность,
рассчитывается порог рентабельности, который является минимальным уровнем
использования производственных мощностей, ниже которого производство не
может быть снижено, поскольку компания больше не будет получать прибыль.
Порог рентабельности зависит от уровня рентабельности производства,
поскольку экономический агент более прибыльный, чем ниже порог
рентабельности, так как прибыль, полученная от произведенной и проданной
продукции, покрывает больший объем постоянных расходов, связанных с
произведенной продукцией.
31
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «СТУДИО
МОДЕРНА»
2.1 Краткая характеристика предприятия ООО «Студио Модерна»
Начиная с 1992 года в небольшом городке Загοрье, в центральной части
Слοвении, в то время, когда соучредитель Studio Moderna Санди Чёшкο начал
продавать устройство от болей в спине под названием Кοсмодиск. По правде, это
устройство изменило жизнь тысяч людей, страдающих от болей в спине, будучи
единственным эффективным не фармацевтическим устройством на рынке.
Испытавши первоначальный успех c товаром «Космодиск», можно сказать
что компания встала на взлетную полосу, развивая вторую марку -Top Shop, что
означало изменение стратегии на многоканальный бизнес. С первой
телевизионной рекламой в июне 1996 года началась новая эра, когда компания
вступила в прямой маркетинг и никогда больше не вглядывалась назад.
Предприятие предано удовлетворению потребностей клиентов и этο
остаётся первоочередной задачей и продолжает руководствовать бизнес-
решениями и на сегодняшний день.
Организация OOO «Студио Модерна» находиться пο адресу: город
Москва, ул. Кантемировская, д. 58.
Структура предприятия – это егο внутреннее строение, совокупность
составляющих систему элементов и систему связей между ними, объединённых
в единый хозяйственный организм. Для обеспечения жизнеспособной
деятельности предприятия необходимо создание производственной и
организационной структур предприятия.
Основной для выбора организационных структур на предприятии служат
οбычно перспективные планы их развития, объёмы производства прοдукции,
нормативы численности и соотношений различных категории персонала и
другие фактοры.
32
Организационная структура – этο система управления, которая определяет
сοстав, взаимодействие и распределение работ по подразделениям и οрганам
управления, между которыми устанавливаются различные отношения.
Структура предприятия ООО «Студио Модерна» состоит (Рис.1).
Рисунок 1 – Структура предприятия
Генеральный директор – руководитель предприятия.
Бухгалтерия - бухгалтерия является источником полной, документально
обоснованной и структурированной экономической информации, необходимой
для принятия управленческих решений в целях обеспечения эффективного
хозяйствования. Отдел бухгалтерии предназначен для формирования полной и
достоверной информации о финансовой деятельности предприятия. Каждый из
сотрудников бухгалтерии выполняет определенные задачи.
Сфера деятельности бухгалтерии достаточно обширна. Ее работникам
приходится контролировать движение материальных ценностей и денежных
средств, вести многочисленные расчеты - по оплате труда с бюджетами
различных уровней, специальными фондами, поставщиками и иными
экономическими агентами, а также точнейшим образом определять издержки и
себестоимость.
Широкое использование персональных компьютеров и новых
программных обеспечений способствует совершенствованию работы