45
- снижение уровня выплат за счет изменения структуры портфеля в
сторону увеличения доли малоубыточных видов страхования;
- снижение расходов на урегулирование убытков за счет централизации
операций по урегулированию убытков (создание центра урегулирования
убытков в г. Белгород);
- снижение расходов на ведение дела за счет централизации ряда функций
по учету и отчетности, усиленный контроль со стороны системы Казначейства
за соблюдением лимитов, установленных в бюджете.
Динамика дебиторской задолженности организации представлена в
таблице 6.
Как видно из таблицы 6, в 2018 г. размер дебиторской задолженности
уменьшился по сравнению с 2017 г. на 400641 тыс. руб., или на 18,58 %, что
является положительной тенденцией.
Таблица 6
Динамика дебиторской задолженности АО «АльфаСтрахование» за
2016-2018 гг.
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Изменение
(+,-) 2018-
2017
Темп
роста,
%
Активы, тыс. руб.
8186891
9035018
8122746
-912272
89,90
Дебиторская
задолженность, тыс.
руб.
1842627
2156716
1756075
-400641
81,42
В % к активам
22,50
23,87
21,62
-2,25
90,57
Доля дебиторской задолженности в составе имущества составляет в
среднем 22 %, на конец 2018 г. она составила 21,62 %.
Для анализа состава и структуры дебиторской задолженности
воспользуемся данными отчетности. Анализ представим в таблице 7.
Из данных таблицы 7 следует, что в 2017 году дебиторская
задолженность увеличилась на 314089 тыс. руб., однако в 2018 году снизилась,
на 400641тыс. руб. по сравнению с 2017 г.
46
Таблица 7
Состав и структура дебиторской задолженности АО
«АльфаСтрахование» в 2016-2018 гг., тыс. руб.
Данные отчетности позволяют видеть, что увеличилась дебиторская
задолженность по операциям страхования, сострахования в 2017 году по
сравнению с 2016 г. на 292248 тыс. руб. (или на 34,21 %). В 2018 г. наблюдается
сокращение данного вида дебиторской задолженности на 233947 тыс. руб. Доля
дебиторской задолженности по операциям страхования составляет около 50 %
от всего размера дебиторской задолженности.
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Отклонение
2017 г. -
2016 г.
2018 г. -
2017 г.
Дебиторская
задолженность по
операциям страхования,
сострахования
854225
1146473
912526
+292248
-233947
В % к общему размеру
дебиторской
задолженности
46,36
53,16
51,96
+6,8
-1,2
Дебиторская
задолженность по
операциям
перестрахования
81925
169209
88798
+87284
-80411
В % к общему размеру
дебиторской
задолженности
4,45
7,85
5,06
+3,4
-2,79
Прочая дебиторская
задолженность, платежи
по которой ожидаются
более чем через 12
месяцев после отчетной
даты
242536
312379
274523
+69873
-37856
В % к общему размеру
дебиторской
задолженности
13,16
14,48
15,63
+1,32
+1,15
Прочая дебиторская
задолженность, платежи
по которой ожидаются в
течение 12 месяцев после
отчетной даты
620432
528655
550236
-91777
+21581
В % к общему размеру
дебиторской
задолженности
33,67
24,51
31,33
-9,16
+6,82
Всего
1842627
2156716
1756075
+314089
-400641
47
Дебиторская задолженность по операциям перестрахования в 2017 г.
также увеличилась на 87284 тыс. руб. (или в два раза). Однако, в 2018 г.
наблюдается тенденция к сокращению данного вида дебиторской
задолженности на 80411 тыс. руб. Доля дебиторской задолженности по
операциям перестрахования также сократилась в 2018 г. по сравнению с
уровнем 2017 г. на 2,79 п.п. и составила 5,06%.
В составе прочей дебиторской задолженности значительную часть
занимает задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев
после отчетной даты, т.е. краткосрочной дебиторской задолженности. В 2018 г.
по сравнению с 2017 г. данная задолженность увеличилась на 21581 тыс. руб.
Так же надо отметить, значительный размер доли данной задолженности около
30% в общем объеме дебиторской задолженности.
Определим качество дебиторской задолженности (табл. 8).
Таблица 8
Оценка качества дебиторской задолженности АО
«АльфаСтрахование» в 2016-2018 гг.
Показатель
2016
г.
2017
г.
2018
г.
Отклонение
2017
г. -
2016
г.
2018
г. -
2017
г.
Просроченная дебиторская
задолженность по операциям
страхования, сострахования, тыс.
руб.
42718
26737
21546
-
15981
-5191
В % к общему размеру
дебиторской задолженности
2,32
1,24
1,23
-1,08
-0,01
Просроченная дебиторская
задолженность по операциям
перестрахования, тыс. руб.
23082
0
0
-
23082
0
В % к общему размеру
дебиторской задолженности
1,25
0
0
-1,25
0
Просроченная прочая дебиторская
задолженность, тыс. руб.
14161
0
87107
75481
-
54503
-
11626
В % к общему размеру
дебиторской задолженности
7,69
4,03
4,30
-3,66
+0,27
Всего просроченной дебиторской
задолженности, тыс. руб.
20741
0
11384
4
97027
-
93566
-
16817
В % к общему размеру
дебиторской задолженности
11,26
5,28
5,53
-5,98
+0,25
48
Всего дебиторской задолженности,
тыс. руб.
18426
27
21567
16
17560
75
+314
089
-
40064
1
Из таблицы 8 видна положительная тенденция к сокращению
просроченной задолженности на конец 2018 г. по сравнению с 2017 г. Так же
отмечается положительная тенденция к сокращению доли просроченной
задолженности в общем объеме дебиторской задолженности. Так, в 2016 г. доля
просроченной дебиторской задолженности составляла 11,26 %, а в 2018 г. уже
5,53 % в общем объеме дебиторской задолженности соответственно.
В таблице 9 приведем анализ просроченной дебиторской задолженности
по операциям страхования.
Таблица 9
Просроченная дебиторская задолженность в АО
«АльфаСтрахование» за 2017-2018 гг., тыс. руб.
Наименование
2017 г.
2018 г.
Изм.(+,-
)
Темп
роста, %
Оцениваемая на обесценение на
индивидуальной основе
199618
285817
+86199
143,18
Оцениваемая на обесценение на
коллективной основе
Просроченная менее чем на 90 дней
387645
207499
-180146
53,53
Просроченная на срок от 91 до 180
дней
81239
67606
-13633
83,22
Просроченная на срок от 181 до 365
дней
43632
55295
+11663
126,73
Просроченная на срок более 1 года
28454
32443
+3989
114,02
Как видно из таблицы 9, увеличился размер просроченной дебиторской
задолженности на длительные сроки. Так, например, просроченная на срок от
181 до 365 дней дебиторская задолженность увеличилась в 2018 г. на 26,73 %
по сравнению с 2017 г.
На основании данных отчетности проведем анализ прочей дебиторской
задолженности АО «АльфаСтрахование» (см. табл. 10).
49
Таблица 10
Состав и динамика прочей дебиторской задолженности АО
«АльфаСтрахование» за 2017-2018 гг., тыс. руб.
Наименование
2017 г.
2018 г.
Изм.
(+,-)
Темп
роста, %
Дебиторская задолженность по
инвестиционным операциям
11454
18804
+7350
164,17
Задолженность по прямому
возмещению убытков
-
17782
+17782
100,0
Расчеты с персоналом по прочим
операциям
9940
5602
-4338
56,36
Прочая дебиторская задолженность
89467
132954
+43487
148,61
За вычетом резерва под
обесценение
(68310)
(66941)
-1369
97,99
Итого
42551
108201
+65650
+ в 2
раза
Как видно из таблицы 10, прочая дебиторская задолженность в 2018 г.
увеличилась в два раза по сравнению с 2017 г. и составила на конец года 108201
тыс. руб. Это было обеспечено ростом дебиторской задолженности по
инвестиционным операциям на 64,17 %, прочей дебиторской задолженности на
48,61 %.
2.3 Анализ финансовых рисков АО «АльфаСтрахование»
В целом уровень финансового риска, связанного с предприятием, можно
оценить на основании анализа финансовой отчетности предприятия.
В компании риск измеряется с помощью показателей ликвидности и
платежеспособности и финансовой устойчивости.
Показатели ликвидности и платежеспособности предприятия позволяют
оценить вероятность банкротства предприятия, связанного с низким уровнем
платежеспособности. Абсолютный уровень ликвидности предприятия можно
оценить с помощью анализа баланса ликвидности.
Анализ коэффициентов ликвидности предприятия приведен в таб. 11.
50
Таблица 11
Коэффициенты ликвидности
Показатели
Значение
Изменения
Темпы прироста,
%
2016
2017
2018
2017
/
2018
/
2018
/
2017
/
2018
/
2018
/
2016
2017
2016
2016
2017
2016
Денежные
средства,
тыс. руб.
4113
9296
8554
5183
-742
4441
126,0
2
-7,98
107,9
7
Дебиторская
задолженност
ь, тыс. руб.
18718
9
28456
5
30142
7
97376
16862
11423
8
52,02
5,93
61,03
Краткосрочны
е
обязательства
, тыс. руб.
31287
7
66233
7
70800
7
34946
0
45670
39513
0
111,6
9
6,90
126,2
9
Оборотные
активы, тыс.
руб.
41612
6
75506
4
72216
7
33893
8
-
32897
30604
1
81,45
-4,36
73,55
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,013
0,014
0,012
0,001
-
0,00
2
-
0,001
6,77
-
13,9
2
-
8,09
Коэффициент
промежуточн
ой
ликвидности.
0,611
0,444
0,438
-
0,168
-
0,00
6
-
0,174
-
27,4
4
-
1,32
-
28,3
9
Коэффициент
текущей
ликвидности
1,330
1,140
1,020
-
0,190
-
0,12
0
-
0,310
-
14,2
9
-
10,5
3
-
23,3
1
Чистый
оборотный
капитал
10324
9
92727
14160
-
1052
2
-
7856
7
-
8908
9
-
10,1
9
-
84,7
3
-
86,2
9
Коэффициент
обеспеченнос
ти чистым
оборотным
капиталом
0,248
0,123
0,020
-
0,125
-
0,10
3
-
0,229
-
50,5
1
-
84,0
3
-
92,1
0
На основании данных таблицы видно, что коэффициент абсолютной
ликвидности у рассматриваемого предприятия значительно ниже норматива
(0,2) и его значение за анализируемый период снизилось с 0,013 в 2016 году до
0,012 в 2018 году. Это говорит о том, что рассматриваемое предприятие
является неплатежеспособным, так как коэффициент абсолютной ликвидности
характеризует платежеспособность предприятия.
51
Коэффициент промежуточной ликвидности у рассматриваемого
предприятия также ниже норматива (1,0) и его значение за анализируемый
период снижается с 0,611 в 2016 году до 0,438 в 2018 году. Это связано с более
быстрым ростом кредиторской задолженности предприятия по сравнению с
ростом дебиторской задолженности и запасов. Данное обстоятельство
свидетельствует о том, что рассматриваемое предприятие не является
ликвидным по данному показателю.
Коэффициент текущей ликвидности у рассматриваемого предприятия
также меньше норматива (2,0) и его значение за анализируемый период также
снижается с 1,330 в 2016 году до 1,020 в 2018 году. Это говорит о том, что в
целом предприятие не является ликвидным.
Чистый оборотный капитал предприятия характеризует разницу между
оборотными активами и краткосрочными обязательствами. Поэтому чем
больше эта разница, тем более сильно обеспечено предприятие собственными
оборотными средствами. У рассматриваемого предприятия данный показатель
снизился на 89089 тыс. руб., что говорит о снижении обеспеченности
предприятия чистым оборотным капиталом.
Относительную характеристику обеспеченности чистым оборотным
капиталом дает коэффициент обеспеченности чистым оборотным капиталом. За
анализируемый период данный показатель снизился на 92,10%. Это говорит о
том, что финансовый риск, связанный с данным предприятием резко возрос.
Таким образом, анализ показателей ликвидности предприятия показал,
что рассматриваемое предприятия не является ликвидным и ситуация с
ликвидностью у предприятия ухудшается вследствие нерациональной
структуры активов и пассивов. Это означает, что финансовый риск, связанный с
деятельностью предприятия возрастает, что может привести предприятие к
банкротству, если руководством предприятия не будут предприняты меры по
улучшению его финансового состояния.
Показатели финансовой устойчивости характеризуют уровень
независимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Чем больше
52
уровень финансовой зависимости предприятия, тем больше риск, связанный с
вложениями в данное предприятие.
Различают абсолютную и относительную финансовую устойчивость
предприятия. Абсолютный тип финансовой устойчивости характеризует
абсолютный уровень финансирования запасов за счет отдельных источников.
Более детальную оценку финансовой устойчивости предприятия можно
сделать на основе анализа коэффициентов финансовой устойчивости. Анализ
коэффициентов финансовой устойчивости предприятия приведен в таб. 12.
Таблица 12
Анализ показателей финансовой устойчивости
Показатели
Значение
Изменения
Темпы прироста, %
2016
2017
2018
2017/
2018/
2018/
2017/
2018/
2018/
2016
2017
2016
2016
2017
2016
Коэффициент
концентрации
собственного
капитала
0,24
7
0,15
0
0,15
6
-
0,09
7
0,00
6
-
0,09
1
-
39,3
2
4,31
-
36,7
0
Коэффициент
концентрации
заемного
капитала
0,75
3
0,85
0
0,84
4
0,09
7
-
0,00
6
0,09
1
12,8
9
-0,76
12,0
3
Коэффициент
концентрации
долгосрочного
капитала
0,43
3
0,27
7
0,18
8
-
0,15
7
-
0,08
8
-
0,24
5
-
36,1
8
-
31,9
4
-
56,5
6
На основании данных таблицы 12 видно, что коэффициент концентрации
собственного капитала у рассматриваемого предприятия значительно меньше
норматива (0,5). Это говорит о том, что рассматриваемое предприятие не
обеспечено собственными средствами.
Коэффициент концентрации долгосрочного капитала у рассматриваемого
предприятия также меньше норматива (0,6), что говорит о недостаточном
уровне обеспеченности предприятия долгосрочным капиталом.
Коэффициент концентрации заемного капитала у рассматриваемого
предприятия значительно больше, чем предусмотрено нормативом (0,5), что
говорит о высоком уровне финансовой зависимости предприятия.
53
Таким образом, анализ относительных показателей финансовой
устойчивости предприятия показал, что предприятие финансово неустойчиво и
уровень его финансовой зависимости растет. Это свидетельствует о высоком
уровне финансового риска, связанного с предприятием.
В целом анализ финансовой устойчивости и ликвидности показал, что
рассматриваемое предприятие финансово неустойчивое, неликвидное и
неплатежеспособное за весь анализируемый период. Причем если ликвидность
предприятия увеличивается, то финансовая устойчивость предприятия
снижается. Это говорит об увеличении риска банкротства данного предприятия.
А в целом вывод, сделанный по данным анализа финансовой устойчивости и
ликвидности говорит о том, что агрессивная политика управления активами и
пассивами ведет рассматриваемое предприятие к банкротству и существует
настоятельная необходимость в смене курса финансовой политики
рассматриваемого предприятия в ближайшей перспективе.
Эффективность управления рисками финансово-хозяйственной
деятельности предприятия характеризуется с помощью коэффициентов деловой
активности и рентабельности.
Деловая активность характеризует эффективность финансово-
хозяйственной деятельности предприятия с точки зрения интенсивности
использования его ресурсов. Частным случаем показателей деловой активности
являются коэффициенты оборачиваемости. Они характеризует влияние
интенсивности использования средств предприятия и их источников на оборот
предприятия и их текущие финансово-эксплуатационные потребности, так как
ускорение оборачиваемости приводит к дополнительному вовлечению
денежных средств в оборот и соответственно ведет к росту его ликвидности и
платежеспособности.
Проведем анализ деловой активности и рентабельности предприятия по
следующим этапам:
1) анализ показателей деловой активности;
2) анализ финансовых результатов предприятия.
54
3) анализ показателей рентабельности.
Анализ показателей деловой активности приведен в таблице 13.
Таблица 13
Анализ показателей деловой активности
Показатели
Значение
Изменения
Темпы прироста,
%
2016
2017
2018
2017/
2018/
2018/
2017/
2018
2018/
2016
2017
2016
2016
2017
2016
Оборачиваемость
дебиторской
задолженности,
обороты
0,568
0,480
0,45
-
0,09
-
0,03
-
0,12
-
15,4
2
-
6,9
4
-
21,3
0
Оборачиваемость
дебиторской
задолженности,
дни
643
760,2
4
817
117,
3
56,7
174
18,2
4
7,4
6
27,0
6
Оборачиваемость
запасов, обороты
0,47
0,296
0,327
-
0,18
0,03
-
0,15
-
37,3
10,
3
-
30,8
7
Оборачиваемость
запасов, дни
772,3
1232,
1
1117,
2
459,
9
-
115,
0
344,
9
59,5
5
-
9,3
3
44,6
6
Продолжительнос
ть операционного
цикла, дни
1415,
2
1992,
4
1934,
1
577,
1
-
58,3
518,
9
40,7
8
-
2,9
2
36,6
6
Оборачиваемость
кредиторской
задолженности,
обороты
0,34
0,21
0,19
-
0,13
-
0,02
-
0,15
-
39,3
-
7,7
9
-
43,9
9
Оборачиваемость
кредиторской
задолженности,
дни
1074,
7
1769,
5
1918,
9
694,
8
149,
4
844,
2
64,7
8,4
5
78,5
5
Продолжительнос
ть финансового
цикла
340,5
222,9
15,2
-
117,
6
-
207,
7
-
325,
3
-
34,5
-
93,
2
-
95,5
4
На основании данных таблицы 13 видно, что за анализируемый период
оборачиваемость дебиторской задолженности снизилась с 0,568 оборота до
0,447 оборота. Это связано с более сильным ростом дебиторской
задолженности по сравнению с выручкой от реализации продукции. В
результате продолжительность одного оборота дебиторской задолженности за
анализируемый период выросла на 173,984 дня.
Оборачиваемость запасов за анализируемый период снизилась на 0,146